新增销售机构 - 平安基金管理有限公司自2025年8月15日起新增浙商证券股份有限公司为平安金管家货币市场基金A类份额销售机构 [1] - 投资者可通过浙商证券办理该基金的开户、申购、赎回、定投及转换等业务 [1] 费率优惠 - 投资者通过浙商证券申购、定投或转换该基金可享受费率优惠 优惠具体方案由销售机构决定和执行 [1] - 公司对申购费率、定投费率及转换业务的申购补差费率不设折扣限制 销售机构可自主设定优惠幅度 [1] 业务规则说明 - 定投业务最低扣款金额以招募说明书为准 销售机构可设置高于该标准的门槛 [2] - 基金转换业务需符合基金合同及公司公告规定的条件 具体规则参见公司官网公告 [2] 投资者服务渠道 - 浙商证券客服电话95345 官网www.stocke.com.cn [3] - 平安基金客服电话400-800-4800 官网fund.pingan.com [3] 基金经理变更 - 平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF同日发布基金经理变更公告 相关手续已完成备案 [3][4]

债券基本信息 - 西子转债由西子清洁能源装备制造股份有限公司发行 债券代码127052 发行规模11 10亿元 期限6年[2] - 债券利率结构为第一年0 30% 第二年0 50% 第三年1 00% 第四年1 50% 第五年未披露 第六年到期还本付息[2] - 起息日为2021年12月24日 到期日为2027年12月23日 转股期限自2022年6月30日至2027年12月23日[2] 转股价格调整 - 公司因回购股份注销 将转股价格从11 00元/股下调至10 99元/股 调整于2025年8月12日生效[3] - 价格调整计算基于回购均价12 10元/股及注销股份数4,149,500股 占总股本比例0 56%[3] - 本次调整系股份回购注销所致 符合可转债相关条款规定[3] 信用评级与受托管理 - 债券发行时信用评级为AA级 主体评级AA级 2025年5月跟踪评级维持AA级 展望稳定[2][3] - 浙商证券担任债券主承销商及受托管理人 持续监督对债券持有人权益有重大影响的事项[3][4] 募集资金用途 - 债券募集资金用于新能源科技制造产业基地建设及补充流动资金项目[2]

指数及个股表现 - 国证证券龙头指数(399437)强势上涨2.03% [1] - 成分股华泰证券上涨5.02% 浙商证券上涨3.42% 东方证券上涨3.28% 广发证券和国投资本等个股跟涨 [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨1.89% 最新价报1.35元 冲击4连涨 [1] - 上证指数突破3700点整数关口 创2021年12月以来新高 [1] 短期补涨逻辑 - 券商板块跑输沪深300指数 当前估值1.60X距离去年高点1.76X仍有较大空间 [1] - 同期大盘、科技、银行等板块均创估值新高 [1] - 市场交投持续活跃 开户数和两融余额显示券商后续业绩端改善明显 [1] 政策环境支持 - 金融监管环境放松带动估值中枢提升 [1] - 监管环境宽松决定券商相对大盘的alpha [1] - IPO受理全面恢复 陆家嘴金融论坛明确支持科技企业融资需求 [1] 热点催化因素 - 券商在虚拟资产业务链中参与不断深入 [2] - 支持国有大型金融机构做优做强 催化并购行情 关注"汇金"旗下七家券商牌照整合可能性 [2] - 增量资金入市 机构欠配回归带来非银资金增量 [2] 长期发展前景 - 券商业务杠杆有提升空间 财富管理和做市是两大重要业务 [2] - 头部公司竞争格局逐步稳固 做市和衍生品、财富管理是未来重点业务 [2] - 头部公司竞争力更强 杠杆提升空间更大 ROE提升空间更大 [2] 指数编制特点 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 [3] - 证券龙头指数标的更少(30只) 前十权重更集中达78.84% [2][3] - 采用财富管理加权 2021年以来每轮券商阶段行情都相对中证证券指数跑出正超额收益 [2] 权重股构成 - 前十大权重股分别为中信证券、东方财富、华泰证券、招商证券、广发证券、国泰海通、东方证券、兴业证券、光大证券、天风证券 [3] - 前十大权重股合计占比78.84% [3]

