报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 截至2026年1月11日当周，国际油价出现补充性反弹，主要受地缘政治扰动驱动 [1][2][9] - 地缘扰动具体包括：1）委内瑞拉事件导致其国家石油公司酝酿减产，短期利多油价；2）伊朗局势持续升温，美国考虑军事打击方案 [2][9] - 截至报告期周五（1月11日），布伦特和WTI油价分别为63.34美元/桶和59.12美元/桶 [2][9] 根据相关目录分别总结 油价回顾 - 截至2026年1月11日当周，布伦特原油期货结算价为63.34美元/桶，较上周上升2.59美元/桶（+4.26%）；WTI原油期货结算价为59.12美元/桶，较上周上升1.80美元/桶（+3.14%） [2][21][26] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为49.90美元/桶，较上周上升1.07美元/桶（+2.19%） [2][21][26] - 主要原油价差变化：布伦特-WTI期货价差扩大0.79美元/桶至4.22美元/桶；布伦特现货-期货价差扩大2.11美元/桶至2.67美元/桶 [26] 石油石化板块表现 - 截至2026年1月9日当周，沪深300指数上涨2.79%，石油石化板块整体上涨0.29% [10] - 石油石化细分板块表现分化：油服工程板块上涨6.52%，炼化及贸易板块下跌0.39%，油气开采板块下跌4.09% [13] - 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅为191.13%，炼化及贸易板块累计涨幅为45.30%，油服工程板块累计涨幅为10.82% [13] - 上游板块中，当周股价表现较好的公司包括：通源石油（+19.02%）、准油股份（+12.84%）、洲际油气（+12.50%）、惠博普（+11.29%） [16] - 主要公司当周股价表现：中国海油A股下跌4.77%，中国石油A股下跌5.19%，中国石化A股下跌0.32%，中海油服A股上涨3.56%，海油工程上涨7.83% [17] 海上钻井服务 - 截至2026年1月5日当周，全球海上自升式钻井平台数量为376座，较上周持平；全球海上浮式钻井平台数量为129座，较上周持平 [2][32] 原油供给（美国） - 产量：截至2026年1月2日当周，美国原油产量为1381.1万桶/天，较上周减少1.6万桶/天 [2][42] - 钻机：截至2026年1月9日当周，美国活跃钻机数量为409台，较上周减少3台 [2][42] - 压裂：截至2026年1月9日当周，美国压裂车队数量为156部，较上周增加3部 [2][42] 原油需求 - 美国炼厂：截至2026年1月2日当周，美国炼厂原油加工量为1690.9万桶/天，较上周增加6.2万桶/天；炼厂开工率为94.70%，与上周持平 [2][50] - 中国炼厂：截至2026年1月8日，中国主营炼厂开工率为76.98%，较上周上升0.93个百分点；截至1月7日，山东地炼开工率为61.00%，较上周下降0.58个百分点 [50] 原油进出口（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国原油进口量为633.9万桶/天，较上周增加138.6万桶/天（+27.98%）；出口量为426.3万桶/天，较上周增加82.3万桶/天（+23.92%）；净进口量为207.6万桶/天，较上周增加56.3万桶/天（+37.21%） [47] 原油库存 - 美国总库存：截至2026年1月2日当周，美国原油总库存为8.33亿桶，较上周减少358.7万桶（-0.43%） [2] - 战略库存：美国战略原油库存为4.13亿桶，较上周增加24.5万桶（+0.06%） [2] - 商业库存：美国商业原油库存为4.19亿桶，较上周减少383.2万桶（-0.91%） [2] - 库欣库存：库欣地区原油库存为2284.0万桶，较上周增加72.8万桶（+3.29%） [2] - 全球水上库存：截至2026年1月9日当周，全球原油水上库存（含在途和浮仓）为13.61亿桶，较上周减少741.2万桶（-0.54%）；其中浮仓库存为1.17亿桶，较上周减少441.2万桶（-3.77%）；在途库存为12.44亿桶，较上周减少300万桶（-0.24%） [76] 成品油价格 - 北美市场：截至2026年1月9日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为88.99美元/桶（-0.38）、72.69美元/桶（+1.03）、78.96美元/桶（-0.99） [85] - 欧洲市场：同期欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为83.07美元/桶（-0.75）、83.33美元/桶（-0.81）、93.99美元/桶（+0.33） [89] - 东南亚市场：同期新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为78.07美元/桶（-1.52）、70.23美元/桶（-1.39）、80.48美元/桶（-0.98） [91] 成品油供给（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为900.0万桶/天（较上周-47.2万桶/天，-4.98%）、531.5万桶/天（较上周+8.1万桶/天，+1.55%）、187.6万桶/天（较上周+3.5万桶/天，+1.90%） [96] 成品油需求（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为817.0万桶/天（较上周-39.3万桶/天，-4.59%）、319.5万桶/天（较上周-18.4万桶/天，-5.45%）、170.4万桶/天（较上周-7.0万桶/天，-3.95%） [109] - 出行数据：截至2026年1月8日，美国周内机场旅客安检数为1650.19万人次，较上周减少211.22万人次（-11.35%） [109] 成品油进出口（美国） - 汽油：截至2026年1月2日当周，美国车用汽油进口量为10.3万桶/天（较上周-10.7万桶/天，-50.95%），出口量为96.7万桶/天（较上周+6.6万桶/天，+7.33%），净出口86.4万桶/天（较上周+17.3万桶/天，+25.04%） [117] - 柴油：同期美国柴油进口量为20.7万桶/天（较上周-7.6万桶/天，-26.86%），出口量为152.7万桶/天（较上周+10.0万桶/天，+7.01%），净出口132.0万桶/天（较上周+17.6万桶/天，+15.38%） [117] - 航煤：同期美国航空煤油进口量为21.0万桶/天（较上周+17.7万桶/天，+536.36%），出口量为37.5万桶/天（较上周+14.5万桶/天，+63.04%），净出口16.5万桶/天（较上周-3.2万桶/天，-16.24%） [117] 成品油库存 - 美国库存：截至2026年1月2日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24203.6万桶（较上周+770.2万桶，+3.29%）、1578.3万桶（较上周-23.5万桶，-1.47%）、12927.3万桶（较上周+559.4万桶，+4.52%）、4402.8万桶（较上周+4.7万桶，+0.11%） [2][126] - 新加坡库存：截至2025年12月24日，新加坡汽油、柴油库存分别为1198万桶（较上周-37.0万桶，-3.00%）、981万桶（较上周-40.0万桶，-3.92%） [126] 生物燃料板块 - 生物柴油价格：截至2026年1月9日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五下跌15美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与上周五持平 [2][141] - 生物航煤价格：同期中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五下跌50美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五下跌30美元/吨 [3][141] - 原料油价格：同期中国地沟油、潲水油价格分别为872.69美元/吨（较上周五+1.99美元/吨）、947.27美元/吨（较上周五+13.96美元/吨）；中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，与上周五持平 [3][143] - 生物柴油出口：截至2025年11月，中国生物柴油（酯基）出口量为7.13万吨，较上月减少4.17万吨；其中福建出口量为3.46万吨，较上月增加0.07万吨 [146] 原油期货成交及持仓 - 成交量：截至2026年1月9日，周内布伦特原油期货成交量为297.67万手，较上周增加194.63万手（+188.90%） [149] - 持仓量：截至2026年1月6日，周内WTI原油期货多头总持仓量为196.89万张，较上周增加7.06万张（+3.72%）；非商业净多头持仓为5.74万张，较上周减少0.72万张（-11.21%） [149] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

