证券代码：601963 证券简称：重庆银行 公告编号：2025-037 可转债代码：113056 可转债简称：重银转债 重庆银行股份有限公司 关于诉讼事项的进展公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 因认为重庆爱普地产（集团）有限公司债券发行披露文件中存在虚假陈述行 为，本行已向法院提起诉讼，目前案件尚未进入实体审理阶段。相关情况详见本 行于 2023 年 12 月 23 日、2024 年 7 月 5 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《重庆银行股份有限公司关于诉讼事项的公告》（公告编号：2023-064） 和《重庆银行股份有限公司关于诉讼事项的进展公告》（公告编号：2024-039）。 一、本次诉讼的进展情况 成渝金融法院就本案作出（2023）渝 87 民初 1156 号《民事裁定书》，经审 查认为，成渝金融法院对本案没有管辖权，本行应向中国国际经济贸易仲裁委员 会提请仲裁，并裁定驳回本行起诉。本行不服一审法院作出的《民事裁定书》， 1 案件所处的诉讼（仲裁）阶段：最高 ...

信用评级 - 公司委托联合资信对“重银转债”进行跟踪信用评级[4] - 前次主体和“重银转债”评级均为“AAA”，展望“稳定”[4] - 本次主体和“重银转债”评级仍为“AAA”，展望维持“稳定”[4] - 评级结果较前次无变化，“重银转债”可作质押券[4] - 信用评级报告详见上交所和公司网站[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]

银行板块表现 - 5月15日A股银行板块总市值突破10万亿元大关创历史新高农业银行浦发银行等多只银行股股价创新高 [1] - 申万一级银行指数年初至今上涨8.02%重庆银行渝农商行青岛银行等城商行涨幅超20%工商银行建设银行等四大行及股份制银行均创近期新高 [3] - 银行板块市净率和市盈率处于低位股息率普遍超4%部分银行达5%以上 [4] 资金流向分析 - 近30日农业银行工商银行招商银行主力资金分别净流入418亿元406亿元和348亿元 [5] - 险资一季度末持有银行股278.21亿股市值2657.8亿元在险资持股行业中居首年内险资举牌A/H股13次中6次为银行股 [5] - 主动公募基金持仓银行股比例仅3.72%显著低于沪深300指数中银行板块13.67%的权重 [7] 驱动因素 - 央行5月降准0.5个百分点降息0.1个百分点降低银行负债成本政策要求国有大行分红比例稳定在30%以上 [3] - 《公募基金高质量发展行动方案》要求基金经理薪酬与业绩基准挂钩沪深300指数中银行权重达13.67%促使基金回补低配仓位 [1][6] - 保险产品保证利率降至2%-2.5%而银行股息率超5%形成利差优势 [5] 业绩与估值 - 42家上市银行中16家一季度营收同比负增长12家净利润下降其中10家营收净利双降 [3] - 银行板块当前具有低波动率低风险低估值高分红特征成为市场避险选择 [4] 机构观点分歧 - 部分观点认为公募调仓预期引发抢筹但实际调研显示基金经理尚未大规模增配银行股 [8] - 市场交易逻辑可能源于险资配置需求及对公募欠配的预期博弈而非公募实际调仓行为 [8]

银行股近期表现 - 中证银行指数近期涨势强劲，5月15日盘中触及7751.80点高位，距离2007年高点8512.04点更近一步 [3] - 5月7日以来的6个交易日中证银行指数上涨6.61%，跑赢上证指数近4个百分点 [4] - A股银行板块总市值突破10万亿元，较年初增加6000亿元至10.03万亿元 [3][4] - 工商银行、农业银行、中国银行市值超万亿元，招商银行、兴业银行、邮储银行紧随其后 [4] - 今年以来银行板块涨幅超8%，在申万一级行业中排名第五，10家银行涨幅超10% [5] - 2022年10月底以来银行板块涨幅超52%，同期上证指数涨幅不足16% [5] 推动因素分析 - 公募基金考核改革推动调仓，主动权益基金银行持仓占比3.81%，与沪深300指数中银行股权重13.67%存在近10个百分点偏离 [7][8] - 保险资金持续增配银行股，今年以来险资举牌13次中近半数涉及银行股，包括邮储银行、招商银行等 [9] - H股银行股息率均值达7.17%，较A股高出1.41个百分点，高股息特性吸引险资配置 [9] - 降准降息落地、金融资产投资公司主体扩围、科技创新债券发行主体扩容等政策利好 [6] 行业基本面情况 - 2024年末上市银行平均净息差1.52%，连续5年下降，利息净收入同比下降2.2% [11] - 个人住房按揭贷款不良率由0.49%升至0.69%，个人经营贷款不良率上升0.47个百分点至1.57% [12] - 信用卡不良率由2.19%升至2.36%，零售领域资产质量边际恶化 [12] - 4月新增贷款2800亿元为2006年以来同期最低，企业端短贷收缩，居民端贷款规模下滑 [12] - 信贷增速可能继续下行，但银行基本面仍较稳健，高股息特征明显 [13]

