市场扩张和并购 - 重庆地产集团收购重庆银行5200万股A股股份，交易金额不高于5.8亿元[2] 其他新策略 - 重庆地产集团拟于2025年9 - 11月以大宗交易增持不超5200万股A股股份[2] 数据相关 - 2025年9月3日以10.70元/股增持5200万股，增持比例1.50%[3] - 增持后持股比例由5.10%增至6.60%[3]

市场扩张和并购 - 重庆市地产集团拟收购重庆水投集团持有的重庆银行5200万股A股股份，金额不高于5.8亿元[2] - 重庆水投集团拟转让股份不超5200万股，占总股本不超1.50%[2] - 2025年9月3日重庆水投集团以10.70元/股转让5200万股A股，占总股本1.50%[3] - 股份转让完成后，渝富资本及其一致行动人持股比例由23.45%降至21.95%[3]

股份减持情况 - 重庆水投集团通过大宗交易方式以每股10.70元价格转让重庆银行A股股份5200万股 [1] - 转让股份占重庆银行总股本比例为1.50% [1] - 本次股份转让计划已于2025年9月3日实施完成 [1] 持股比例变化 - 重庆水投集团持股数量从295,335,802股减少至243,335,802股 [1] - 持股比例从8.50%下降至7.00% [1] - 权益变动触及1%刻度 [1] 减持依据 - 减持行为根据重庆市国有资产监督管理委员会相关批复文件执行 [1] - 重庆水投集团通过正式函件告知减持结果 [1]

报告行业投资评级 - 继续看好银行板块配置价值 [4] 报告核心观点 - 上市银行1H25营收利润边际改善 主要得益于二季度债市回暖及非息收入改善 [4][5] - 净息差同比降幅收窄 负债成本加速改善 [4][37] - 资产质量整体平稳 但零售业务不良压力上升 [4] - 对公贷款为信贷投放主力 零售贷款增长疲弱 [4][14] - 中长期看好国有大行及优质区域银行 [4] 业绩概览 - 1H25上市银行营收同比+1.0% 归母净利润同比+0.8% 环比1Q25分别回升2.8pct和2pct [4][5] - 其他非息收入同比+10.8% 中收同比+3.1% 净利息收入同比-1.3% [5] - 国有行营收同比+1.9% 净利润同比-0.1% 环比改善显著 [10] - 城商行盈利增速领先 营收同比+5.3% 净利润同比+7.0% [10] 资产端表现 - 1H25末生息资产同比+9.7% 环比提升2.1pct [4][11] - 贷款同比+8.0% 金融投资同比+14.9% 同业资产同比+17.0% [11] - 城商行贷款增速领先（同比+12.9%） 股份行偏弱（同比+3.8%） [11] - 新增对公贷款占比85% 主要投向基建（39%）和制造业（16%） [14][19] - 零售贷款同比+4.3% 新增个贷仅占12% [14] 负债端表现 - 1H25末存款同比+8.3% 环比提升2.1pct [20][23] - 国有行存款同比+7.7% 股份行同比+8.6% 城商行同比+13.3% [23][24] - 存款定期化趋势缓和 1H25日均定期存款占比63% [27][29] - 个人定期存款贡献主要增量 占新增存款75% [29] 净息差分析 - 1H25净息差1.33% 同比-13bp 降幅较1H24收窄 [4][37] - 2Q25单季净息差1.34% 环比下降3bp [37] - 生息资产收益率同比下降45bp 计息负债付息率同比下降34bp [37] - 国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为1.28%/1.45%/1.32%/1.44% [38] 非息收入与资产质量 - 中收增速转正（同比+3.1%） 国有行改善明显（同比+4.7%） [4][10] - 其他非息收入同比+10.8% 环比改善13.9pct [4] - 不良率平稳 但关注、逾期及不良生成率上升 零售业务压力显著 [4] - 拨备覆盖率平稳 拨贷比环比下降 [4] 投资建议 - 短期看好优质中小行及低估值股份行 [4] - 中长期看好国有大行及区域龙头银行 [4] - 高股息和业绩稳定性凸显配置价值 [4]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.37% 跑输大盘 当日上证指数上涨1.24% 深证成指上涨3.89% [1] - 重庆银行领跌板块 跌幅达1.34% 北京银行下跌1.14% 厦门银行下跌1.07% [1][2] - 宁波银行逆势上涨1.74% 成为板块中涨幅最大个股 青岛银行上涨0.95% [1] 个股交易情况 - 江苏银行成交额最高达13.70亿元 北京银行成交额8.18亿元 上海银行成交额7.46亿元 [2] - 宁波银行成交量36.53万手 郑州银行成交量84.73万手 北京银行成交量135.06万手 [1][2] - 杭州银行微跌0.06% 南京银行下跌0.45% 成都银行下跌0.55% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.87亿元 显示机构资金撤离 [2] - 游资资金净流入1.46亿元 散户资金净流入1.41亿元 显示零售资金逢低介入 [2] - 资金流向呈现分化态势 主力与散户资金方向相反 [2]

