股东权益变动 - 持股5%以上股东上海金浦新兴产业股权投资基金通过集中竞价方式减持公司股份36.11万股，占公司股份总数0.6018% [1] - 权益变动前持股比例为6.5975%，变动后持股比例降至5.9956%，触及1%披露刻度 [1] - 减持期间为2025年7月18日至2025年8月20日，通过集中竞价交易方式实施 [1] 股东身份信息 - 信息披露义务人为上海金浦新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙），统一社会信用代码91310000MA1FL1UC9F [1] - 该股东属于其他5%以上大股东类别，无一致行动人 [1] - 本次权益变动不涉及控股股东/实际控制人及其一致行动人 [1] 交易合规性 - 本次权益变动不违反已作出的承诺、意向、计划 [1] - 不触发强制要约收购义务 [1] - 根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》规定，本次变动无需披露权益变动报告书 [2] 信息披露 - 公司已收到股东关于减持股份暨权益变动的正式告知函 [1] - 本次减持计划详情参见公司2025年5月9日在上海证券交易所网站披露的减持计划公告（公告编号：2025-020） [2] - 公司董事会承诺保证公告内容真实、准确、完整，并依法承担法律责任 [1]

股份减持 - 2025年7月18日至8月20日，上海金浦减持公司股份36.11万股，占比0.6018%[4] - 权益变动前持股比例6.5975%，变动后为5.9956%[3][4] - 权益变动前持股数395.8471万股，变动后为359.7371万股[4] 变动情况 - 变动方式为集中竞价，履行减持计划，不触及要约收购[4][5] - 不会导致控股股东及实际控制人变化，不涉及披露权益变动报告书[5] - 截至公告日仍在减持计划实施期间[5]

股东减持情况 - 上海金浦新兴产业股权投资基金通过集中竞价方式累计减持公司股份36.11万股 [1] - 减持股份占公司股份总数的0.6018% [1] - 权益变动后持股比例由6.5975%降至5.9956% [1] 减持计划执行 - 本次变动系履行此前减持计划 [1] - 不触及要约收购 [1] - 不会导致公司控股股东及实际控制人变化 [1] 信息披露情况 - 本次权益变动不涉及披露权益变动报告书 [1]

员工持股计划会议召开情况 - 公司2025年员工持股计划第一次持有人会议于2025年8月15日以现场结合通讯方式召开，会议由董事会秘书刘海龙主持 [1] - 出席会议的持有人共152人，代表员工持股计划份额59,114,299.10份，占首次受让份额的89.06%，占总份额的69.00% [1] - 会议表决程序符合相关规定，采用记名投票方式审议通过三项议案 [1] 员工持股计划管理委员会设立 - 会议审议通过设立2025年员工持股计划管理委员会，作为日常监督管理机构，代表持有人行使股东权利 [1] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1名，任期与持股计划存续期一致 [1] - 选举彭煜、李解和蔡亚茹为管理委员会委员，三人与公司控股股东、实际控制人及董监高无关联关系 [2] 管理委员会授权事项 - 持有人大会授权管理委员会办理持股计划相关事项，包括持有人份额变动、预留份额分配等日常事务 [2] - 若预留份额获授对象为公司董事（不含独董）、监事或高管，分配方案需提交董事会审议 [2] - 管理委员会第一次会议选举彭煜为主任 [2] 议案表决结果 - 三项议案均获得59,114,299.10份同意票，占出席会议持有人所持份额总数的100% [1][2][3]

员工持股计划会议 - 8月15日召开2025年员工持股计划第一次持有人会议，152人出席，代表份额59,114,299.10份，占首次受让份额89.06%，占总份额69.00%[1] - 会议审议通过设立2025年员工持股计划管理委员会，由3名委员组成，设主任1名[1] - 选举彭煜、李解和蔡亚茹为管理委员会委员，任期为持股计划存续期[3] 管理委员会会议 - 8月15日召开管理委员会第一次会议，选举彭煜为主任，任期与持股计划存续期一致[4] - 会议审议通过授权管理委员会办理与持股计划相关事项[5]

