股份结构 - 2021年8月19日上市，总股本9,644,444,445股，限售股8,680,000,000股占90%，流通股964,444,445股占10%[1] - 2022年8月19日，3,657,319,000股限售股解禁，限售股5,022,681,000股占52.08%，流通股4,621,763,445股占47.92%[2] - 本次4,694,820,164股限售股2024年8月19日上市，占总股本48.68%[2] 股东承诺 - 发行前合计持股超51%的股东承诺36个月内不转让或委托管理股份[5] - 职工董事、高管承诺36个月内不转让，期满后每年转让不超15%，5年内不超50%，减持价不低于发行价[6] - 职工监事承诺36个月内不转让，期满后每年转让不超15%，5年内不超50%[7] - 持有超5万股内部职工股的已确权自然人股东承诺36个月内不转让，期满后每年转让不超15%，5年内不超50%[8] 股份变动 - 国有法人持有股份解禁前4,633,390,370股，变动 -4,633,390,370股，解禁后为0股[13] - 其他境内法人持有股份解禁前2,213,280股，变动 -399,992股，解禁后为1,813,288股[13] - 境内自然人持有股份解禁前387,077,350股，变动 -61,029,802股，解禁后为326,047,548股[15] - 有限售条件流通股份解禁前5,022,681,000股，变动 -4,694,820,164股，解禁后为327,860,836股[15] - A股无限售条件流通股份解禁前4,621,763,445股，变动4,694,820,164股，解禁后为9,316,583,609股[15] - 无限售条件流通股份解禁前4,621,763,445股，变动4,694,820,164股，解禁后为9,316,583,609股[15] - 股份合计解禁前后均为9,644,444,445股，变动数为0股[15] 其他情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[9] - 上海国有资产经营等公司持有的限售股本次全部上市流通[11] - 因股价触发条件，职工董事、高管股份锁定期延长至2025年2月18日[11] - 剩余327,860,836股限售股为内部职工股股东持有，锁定期满后每年转让不超15%，5年内不超50%[12] - 联席保荐机构认为公司本次限售股份上市流通符合相关法规要求[16] - 联席保荐机构对公司本次限售股份解禁上市流通事项无异议[17]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2024年7月19日13:30 - 17:30，地点在金山区廊下镇 [2] - 参与单位包括中信建投证券等多家证券、基金、资产公司的分析师和机构投资者 [2] - 接待人员有董事长徐力、董事会秘书兼首席财务官姚晓岗等 [2] 乡村振兴市场机遇与战略考量 - 上海一二三产融合发展存在市场机遇，上海乡村振兴关注三产有机结合，二、三产业市场空间大，服务好三产融合是公司重要战略机遇和业务突破口 [2] - 全面服务乡村振兴有市场机遇，4月开展“全面服务乡村振兴，助力镇村高质量发展”百日百镇系列行动，计划完成上海全部108个乡镇的联络对接，巩固公司在上海镇村地区竞争优势 [2] - 提升产品服务竞争力，打造多银行业务财资系统，为镇村客户提供资金管理等服务，针对临时性、复杂业务提供灵活融资方案，提升服务响应速度 [2] 心家园建设战略考量 - “心家园”项目是公司赋能社会治理的重要体现，公司践行人民金融思想，支持实体经济，赋能社会治理，发挥上海本地城乡金融服务排头兵作用 [2][3] - “心家园”项目是提升本地市场认可度的重要举措，公司深耕上海本地市场七十余年，在中心城区和郊区新城品牌知晓度有提升空间，通过布局公益服务站，结合生活服务需求，探索金融与社区治理结合新模式，巩固郊区优势，提升市区品牌认可度，带动业务发展 [3]

公司人事 - 公司召开第四届职工代表大会第十一次会议，选举应长明为职工董事[1] - 应长明任职资格待国家金融监督管理总局上海监管局核准后生效[1] 人物信息 - 应长明1972年11月出生，研究生学历，理学硕士学位[4] - 应长明现任上海农商银行党委副书记等职[4] 公告时间 - 公告发布于2024年7月26日[2]