市场表现 - 1月9日，油服工程板块整体表现强劲，板块指数较上一交易日上涨2.67% [1] - 当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15%，油服工程板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，领涨股通源石油（300164）收盘价6.57元，单日涨幅达8.96% [1] - 板块成交活跃，通源石油成交额达12.27亿元，石化油服（600871）成交额达8.59亿元，海油工程（600583）成交额达6.17亿元 [1] 个股涨跌 - 通源石油（300164）涨幅最高，为8.96% [1] - 科力股份（920088）上涨7.07%，收盘价34.70元 [1] - 中曼石油（603619）上涨6.03%，收盘价24.44元 [1] - 石化油服（600871）上涨5.91%，收盘价2.33元，成交量最大，为372.43万手 [1] - 准油股份（002207）、贝肯能源（002828）、潜能恒信（300191）、海油工程（600583）、中油工程（600339）、中海油服（601808）均有不同程度上涨，涨幅在1.68%至3.86%之间 [1] 资金流向 - 当日油服工程板块整体获得主力资金净流入，净流入额为1.61亿元 [1] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出额分别为8537.48万元和7611.04万元 [1] - 个股方面，通源石油（300164）主力资金净流入最多，达5197.57万元，主力净占比4.23% [2] - 科力股份（920088）主力资金净流入3021.38万元，主力净占比高达11.38% [2] - 海油工程（600583）和中海油服（601808）分别获得主力资金净流入2616.50万元和2123.86万元 [2] - 石化油服（600871）主力资金净流出最多，为6612.58万元，主力净占比-7.69% [2] - 中曼石油（603619）主力资金净流出235.68万元 [2]

