投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 公司2025年第四季度业绩增长强劲，主要得益于油运VLCC运价大涨，且部分高运价收入将递延至2026年第一季度确认 [4][6] - 委内瑞拉原油合规化阶段性落地，预计将增加VLCC和Aframax原油轮运输需求，强化2026年油运基本面 [6] - 公司新船交付增强运力，VLCC运价上涨带来显著利润弹性 [6] 业绩与预测 - 公司发布业绩预增公告，预计2025年全年归母净利润为60-66亿元人民币，同比增长17%-29% [4] - 预计2025年全年扣非净利润为50.05-56.05亿元人民币，同比增长-0.2%至+12% [4] - 推算2025年第四季度归母净利润为27-33亿元人民币，同比增长55%-90% [4] - 推算2025年第四季度扣非归母净利润为21.04-27.04亿元人民币，同比增长22%-57% [4] - 报告维持2025-2027年盈利预测，归母净利润分别为65.01亿元、74.46亿元、89.15亿元人民币 [5][6][8] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.81元、0.92元、1.10元人民币 [5] - 预测2025-2027年营业总收入分别为286.10亿元、302.88亿元、327.04亿元人民币 [5][8] - 预测2025-2027年毛利率分别为30.4%、32.5%、35.3% [5] - 预测2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为14.6%、14.9%、15.8% [5] 第四季度业绩驱动因素 - 2025年第四季度VLCC（9-11月）平均运价约9.55万美元/天，同比增长167% [6] - 扣除盈亏线后的单船单日净利润同比增长约456% [6] - 公司油运业务贡献的经营性利润同比增长约200%-230% [6] - 业绩增长主要源于11月美国暂停301特别港口费后，公司恢复运营效率更高的大三角航线，并在大西洋市场增加布局 [6] - 部分在2025年第四季度签订的长航线租约收入，因运距更长，将递延至2026年第一季度确认 [6] 非经常性收益 - 2025年第四季度非经常性收益大幅增长，主要源自老旧船舶处置收益，以及收购安通股份股票带来的公允价值变动收益和投资收益 [6] 行业与市场分析 - 委内瑞拉2025年原油出口量为77万桶/天，其中VLCC运输量约50万桶/天，占全球VLCC运输比重约2.4%，吨海里占比约4.0% [6] - 假设美国取消对委制裁，且对中印出口比例恢复至制裁前约34%，经测算将增加合规VLCC原油运输需求约1.4%（吨海里需求约2.1%），增加合规Aframax原油轮需求约4.0% [6] 公司运营与弹性 - 2025年12月公司交付1艘甲醇双燃料VLCC船，自有VLCC运力达到53艘 [6] - 2025年全年VLCC运价均值接近5.8万美元/天，公司业绩期内（2024年12月-2025年11月）实际运价均值在5万至5.5万美元/天左右 [6] - VLCC运价每上涨1万美元/天，预计公司油运业务税前净利润增长13.5亿元人民币，税后净利润增长11.5亿元人民币 [6] 估值 - 公司目前重置成本约643亿元人民币，P/NAV（股价/净资产价值）为1.21倍 [6] - 若考虑未来船价上涨86%（剔除通胀后较历史高点的提升空间），重置成本将增加至1141亿元人民币，P/NAV为0.68倍 [6] - 基于2025年预测每股收益0.81元人民币，当前市盈率（P/E）为12倍 [5][6] 基础数据 - 截至2025年9月30日，公司每股净资产为5.05元人民币，资产负债率为46.74% [1] - 公司总股本及流通A股均为8,075百万股 [1] - 报告日公司流通A股市值为77,516百万元人民币 [1]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 公司2025年第四季度业绩增长强劲，单季度归母净利润预计同比增长55%-90%，主要受益于VLCC运价大涨 [4][6] - 部分高运价长航线租约收入将递延至2026年第一季度确认，为后续业绩提供支撑 [6] - 委内瑞拉原油出口合规化阶段性落地，有望在2026年为油运市场带来新的需求增量，提升行业景气度延续的确定性 [6] - 公司新船交付增强运力，利润对运价弹性大，运价每上涨1万美元/天，预计税后净利润增长约11.5亿元 [6] - 基于当前重置成本及对未来船价上涨的预期，公司估值具备吸引力 [6] 业绩与财务预测 - **2025年业绩预增**：预计全年归母净利润60-66亿元，同比增长17%-29%；扣非净利润50.05-56.05亿元，同比变动-0.2%至+12% [4] - **2025年第四季度业绩**：预计归母净利润27-33亿元，同比增长55%-90%；扣非归母净利润21.04-27.04亿元，同比增长22%-57% [4] - **盈利预测**：维持2025-2027年归母净利润预测为65.01亿元、74.46亿元、89.15亿元 [6][8] - **收入与利润增长**：预计2025-2027年营业总收入分别为286.10亿元、302.88亿元、327.04亿元，同比增长10.9%、5.9%、8.0%；同期归母净利润同比增长率分别为27.3%、14.5%、19.7% [5] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年毛利率分别为30.4%、32.5%、35.3%；ROE分别为14.6%、14.9%、15.8% [5] - **每股收益**：预计2025-2027年每股收益分别为0.81元、0.92元、1.10元 [5] 业务驱动因素分析 - **油运业务高增长**：2025年第四季度VLCC（9-11月）平均运价约9.55万美元/天，同比增长167%；扣除盈亏线后的单船单日净利润同比增长约456% [6] - **油运利润贡献**：公司公告显示，第四季度油运贡献的经营性利润同比增长约200%-230% [6] - **航线结构优化**：美国暂停301特别港口费后，公司恢复运营效率更高的大三角航线，并在大西洋市场增加布局，部分长航线利润确认将滞后 [6] - **非经常性收益**：主要来自老旧船舶处置收益以及按权益法核算的安通股份股票投资收益 [6] 行业与市场前景 - **委内瑞拉原油合规化影响**：假设制裁取消，预计将增加合规VLCC原油运输量需求约1.4%（吨海里需求约2.1%）；增加合规Aframax原油轮需求约4.0% [6] - **运价弹性测算**：2025年全年VLCC运价均值接近5.8万美元/天，运价每上涨1万美元/天，公司油运业务税前净利润预计增长13.5亿元 [6] - **运力更新**：2025年12月公司交付1艘甲醇双燃料VLCC船，自有VLCC运力达到53艘 [6] 估值分析 - **相对估值**：基于2026年1月8日收盘价9.60元，对应2025-2027年预测市盈率分别为12倍、10倍、9倍 [5][6] - **绝对估值（NAV）**：公司当前重置成本约643亿元，P/NAV为1.21倍；若考虑未来船价上涨86%，重置成本增加至1141亿元，则P/NAV为0.68倍 [6]

投资评级与核心观点 - 报告对招商轮船给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] - 报告核心观点：公司2025年业绩预告创新高，油轮业务驱动第四季度业绩大幅增长，分析师继续看好油轮上行景气周期的持续性 [1][7] 2025年业绩预告与财务预测 - 公司预计2025年实现归母净利润60至66亿元，同比增长17%至29%，中值为63亿元，同比增长23% [1] - 预计2025年扣非净利润50至56亿元，同比增长-0.2%至12%，中值为53亿元，同比增长6%，测算非经常性损益为10亿元 [1] - 预计2025年第四季度实现归母净利润27至33亿元，同比增长55%至90%，中值为30亿元，同比增长73% [1] - 预计2025年第四季度扣非净利润21至27亿元，同比增长22%至57%，中值为24亿元，同比增长39%，测算非经常性损益为6亿元 [1] - 报告上调盈利预测，预计2025至2027年归母净利润分别为63亿元、80亿元、85亿元，原预测为55.3亿元、70.8亿元、81.4亿元 [7] - 对应2025至2027年每股收益（EPS）预测分别为0.78元、1.00元、1.06元 [3][7] - 基于2026年1月8日收盘价，对应2025至2027年市盈率（PE）分别为12倍、10倍、9倍 [3][7] - 报告给予公司2026年景气周期12倍PE估值，对应目标市值965亿元，目标价12元，较当前股价（9.60元）有25%的预期上涨空间 [3][7] 油轮业务表现与市场分析 - 2025年第四季度业绩大幅增长主要由油轮业务驱动，参考2025年9月至11月TD3C航线运价均值9.2万美元/天，同比上涨197% [7] - 根据公告，公司预计2025年第四季度油轮船队经营利润同比增加200%至230%，测算该季度油轮业务净利润为17.2亿至19亿元 [7] - 