活动基本信息 - 活动类别为《股东来了》走进沪农商行活动 [2] - 时间为2024年7月9日13:00 - 16:30，参与单位有上海上市公司协会、国泰君安证券、全景网及数十位个人投资者 [2] - 地点在上海农商银行总行 [2] - 接待人员包括董事会秘书兼首席财务官、证券事务代表、董事会办公室相关负责人员 [2] 分红相关 - 公司自2021年上市以来分红比例稳定在30%以上，截至活动日股息率超5%，处于同业较好水平 [2] - 制定年度现金分红政策时会考虑留存收益满足业务发展、同业分红水平和投资者回报诉求 [2] - 公司资本充足，有能力积极回报股东，制定分红政策会平衡内生资本留存与投资者回报 [2] - 中期分红不简单拆分，将综合考虑现金流、业务发展和股东诉求确定比例，董事会将根据股东大会决议制定并实施2024年中期分红方案 [2] 市值管理 - 年初国务院国资委提出全面推开央企上市公司市值管理考核，引导国企重视“价值实现” [2] - 公司认为市值管理是企业价值管理，自2021年8月上市以来重视市值管理工作 [2] - 公司将市值管理目标融入战略，在总行级战略OKR任务中列示资本市场价值传递目标 [2] - 公司通过多渠道、高频率市场交流，创新投关活动形式，向资本市场传递公司价值 [2] 解禁影响 - 今年8.19解禁涉及发行前按序合计持股超51%的前七大法人股东和持股超5万股的内部职工股，内部职工股规模占比较小 [3] - 前七大股东为战略投资股东，稳定持股意愿强，解禁后减持压力不大 [3] - 公司将遵守法规履行信息披露义务，持续与投资者交流，解禁事宜关注相关公告 [3]

业务进展 - 公司前期获中国证监会核准证券投资基金托管资格[1] - 公司完成业务筹备工作并通过中国证监会现场检查验收[1] - 公司近日换领《经营证券期货业务许可证》[1] 时间信息 - 公告发布时间为2024年7月4日[2]

一、深耕上海郊区的万亿省级农商行 (一)历史沿革:农信社改制而成,立足上海七十余年 [1][2] (二)区位优势:上海经济繁荣,郊区增长潜力大 [31][32][33][34][35][36][37] (三)股东国资为主,管理层经验丰富 [54][55][56][57][58] 二、做散做小,打造"三农小微"和"科创金融"两张新名片 (一)名片一:服务三农,普惠金融发展较好 [67][68][69][70] (二)名片二:打造科创金融特色名片 [73][74][75][76][77] 三、零售转型力度加大,财富管理战略更明晰 (一)非房消费贷和个人经营贷占比提升 [79][80][81][82][83] (二)财富管理业务:理财和代销业务起步早,养老金融是特色 [86][87][88][89] 四、资产质量:总体风险可控,科创贷款质量较优 (一)房地产风险方面,沪农商行对公房地产贷款占比较高,但风险可控 [91][92][93][94] (二)地方政府融资平台风险方面,上海市财政实力雄厚,地方政府债务兑付风险较小 [95][96] (三)科创企业贷款实施名单制管理,资产质量较优 [100] (四)零售贷款不良有所抬升,但仍为同业较优水平 [101][102] 五、财务分析:盈利能力较优,成本、中收有优势 (一)近三年规模保持10%稳定增长 [107][108][109][110] (二)息差同业较低,负债端具备成本优势 [111][112][113][114][115][116] (三)中收阶段性承压,但较同业仍具优势 [117][118] (四)资产质量经得起考验 [119][120][121][122][123] (五)核心资本充足,分红率稳定在30%以上 [125][126][127][128] 六、盈利预测与投资建议 沪农商行深耕上海郊区,同时积极布局长三角区域,在上海发展"五个新城"与"五个中心"建设背景下,未来业务增量市场空间仍较大,公司客群基础扎实,业务发展稳健,资产质量较优,股息率较高,仍然具备较好的投资价值。我们预计2024E-2026E公司营收同比增速分别为2.1%、5.3%、6.9%,归母净利润增速分别为2.9%、6.2%、10.0%。当前股价对应2024E PB为0.54X,结合当前宏观经济环境,考虑当前公司所处区域优势、业务特色和优质客群给予的增长潜力,给予公司2024E目标PB 0.62X,对应目标价7.67元,首次覆盖给予"推荐"评级。 [130][131][132][133][134][135][136][137] 七、风险提示 (一)宏观经济增速超预期下行,资产质量大幅恶化 [138] (二)净息差大幅收窄 [139] (三)同业竞争加剧 [140]

会议信息 - 公司第四届董事会第三十四次会议于2024年6月25日书面传签表决召开[1] - 会议通知及文件于2024年6月18日以邮件发出[1] - 应到董事17人，实到17人[1] 议案表决 - 关联交易议案同意16票，乐嘉伟回避表决[1] - 增补刘宇为审计委员会委员议案同意17票[3][4]