石油股市场表现 - 早盘石油股普遍走高 上海石油化工股份涨4.29%报1.46港元 中海油涨1.74%报21.04港元 中石油涨1.38%报8.08港元 中海油服涨0.82%报7.38港元 中石化涨0.43%报4.69港元 [1] 国际油价与地缘政治事件 - 国际油价周四从连续两日下跌中反弹 布伦特原油一度涨幅达5%创两周新高 [1] - 一艘驶往俄罗斯的油轮在黑海遭遇无人机袭击 [1] - 伊拉克因美国对俄罗斯Lukoil实施制裁而推进West Qurna 2油田国有化 [1] - 伊朗因经济困境引发全国性抗议并实施互联网封锁 [1] 中国石化行业重组动态 - 1月8日经报国务院批准 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [1] - 光大证券研报称 本次合并有助于中国石化集团打通航煤生产、销售、加注全产业链 提升成品油业务竞争力 [1] - 下属上市公司有望受益于中国石化集团的一体化全产业链优势 [1]

油气行业市场表现 - 油气股出现短线拉升行情 [1] - 惠博普股价涨停 [1] - 海油工程、海油发展、中海油服、中油工程、贝肯能源等公司股价纷纷走高 [1]

油服工程板块市场表现 - 2024年1月7日，油服工程板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.9% [1] - 当日上证指数微涨0.05%，深证成指微涨0.06%，油服工程板块表现显著弱于大盘 [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为仁智股份，跌幅达5.40% [1][2] 板块个股涨跌情况 - 板块内仅少数个股上涨，其中科力股份涨幅最大，为5.95%，收盘价33.28元 [1] - 准油股份上涨4.82%，收盘价8.26元，博迈科上涨1.45%，收盘价14.73元 [1] - 通源石油微涨0.49%，收盘价6.13元 [1] - 下跌个股中，除仁智股份领跌外，中曼石油下跌3.15%，收盘价22.77元 [2] - 中海油服下跌2.42%，收盘价14.10元，石化油服下跌2.23%，收盘价2.19元 [2] - 海油发展、贝肯能源、潜能恒信、中油工程、惠博普、海油工程等个股跌幅在1.06%至2.05%之间 [1][2] 板块资金流向 - 当日油服工程板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为8398.31万元 [2] - 游资资金净流入3525.78万元，散户资金净流入4872.53万元 [2] - 个股方面，博迈科获得主力资金净流入1943.14万元，净占比15.45% [3] - 石化油服获得主力资金净流入1583.67万元，净占比3.92% [3] - 科力股份获得主力资金净流入1510.50万元，净占比6.02% [3] - 主力资金净流出较多的个股为中海油服，净流出1349.36万元，净占比-6.45% [3] - 海油工程主力资金净流出445.98万元，净占比-1.73% [3] 个股成交情况 - 成交量最大的个股为石化油服，成交184.32万手，成交额4.04亿元 [2] - 通源石油成交量达170.41万手，成交额10.18亿元 [1] - 海油发展成交量65.95万手，成交额2.53亿元 [1][2] - 准油股份成交量50.19万手，成交额3.98亿元，中油工程成交量50.06万手，成交额1.68亿元 [1] - 海油工程成交量45.94万手，成交额2.58亿元 [1] - 成交额最高的个股为通源石油，达10.18亿元 [1]