员工持股计划流程 - 2024年3月18日董事会审议通过员工持股计划草案[1] - 2024年4月8日股东大会审议通过员工持股计划草案[1] - 2024年5月21日董事会审议通过持有人份额调整议案[1] 股票交易 - 2024年6月20日689,200股以36.52元/股非交易过户至员工持股计划账户[2] 解锁与出售 - 2025年6月20日审议通过解锁条件成就议案[3] - 截至公告披露日所持股票全部解锁并出售完毕[4] 后续工作 - 后续公司将进行财产清算和分配工作[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年7月26日[6]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - AI算力蓬勃发展使半导体后道测试重要性凸显，对测试设备产生新的增量需求；当前后道测试设备国产化水平有较大提升空间，国内半导体后道测试设备厂商有望迎来发展机遇，建议关注长川科技、华峰测控、金海通、精智达、和林微纳 [3][88] 根据相关目录分别进行总结 半导体后道测试确保出厂芯片满足设计初衷 - 半导体测试涉及设计验证、晶圆检测和成品测试，目的是保证芯片功能符合设计初衷，主要应用场景为晶圆检测（CP）和成品测试（FT） [3] - 测试设备分为测试机、分选机和探针台，测试机是核心，2022年占比61.9% [3][16] - 2020 - 2027年，全球半导体测试设备市场规模预计从48.7亿美元增长到106.9亿美元，CAGR约11.9%，国内市场预计从116.2亿元增长到267.4亿元，CAGR约12.6% [16] - 测试机细分市场中，SOC和存储是主要应用场景，2020年SOC测试机占比58.0%，存储测试机份额为22.5%，2024年SOC测试机份额约52.2% [17] AI芯片和HBM复杂的结构设计对后道测试提出新要求 - AI浪潮下，AI算力芯片快速发展，2022 - 2025年全球AI芯片市场规模预计从442亿美元增长到920亿美元，CAGR约27.7%，2020 - 2025年国内市场预计从184亿元增长到1530亿元，CAGR约52.7% [22] - AI芯片结构复杂、采用先进制程，增加测试难度，延长单芯片测试时间，放大测试系统噪声干扰影响 [29] - HBM是匹配AI高算力的最佳内存技术，已发展至第五代，SK Hynix第五代HBM3E带宽达1.2TB/s，单引脚最大I/O速度达9.6Gbit/s [33] - AI驱动HBM市场需求快速增长，2023 - 2025年全球HBM位元出货量预计从4.78亿GB增长到16.96GB，CAGR约88.4%，产值预计从55亿美元增长到199亿美元，CAGR高达90.2% [36] - HBM堆叠结构复杂，需要区别于常规DRAM的KGSD测试，在多方面面临挑战 [37] 国内半导体后道测试设备还有较大国产化提升空间 - 半导体后道测试设备市场主要由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据，市场集中度较高，2021年泰瑞达、爱德万合计市占率67%，国内长川科技、华峰测控合计市占率仅5% [40] - 国内存储和SOC测试机国产化率仍有较大提升空间，预计2025年国内存储测试机国产化率仅8%，2027年国内SOC测试机国产化率仅9% [3] - 爱德万是全球领先的半导体后道测试设备供应商，通过多次收并购完善产品覆盖面、拓宽业务版图，测试设备种类齐全，算力芯片和HBM拉动其测试需求 [49][56] - 泰瑞达是全球半导体自动测试设备领军企业，测试平台覆盖多种测试，代表产品J750销量超7000台 [60] - 长川科技拥有测试机、分选机、探针台全系列产品，通过收并购成长为后道测试设备平台型公司，2020 - 2024年收入从8.04亿元增长到36.42亿元，CAGR约45.89% [3][66][69] - 华峰测控是国内半导体后道测试机领先企业，产品覆盖模拟、功率、混合信号等领域，2020 - 2024年收入从3.97亿增长到9.05亿元 [72] - 金海通深耕集成电路后道测试分选机领域，2020 - 2024年收入从1.85亿元增长到4.07亿元，2024年EXCEED - 9000系列产品收入比重提升至25.80% [75] - 精智达跨界布局存储测试设备，2024年半导体存储测试设备收入2.49亿元，同比+200.8% [80] - 2019年和林微纳成为英伟达半导体芯片测试探针供应商，2024年AI芯片测试探针和socket继续放量 [85] 投资建议 - 建议关注长川科技、华峰测控、金海通、精智达、和林微纳 [3][88]

业绩表现 - 25Q2预计归母净利润0 44-0 58亿元 同比+79%-135 4% 环比+72 8%-127 4% [2] - 25H1预计归母净利润0 7-0 84亿元 同比+76 43%-111 7% 扣非净利润0 67-0 8亿元 同比+94%-131 7% [2] - 25Q2扣非净利润0 427-0 557亿元 同比+100%-160 6% 环比+75 6%-129% [2] 行业复苏与产品需求 - 下游封测行业24H1处于谷底 24H2以来持续边际复苏 [2] - 三温分选机和大平台超多工位分选机需求持续增长 [2] - 三温分选机EXCEED-9000系列2024年收入占比提升至25%以上 9800系列2024年量产 [3] 产品与技术 - 三温分选机用于-55℃~200℃测试环境 主要应用于车规芯片等高端测试场景 [3] - 9800系列针对效率要求更高的大规模、复杂测试需求 [3] 战略布局与投资 - 产品矩阵延展至IGBT、先进封装等领域 存储领域有关注 [3] - 参股投资华芯智能（晶圆级分选机、IGBT KGD分选机）、猎奇智能（固晶机、耦合设备等）、芯诣电子（老化测试机）、鑫益邦（存储芯片贴片机） [3] 增长驱动因素 - 受益于行业景气度改善、细分市场客户增长和部分区域市场客户突破 [2] - 高配置产品占比和单价提升推动利润端复苏 [2]

