中国石油化工股份(00386)发布公告，于2025年12月4日，该公司斥资778.88万港元回购173.2万股股份， 每股回购价格为4.48-4.54港元。 ...

公司股份回购概况 - 中国石油化工股份于12月4日以每股4.480港元至4.540港元的价格回购173.20万股，涉及金额778.88万港元，当日收盘价为4.500港元，下跌0.22%，成交额4.35亿港元 [2] - 自10月30日起，公司已连续26个交易日进行股份回购，累计回购1.20亿股，总金额达5.26亿港元，在此期间公司股价累计上涨6.64% [2] - 今年以来，公司已累计进行59次股份回购，合计回购3.42亿股，累计回购金额高达15.93亿港元 [2] 近期回购操作细节 - 12月4日回购173.20万股，回购最高价4.540港元，最低价4.480港元，金额778.88万港元 [2] - 12月3日回购180.00万股，回购最高价4.560港元，最低价4.500港元，金额814.16万港元 [2] - 12月2日回购120.00万股，回购最高价4.550港元，最低价4.450港元，金额541.76万港元 [2] - 12月1日回购112.80万股，回购最高价4.460港元，最低价4.410港元，金额500.16万港元 [2] - 11月28日回购925.00万股，为近期单日回购股数最多的一次，回购最高价4.480港元，最低价4.400港元，金额4099.14万港元 [2] 历史回购记录摘要 - 8月22日进行了大规模回购，单日回购6762.40万股，回购最高价4.430港元，最低价4.340港元，涉及金额高达2.98亿港元 [3] - 3月24日至26日期间亦有显著回购操作，其中3月24日回购2380.00万股，金额9851.53万港元 [3] - 9月22日至26日期间持续回购，例如9月25日回购810.00万股，金额3297.11万港元 [3]

市场短期展望 - 市场短期保持小幅震荡的可能性最大 对各种未经证实的小道消息需保持警惕[1] 国丰兴华私募大基金概况 - 国丰兴华是由国寿和新华保险联合出资成立的全市场首只保险体外私募大基金 不对外销售产品[5][6] - 该基金旗下鸿鹄基金一期规模500亿 二期200亿 三期获批400亿 合计规模达1100亿[7] - 1100亿的规模超过全市场最大主动权益基金经理的600亿规模 在基金公司主动权益管理规模中可进入前十 其规模占保险行业该试点模式的一半左右 是险资在该领域的投资风向标[7] 国丰兴华持仓分析 - 该基金持有的个股中 进入上市公司前十大股东序列的共有9只 其中4只为2025年第三季度加仓后新进[9] - 新进个股包括国投电力(持股比例1.94%)、大秦铁路(持股比例1.48%)、泸州老窖(持股比例1.28%)、中国石化(持股比例0.25%)[10] - 持仓不变的个股包括伊利股份、中国神华、陕西煤业、中国电信、中国石油[10] 持仓个股特征分析 - **市值特征**：除国投电力(1112亿)和大秦铁路(1124亿)市值在1000亿出头外 其余均为2000亿左右或以上的大盘股 均为沪深300成分股[11] - **盈利增长**：9只个股中有8只2025年前三季度净利润同比负增长 显示投资逻辑并非基于成长性或短期盈利改善[11][12] - **估值水平**：市盈率基本在10-20倍之间 伊利股份最高为23.1倍 作为参考A500指数市盈率为16倍 中证500指数市盈率为32倍左右[12] - **股息率**：按2024年数据 除国投电力股息率2.7%外 其余均在3.5%以上 其中三只在5%以上 三只在4%以上 按TTM股息率看 中国神华接近8%[12] - **股利支付率**：9只个股股利支付率均超过50% 伊利股份超过90% 且多数公司股利支付率保持稳定或逐年提高[13] - **企业属性**：除泸州老窖和伊利股份外 其余均为传统意义上的高股息垄断型企业 护城河明确[14] - **竞争性行业策略**：泸州老窖和伊利股份通过显著提高股利支付率来增强股东回报[14] 险资投资逻辑与趋势 - 投资思路反映了在低利率环境下投资“锚”的变化 需动态看待市场[12] - 这些险资私募大基金大概率尚未满仓运作 且试点模式正转向常规 新批复额度预计持续下发 资金有持续配置动力[15] - A股季报披露要求可能未完全反映港股持仓 从南下资金及险资发言判断 港股红利板块可能是重仓方向[15] 对投资者的启示 - 对个人投资者而言 在低利率时代 A股和港股红利资产是值得配置的底仓型资产 需拉长时间看待收益 不过度关注短期波动[16] - 对基金公司而言 A股及港股红利是必备的工具化产品 尤其是港股红利对机构更具吸引力 是2026年的关键竞争领域之一[16] - 产品布局核心在于“有没有”产品、“指数有无长期生命力”以及“有无吸引投资者的差异化比较优势”[16] - 以天弘港股通央企红利ETF为例 选择央企红利指数具备长期生命力 因险资偏好垄断型企业以保证分红的可持续性 且该产品合同约定可每月评估并进行分红 构成了差异化优势[16] 其他市场热点 - **重要IPO**：摩尔线程将于次日上市 发行价114.28元 对应市值537亿 需关注其上市表现及对科创板市值排名的影响 同时警惕新股上市的资金虹吸效应[19][20][21] - **宏观政策**：近期财政和货币政策高层讲话为下阶段政策提供了方向 宏观政策取向一致性强且具有延续性[23] - **基金投顾**：观察到有全球基金投顾发车操作[26]