报告看好油运周期景气持续性，核心逻辑在于供给端受限：截至2026年1月，VLCC（超大型油轮）在手订单占现有运力比例仅为17.2%，而20岁以上老龄运力占比达19%，15岁以上运力占比超40%，环保政策趋严背景下，老龄化因素将对冲少量新船交付的影响 [2] - 受制裁影响的VLCC运力占比已升至16.57%，随着制裁持续加强，对非合规贸易的边际影响在逐步扩大，被制裁原油流动效率降低，有利于合规市场需求承接 [2] - 近期委内瑞拉地缘风险升级，2025年其原油出口量约80万桶/天，占全球出口总量约2%，受美国制裁升级影响，2025年12月其原油出口量环比下降约40% [7] - 若委内瑞拉原油供应持续中断，买家可能转向中东等其他地区进口，有望提振合规市场需求，并对当前淡季运价形成支撑 [7] 公司其他业务与财务指标 - 公司2025年非经常性收益大幅增长，主要源于处置老旧船舶以及收购安通控股股份产生的公允价值变动收益（2025年第三季度为1.7亿元）等 [7] - 根据财务预测，公司2025至2027年营业总收入预计分别为268.78亿元、299.76亿元、311.48亿元，同比增速分别为4.2%、11.5%、3.9% [3] - 公司2025至2027年归母净利润同比增速预测分别为23.4%、27.6%、6.0% [3] - 公司2025至2027年毛利率预测分别为29.2%、35.0%、35.7%，净利率预测分别为23.9%、27.3%、27.8% [15] - 公司2025至2027年净资产收益率（ROE）预测分别为14.2%、16.1%、15.4% [15] - 公司总股本为80.75亿股，总市值约为775.16亿元 [4]

报告核心观点 - 报告的核心观点是首次覆盖港铁公司（0066.HK），给予“增持”评级，目标价35.55港元，较当前市值有19%上行空间[1] - 报告的核心观点是维持招商轮船（601872）“买入”评级，认为其2025年第四季度业绩强劲，且2026年油运基本面继续走强[12] 港铁公司（0066.HK）深度分析 - 公司采用独特的“铁路+物业”发展模式，政府将铁路沿线土地开发权授予公司以反哺铁路修建的巨大开支[11] - 香港房地产市场呈现回暖趋势，楼市的提振预计为公司长期物业发展带来增长，2025、2026年为上一周期物业发展的集中入账期[11] - 公司以香港业务为营运核心，香港车务营运票价具备提价机制，客流逐步复苏增长[11] - 公司实控人为香港特别行政区政府，持股比例为74.45%[11] - 公司当前采用渐进式分红政策，2015-2024年每股派息从1.06港元稳步增至1.31港元，预计将维持当前分红[11] - 预测港铁公司2025-2027年归母净利润分别为162.03亿元、201.66亿元、101.38亿元[1][11] - 预测港铁公司2025至2027年对应PE分别为12倍、9倍、19倍[1][11] - 以2024年每股派息1.31元及预计维持派息计算，2025-2027年股息率均为4.4%[1][11] - 通过分部估值法（经常性业务FCFF估值+物业发展业务NAV估值）得到公司整体企业权益经营价值为2766亿港元[1][11] - 考虑公司多元化经营，给予20%估值折让，测算出总体企业权益价值为2213亿港元，对应目标股价35.55港元/股[1][11] 招商轮船（601872）业绩点评 - 公司发布业绩预增公告，预计2025年全年归母净利润60-66亿元，同比增长17%-29%[10] - 预计2025年全年扣非净利润50.05-56.05亿元，同比变动-0.2%至+12%[10] - 推算2025年第四季度归母净利润27-33亿元，同比增长55%-90%[10] - 推算2025年第四季度扣非归母净利润21.04-27.04亿元，同比增长22%-57%[10] - 第四季度业绩增长主要源于油运VLCC运价大涨，VLCC（9-11月）平均运价约9.5万美元/天，同比增长167%[10] - 扣除盈亏线后的单船单日净利润同比增长约456%[10] - 公司公告显示，第四季度油运贡献的经营性利润同比增长约200%-230%[12] - 部分2025年第四季度签订的长航线租约收入将在2026年第一季度确认[10][12] - 非经常性收益大幅增长，主要源自老旧船舶处置收益及收购安通股份股票带来的公允价值变动收益[12] - 委内瑞拉原油合规化阶段性落地，若制裁取消，经测算合规VLCC原油运输吨海里需求将增加约2.1%[12] - 2025年12月公司已交付1艘甲醇双燃料VLCC船，目前自有VLCC运力达到53艘[12] - 2025年全年VLCC运价均值接近5.8万美元/天，运价每上涨1万美元/天，公司油运税后净利润预计增长11.5亿元[12] - 维持公司2025-2027年盈利预测为65.0亿元、74.5亿元、89.2亿元[12] - 