整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入21.13亿元，较上年同期增长1.21%[4] - 归属于上市公司股东的净利润3.20亿元，较上年同期增长110.25%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.06亿元，较上年同期增长81.45%[4] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.36元/股，较上年同期增长111.76%[4] - 加权平均净资产收益率为3.80%，较上年增加1.90个百分点[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益85.92亿元，较上年度末增长3.87%[5] - 本报告期末总资产184.41亿元，较上年度末增长6.09%[5] - 2025年第一季度营业总收入21.13亿元，较2024年第一季度的20.88亿元增长1.21%[18] - 2025年第一季度营业总成本17.22亿元，较2024年第一季度的17.94亿元下降4.01%[20] - 2025年第一季度营业利润3.60亿元，较2024年第一季度的2.28亿元增长58.83%[20] - 2025年第一季度利润总额3.60亿元，较2024年第一季度的2.28亿元增长57.97%[20] - 2025年第一季度净利润3.53亿元，较2024年第一季度的1.71亿元增长106.79%[20] - 2025年资产总计184.41亿元，较之前的173.83亿元增长6.08%[14] - 2025年负债合计90.50亿元，较之前的83.44亿元增长8.46%[15] - 2025年所有者权益合计93.92亿元，较之前的90.39亿元增长3.90%[15] - 2025年基本每股收益0.36元/股，较2024年的0.17元/股增长111.76%[21] - 2025年稀释每股收益0.36元/股，较2024年的0.17元/股增长111.76%[21] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1374.70万元[7] 资产项目变化 - 货币资金减少29.63%，主要系经营、投资、筹资活动现金变动及受限资金减少所致[7] - 交易性金融资产增加144.77%，主要系结算中心理财产品增加[7] - 2025年3月31日货币资金为2,591,993,094.35元，较2024年12月31日的3,683,270,152.01元减少[13] - 2025年3月31日交易性金融资产为1,379,594,558.89元，较2024年12月31日的563,620,362.37元增加[13] - 2025年3月31日应收账款为2,320,860,307.61元，较2024年12月31日的1,611,685,693.75元增加[13] - 2025年3月31日应收款项融资为485,467.82元，较2024年12月31日的8,881,621.40元减少[13] - 2025年3月31日存货为1,790,497,257.95元，较2024年12月31日的1,418,954,205.38元增加[13] - 2025年3月31日流动资产合计为8,975,245,045.78元，较2024年12月31日的8,087,804,445.37元增加[13] - 2025年3月31日长期股权投资为431,033,559.82元，较2024年12月31日的431,885,410.10元减少[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为22,501[10] - 广东省出版集团有限公司持股数量为551,781,692股，持股比例61.5%[10] - 中国工商银行股份有限公司－华安媒体互联网混合型证券投资基金持股数量为19,673,320股，持股比例2.2%[10] 现金流量情况 - 2025年Q1销售商品、提供劳务收到现金15.47亿美元，2024年Q1为17.76亿美元[23] - 2025年Q1收到税费返还60.12万美元，2024年Q1为52.18万美元[24] - 2025年Q1经营活动现金流入小计16.19亿美元，2024年Q1为18.09亿美元[24] - 2025年Q1经营活动现金流出小计17.95亿美元，2024年Q1为20.03亿美元[24] - 2025年Q1经营活动产生现金流量净额为-1.75亿美元，2024年Q1为-1.93亿美元[24] - 2025年Q1投资活动现金流入小计2.17亿美元，2024年Q1为4.50亿美元[24] - 2025年Q1投资活动现金流出小计12.46亿美元，2024年Q1为10.28亿美元[24] - 2025年Q1投资活动产生现金流量净额为-10.28亿美元，2024年Q1为-5.78亿美元[24] - 2025年Q1筹资活动现金流入小计1.96亿美元，2024年Q1为2.02亿美元[24] - 2025年Q1现金及现金等价物净增加额为-10.48亿美元，2024年Q1为-6.08亿美元[26]