天眼查资料显示，大庆油田有限责任公司，成立于2000年，位于大庆市，是一家以从事石油和天然气开 采业为主的企业。企业注册资本4750000万人民币。通过天眼查大数据分析，大庆油田有限责任公司共 对外投资了35家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息12条，专利信息4698条，此外 企业还拥有行政许可7345个。 作者：情报员 国家知识产权局信息显示，大庆油田有限责任公司、中国石油天然气股份有限公司申请一项名为"一种 基于乙醇萃取技术的页岩油样品油水饱和度测定方法"的专利，公开号CN 121049402 A，申请日期为 2024年5月。专利摘要显示，一种基于乙醇萃取技术的页岩油样品油水饱和度测定方法，解决了现有方 法难以用单块样品上实现即能原位保留粘土吸附水、又能去除并测定孔隙水、油与孔隙度的页岩油样品 油水饱和度测试的问题。该方法包括以下步骤：S1、制备页岩样品；S2、确定乙醇萃取时间窗口； S3、按萃取时间窗口确定的时间萃取待测页岩样品孔隙水；S4、测定待测页岩样品总体积；S5、去除 待测页岩样品孔隙内油与水，获取干样质量；S6、测量待测页岩样品孔隙水量；S7、测定待测页岩样 品骨架体积；S ...

交易概述 - 中国石油股份董事会批准其三家非全资附属公司（中石油新疆储气库、中石油相国寺储气库、中石油辽宁储气库）收购新疆储气库、相国寺储气库及辽河储气库的全部股权 [1] - 收购合同已于2025年12月4日签署，交易完成后，标的公司将成为中国石油股份的间接非全资附属公司，其财务业绩将并入公司财务报表 [1] - 交易方案为：由中国石油股份全资附属公司太湖投资现金出资人民币160.42亿元，新设三家控股合资公司，再由这些合资公司作为受让方收购标的股权 [1] - 本次收购的合计代价为人民币400.16亿元（不含税费），资金主要来源于新设合资公司股东的现金出资，剩余部分计划通过合资公司贷款解决 [1] 交易结构与股权安排 - 交易完成后，三家标的储气库公司将分别由对应的新设合资公司全资持有 [2] - 中石油新疆储气库的股权结构为：太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 中石油相国寺储气库的股权结构为：太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 中石油辽宁储气库的股权结构为：太湖投资持股50.49%，管网储能持股48.51%，盘锦市国有资本投资运营集团有限公司持股1% [2] 业务影响与战略意义 - 收购完成后，标的公司将主要从事储气库注气、采气业务管理 [2] - 本次交易有利于保障公司天然气产业链的平稳运行和高品质发展 [2] - 储气库是天然气产运储销体系中的重要环节和衔接纽带，是天然气销售削峰填谷、气田均衡生产的调节工具 [2] - 通过此次收购，公司将新增109.7亿立方米的储气库工作气量 [2] - 新增储气能力有利于形成与公司天然气销量相匹配的储气调峰能力，发挥调节作用，从而实现天然气产业链整体效益最大化 [2]