公司目前重置成本约660亿元，P/NAV为1.17倍[12] 市场与行业表现 - 上证指数收盘4083点，近5日上涨4.05%，近1月上涨2.88%[1] - 深证综指收盘2625点，近5日上涨5.04%，近1月上涨3.72%[1] - 近1个月涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（90.21%）、风电设备Ⅱ（21.72%）、航空装备Ⅱ（16.18%）[2] - 近6个月涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（162.72%）、能源金属（87.32%）、小金属Ⅱ（79.57%）[2] - 近1个月大盘指数上涨2.29%，中盘指数上涨8.37%，小盘指数上涨8.57%[2]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币600,000万元至660,000万元，同比增加17%至29% [1][2] - 2025年第四季度业绩增长尤为强劲，预计归属于上市公司股东的净利润同比增加55%至90% [1][2] - 公司业绩增长主要得益于油轮船队抓住市场复苏机遇及非经常性收益大幅增长，但干散货和滚装船队经营利润预计阶段性下滑 [4] 2025年度及第四季度净利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为600,000万元至660,000万元，较上年同期的510,745万元增加89,300万元至149,300万元 [1][2] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为500,500万元至560,500万元，同比变动幅度为-0.2%至12% [1][2] - 预计2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润同比增加96,200万元至156,200万元 [1][2] - 预计2025年第四季度扣除非经常性损益的净利润同比增加37,700万元至97,700万元，增幅为22%至57% [1][2] 上年同期（2024年度）业绩基准 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为510,745万元 [2] - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为501,500万元 [2] - 2024年度每股收益为0.63元 [3] 本期业绩预增的主要原因 - 油轮船队抓住市场复苏机遇，第四季度经营利润同比预计大幅增加200%至230% [4] - 报告期非经常性收益预计大幅增长，主要来源于处置老旧船舶实现良好收益，以及收购安通股份股票在三季度实现公允价值变动收益（四季度起按权益法核算） [4] - 干散货船队和滚装船队预计在报告期内经营利润将出现阶段性下滑 [4]

行业与公司 * 涉及的行业为航运业，具体包括油轮（油运）、干散货和集装箱航运三个子板块[1] * 涉及的公司包括**招商轮船**、**海通发展**和**锦江航运**[1][7][12] 核心观点与论据 油轮（油运）板块 * **需求端强劲**：原油价格下行有望持续激发补库需求，预计2026年运价将保持高位和高度持续性[1][2] * **供给端紧缩**：行业面临严重老龄化，15年以上老船占比达43%，20年以上占比达20%，平均船龄超14年[6] 环保要求提升及高造船成本限制新增供给，老旧船舶大规模出清有助于紧缩供应端[6] * **事件催化**：制裁、冲突等事件可能带来运价的中短期冲高[1][2] 美国二级制裁影响部分灰色船舶，使其无法回归合规市场[6] * **历史表现**：2025年8月起，因OPEC Plus等增产导致油价下跌，激发补库需求，B OCTC运价从2.7万美元/天涨至近10万美元/天[5] 干散货板块 * **需求增长点**：几内亚西芒杜铁矿投产和铝土矿出口增长有望显著拉长运距，从而增加运力需求[1][3] 从宁波舟山港到几内亚的运输距离（约11,000海里）是到澳大利亚（约3,200海里）的3.4倍[10] 中国从几内亚进口铝土矿量快速增长[10] 俄乌、巴以冲突后的重建可能提升干散货运输需求[1][3] * **供给端紧张**：在手订单量仅占全船队10.3%，而20年以上老船占比已达10.6%[11] 船舶价值低、新造船排期长、接单船厂少，未来新增供给困难[11] * **市场展望**：预计2026年干散货市场将首次进入供需平衡状态[1][11] 在低位可能会有意外惊喜[2] * **历史表现**：2025年市场受气候因素影响波动，运价中枢约为2000点[1][9] 