业绩预增公司 - 卫星化学预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润27亿元至31.5亿元，同比增长31.32%-53.20% [1] - 光库科技预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润4856万元至5463万元，同比增长60%-80% [3] - 美力科技预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润7800万-9000万元，同比增长66.85%-92.52% [3] - 金力永磁预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.0亿元至3.35亿元，同比增长151%-180% [4] - 侨源股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.0亿元至1.2亿元，同比增长34.38%-61.26% [4] - 天宇股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元至1.8亿元，同比增长144.29%-238.25% [4] - 南网储能上半年实现归属于上市公司股东的净利润8.02亿元，同比增长28.06% [6] - 蓝海华腾预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润4000万元至4600万元，同比增长152.76%-190.68% [8] - 金沃股份预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润2500万元至2900万元，同比增长90.43%-120.90% [11] - 申万宏源预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润41亿元至45亿元，同比增长92.66%-111.46% [24] - 千方科技预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至2亿元，同比增长1125.99%-1534.65% [25] - 山子高科预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至2.25亿元，上年同期亏损11.3亿元 [26] - 天域生物预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润800万元至1200万元，同比增长28.44%-92.66% [27] - 金海通预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润7000万元至8400万元，同比增长76.43%-111.71% [33] - 华东数控预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1000万元至1500万元，同比增长77.05%-165.58% [40] - 亿道信息预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1100万元至1300万元，同比增长88.91%-123.26% [41] - 供销大集预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润450万元至650万元，上年同期亏损4427.46万元 [43] - 国海证券预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.7亿元，同比增长159.26% [46] 业绩预降或亏损公司 - 怡球资源预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润2253.01万元至3253.01万元，同比减少53%至67% [1][2] - 移为通信预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润2960.85万元至3947.80万元，同比下降60%-70% [9] - 大连热电预计上半年实现归属于上市公司股东的净亏损3900万元至4200万元 [7] - 