券商行业指数表现 - 券商指数早盘表现强势 涨幅超2% [1] - 成分股中长城证券触及涨停 中银证券涨7.23% 华泰证券涨5.30% [1] - 浙商证券上涨3.59% 东方证券上涨3.37% [1]

证券板块市场表现 - 证券板块出现异动拉升行情 [1] - 长城证券股价涨停 [1] - 华泰证券、东方证券、浙商证券、中银证券、国金证券等多家券商跟涨 [1]

市场表现与分红趋势 - A股市场震荡走高，沪指突破去年10月8日高点创近4年新高，券商股国盛金控2连板 [1] - 上市公司分红规模显著增长，多家券商2024年分红力度较2023年翻倍，华林证券分红规模达2023年十倍 [1] - 2025年中期分红预案披露加速，截至8月13日已有十余家券商制定计划，2024年中期分红券商从2023年1家激增至26家 [1][8] 券商分红力度与规模 - 头部券商每手分红金额领先：广发证券40元/手、招商证券37.7元/手、华泰证券37元/手，共13家券商每手分红超10元 [2][11] - 中小券商分红总规模增幅显著：华林证券2024年分红1.08亿元（2023年0.108亿元），方正证券8.83亿元（2023年2.2亿元），红塔证券7.08亿元（2023年2.4亿元） [5][6] - 分红频率提升：西南证券2024年实施三次分红（年度+中期+前三季度），浙商证券等5家券商新增前三季度分红 [6] 分红政策与行业动态 - 证监会引导下分红家数创新高：2024年44家券商实施年报分红（2021-2023年均为43-44家），其中国泰海通中期+年度分红总规模62.40亿元（2023年35.31亿元） [5][8] - 三年股东回报规划受重视：招商证券等10余家券商制定2024-2026年计划，东吴证券等4家推出2025-2027年规划 [9] - 中期分红成新趋势：2022年仅2家券商实施，2024年增至26家，预计2025年披露数量将进一步增加 [8][9] 分红特征与业务关联 - 中小券商股利支付率更高：国联民生80.04%、红塔证券63.59%、西南证券61.76%，头部券商普遍低于30% [12] - 业务结构影响分红策略：中金公司因重资本业务资金需求大分红受限，中小券商传统业务为主更易高比例分红 [14] - 分红评价需多维考量：股本差异导致每手分红与总规模不直接挂钩，需结合发展阶段与资金需求综合判断 [15]

券商板块表现 - 券商板块早盘突然发力，国盛金控连续两日涨停，长城证券直线封板，中银证券涨超8%，中信证券、国泰海通等权重股短线拉升 [1] - 港股中资券商集体飙升，国联民生、中州证券、申万宏源等表现突出 [1] - 券商股在10:20后迎来大手笔买单，板块人气激活，带动上证指数回暖 [3] 市场活跃度 - 8月份市场成交金额基本维持在1.5万亿元以上，多个交易日达1.7万亿元以上 [3] - 截至昨日收盘，维持多头排列的个股数量超过2500只，显示市场渐入佳境但未过热 [3] - 融资余额持续增长，截至昨日已超过2.02万亿元 [3] 行业驱动因素 - T0客户数量增加、规模加大，部分券商算力明显不足 [1][3] - 客户保证金规模稳步增长，申购基金的投资者增多 [1][3] - 存量客户加杠杆明显，融资余额增长印证此趋势 [1][3] 增量资金与政策影响 - 政策引导中长期资金入市，结构调整面临拐点，险资、理财、公募权益类占比有望触底回升 [1][6] - 历史上五次存款搬家现象中，当前由利率下行和政策引导推动，资金流向以金融产品为主 [6] - 增量资金接力入市，券商经纪、两融、资管、投行等业务增长空间打开 [1][6] 市场预期与行业前景 - 多家券商将A股市场定义为"牛市"，美元降息周期开启强化此预期 [6] - 低利率时代权益市场吸引力增强，权益配置空间打开，券商业绩弹性有望放大 [6] - 资产质量持续改善，表内减值规模及占比下降，城投、地产风险缓释降低非标风险 [7] 行业经营优化 - 2024年起营收恢复增长，管理费用趋稳，行业员工人数十年来首次负增长 [7] - 降本增效与结构优化并举，人力成本有效控制，行业越过成本高企拐点 [7] - 数字化转型、集约化管控推动券商行业步入ROE持续上行周期 [7]