公司技术研发动态 - 中海油田服务股份有限公司于2025年10月申请了一项名为“海洋石油水下防喷器液控系统故障诊断方法及装置”的专利，公开号为CN121277151A [1] - 该专利技术涉及一种基于数据处理与人工智能模型的故障诊断方法，具体流程包括：采集并处理水下防喷器运行数据，构建概率慢特征分析模型得到慢特征数据集，利用合成少数类过采样技术增强故障样本数据，最终通过注意力深度置信网络模型训练出故障诊断模型 [1] 公司基本情况 - 中海油田服务股份有限公司成立于2001年，总部位于天津市，主营业务属于商务服务业 [2] - 公司注册资本为477,159.2万人民币 [2] - 公司对外投资了11家企业，参与了5000次招投标项目 [2] - 公司拥有丰富的知识产权资产，包括273条商标信息和2634条专利信息，并持有199个行政许可 [2]

核心观点 - 摩根士丹利更新对中海油田服务的评估，上调其目标价至9.22港元，并维持“增持”评级 [1] 财务预测调整 - 基于公司去年第一至第三季的实际业绩，将去年预测每股盈利上调2.5% [1] - 维持2026及2027年的盈利预测不变 [1] 业务收入预测 - 因钻井收入优于预期，将公司去年预测的钻井收入上调6% [1] - 将半潜式平台日租金涨幅预测从8%大幅上调至20% [1] 目标价与评级 - 目标价随之上调2.44%至9.22港元 [1] - 评级维持为“增持” [1]

核心观点 - 摩根士丹利更新对中海油田服务的评估，上调其目标价至9.22港元，并维持“增持”评级 [1] 财务预测与模型调整 - 将公司去年第一至第三季的实际业绩纳入模型 [1] - 因钻井收入优于预期，将公司去年预测每股盈利上调2.5% [1] - 维持2026及2027年的盈利预测不变 [1] 业务与市场预期 - 将公司半潜式平台日租金涨幅预测从8%大幅上调至20% [1] - 基于日租金预测上调，将集团去年的预测钻井收入上调6% [1] 估值与评级 - 目标价随之上调2.44%至9.22港元 [1] - 评级维持为“增持” [1]

股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.05%，报14.43元/股，总市值688.54亿元 [1] - 当日成交额为2.21亿元，换手率为0.52% [1] - 当日主力资金净流出560.96万元，特大单与大单买卖金额占比分别为4.53%/6.32%和17.26%/17.99% [1] - 公司股价年初以来上涨2.78%，近5个交易日上涨4.04%，近20日上涨0.49%，近60日上涨3.44% [1] 公司基本概况 - 公司全称为中海油田服务股份有限公司，成立于2001年12月25日，于2007年9月28日上市 [1] - 公司主营业务覆盖石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段，主要分为钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块 [1] - 主营业务收入构成为：提供服务占96.10%，经营租赁占2.57%，销售商品占1.33% [1] - 公司所属申万行业为石油石化-油服工程-油田服务，所属概念板块包括天然气、油气改革、页岩气、可燃冰、国资改革等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入348.54亿元，同比增长3.54% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润32.09亿元，同比增长31.28% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.40万户，较上期减少6.08% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利154.92亿元，近三年累计派现28.66亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第三大流通股东，持股1.38亿股，持股数量较上期未变 [3] - 招商优质成长混合(LOF)为第四大流通股东，持股1307.74万股，较上期增加474.46万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第五大流通股东，持股1013.94万股，较上期减少48.50万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股999.42万股，较上期减少217.29万股 [3] - 招商瑞文混合A为第七大流通股东，持股964.14万股，持股数量较上期未变 [3] - 易方达沪深300ETF为第九大流通股东，持股728.70万股，较上期减少24.28万股 [3] - 华夏沪深300ETF已退出十大流通股东之列 [3]

核心观点 - 摩根士丹利更新对中海油田服务的评估 上调目标价至9.22港元并维持“增持”评级 [1] 财务预测调整 - 将公司去年预测每股盈利上调2.5% 调整依据是去年第一至第三季的实际业绩以及钻井收入优于预期 [1] - 维持对2026年及2027年的盈利预测不变 [1] - 将去年预测的钻井收入上调6% [1] 业务与市场预期 - 将公司半潜式平台日租金涨幅预测从8%大幅上调至20% [1] 评级与估值 - 将公司目标价上调2.44%至9.22港元 [1] - 对公司评级为“增持” [1]