绿城水务预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润2100万元至3100万元，同比下降54.29%-69.04% [30] - 冠石科技预计上半年实现归属于母公司所有者的净亏损1200万元至1800万元，上年同期盈利2030.57万元 [32] - 梅轮电梯预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1650万元至1970万元，同比下降79.84%-83.12% [35] - 申达股份预计上半年实现归属于母公司所有者的净亏损3900万元至5850万元，上年同期盈利5420.46万元 [38] - 立昂微预计上半年归属于上市公司股东的净亏损1.21亿元左右 [42] - 方大炭素预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5002.17万元至6000万元，同比减少65.13%-70.93% [44] - 重庆钢铁预计上半年实现归属于上市公司股东的净亏损1.2亿元至1.4亿元 [45] - 中国国航预计上半年实现归属于上市公司股东的净亏损约17亿元至22亿元 [24] - 金浦钛业预计上半年实现归属于上市公司股东的净亏损1.6亿至1.86亿元，比上年同期下降700%-830% [27] 业务进展与中标项目 - 中国核建累计实现新签合同871.49亿元，累计实现营业收入531.84亿元 [1] - 滨江集团成功竞得杭政储出[2025]88号地块的国有建设用地使用权，土地总价为183667万元 [13] - 白银有色获得与收益相关的政府补助845万元，占公司最近一期经审计归母净利润的10.46% [15] - 东方铁塔在国家电网采购项目中中标，中标金额约8111.82万元，占公司2024年营业收入的1.93% [17] - 长高电新4家全资子公司在国家电网中标，中标金额合计4.45亿元，占公司2024年营业收入的25.27% [19] - 中国西电下属12家子公司中标国家电网采购项目，总中标金额达13.24亿元 [22] - 安靠智电取得国家知识产权局颁发的6项专利证书，包括2项发明专利和4项实用新型专利 [23] 行业分类与主营业务 - 卫星化学属于基础化工–化学原料–其他化学原料行业，主营业务是(聚)丙烯、丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷、环氧丙烷和聚乙烯等产品的生产和销售 [1] - 中国核建属于建筑装饰–基础建设–基建市政工程行业，主营业务是核电工程建设及工业与民用工程建设 [1] - 怡球资源属于有色金属–工业金属–铝行业，主营业务是利用所回收的各种废旧铝资源，生产再生铝合金产品 [1][2][3] - 光库科技属于通信–通信设备–通信网络设备及器件行业，主营业务是光纤激光器件、光通讯器件和激光雷达光源模块及器件的设计、研发、生产、销售及服务 [3] - 美力科技属于汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统行业，主营业务是高端弹簧产品的研发、生产和销售 [3] - 金力永磁属于有色金属–金属新材料–磁性材料行业，主营业务是高性能稀土永磁材料及磁组件的研发、生产、销售 [4] - 侨源股份属于基础化工–化学制品–其他化学制品行业，主营业务是高纯度气体研发、生产、销售和服务 [4] - 天宇股份属于医药生物–化学制药–原料药行业，主营业务是中间体、原料药以及制剂业务的研发、生产与销售 [4][5][6] - 南网储能属于公用事业–电力–电能综合服务行业，主营业务是抽水蓄能、调峰水电和新型储能业务的开发、投资、建设、运营及相关技术服务 [6] - 成都燃气属于公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ行业，主营业务是城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工、综合服务及综合能源等业务 [7] - 大连热电属于公用事业–电力–热力服务行业，主营业务是热电联产、集中供热 [7] - 蓝海华腾属于机械设备–自动化设备–工控设备行业，主营业务是电动汽车电机控制器、新能源DCDC、中低压变频器、伺服驱动器等产品的研发、制造、销售以及整体方案解决 [8] - 移为通信属于通信–通信设备–通信终端及配件行业，主营业务是物联网终端设备研发、销售业务 [9][10][11] - 金沃股份属于机械设备–通用设备–其他通用设备行业，主营业务是轴承套圈研发、生产和销售 [11][12] - 滨江集团属于房地产–房地产开发–住宅开发行业，主营业务是房地产开发及其延伸业务的经营 [13][14] - 白银有色属于有色金属–工业金属–铜行业，主营业务是铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易 [15][16] - 