挖掘机销售数据 - 2025年7月挖掘机总销量17138台 同比增长25.2% 其中国内销量7306台同比增长17.2% 出口销量9832台同比增长31.9% [1] - 2025年1-7月挖掘机累计销量137658台 同比增长17.8% 其中国内销量72943台同比增长22.3% 出口销量64715台同比增长13.0% [2] - 行业自2024年4月至2025年7月连续16个月同比正增长 出口自2024年8月至2025年7月连续12个月正增长 [1] 装载机销售数据 - 2025年7月装载机总销量9000台 同比增长7.4% 其中国内销量4549台同比增长2.5% 出口销量4451台同比增长13% [2] - 2025年1-7月装载机累计销量73769台 同比增长12.8% 其中国内销量40171台同比增长20.4% 出口销量33598台同比增长4.85% [2] - 7月电动装载机销量2391台 同比增长82% 渗透率达27% [2] 行业发展趋势 - 中国工程机械行业是全球优势产业 正从进口替代逐步走向供应全球 [1][3] - 2024年全球Top50工程机械制造商总销售额2376亿美元 徐工机械/三一重工/中联重科市占率分别为5.4%/4.6%/2.4% 合计12.4% [3] - 龙头企业海外收入占比从2020年9.6%增长至2024年55.8% [5] 内需驱动因素 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元 新藏铁路有限公司注册资本950亿元 [4] - 新一轮农村公路提升行动方案要求到2027年新改建农村公路30万公里 [4] - 国内更新周期启动 2015年为上轮周期底点 按8-10年更新周期测算 2025年有望筑底上行 [4] 资本运作动态 - 三一重工与山推股份相继公告拟赴港股上市 [5][6] - H股上市有助于提升品牌国际影响力 提供高效融资渠道 助力海外市场拓展与产能扩张 [6]

融资活动 - 8月11日融资买入1.2亿元 融资偿还1.19亿元 融资净买入119.27万元 融资余额26.51亿元 [1] - 近3个交易日连续融资净买入累计827.79万元 近20个交易日中有12个交易日出现融资净买入 [1] - 融资余额占流通市值比例为5.05% 较前两个交易日保持稳定 [2] 融券活动 - 8月11日融券卖出1.15万股 融券偿还1900股 融券净卖出9600股 融券余量6.4万股 [2] - 融券余额73.47万元 近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出 [2][3] - 融券余量从8月5日的5.88万股逐步增加至8月11日的6.40万股 [3] 两融余额变动 - 8月11日融资融券余额26.52亿元 较昨日上涨0.05% 增加130.84万元 [4] - 近五个交易日两融余额波动明显 8月6日单日下降1.02% 减少2719.45万元 [4] - 8月7日与8月8日分别回升0.13%和0.14% 显示市场情绪逐步回暖 [4] 市场情绪指标 - 融资余额增加反映市场做多情绪强化 融券余额增加反映市场看空情绪增强 [5] - 近期融资净买入天数占比60% 融券净卖出天数占比55% 显示多空力量相对均衡 [1][2] - 财务杠杆效应放大投资收益与风险 融资融券业务具有双向市场情绪指示作用 [5][6]

权益分派方案 - 每股现金红利0.1元，以总股本扣减回购专户股份余额为基数，每10股派发现金股利1.00元（含税）[1][3] - 差异化分红方案实施对象为股权登记日登记在册的全体股东，回购专用账户中的股份不参与利润分配[2][8] - 除权除息参考价格计算公式为（前收盘价格-0.10）÷（1+0），流通股份变动比例为0[4][6] 分派实施细节 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管[6] - 浙江上三高速公路有限公司由公司直接派发红利[7] - 权益分派方案已于2025年6月26日经2024年年度股东大会审议通过[1] 扣税安排 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴个人所得税，实际派发每股0.10元[9] - QFII按10%税率代扣代缴企业所得税，扣税后每股实际派发0.09元[10] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税，扣税后每股实际派发0.09元[11] - 其他机构投资者不代扣代缴企业所得税，实际每股派发0.10元[12]