交易概述 - 中国石油股份董事会批准其三家非全资附属公司（中石油新疆储气库、中石油相国寺储气库及中石油辽宁储气库）作为受让方，收购新疆储气库、相国寺储气库及辽河储气库的全部股权 [1] - 收购合同已于2025年12月4日签署，交易完成后，标的公司将成为中国石油股份的间接非全资附属公司，其财务业绩将并入公司合并报表 [1] 交易结构与对价 - 交易方案为：由中国石油股份的全资附属公司太湖投资，合计现金出资人民币160.42亿元，新设三家控股合资公司（即前述三家受让方） [1] - 新设立的合资公司将作为受让方分别收购三家标的公司股权，收购事项的合计代价为人民币400.16亿元（不含税费） [1] - 收购资金主要来源为新设合资公司各股东的现金出资，剩余部分计划通过新设合资公司贷款解决 [1] 交易后股权与控制结构 - 交易完成后，三家标的公司将分别由对应的新设合资公司全资持有 [2] - 中石油新疆储气库的股权结构为：太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 中石油相国寺储气库的股权结构为：太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 中石油辽宁储气库的股权结构为：太湖投资持股50.49%，管网储能持股48.51%，盘锦市国有资本投资运营集团有限公司持股1% [2] - 标的公司将成为中国石油股份的间接非全资附属公司，财务业绩并入合并报表，其主要从事储气库注气、采气业务管理 [2] 交易战略意义与影响 - 本次交易有利于保障公司天然气产业链的平稳运行和高品质发展 [2] - 储气库是天然气产运储销体系中的重要环节和衔接纽带，是天然气销售削峰填谷、气田均衡生产的调节工具 [2] - 通过此次收购，公司将新增109.7亿立方米的储气库工作气量 [2] - 新增储气能力有利于形成与公司天然气销量相匹配的储气调峰能力，发挥调节作用，从而实现天然气产业链整体效益最大化 [2]

交易基本情况 - 收购标的为新疆油田储气库、相国寺储气库、辽河油田储气库的100%股权 [1] - 交易总金额为40,016,033.8万元（不含税费） [1] - 出资安排为太湖投资现金出资160.42亿元，剩余资金通过合资公司贷款解决 [1] 关键进展 - 三家收购主体公司（合资公司）已于11月20日至24日完成设立 [1] - 三份股权收购合同已于12月4日正式签署 [1] - 计划交割时间为2025年12月31日 [1] 资产评估结果 - 新疆储气库评估值为170.66亿元，其账面值为130.69亿元 [1] - 相国寺储气库评估值为99.95亿元，其账面值为79.04亿元 [1] - 辽宁储气库评估值为129.55亿元，其账面值为104.67亿元 [1] 业务与战略价值 - 此次收购将为公司新增109.7亿立方米的工作气储气能力 [1] - 收购具有战略意义，旨在完善天然气产业链，增强调峰能力，实现削峰填谷功能 [1]