东方铁塔属于基础化工–农化制品–钾肥行业，主营业务是钢结构与钾肥业务 [17][18] - 长高电新属于电力设备–电网设备–输变电设备行业，主营业务是输变电一二次设备的研发、生产和销售，电力设计和工程服务以及新能源电力开发 [19] - 潞安环能属于煤炭–煤炭开采–焦煤行业，主营业务是生产销售煤炭、焦炭产品 [20][21] - 中国西电属于电力设备–电网设备–输变电设备行业，主营业务是输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务 [22] - 安靠智电属于电力设备–电网设备–输变电设备行业，主营业务是电缆连接件系统、GIL系统、以"开变一体机"为核心的智慧模块化变电站系统及智慧海绵光储充一体化系统的创新研发 [23][24] - 申万宏源属于非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ行业，主营业务是企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理 [24] - 中国国航属于交通运输–航空机场–航空运输行业，主营业务是提供中国内地、港澳台地区及国际航空客运、货运邮运及维修业务 [24][25] - 千方科技属于计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ行业，主营业务是智能交通和智能物联两大业务 [25] - 山子高科属于汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统行业，主营业务是高端零部件制造、整车制造、出行服务及半导体材料的高端制造 [26] - 天域生物属于建筑装饰–基础建设–园林工程行业，主营业务是生态农牧业务、生态能源业务、生态环境业务 [27] - 金浦钛业属于基础化工–化学原料–钛白粉行业，主营业务是钛白粉生产及销售 [27][28] - 星辉娱乐属于传媒–游戏Ⅱ–游戏Ⅲ行业，主营业务是玩具业务、游戏业务、足球俱乐部业务 [28][29][30] - 绿城水务属于环保–环境治理–水务及水治理行业，主营业务是自来水生产供应及污水处理业务 [30][31] - 冠石科技属于电子–光学光电子–光学元件行业，主营业务是半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售 [32] - 金海通属于电子–半导体–半导体设备行业，主营业务是集成电路测试分选机的研发、生产及销售 [33][34] - 梅轮电梯属于机械设备–专用设备–楼宇设备行业，主营业务是客梯、货梯、自动扶梯、自动人行道及配套件的产品研发、生产、销售及整机产品的安装和维保业务 [35] - 莎普爱思属于医药生物–化学制药–化学制剂行业，主要从事药品研发、生产、销售及医疗服务 [36][37] - 申达股份属于汽车–汽车零部件–车身附件及饰件行业，主营业务是汽车内饰及声学元件、纺织新材料和进出口贸易 [38][39] - 华东数控属于机械设备–通用设备–机床工具行业，主营业务是数控机床、普通机床及其关键功能部件的研发、生产和销售 [40] - 亿道信息属于电子–消费电子–消费电子零部件及组装行业，主营业务是笔记本电脑、平板电脑及其他智能硬件等电子设备的研发、设计、生产和销售 [41][42] - 盐津铺子属于食品饮料–休闲食品–零食行业，主营业务是小品类休闲食品的研发、生产和销售 [42] - 立昂微属于电子–半导体–半导体材料行业，主营业务是半导体硅片、半导体功率器件、化合物半导体射频芯片的研发、生产和销售 [42][43] - 供销大集属于商贸零售–一般零售–百货行业，主营业务是商品批发零售及商业连锁经营、房地产开发及销售、持有型物业出租、小贷等金融类业务 [43] - 方大炭素属于钢铁–冶钢原料–冶钢辅料行业，主营业务是石墨及炭素新材料的研制、生产与销售 [44] - 重庆钢铁属于钢铁–普钢–板材行业，主营业务是生产和销售热轧薄板、中厚板、螺纹钢、线材、钢坯、钢铁副产品及焦炭煤化工制品及水渣等 [45][46] - 国海证券属于非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ行业，主营业务是财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、研究业务 [46] 资产交易与股东变动 - 星辉娱乐全资子公司拟转让皇家西班牙人足球俱乐部99.66%股权，交易对价为1.3亿欧元 [28] - 盐津铺子股东张学文拟减持不超过545.56万股，占总股本2.00%，李汉明和杨峰合计拟减持不超过9.71万股，占总股本的0.04% [42] 经营数据披露 - 潞安环能6月原煤产量552万吨，同比增长7.18%，商品煤销量479万吨，同比减少1.64% [20]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 