财务分配 - 公司拟以2024年末总股本895,876,566股为基数，每10股派发现金股利5.50元（含税），共计派发现金股利492,732,111.30元[6] - 2023年以881970094股为基数，每10股派现金股利5.40元，共分配现金股利476263850.76元[140] - 2024年拟以895876566股为基数，每10股派现金股利5.50元，共分配现金股利492732111.30元[141] - 每10股派息数（含税）为5.50元，现金分红金额（含税）为492,732,111.30元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为60.85%[144] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1,383,521,906.24元，年均净利润金额为1,016,189,504.77元，现金分红比例为136.15%[146] 整体财务关键指标变化 - 2024年营业收入9,171,739,213.29元，较2023年的9,365,243,130.53元减少2.07%[21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润809,805,532.30元，较2023年的1,283,615,082.27元减少36.91%[21] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润940,761,250.48元，较2023年的890,892,103.29元增长5.60%[21] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1,321,245,981.80元，较2023年的1,587,462,841.75元减少16.77%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产8,271,903,617.62元，较2023年末的7,946,326,798.23元增长4.10%[21] - 2024年末总资产17,382,694,454.64元，较2023年末的16,237,851,108.22元增长7.05%[21] - 2024年基本每股收益0.92元/股，较2023年的1.46元/股下降36.99%[1] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益1.07元/股，较2023年的1.01元/股增长5.94%[1] - 2024年加权平均净资产收益率9.99%，较2023年的16.91%减少6.92个百分点[1] - 2024年公司营业收入91.72亿元，利润总额11.16亿元，归母净利润8.10亿元；总资产173.83亿元，同比增长7.05%；归母净资产82.72亿元，同比增长4.10%[32] - 公司实现归母净利润8.10亿元，扣非净利润9.41亿元，同比增长5.60%[54] - 公司经营活动净现金流量13.21亿元，同比下降16.77%[54] - 公司基本每股收益0.92元，扣非后每股收益1.07元，同比增长5.94%[54] - 公司加权平均净资产收益率9.99%，扣非后11.61%[54] - 公司实现营业收入91.72亿元，出版业务34.51亿元，同比增长1.97%，发行业务71.43亿元，略微下降[55] - 报告期末公司资产总额173.83亿元，同比增长7.05%，净资产82.72亿元，同比增长4.10%[55] - 营业收入91.72亿元，同比下降2.07%，营业成本60.95亿元，同比下降4.53%[58] - 销售费用9.20亿元，同比下降6.38%，管理费用10.12亿元，同比增长3.86%[58] - 出版业务毛利率27.85%，同比增加2.19个百分点，发行业务毛利率23.18%，同比增加0.68个百分点[58] - 广东省内营业收入80.59亿元，毛利率34.70%，同比增加2.30个百分点，省外8.60亿元，毛利率19.51%，同比减少4.01个百分点[59] - 公司总成本本期为95.77亿元，上年同期为98.56亿元，变动比例为 - 2.83%[62][63] - 前五名客户销售额为19.72亿元，占年度销售总额21.50%，关联方销售额为0[63] - 前五名供应商采购额为11.18亿元，占年度采购总额18.67%，关联方采购额为0[64] - 本期研发投入合计1166.89万元，占营业收入比例为0.13%，资本化比重为23.89%[64] - 销售费用本期为9.20亿元，上年同期为9.82亿元，变动比例为 - 6.38%[65] - 管理费用本期为10.12亿元，上年同期为9.75亿元，变动比例为3.86%[65] - 财务费用本期为 - 5534.76万元，上年同期为 - 6559.80万元[65] - 经营活动产生的现金流量净额本期为13.21亿元，上年同期为15.87亿元，变动比例为 - 16.77%[68] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 4.68亿元，上年同期为 - 14.72亿元[68] - 应收账款融资本期期末数为8,881,621.40元，占总资产0.05%，较上期期末变动 - 62.20%[70] - 预付款项本期期末数为60,647,153.55元，占总资产0.35%，较上期期末变动 - 40.40%[71] - 在建工程本期期末数为3,039,771,740.79元，占总资产17.49%，较上期期末变动39.96%[71] 分季度财务数据 - 2024年第一至四季度营业收入分别为20.88亿元、19.37亿元、24.54亿元、26.94亿元[25] - 2024年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.52亿元、1.47亿元、2.30亿元、2.81亿元[25] 非经常性损益数据 - 