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-032 上海农村商业银行股份有限公司 关于关联交易事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次关联交易已经独立董事专门会议、董事会关联交易控制委 员会审议通过，并由董事会批准，无需提交股东大会审议。 本次关联交易属于公司日常业务经营中的正常业务，不构成对 关联方重大依赖，对公司的正常经营活动及财务状况不构成重要影 响。 一、关联交易概述 上海农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第三十四次会议审议通过了《关于与上海申北金棋置业有限公司 关联交易的议案》，同意给予上海申北金棋置业有限公司关联授信额 度 14.45 亿元，授信有效期自本次董事会审批通过之日起至下次董事 会审批新的重大关联交易额度止。上述关联交易构成公司行业监管定 义的重大关联交易。 上述议案经公司董事会有效表决票全票通过，乐嘉伟董事因关联 关系回避表决。 根据国家金融监督管理总局、上海证券交易所相关规定，上述关 联交易应在公司独立董事专门会议、 ...

证券代码：601825 证券简称：沪农商行 公告编号：2024-030 上海农村商业银行股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股普通股每股现金红利 0.379 元（含税）。 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息） | 现金红利发 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 日 | 放日 | | Ａ股 | 2024/6/25 | － | 2024/6/26 | 2024/6/26 | 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经上海农村商业银行股份有限公司（以下简称 "公司"）2024 年 6 月 7 日的 2023 年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 9,644,444,445 股为基 数，对普通股每股派发现金红利 0.379 元（含税），共计派发现金红利 3,655,244,444.66 ...

公司基本信息 - 证券代码601825，证券简称沪农商行 [1] - 2024年6月7日9:30 - 11:00进行ESG专题线下调研，参与机构有申万宏源、华宝基金等 [2] - 调研地点为上海农商银行总行，接待人员为董事会办公室等相关负责人员 [2] ESG工作组织架构与战略 - 董事会设“战略与可持续发展委员会”，指导绿色金融等总体推进工作；高管层成立绿色金融领导小组，办公室设在风险管理部 [2] - 将ESG管理纳入2023 - 2025新三年发展战略，目标是打造ESG管理示范银行 [2] - 董事会以“打造为客户创造价值的服务型银行”为愿景，定位服务“三农、小微、科创、社区居民”，完善公司治理结构，实施OKR管理推进ESG战略 [2] ESG报告与对标标准 - 作为上海地方国企，根据市国资委要求新增《上海市国有控股上市公司环境、社会和治理（ESG）指标体系（1.0版）》为ESG报告编制依据 [2] - 2023年入选国务院国资委“国有企业上市公司ESG‘先锋100指数’” [2] - 2022及2023年度ESG报告获中国企业社会责任报告评级专委会五星级（卓越）评级 [2] - 明晟MSCI的ESG最新评级为A，为国内农商行最高评级 [2] 重大议题收集与影响判断 - 运用重要性分析模型，通过管理层访谈调研结合外部专家意见确定实质性议题 [3] - 从识别、评估、披露三方面判断议题对公司影响程度，识别结合政策与行业热点等更新调整议题；评估从对利益相关方和公司重要程度两维度评估30项议题；披露根据评价结果构建矩阵并排序，重点披露高实质性议题 [3] 环境保护措施 - 2023年在总行大楼办公区域安装打印管理系统，倡导双面打印减少纸张消耗 [3] - 在办公软件“伴办”开发员工“低碳生活”小程序，折算碳排放量和积分倡导节能减排 [3] - 采购评分引入碳中和证书和环境管理体系认证证书（ISO14001），鼓励供应商环保 [3] - 优先采购有国家3C认证和绿色环保标志电子设备，推广线上采购降低能耗和碳排放 [3] - 拓展优化手机银行功能，推出线上存款证明和电子账单服务功能 [3] 绿色低碳业务发展 - 构建绿色金融产品和服务体系，创新绿色低碳金融产品，为低碳项目提供信贷支持、助企业发行绿色债券，引导资本流向绿色产业 [3] - 严格筛查“两高一剩”行业融资申请，压降相关贷款规模 [3] - 开展高碳行业转型风险压力测试，评估客户财务、信用和违约风险 [3] - 探索信贷资产碳核算，研究制定碳中和路线图 [3] - 推出排污权抵押贷款等特色信贷产品支持绿色产业 [3] - 投资绿色债券，助推“双碳”目标，未来将丰富产品体系、扩大投融资规模 [3]