银行股表现 - 杭州银行(600926)上涨1.96%，重庆银行(601963)上涨1.58%，农业银行(601288)上涨1.24%，招商银行(600036)上涨1.21%，华夏银行(600015)上涨1.04% [1] - 中证银行ETF(512730)上涨0.85%，冲击8连涨，最新价报1.67元，近1周累计上涨4.88% [1] 金融数据 - 4月社融新增1.16万亿，同比多增1.22万亿，存量社融增速8.7%，环比上升0.3pct [1] - 人民币贷款新增0.28万亿，同比少增0.45万亿 [1] - M1增速1.5%，环比下降0.1pct；M2增速8.0%，环比上升1pct [1] 政策动态 - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业从"重规模"向"重回报"转变 [1] - 长江证券认为市场将开始关注低位的优质银行股，看好主动型基金逐步修正对银行股的严重欠配 [1] 行业估值 - 银行板块PB、PE估值位于各行业倒数第一、倒数第二，明显被低估 [2] - 市场将在指数成分股中优选个股，重点推荐白马权重股和业绩领跑的城商行 [2] 指数构成 - 中证银行指数(399986)前十大权重股合计占比65.11%，包括招商银行、兴业银行、工商银行等 [2]

A股市场整体表现 - 上证指数涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全日成交13260亿元，较昨日缩量149亿元 [1] - 个股普跌，但银行、环氧丙烷、港口航运板块表现突出，其中环氧丙烷板块中化国际直线涨停，红墙股份16天10板 [1] - 港口航运板块尾盘异动拉升，南京港、连云港、凤凰航运、宁波远洋、海通发展等掀起涨停潮 [1] 银行板块表现及驱动因素 - 银行板块整体收涨1.64%，近一周涨幅1.59%，42只成分股全线上涨，重庆银行涨超4%，上海银行、浦发银行等涨超3% [2] - 人民币汇率显著上涨，在岸人民币对美元汇率升破7.19关口，离岸人民币一度升至7.17962，反映市场信心增强 [2] - 一季度42家银行归属母公司股东净利润共计5639.79亿元，四大国有银行占比超52%，资产质量总体稳健 [3] - 中金公司预计2025年银行业净息差压力减小，高股息策略仍是主要逻辑，推荐国有大行及区域经济稳定的标的 [3] 航运概念板块表现及驱动因素 - 航运概念板块整体收涨2.51%，国航远洋涨23.54%，近五日涨幅41.58%，华光源海涨17.74%，宁波海运、南京港等多股涨停 [4] - 集运指数（欧线）期货主力合约开盘涨超10%，收盘涨5.79%，但SCFIS欧洲航线运价指数环比下降5.5% [4][5] - 中美经贸会谈取得实质性进展，贸易冲突缓和提振金融及航运情绪，短期关税下调或催化出口链及科技制造 [5]

股价与估值 - 5月13日收盘价11.6元，单日上涨4.41%，滚动市盈率PE为7.75倍，创958天以来新低，总市值403.05亿元 [1] - 行业平均市盈率6.77倍，行业中值6.11倍，公司PE在银行行业中排名第40位 [1] - 市净率0.75倍，低于行业平均市净率0.70倍和行业中值0.60倍 [3] 机构持仓 - 2025年一季报显示29家机构持仓，其中基金24家、其他机构5家，合计持股12.03亿股，持股市值116.82亿元 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入35.81亿元，同比增长5.30%，净利润16.24亿元，同比增长5.33% [3] 行业地位与同业对比 - 总市值403.05亿元，低于行业平均总市值3409.97亿元和行业中值839.60亿元 [3] - 同业对比中，贵阳银行PE最低（4.32倍），光大银行PE最高（5.59倍） [3] 业务与荣誉 - 主营业务涵盖公司银行、普惠金融、个人银行、金融市场等六大板块 [2] - 2024年1月至10月累计获得12项荣誉，包括移动互联网服务能力优秀案例、全国首家4A级金融机构认证、十佳财富管理新锐奖等 [2] - 2024年6月创新项目《基于图计算与人工智能技术的企业融资服务》成为人行重庆市分行首个验收成功的金融科技"出盒"项目 [2]