2024年非流动性资产处置损益为105.19万元，2023年为473.31万元，2022年为363.92万元[27] - 2024年计入当期损益的政府补助为5853.40万元，2023年为8926.06万元，2022年为9745.47万元[27] - 2024年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为 - 8697.10万元，2023年为15285.66万元，2022年为 - 11379.45万元[27] 金融资产数据 - 2024年银行理财产品期初余额1.02亿元，期末余额1.63亿元，当期变动6135.47万元，对当期利润影响289.44万元[29] - 2024年基金产品期初余额3.15亿元，期末余额2.64亿元，当期变动 - 5099.75万元，对当期利润影响2841.24万元[29] - 证券投资合计期初数为1239432075.04元，本期公允价值变动损益为 - 88398292.80元，期末数为1098490714.38元[99] - 2024年私募基金投资，期初账面价值为314763844.44元，本期购买269151959.67元，本期出售337235040.60元，期末账面价值为263766369.19元[100] - 股票龙版传媒最初投资成本88507125.15元，期初账面价值239365800.00元，本期公允价值变动损益 - 70172895.00元，期末账面价值60473860.00元[101] 出版业务数据 - 2024年教育出版教材937种，教辅2925种，教材教辅销售码洋53.60亿元，增长4.65%[33] - “粤教翔云数字教材应用平台”相关数字教材及服务纳入免费目录，“粤高中”“语言乐学”学习卡发行量突破1232万张，同比增幅超59%[34] - 2024年大众图书出版5291种，音像制品193种，电子出版物453种，一般图书销售码洋42.47亿元，增长51.61%[35] - 2024年图书版权输出319种，其中45种输出至东南亚国家，澳门《中国语文》小学覆盖率100%，中学覆盖率90%[38] - 2024年公司出版图书9178种，其中大众图书5291种，教材937种，教辅2950种，音像制品193种，电子出版物453种[49] - 出版业务自编教材教辅销售量去年为28,187.20万册，本期为24,737.25万册，增长率 - 12.24%[74] - 教材教辅出版教材教辅租型费用去年为6,484.87万元，本期为8,436.84万元，增长率30.10%[76] - 一般图书出版版权费、稿酬去年为9,234.34万元，本期为8,669.94万元，增长率 - 6.11%[76] - 教材教辅出版印刷成本去年为54,365.89万元，本期为48,584.56万元，增长率 - 10.63%[76] - 一般图书出版纸张费去年为13,579.24万元，本期为13,192.96万元，增长率 - 2.84%[76] - 2024年度教材教辅出版收入284,869.59万元，同比增长0.97%，成本201,205.59万元，同比增长0.43%，毛利率29.37%，同比增长0.38%[77] - 2024年公司出版图书9178种，一般图书出版收入52,702.94万元，同比下降1.48%，成本46,123.13万元，同比下降8.70%，毛利率12.48%，同比增长6.92个百分点[78] - 报告期内公司实现一般图书销售7,818.51万册，销售码洋22.53亿元，营业收入12.87亿元，营业成本10.35亿元，毛利率19.59%，同比上升1.00个百分点[81] 发行板块业务数据 - 2024年发行板块收入71.43亿元，发行中小学教材3.99亿册，总码洋30.95亿元[39] - 《漫画讲透黄帝内经》销量突破135万册[39] - 发行业务教材教辅销售量去年为60,089.97万册，本期为72,050.80万册，增长率19.90%[74] - 报告期内发行集团新增网点86个，关停63个，有中心门店138家、校园书店89家、乡镇书店155家，销售面积合计18.76万㎡[82] - 报告期内教育书店有中心门店50家，销售面积合计1.10万㎡[83] 报媒板块业务数据 - 2024年报媒板块年收入1.53亿元[40] - 时代传媒集团推进AI大模型TGPT建设，日产快讯200篇以上，2024年原创10万 + 文章489篇，其中100万 + 10篇，原创视频节目《极限女性》话题阅读量2.36亿[40] - 各出版单位短视频播放量合计超2000万次，新周刊《只有阿勒泰知道》专刊全网传播量超1000万[40] - 新闻传媒业务传媒销售量去年为66.24，本期为68.15，增长率2.88%[74] - 报告期内报纸营业收入8,518.55万元，同比下降32.71%；期刊营业收入6,745.03万元，同比下降16.43%[84] - 报刊发行收入中，报纸从12.14万元降至3.77万元，下降68.98%，期刊从584.42万元降至574.41万元，下降1.71%[89] - 报刊广告收入中，报纸从11,741.20万元降至7,206.93万元，下降38.62%，期刊从7,270.31万元降至5,952.37万元，下降18.13%[90] - 公司广告业务代理商11个，代理《时代周报》，2024年相关业务营业收入597.30万元[91] 印刷及物资业务数据 - 2024年印刷板块营业收入5.53亿元，物资公司营业收入10.03亿元[41] 市场环境数据 - 