10月和11月，因补充库存需求，BDI指数一度攀升至2,800点左右[9] 集装箱航运板块 * **需求疲软**：受欧美需求不振和中美贸易摩擦不确定性影响，需求增量主要依赖东南亚新兴市场[1][3][4] 东南亚航线运价相对坚挺[4] * **供给端宽松**：大量新船交付导致供给持续转松，压制运价[1][3] 需警惕红海大规模复航释放大量运力，这是2026年的最大风险之一[1][4] * **历史表现**：2025年市场供需关系转松，运价显著回落[1][4] 1-11月CCFI终值同比下跌22%，SEFI终值同比下跌36%[1][4] 其他重要内容 * **投资建议**：重点推荐油轮板块及相关标的[2][12] 具体公司方面： * **招商轮船**：主营超大型油轮(VLCC)及超大型矿砂船(VLOC)，有望精准受益于油散共振大周期[1][7][12] * **海通发展**：国内民营干散货航运龙头，正扩张运营规模并开辟外贸市场[12] * **锦江航运**：东北亚区域龙头企业，正向东南亚扩张以契合该地区消费升级趋势[1][7] * **术语澄清**：文档中“游轮”与“邮轮”均指油运板块的油轮（Oil Tanker）[1][5][6]

公司业绩预告 - 公司发布2025年业绩预增公告，预计实现净利润为60.00亿元至66.00亿元 [2] - 预计净利润同比增长幅度为17.00%至29.00% [2] 股票市场表现 - 公告发布当日（1月8日），公司股票收盘价为9.60元，单日上涨6.55% [2] - 当日股票日换手率为1.98%，成交额为15.40亿元 [2] - 近5个交易日，公司股票价格上涨6.90% [2] 资金流向与融资情况 - 公告发布当日，公司股票主力资金净流出1.27亿元 [2] - 近5个交易日，公司股票资金净流出2.83亿元 [2] - 截至1月7日，公司两融余额为13.29亿元，其中融资余额为13.26亿元 [2] - 1月7日融资余额环比前一交易日增长2.73% [2] - 近5个交易日融资余额累计增长2.52% [2]

公司业绩预告 - 招商轮船预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币600，000万元至660，000万元 [2] - 公司预计2025年净利润较上年同期增加89，300万元至149，300万元 [2] - 公司预计2025年净利润同比增长幅度为17%至29% [2]

并购重组 - 北方长龙拟以支付现金方式购买沈阳顺义科技股份有限公司51.00%的股份 交易目前处于筹划阶段 已签署意向性协议 具体交易条款尚需进一步协商 [1] 业绩披露 - 艾比森预计2025年度净利润为2.4亿元至2.9亿元 同比增长105.32%至148.09% 同期营业收入约为41.56亿元 同比增长13.46% [2] - 金力永磁预计2025年度净利润为6.6亿元至7.6亿元 同比增长127%至161% 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为8000万元 [3] - 招商轮船预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为60亿元至66亿元 同比增加17%至29% 预计增加金额为8.93亿元至14.93亿元 [4] 增减持 - 江海股份持股13.95%的股东亿威投资计划减持不超过1684.15万股（占总股本2.00%） 持股7.2%的股东朱祥计划减持不超过800万股（占总股本0.95%） 减持原因为股东自身资金需求 [5] - 恒宇信通控股股东一致行动人淄博恒宇（持股6.97%）计划减持不超过180万股（占总股本3.00%） 股份来源为首次公开发行前取得 减持原因为合伙人资金需求 [6] - 来伊份控股股东上海爱屋企业管理有限公司计划减持不超过1003.27万股（占总股本3.00%） [7] 风险事项 - 中重科技因对税收政策理解偏差需补缴税款及滞纳金合计3931.96万元 款项已全部缴纳完毕 预计将减少公司2025年度净利润约1755.62万元 [8] - 雪浪环境收到北京银行《全部收贷通知书》 要求立即清偿已到期贷款本金412.23万元及提前到期的贷款本金3091.85万元等 涉及总金额占公司最近一期经审计净资产的14.59% [9]