市场整体表现 - A股主要指数震荡走低 上证指数微涨0.08%至3371.86点 深证成指跌0.24%至10276.61点 创业板指跌0.23%至2059.88点 [2][3] - 全市场半日成交额9072.11亿元 较上日放量434亿元 上涨个股1714只 下跌个股3475只 [3] - 港股同步走低 恒生指数跌1.67%至23155.46点 恒生科技指数跌2.99%至5284.25点 恒生国企指数跌1.78%至8406.76点 [5][6] 行业板块表现 - 美容护理板块领涨1.89% 青岛金王、拉芳家化涨停 [4][9][10] - 银行板块上涨1.15% 重庆银行涨3.15% 上海银行涨3.10% 多股创历史新高 [4][7][8] - 纺织服装板块活跃 酷特智能20CM涨停 盛泰集团、迎丰股份、华纺股份涨停 [4][11] - 军工板块回调3.09% 奥普光电跌停 国博电子跌7.70% 中航成飞跌6.22% [4][12][13][14] 个股表现 - 北交所新股N天工上市首日最高涨幅498.98%至23.6元/股 午盘收于20.47元/股 总市值132.36亿元 [15] - 舜宇光学科技领跌恒生科技指数成份股 跌幅6.76%至68.95港元 [5][6] - 华泰证券研报显示A股银行板块近12个月股息率达6.69% 对险资、外资等机构吸引力显著 [8] 公司动态 - 天工股份为港股分拆北交所上市首例 发行价3.94元/股 市盈率14.98倍 募资3.60亿元用于钛合金生产线建设 [15] - 银行股中重庆银行、上海银行、浦发银行涨幅居前 分别达3.15%、3.10%、2.99% [7][8] - 美容护理板块青岛金王、拉芳家化涨停 纺织服饰板块酷特智能20CM涨停 [9][10][11]

银行板块市场表现 - 5月9日银行板块逆势走强，中证银行指数连续3个交易日收红，成都银行、浦发银行、江苏银行等多股股价打破历史新高 [1] - 华宝中证银行ETF单日涨幅达1.35%，盘中创历史新高，年初至今主流银行ETF涨幅均超过6% [2] - 银行主题ETF成交额前12产品总成交额达9.55亿元，其中华宝中证银行ETF成交额3.93亿元 [2] 资金流向与机构持仓 - 资金持续涌入低估值、高股息银行资产，银行ETF低波动性和高分红特性吸引投资者布局 [1][2] - 多位基金经理连续两个季度加仓银行股，华宝银行ETF和华夏中证银行ETF前十大重仓股仓位分别增加超5%、3% [2] - 中央汇金一季度重仓8只银行股，包括4家国有大行、3家股份制银行和1家城商行 [3] 估值与股息优势 - 银行板块股息率6.5%，在申万一级行业中排名第二，PE为6.5，PB为0.53，均为各板块最低 [3] - 银行板块PE分位数36%，PB分位数25%，处于历史较低水平，安全边际和性价比较好 [3] - 自2011年以来银行板块有10年跑赢沪深300指数，年度胜率70%，7年收益排名全市场前5 [5] 政策与基本面支撑 - 稳增长政策密集落地，财政政策发力稳定市场预期，货币政策优化结构，利好银行经营环境 [4] - 降准0.5个百分点、降政策利率0.1个百分点等政策有望改善银行负债成本，提振市场信心 [4] - 政策明确支持中央汇金增持股票指数基金，人民银行提供再贷款支持，提升银行核心资产配置价值 [4] 配置逻辑与市场观点 - 外资机构建议3-6个月内配置高股息、高分红银行股，以稳定现金流并降低组合波动 [1][5] - 银行股凭借"估值洼地+政策红利+分红稳健"三重逻辑，成为抵御市场波动的"压舱石" [5] - 稳增长政策持续落地有望进一步凸显银行板块基本面支撑和长期配置价值 [5]