银行股市场表现 - 农业银行股价下跌超过3% [1] - 邮储银行、江阴银行、中信银行、华夏银行股价下跌超过2% [1] - 中国银行、建设银行、重庆银行股价均出现下跌 [1]

营业网点调整 - 重庆银行将于2025年9月15日起调整部分营业网点对外营业时间 [1] - 调整依据为重庆市银行业协会《关于进一步促进基层营业网点转型发展提升文明规范服务质效的通知》（渝银协【2025】8号）工作要求 [1] 数字化服务渠道 - 公司手机银行、网上银行、自助设备等渠道提供7*24小时服务 [1] - 建议客户根据自身业务需求提前安排 如有疑问可致电客服热线 [1]

银行股市场表现 - A股市场银行股普遍下跌 邮储银行和中信银行跌幅均超过2% 中国银行、农业银行、光大银行、建设银行和浦发银行跌幅均超过1% [1] - 邮储银行股价下跌2.03% 总市值7518亿 年初至今涨幅15.63% [2] - 中信银行股价下跌2.00% 总市值4374亿 年初至今涨幅14.78% [2] - 中国银行股价下跌1.60% 总市值17818亿 年初至今涨幅4.84% [2] - 农业银行股价下跌1.46% 总市值25934亿 年初至今涨幅45.00% [2] - 光大银行股价下跌1.33% 总市值2186亿 年初至今涨幅0.09% [2] - 建设银行股价下跌1.30% 总市值23753亿 年初至今涨幅8.15% [2] - 浦发银行股价下跌1.02% 总市值4157亿 年初至今涨幅36.48% [2] 其他银行股表现 - 江阴银行股价下跌1.43% 总市值119亿 年初至今涨幅16.30% [2] - 华夏银行股价下跌1.34% 总市值1170亿 年初至今跌幅3.52% [2] - 无锡银行股价下跌1.34% 总市值129亿 年初至今涨幅3.14% [2] - 沪农商行股价下跌1.25% 总市值840亿 年初至今涨幅4.30% [2] - 常熟银行股价下跌1.18% 总市值249亿 年初至今涨幅12.58% [2] - 北京银行股价下跌1.14% 总市值1281亿 年初至今涨幅3.40% [2] - 苏农银行股价下跌1.14% 总市值105亿 年初至今涨幅11.56% [2] - 瑞丰银行股价下跌1.08% 总市值107亿 年初至今涨幅1.00% [2] - 上海银行股价下跌1.05% 总市值1336亿 年初至今涨幅4.90% [2] - 重庆银行股价下跌1.03% 总市值335亿 年初至今涨幅8.16% [2] - 紫金银行股价下跌1.02% 总市值107亿 年初至今涨幅5.79% [2]