2025年度业绩预告 - 金力永磁预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.60亿-7.60亿元，同比增长127%-161% [1] - 温氏股份预计2025年归属于上市公司股东的净利润为50.00亿-55.00亿元，同比下降40.73%-46.12% [2] - 天永智能预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元，同比扭亏为盈 [10][11] - 招商轮船预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为60亿-66亿元，同比增长17%-29% [18] - 宝丽迪预计2025年度净利润为1.45亿-1.52亿元，同比增长27.17%-33.30% [29][30] - 乐凯胶片2025年前三季度归属上市公司股东的净利润为-0.86亿元，全年业绩仍有可能亏损 [5] 经营与销售数据 - 江淮汽车2025年12月销量37,304辆，同比增长42.24%，其中新能源乘用车销量6,007辆，同比增长92.59% [25] - 罗牛山2025年12月销售生猪5.86万头，销售收入9,962.41万元，环比分别下降10.46%和10.55% [28] - 正虹科技2025年12月销售生猪0.27万头，销售收入137.85万元，同比分别减少91.74%和98.11% [42] - 环旭电子2025年12月合并营业收入为47.67亿元，同比减少7.79% [35] - 厦门空港2025年12月旅客吞吐量236万人次，同比增长2.79% [36] - 白云机场2025年12月旅客吞吐量752.44万人次，同比增长12.27% [37] - 中闽能源2025年累计完成上网电量27.93亿千瓦时，同比减少4.46% [32] 资本运作与股权变动 - 新开源拟以4,000万–5,000万元回购公司股份，回购价格上限为25.77元/股 [3] - 冠石科技向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [6] - 东芯股份向砺算科技支付增资款2.11亿元，增资完成后持有其约35.87%的股权 [7] - 高德红外实际控制人黄立累计减持2,293.13万股，持股比例由63.49%降至62.95% [9] - 冠中生态股东杨恩光已减持207.06万股，占公司总股本1.30% [14] - 科华控股控股股东卢红萍拟受让976.61万股公司股份，占总股本5.02%，转让价款1.85亿元 [23] - 福然德控股股东一致行动人合计减持1,478.47万股，减持比例为3.00% [24] - 必易微初步确定询价转让价格为36.29元/股，拟转让股份获全额认购 [33] - 华盛锂电筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [43] 项目投资与合同签订 - 宏鑫科技拟在泰国投资建设轮毂生产项目，计划新增投资约5,000万美元 [16] - 中无人机签订一份金额超过1亿元的日常经营性合同，标的为无人机系统 [15] - 金诚信签订矿山采掘生产承包合同，预估总价款约5.1亿元，工期48个月 [44] - 保利联合下属公司中标土方石剥离工程二标段项目，合同价款暂定15.28亿元 [47] - 天赐材料增加商品期货套期保值业务额度至不超过3亿元，并拟使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理 [8] - 天能股份拟使用不超过120亿元自有资金进行委托理财 [27] 医药与兽药研发进展 - 复星医药控股子公司就丁二酸复瑞替尼胶囊再次递交药品注册申请获受理 [4] - 金河生物子公司获得猪乙型脑炎灭活疫苗《新兽药注册证书》 [17] - 中国医药子公司获得尼麦角林片《药品注册证书》 [26] - 长春高新子公司褪黑素颗粒上市申请获受理 [31] - 普莱柯获得“氟雷拉纳咀嚼片”《新兽药注册证书》 [38] - 微芯生物产品西奥罗尼胶囊获临床试验批准 [45] - 亚虹医药自主研发的APL-2401完成I期临床试验首例受试者入组 [46] 战略合作与业务拓展 - 润建股份与京东科技签署战略合作框架协议，将在AI应用、云计算、智能算力等领域开展为期5年的合作 [13] - 钧达股份与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向，不涉及具体金额 [20][21] 资产收购与公司治理 - 中天服务完成支付5,203.22万元购买杭州拓深科技股权，后者成为其参股公司 [34] - 豫能控股子公司林州抽水蓄能通过增资扩股引入新股东，公司持股比例由100%降至84% [39][40] 生产运营与项目投产 - 粤电力A控股子公司惠来电厂5号机组（1,000MW）投产，项目总投资80.5亿元，预计年发电量88.4亿千瓦时 [19] - 甘肃能化全资子公司新区热电项目二号机组（350MW）投产，设计年发电量33.02亿度 [41]