公司财务与股东回报 - 玲珑轮胎发布2025年第三季度权益分派实施公告，计划进行现金分红 [1] - 本次利润分配以方案实施前的公司总股本14.64亿股为基数进行 [1] - 每股派发现金红利0.065元（含税），共计派发现金红利9512.77万元 [1] 分派实施时间安排 - 本次权益分派股权登记日为2025年12月18日 [1] - 本次权益分派除权除息日为2025年12月19日 [1]

利润分配 - 2025年第三季度A股每股现金红利0.065元[3] - 股权登记日为2025/12/18，除权（息）日和发放日为2025/12/19[3][6] - 以总股本1463502683股为基数，派发现金红利95127674.395元[5] 股东权益 - 个人股东和基金暂不扣缴个税，不同持股时间税负不同[9] - QFII和沪股通投资者按10%扣税，税后每股0.0585元[11] - 其他机构及法人股东自行缴纳所得税，每股0.065元[11]

公司担保事项 - 玲珑轮胎为其全资子公司塞尔维亚玲珑和泰国玲珑的业务需要提供担保 [1] - 担保形式为公司向国家开发银行山东省分行申请的5亿元人民币授信额度提供连带保证责任担保 且未提供反担保 [1] - 本次担保在董事会或股东大会已审议通过的授信额度范围内 公司认为风险可控 [1] 公司担保整体情况 - 截至公告日 公司对外担保总额为132.7亿元人民币 [1] - 公司对外担保总额占最近一期经审计净资产的61.21% [1] - 其中已实际提供的担保余额为34.29亿元人民币 占最近一期经审计净资产的15.82% [1] - 公司及全资子公司不存在逾期担保的情况 [1]

公司产能建设进展 - 玲珑轮胎塞尔维亚工厂的半钢和全钢产线将按计划于12月底前铺设完毕 [2] - 塞尔维亚工厂预计在明年上半年实现满产目标 [2]

公司发展历程与现状 - 公司创立于1975年，前身为招远县轮胎制修厂，1987年王希成临危受命担任厂长，开启二次创业 [1][2] - 公司历经从斜交胎到子午胎再到特种胎的重大战略转型，从胶东半岛小厂成长为销售网络覆盖全球173个国家和地区的国际化企业 [2] - 公司在中国拥有招远、德州、柳州、荆门、长春五个生产基地，在海外已建成泰国、塞尔维亚两个生产基地 [2] - 公司为全球70多家主机厂的200多个生产基地提供轮胎配套服务，累计供货超3亿条，多项指标位居中国轮胎行业首位、世界前列 [2] 科技创新与研发实力 - 公司拥有超过2000人的研发和工程技术队伍，建立了“三国八地”全球化研发体系 [3] - 公司先后荣获国家科技进步奖二等奖、国家技术发明奖二等奖，是国内首个荣获中国工业大奖的轮胎企业 [3] - 公司与西安交通大学等高校开展产学研合作超过20年，联合申报获得的科研经费累计超过1亿元，公司单独投入相关高校的科研经费亦超过1亿元 [2] - 公司在50周年大会上展示了采用79%可持续材料轮胎、具有自愈合功能的智能轮胎和面向未来的免充气轮胎技术等硬核成果 [3] 未来战略规划 - 公司致力于完成从“大企业”向“伟大企业”的跨越，构建开放、包容、共生的全球产业生态 [3] - 根据战略规划，到2030年，公司年产销量计划突破1.6亿条，销售收入超800亿元 [3] - 公司计划到2030年产能规模进入世界前五，成为具备世界一流技术、世界一流管理水平、世界一流品牌影响力的技术型轮胎企业 [3]