25Q2利润展现高增长态势，下游封测行业边际复苏，高端三温分选机产品需求旺盛，长期成长动能充沛 [7] 相关目录总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为3.47亿、4.07亿、6.77亿、9.08亿、11.72亿元，同比增长-18%、17%、66%、34%、29% [2] - 2023 - 2027E营业利润分别为0.93亿、0.85亿、2.10亿、3.08亿、4.34亿元，同比增长-49%、-8%、147%、47%、41% [2] - 2023 - 2027E归母净利润分别为0.85亿、0.78亿、1.94亿、2.85亿、4.02亿元，同比增长-45%、-7%、147%、47%、41% [2] - 2023 - 2027E每股收益分别为1.41元、1.31元、3.23元、4.76元、6.70元，PE为62.1、67.1、27.2、18.4、13.1，PB为3.8、4.0、3.5、3.0、2.4 [2] 基础数据 - 总股本6000万股，已上市流通股4200万股，总市值53亿元，流通市值37亿元 [3] - 每股净资产22.5元，ROE（TTM）6.6，资产负债率19.0% [3] - 主要股东为崔学峰，持股比例14.19% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为17%、16%、48%，相对表现分别为14%、9%、32% [5] 公司业绩情况 - 25H1预计归母净利润0.7 - 0.84亿元，同比+76.43% - 111.7%；扣非净利润预计0.67 - 0.8亿元，同比+94% - 131.7% [7] - 25Q2预计归母净利润0.44 - 0.58亿元，同比+79% - 135.4%/环比+72.8% - 127.4%；扣非净利润0.427 - 0.557亿元，同比+100% - 160.6%/环比+75.6% - 129% [7] 产品情况 - 三温分选机EXCEED - 9000系列2024年收入占比提升至25%以上，9800系列于2024年实现量产 [7] 投资情况 - 对外参股投资华芯智能、猎奇智能、芯诣电子、鑫益邦四家设备类公司 [7] 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为13.64亿、12.15亿、14.42亿、17.68亿、22.18亿元，非流动资产分别为2.20亿、3.84亿、4.13亿、4.45亿、4.78亿元 [8] - 2023 - 2027E流动负债分别为1.80亿、2.64亿、3.37亿、4.24亿、5.20亿元，长期负债分别为0.06亿、0.18亿、0.18亿、0.18亿、0.18亿元 [8] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为-0.48亿、0.59亿、-0.64亿、1.18亿、2.45亿元，投资活动现金流分别为-1.96亿、0.31亿、-0.41亿、-0.41亿、-0.42亿元，筹资活动现金流分别为7.12亿、-1.30亿、-0.38亿、-0.11亿、-0.11亿元 [8] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为3.47亿、4.07亿、6.77亿、9.08亿、11.72亿元，营业利润分别为0.93亿、0.85亿、2.10亿、3.08亿、4.34亿元，归属于母公司净利润分别为0.85亿、0.78亿、1.94亿、2.85亿、4.02亿元 [9] 主要财务比率 - 年成长率方面，2023 - 2027E营业总收入同比增长-18%、17%、66%、34%、29%，营业利润同比增长-49%、-8%、147%、47%、41%，归母净利润同比增长-45%、-7%、147%、47%、41% [10] - 获利能力方面，2023 - 2027E毛利率分别为49.2%、47.5%、49.0%、50.0%、51.0%，净利率分别为24.4%、19.3%、28.7%、31.4%、34.3% [10] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率分别为11.7%、17.7%、19.1%、20.0%、20.0%，流动比率分别为7.6、4.6、4.3、4.2、4.3 [10] - 营运能力方面，2023 - 2027E总资产周转率分别为0.3、0.3、0.4、0.4、0.5，存货周转率分别为0.6、0.7、0.9、1.0、1.2 [10] - 每股资料方面，2023 - 2027EEPS分别为1.41元、1.31元、3.23元、4.76元、6.70元，每股经营净现金分别为-0.81元、0.98元、-1.07元、1.97元、4.09元 [10] - 估值比率方面，2023 - 2027EPE分别为62.1、67.1、27.2、18.4、13.1，PB分别为3.8、4.0、3.5、3.0、2.4 [10]