收购交易概述 - 中国石油股份董事会批准并签署收购合同，拟收购新疆储气库、相国寺储气库及辽河储气库的全部股权 [1] - 收购完成后，三家标的公司将成为中国石油股份的间接非全资附属公司，其财务业绩将综合计入公司的财务报表 [1][2] 交易结构与对价 - 交易采用现金出资新设合资公司的方式进行，公司全资附属公司太湖投资合计现金出资人民币160.42亿元新设三家控股合资公司 [1] - 新设的合资公司作为受让方收购标的公司股权，收购事项的合计代价为人民币400.16亿元（不含税费） [1] - 收购代价主要来源为新设合资公司各股东现金出资，剩余部分计划通过新设合资公司贷款解决 [1] 收购后股权与控制结构 - 新疆储气库将由中石油新疆储气库全资持有，后者由太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 相国寺储气库将由中石油相国寺储气库全资持有，后者由太湖投资持股51%，管网储能持股49% [2] - 辽河储气库将由中石油辽宁储气库全资持有，后者由太湖投资持股50.49%，管网储能持股48.51%，盘锦市国有资本投资运营集团有限公司持股1% [2] - 各标的公司将由相应的合资公司全资持有，成为公司的间接非全资附属公司 [2] 标的公司业务 - 本次收购完成后，标的公司主要从事储气库注气、采气业务管理 [2]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份210.989亿股，法定/注册股本210.989亿元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份1619.22077818亿股，法定/注册股本1619.22077818亿元[1] - 2025年11月，H股和A股法定/注册股份数目无增减[1] - 本月底法定/注册股本总额为1830.20977818亿元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份210.989亿股，库存股份0[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份1619.22077818亿股，库存股份0[2] - 2025年11月，H股和A股已发行及库存股份数目无增减[2] 其他事项 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4] - 本月证券发行等事项获董事会授权批准并依规进行[5]

收购信息 - 2025年12月4日签署收购合同，收购三家储气库全部股权[3][45][47] - 收购合同合计代价400.160338亿元，新疆、相国寺、辽河分别为170.663767亿、99.949404亿、129.547167亿元[18][19] - 太湖投资160.4206亿元新设三家控股合资公司[4] - 交割日为2025年12月31日，过渡期为2024年12月31日（不含）至2025年12月31日（含）[15][16] - 收购后新疆、相国寺储气库太湖投资持股51%，管网储能持股49%；辽河太湖投资持股50.49%，管网储能持股48.51%，盘锦国资持股1%[5][25] - 过往12个月内24起与中石油收购交易代价合计9.2411亿元，最高适用百分比率均低于0.1%，本次收购合并计算后超0.1%但低于5%[7][37][46] 储气库数据 - 新疆储气库2022年1月21日设立，注册资本3000万元，2025年6月30日资产总值132.0594亿元，净值130.7845亿元[27][28] - 新疆储气库2024年营收18.31亿元，税前利润8.9939亿元，净利润7.6171亿元[28] - 相国寺储气库2016年10月24日设立，注册资本5000万元，2025年6月30日资产总值79.5917亿元，净值78.7786亿元[30][31] - 相国寺储气库2024年营收10.7599亿元，税前利润5.2209亿元，净利润4.4042亿元[31] - 辽河储气库2021年11月30日设立，注册资本3000万元[32] - 收购可新增109.7亿方储气库工作气量[6][36] 评估信息 - 中联评估公司采用收益法评估，最终选取收益法评估结果，新疆、相国寺、辽河股权价值分别为170.663767亿、99.949404亿、129.547167亿元[19][20][48][49] - 新疆、相国寺、辽河收益法与资产基础法评估差值分别为14.413003亿、14.299912亿、8.722297亿元，差异率9.22%、16.70%、7.22%[49] - 收益期为永续期，采用两阶段模型，2031年及以后与2030年持平[52] - 新疆和相国寺2025 - 2030年按15%征企业所得税，2031年及以后按25%，辽河为25%[53][54] - 各储气库无风险收益率1.68%，市场风险溢价7.56%，市场风险系数0.6679[54] - 新疆和相国寺权益资本成本7.63%，辽河7.73%[54] - 新疆和相国寺折现率7.63%，辽河2025 - 2028年分别为7.35%、7.53%、7.73%、7.73%[54] 公司信息 - 公司1999年11月5日成立，H股及A股分别在香港联交所及上海证券交易所挂牌上市[39][44][45] - 太湖投资2024年5月13日成立，为公司全资附属公司，从事股权投资[39] - 管网储能2023年12月15日成立，为国网集团全资附属公司，从事储气库建设运行[39]