2024年中国图书零售市场码洋规模1129亿元，同比下降1.52%，平台电商、内容电商、垂直及其他电商和实体店码洋占比依次为40.92%、30.38%、14.70%和13.99%，少儿类、教辅类、文学和学术文化类码洋占比依次为28.16%、25.33%和7%至9%[44] - 2024年广东常住人口达1.278亿人，相比上年增加74万人，出生人口113万人，相比上年增加10万人[47] 公司运营与发展规划 - 公司未来坚持“四新引领”，遵循“内容 + 渠道 + 数字化 + 资本”的“四轮驱动”发展思路[108] - 纵深推进出版主业供给侧结构性改革，办好花城文学院，推广李娟系列作品，建设产品线，策划国际精品图书，推动教育出版新生态建设[109] - 构建高质量发行服务主渠道，完成中小学教材发行任务，整合渠道资源，举办2025南国书香节暨大湾区国际书展[110] - 聚焦“数字教育、数字营销、数字媒体”融合发展，优化“数智南传”设计，加大数字营销，加强数字媒体传播体系建设，提升数字教材应用平台运营能力[111]

南方出版传媒股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为南方出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，2024 年 度（以下或称"报告期"）我严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治 理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》以及《南方出版传媒股份有限公司 章程》（以下简称"公司章程"）、《南方传媒独立董事工作制度》的有关规定， 诚信、勤勉、独立地履行职责。我关注公司生产经营及发展状况，客观、独立、 公正地参与公司决策，充分发挥独立董事作用及专业优势，认真审议董事会各项 议案，并对相关事项发表独立意见，切实维护公司及中小股东的各项合法权益。 现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 本人为执业律师，现任广东恒生律师事务所主任（负责人），兼任最高检 察院检察监督民事行政咨询专家、广东省政府立法咨询专家、广东省股权交易中 心审核委专家委员等。 作为公司独立董事，我具备相应的任职资格，本人任职符合《上市公司独 立董事管理办法》第六条规定的独立性要求，不存在影响独立履职的情形。 二、年度履职概况 （述职人：蒋冬菊） （一）出席董事会、股东大会情况 2024 年公司共召开 1 次股东大会， ...

南方出版传媒股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 （述职人：何云） 作为南方出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，2024 年 度（以下或称"报告期"）我严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治 理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》以及《南方出版传媒股份有限公司 章程》（以下简称"公司章程"）、《南方传媒独立董事工作制度》的有关规定， 诚信、勤勉、独立地履行职责。我关注公司生产经营及发展状况，客观、独立、 公正地参与公司决策，充分发挥独立董事作用及专业优势，认真审议董事会各项 议案，并对相关事项发表独立意见，切实维护公司及中小股东的各项合法权益。 现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 本人为中山大学副教授，博士生导师，美国哥伦比亚大学和圣路易斯大学 访问学者，一直从事市场管理领域中的品牌战略、消费者心理和行为的教学和科 研工作。历任中山大学管理学院助教、讲师。 作为公司独立董事，我具备相应的任职资格，本人任职符合《上市公司独 立董事管理办法》第六条规定的独立性要求，不存在影响独立履职的情形。 二、年度履职概况 （一）出席董事会、股东大会情况 2024 年公司共召开 ...

南方出版传媒股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 （述职人：辛宇） 作为南方出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，2024 年 度（以下或称"报告期"）我严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治 理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》以及《南方出版传媒股份有限公司 章程》（以下简称"公司章程"）、《南方传媒独立董事工作制度》的有关规定， 诚信、勤勉、独立地履行职责。我关注公司生产经营及发展状况，客观、独立、 公正地参与公司决策，充分发挥独立董事作用及专业优势，认真审议董事会各项 议案，并对相关事项发表独立意见，切实维护公司及中小股东的各项合法权益。 现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 本人为中山大学管理学院会计学教授、博士生导师，中国注册会计师非执 业会员。2003 年 10 月至今就职于中山大学管理学院，2009 年 1 月至 2013 年 1 月历任讲师、副教授、教授、系主任，2013 年 1 月至 2016 年 1 月担任副院长。 2024 年度还担任东莞发展控股股份有限公司独立董事。 2024 年公司共召开 1 次股东大会，5 次董事会会议，本人出席了以上 ...