涉及的行业与公司 * **行业**：轮胎制造行业[1] * **公司**：森麒麟、贵轮、通用、玲珑、赛轮、中策[1][2][4][9][11][14] 核心观点与论据 * **核心投资逻辑**：欧盟反倾销政策将提升海外稀缺产能价值，利好海外产能占比高的中国轮胎企业，使其在量增和价增逻辑上受益[1][3][5][6] * **欧盟政策影响**：预计欧盟反倾销关税至少在30%以上，2026年8月可能叠加反补贴税，将进一步阻断中国对欧出口[5][6] 参考美国经验，政策将推动头部企业集中前往东南亚等地建厂，利用当地产能供应欧美市场以提升市占率[1][5] * **美国市场变化**：因订单转移至欧盟，美国市场供应紧张，有望实现盈利修复[1][7] 美国客户因供应紧张获得的补贴未来可能被收回，将进一步提高盈利水平[1][7] * **欧盟市场需求**：2024年中国向欧盟出口约8700万条轮胎，仅占欧盟市场总容量约4亿条的一小部分[8] 在通胀背景下，中国轮胎的性价比优势将增加需求，叠加海外新增产能放量，头部企业市占率有望显著提升[1][8] * **具体投资标的推荐**： * **森麒麟**：摩洛哥工厂2026年大规模放量，加上泰国及青岛工厂剩余产能，业绩弹性明显[1][9] * **贵轮**：越南半钢胎2026年规模化放量，对应业绩增长显著[1][9] * **通用**：海外产能占比最高，其泰国和柬埔寨基地总计2400万条以上的产能将显著受益于欧盟双反，且其在欧盟市场份额低，未来提升空间大[1][11][12] * **玲珑**：塞尔维亚工厂是国内唯一位于欧洲的工厂，能免除4%的基础关税，在供应欧洲市场方面具有稳定性和优势[1][11][12] * **赛轮**：全球化布局最为领先，在东南亚、印尼、墨西哥和埃及均有基地，产品结构齐全，品牌建设和渠道变革表现突出，是长期投资的优质标的[2][11][13][14] * **中策**：国内市场表现优异，海外布局相对赛轮稍弱，但同样是长期发展的优质标的[2][4][11][14] 其他重要内容 * **风险提示**：欧盟反倾销政策可能导致国内产能和盈利能力受到负面影响[3] * **业绩预期**：部分推荐公司2025年业绩基数较低，但2026年的业绩弹性和确定性优势明显[10] * **当前行业环境**：阶段性关税政策对部分基地开工造成压力，但对拥有强大海外产能布局的企业影响相对较小[12]

公司市值管理举措 - 公司管理层高度重视市值管理工作，并通过多重手段提升产能利用率、降低生产成本和提高产品质量以夯实盈利根基[1] - 公司通过生产流程优化、设备效率提升、精益生产管理、生产计划与排程优化、智能制造与数字化转型、研发创新与营销体系建设来提升竞争力[1] - 公司力争通过均衡的全球产地及业务布局有效抵御国际贸易风险，增强在复杂环境下的市场竞争力[1] 股东回报与市场信心维护 - 公司持续多年保持年度30%以上的行业内较高分红比例[1] - 公司多次实施大股东增持、回购注销和提高分红频次等积极举措，以全力稳定资本市场信心[1] 未来发展规划 - 公司未来将继续立足主业，着重提升企业竞争力和盈利能力[1] - 公司将通过规范的公司治理、透明的信息披露、畅通的投资者沟通和积极的股东回报，不断完善市值管理工作[1] - 公司目标是促进长期内生价值和市场价值的同步增长[1]

玲珑轮胎泰国工厂运营状况 - 泰国玲珑工厂当前平均产能利用率约为85% [1] - 泰国玲珑工厂自年初至今的平均产销率接近100% [1]

公司产品定价与市场策略 - 玲珑轮胎塞尔维亚基地生产的全钢轮胎单胎售价高于泰国基地 [1] - 定价差异主要源于欧洲基地与东南亚基地面向的主要销售区域不同 [1] - 不同区域的市场需求、消费偏好及竞争格局导致产品结构、规格型号和销售策略存在差异 [1]

公司经营策略 - 公司现阶段正在对标优秀同行，全力提升研发、制造、营销、采购、服务等生产经营各环节的效率和效益，以促进盈利能力的不断增强 [1] - 公司通过全球产地和业务的均衡布局提升市场竞争力和抵御风险能力 [1] 公司治理与投资者关系 - 公司结合公司治理、信息披露、投资者关系管理、ESG体系建设，持续稳定的分红等多重举措不断完善市值管理工作 [1] - 公司努力用长期持续的良好业绩回馈广大投资者 [1]