核心观点 - 成都银行与重庆银行在资产规模、盈利能力、业务结构和风险管控方面呈现差异化发展态势 成都银行凭借更大资产与盈利体量保持领先 重庆银行以高速增长和营收增速展现追赶势头 [2] 资产规模 - 成都银行总资产达1.37万亿元 较上年末增长9.77% 稳居西南地区资产规模最大城商行地位 [3] - 重庆银行资产总额9833.65亿元 较上年末增加1267.23亿元 增幅14.79% 接近万亿规模门槛 [3] - 成都银行是西南地区唯一资产超万亿元的城商行 在17家A股上市城商行中位列前8 [3] 营收利润 - 成都银行上半年营收122.7亿元 同比增长5.91% 归母净利润66.17亿元 同比增长7.29% [4] - 重庆银行同期营收76.59亿元 同比增长7% 归母净利润31.9亿元 同比增长5.39% [4] - 两家银行均面临中间业务转型压力 成都银行手续费及佣金净收入2.48亿元 同比下降45.15% 净息差降至1.62% [4] - 重庆银行利息净收入58.63亿元 同比增12.22% 但手续费及佣金净收入3.65亿元 同比下降28.62% 其中代理理财业务收入减少2.47亿元 降幅59.8% [4][5] 业务布局 - 成都银行企业贷款和垫款6896.41亿元 较上年末增长14.44% 广义基建类贷款占比达67.81% 较2024年末上升2.33个百分点 [6] - 重庆银行新支持超过90个区域重大项目 累计信贷支持近1400亿元 公司贷款平均余额同比增加821.49亿元 [7] - 两家银行均呈现"重对公、轻零售"特征 重庆银行公司贷款占比79.7% 零售贷款仅占19.89% 成都银行零售业务发展相对滞后 [6][7] 风险管控 - 成都银行不良贷款率维持在0.66%低位 拨备覆盖率452.65% 风险抵御能力充足 [8] - 重庆银行不良贷款率下降0.08个百分点至1.17% 拨备覆盖率提升3.19个百分点至248.27% [8] - 成都银行核心一级资本充足率8.61% 一级资本充足率9.24% 资本充足率13.13% 均较2024年末下降 [8] - 重庆银行核心一级资本充足率8.8% 较上年末下降1.08个百分点 一级资本充足率9.94% 下降1.26个百分点 资本充足率12.93% 下降1.53个百分点 [9]

资产质量整体态势 - 截至2025年6月30日，A股42家上市银行资产质量稳中向好，商业银行整体不良贷款率为1.49%，较一季度末下降0.02个百分点 [1][3] - 国有六大行中五家不良率下降：工商银行1.33%（降0.01pp）、建设银行1.33%（降0.01pp）、农业银行1.28%（降0.02pp）、中国银行1.24%（降0.01pp）、交通银行1.28%（降0.03pp）[2] - 邮储银行不良率0.92%（升0.02pp），仍为六大行最低 [2] - 股份制银行中4家不良率下降：平安银行、浦发银行、招商银行、浙商银行；2家持平：中信银行、华夏银行、光大银行；2家上升：民生银行1.48%（升0.01pp）、兴业银行1.08%（升0.01pp）[3] - 城商行与农商行变化显著：齐鲁银行不良率1.09%（降0.1pp）、重庆银行1.17%（降0.08pp）[3] - 优质银行资产质量突出：成都银行不良率0.66%为行业最低，杭州银行0.76%、常熟银行0.76%、宁波银行0.76% [1] 拨备覆盖率变化 - 国有行拨备覆盖率249.16%（升1.16pp），农商行161.87%（升5.47pp）[4] - 股份行拨备覆盖率212.40%（降3.9pp），城商行185.53%（降2.55pp）[4] 贷款结构分化趋势 - 对公贷款不良率持续下降，零售贷款不良率普遍上升 [1][5] - 工商银行企业贷款不良率1.47%（降0.11pp），个人贷款不良率1.35%（升0.2pp）[5] - 零售贷款中高风险品类：信用卡透支不良率3.75%（升0.25pp）、个人消费贷款2.51%（升0.12pp）[5] - 个人住房贷款不良率保持低位但升幅达0.13pp [5] 零售贷款风险成因 - 零售贷款增长接近饱和导致增长乏力 [6] - 灵活就业人群增加影响借款人现金流稳定性 [6] - 部分行业环境变化导致从业人员收入受损 [6] - 对公贷款改善主因融资环境优化及现金流接续改善 [6] 房地产贷款风险演变 - 房地产与批发零售业仍为不良率高发行业 [7] - 部分银行房地产不良率下降：杭州银行、沪农商行、华夏银行、招商银行 [7] - 青农商行房地产不良率21.32%（升14.15pp），贷款规模压降21亿元至98.25亿元 [7] - 工商银行、浦发银行、重庆银行、江苏银行等十余家银行房地产不良率上升 [7] - 风险上升主因房地产市场整体低迷及房企高杠杆模式难持续 [8]