**行业与公司** - 行业：出版、AI教育 - 公司：南方传媒（广东出版集团旗下上市公司） --- **核心观点与论据** **1 主营业务（教材教辅）表现稳健，未来增量可期** - 2024年教材教辅业务稳中有升，小个位数增长，与学生人数增长同步[2] - 2025年高中国标教材送审，公司有7科参与，高中教材价格较高，对收入拉动明显[3][4] - 2025年秋季新增人工智能通识学科，公司已编写两套24K人工智能教材读本，预计带动教材数量提升[4] - 广东2025年秋季将增加人工智能学科，配套硬件/软件投入可能进一步带动需求[17] **2 税收政策变化对财报的影响** - 2024年受税收政策调整影响，已交税款将退回，现金流可能不在2024年体现，但会计处理计入2024年报表[6] - 2023年虚增的递延所得税需一次性冲回，对南方传媒影响较小（因2023年计提较克制）[6] - 2024年QE受税收（20%-25%税率）及龙板传媒公允价值变动拖累，2025年QE同比基数较低，业绩有望改善[7] **3 AI教育布局：校园智能体与内容优势** - 推出“新华乐域”校园智能体，已入驻学校平台，目前免费试用（茂名试点，后续推广至全省）[9][14] - 功能：辅助教师智能创作、检索、分析、出卷、生成课件/视频等，降低工作负担[9][10] - 内容优势： - 教材数据（国标教材、专业考试书籍如CFA等）可赋能智能体，实现精准教学与商业变现[11][12] - 海量出版内容（如小说、专业书籍）可作为智能体知识库，未来或推出“AI设计师”等产品[14][15] - 成立“人工智能与教育研究院”，规划基础教育AI产品，配套硬件/软件服务[15] **4 省外拓展与平台协同** - 粤教翔云平台（广东省基础教育平台）与国家中小学教育系统账号互通，利于省外推广[18][19] - 2024年粤教翔云收入增长50%，首次进入重庆市场，2025年目标拓展至安徽、湖南等省份[20] - 省内高中生数量约300万，未来或通过提价提升收入（销量接近见顶）[20] **5 一般图书与IP运营** - 2024年一般图书受行业下滑影响，但现象级产品《我的阿勒泰》表现突出[21] - 2025年重点打造少儿IP（如《神奇校车》合资项目）及李娟作品（《遥远的向日葵地》等）[22][23] - 目标进入地方出版集团第一方阵，提升一般图书业务占比[24] **6 教育服务与创新合作** - 客户服务业务受财政紧缩影响，转型推出教师特评、模拟考等服务（2024年创收约4000万）[25] - 与台山市教育局合作，探索公共文化服务（如图书馆社会化运营）[26] - 南传科技（编程猫合资）新增境外升学业务，与香港高校合作[25] **7 投资业务表现稳定** - 投资板块市场化程度高，2024年参与托尔兹定增，收益率较好[27] --- **其他重要信息** - 政策支持：教育部要求增加人文智能学科，广东地方政府工作报告明确提及高中教材扩容[4][17] - 风险提示：一般图书行业整体下滑、财政紧缩影响教育服务采购[21][25] --- **数据引用** - 高中教材价格最高，对收入拉动显著[4] - 2024年粤教翔云收入增长50%[20] - 教师特评/模拟考服务创收约4000万[25] - 省内高中生约300万[20]

公司治理 - 公司第五届董事会、监事会任期2025年4月5日届满[1] - 董事会、监事会换届工作适当延期，相关任期顺延[1] - 换届前原成员继续履职，延期不影响运营[1] - 公司将积极推进换届并及时披露信息[1]

纪要涉及的公司 南方传媒 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务发展与政策利好**：全民阅读征求意见稿、两会增加高中学位和探索免费学前教育政策利好出版业，2024 年广东省出生人口增 10 万、常住人口增 74 万，为教材教辅业务提供稳定增量市场基础，南方传媒业务布局具独特优势[2][3] 2. **新业务拓展进展**：本月推出校园智能体并接入 DPC 系统，在广东部分地级市免费试用，能满足教师备课需求，节省 80%信息筛选时间，支持多项功能，对接两大平台，南方传媒是首家推出此类产品的地方出版集团，看好其市场前景[4] 3. **未来业务计划**：下月与省内互联网企业合作开发围绕出版主业的教育机器人和智能体产品；星火美育 2025 年拓展省外市场，优教祥云年政府采购收入超 1 亿元，AI 布局为数字化转型奠基[5] 4. **新华乐育盈利模式**：采用 To B 收费模式面向学校销售，初步计划年收费 2.1 万或 3.1 万元，当前重点是普及产品，待数据和功能完善后正式收费[6] 5. **华福 AI 板块省外推广**：产品领先性优势明显，已布局多个项目，推广路径通常是与当地出版集团合作实现共赢，如与重庆出版集团合作粤高中项目[7] 6. **税收政策影响**：2024 年税收政策复杂，已交税款大概率 2025 年内退回，2023 年计提的递延所得税在 2023、2024 年冲回，对公司影响偏中性；2025 年 Q1 教材发行提前，受益于去年低基数，表观利润预计明显涨幅，龙版传媒股票减持减少负面影响[2][8] 7. **应收账款情况**：2024 年第四季度起应收账款改善，主要源于政府教材款项，中央化债措施和经济改善缓解压力，教育支出优先级高，教材款项刚需，广东省经济好为出版企业提供基础[2][9] 8. **人口趋势与业务高峰**：广东学生人数高峰预计延至 2029 年，业务高峰预计在 2032 - 2033 年出现，公司积极布局新业务确保持续成长[2][10] 9. **并购规划**：2025 年开始行动，聚焦省内优质出版发行资源，关注民营企业，并购标的围绕文化或教育领域[11] 10. **图书业务情况**：2024 年因《我的阿勒泰》电视剧热播销量达 130 多万册，但整体消费环境不佳、短视频平台折扣率致一般图书市场承压，毛利率低于成本；2025 年储备大量内容，挖掘李娟 IP 商业潜力[13] 11. **AI 教育发展情况**：2024 年粤教祥云年收入约 1.2 亿元，整体 AI 教育收入或超 2 亿元，预计增长约 30%；公司规划持续提升数字化和 AI 教育业务收入占比[14] 12. **文创布局**：在书店销售文创产品实现多元化经营，如《哪吒》周边、与周杰伦合作商品，将继续拓展店内销售品类[15] 13. **分红规划**：计划稳步提升分红总额，确保每股分红和分红总额逐步提高，2025 年重新进入增长轨道，响应监管要求提升分红[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

纪要涉及的公司 南方传媒 纪要提到的核心观点和论据 - **教材教辅业务** - 2025 年教材教辅出版发行业务预计维持正增长，春季教材基本发完，整体经营正常，未受教育反腐影响；2024 年收入小幅提升，得益于人口增长带来学生数量增加，2024 年广东新增人口 110 多万，占全国新增人口 20%，结婚登记数正增长[2][3] - 2024 年通过教育部对 16 科 96 册国标教材审定，2025 年将争取高中七八科副科教材通过审定，稳固教材省内外使用范围和销售[2][6] - 教育类教材调补工作未完成，整体发行量数据未统计完整，预计 3 月中旬有全面数据，目前教材端可能轻微增长但增幅不显著[10] - **港澳地区业务** - 积极推进港澳业务布局，2024 年秋季在香港试用中国历史教材并修改，2025 年力争春季获香港教育部门审定，最晚二季度正式销售以推动主营业务增长[2][4] - 港澳市场规模相当于中国中部省份，客单价高，完全市场化，成立 50%合资公司推广教材，有同根同源文化优势，国家鼓励推广活动[24] - **AI 技术应用** - 积极推进 AI 技术在教育领域应用，2025 年计划将六自研大模型教育科技公司纳入粤教祥云平台，丰富备课和办学功能；新华美誉增加 AI 备课功能，2024 年实现几百万销售收入，2025 年预计翻倍增长；乐高中数字教材平台收入较上年度增长 50%以上，AI 教育产品增速高于主营业务增速[2][7] - AI 加教育业务包括“月亮祥云”项目，先上线语数英三科，辅助孩子学习[16] - 粤教祥云优势在于强大流量平台和已有使用场景，有全套正版教材和配套教辅资源，免费开放，有 1400 万用户且每周至少使用一次[17] - **教育培训业务** - 因地方财政影响，部分学校未采购课后服务，但新华书店培训班经营良好；2025 年拓展进校教师培训、劳动实践课程等新业务，地方财政压力减轻后有条件学校可能重新采购课后托管服务带来增长[5][9] - 课后培训和课后托管业务增速与门店数量相关，2025 年具体目标未确定，书店业务预计保持双位数增长，但定向服务减少致总体盘子下滑[28] - **财务表现** - 2025 年第一季度预计收入和业绩小幅增长，去年同期基数低，龙版传媒公允价值影响减少，所得税优惠带来积极影响[5][13][27] - 公司分红计划绝对额稳中有升，2025 年经营预计好于 2024 年，具体决定 3 月与董事会沟通后确定[21] - **其他业务** - 一般图书销售下滑，全国普遍存在，占公司收入比例小，对整体业绩影响不大，拓展 AI 加教育和课后服务等新业务弥补损失[12] - 计划持续减持南方传媒股份并最终全部减持完毕，本身是财务投资人，已投资新项目[14] - 2024 年一次性冲回所得税费用，2023 年递延所得税虚增利润仅 1.3 亿左右，影响不大[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 清华美誉收入翻倍得益于进入学校数量增加，有测评和音乐课程两块业务，音乐课程无竞品，2025 年拓展省内外市场，收费 198 元/年，接受度高，AI 备课功能获教师积极反馈[18][19][20] - 公司以省内资源为主进行并购，解决大股东同业竞争问题和整合省内国有出版资源，2025 年推进相关项目，暂不考虑民营或跨行业公司并购[22] - 出海业务集中在教材出海和一般图书推广，利用地缘优势布局港澳，推广优秀作者作品至一带一路国家[23] - Q3 秋季教材教辅回款会确认，但现金流未完全回款，2025 年争取 Q1 收回 2024 年和 2025 年 Q1 款项[25] - 2025 年 Q1 回款不一定递延到二季度，尚德机构教辅、补充征订地方读本部分可能放二季度，教材发完则放 Q1[26]

行业或公司 * **公司**：南方传媒 * **行业**：出版、教育 核心观点和论据 * **市场化教育增长**：市场化教育销售额达到3.7亿，同比增长17%。国防教育读本销售近40-50万册。[1] * **职业教育增长点**：职业教育成为公司未来主业增长点，在技校院校提供教材。[1] * **一般图书销售**：一般图书销售额下滑，但公司推出爆款书《阿勒泰》，销量超过120万册。[2] * **一带一路倡议**：公司图书输出至海外，如《阿勒泰》阿拉伯语版。[2] * **教材市场拓展**：教材业务积极拓展港澳市场，澳门中小学语文教材覆盖80%，香港中国历史教材试用40个学校。[3] * **AI教育产品**：推出万卷要艺学习大模型，服务于教师和学生，实现个性化学习服务。[4] * **月教祥云平台**：月教祥云平台与山东、内蒙古进行沟通，争取新订单。高中版月教祥云销售增长50%以上，销量达到850万张。[5] * **AI教育布局**：公司重视AI教育，制定数字化转型十四五规划，推出多项AI产品。[13-15] * **港澳教材业务**：港澳教材业务有望成为新的增长点，教材定价高于大陆地区。[23-24] * **并购投资预期**：公司将继续并购投资，重点关注主业相关和文化、教育类企业。[28] * **边城猫业务**：边城猫门店数量预计开200家，以加盟模式为主。[29] * **书店多元化**：书店引入咖啡、简餐、文创产品等新业态，提升门店销售占比。[33-35] * **AI产品商业化**：AI产品明年有望实现收入增长，包括走出广东和月教祥云平台商业化。[36-37] * **C端变现**：C端变现面临教育公平问题，公司正在努力攻关。[38-39] * **分红政策**：公司将继续提高分红总额和比例，回馈投资人。[48] 其他重要内容 * **教材业务**：教材业务保持稳健增长，收入预计在5-10亿元。[46] * **一般图书业务**：一般图书业务预计明年重回增长。[46] * **数字化业务**：数字化业务预计实现30%以上增长。[46] * **托管和研学业务**：托管业务受财政影响有所萎缩，研学业务有望增长。[46] * **分红政策**：分红总额和比例将保持稳定增长。[48]