股价表现 - 11月24日剑桥科技股价下跌5.15%至92.95元/股，成交额14.75亿元，换手率5.74%，总市值320.75亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达13.81% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为基于JDM和ODM模式进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电信宽带55.66%，无线网络与小基站28.82%，高速光模块13.46%，边缘计算与工业互联产品2.01%，其他0.06% [1] 基金持仓影响 - 广发基金旗下广发中证1000ETF（560010）三季度持有剑桥科技112.91万股，占基金净值比例0.41%，为第五大重仓股 [2] - 11月24日该基金持仓剑桥科技单日浮亏约570.17万元，连续3天累计浮亏损失1772.61万元 [2] - 广发中证1000ETF最新规模353.03亿元，今年以来收益20% [2]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中股价96.00元/股，下跌2.04%，成交金额6.00亿元，换手率2.30%，总市值331.28亿元 [1] - 主力资金净流出1902.22万元，特大单买入4703.02万元（占比7.84%），卖出4716.76万元（占比7.86%），大单买入1.57亿元（占比26.15%），卖出1.76亿元（占比29.29%） [1] - 今年以来股价上涨138.01%，近5个交易日下跌10.28%，近20日下跌19.33%，近60日上涨45.00% [1] - 今年以来9次登上龙虎榜，最近一次10月9日龙虎榜净买入5338.10万元，买入总计11.45亿元（占总成交额19.80%），卖出总计10.92亿元（占总成交额18.88%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2006年3月14日，2017年11月10日上市，主营业务为基于合作模式（JDM和ODM）进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：电信宽带55.66%，无线网络与小基站28.82%，高速光模块13.46%，边缘计算与工业互联产品2.01%，其他(补充)0.06% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括光电子、光通信、CPO概念、出海概念、5G等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-9月实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%，归母净利润2.59亿元，同比增长70.88% [2] - A股上市后累计派现1.63亿元，近三年累计派现1.15亿元 [3] - 截至9月30日股东户数6.70万，较上期减少0.64%，人均流通股3999股，较上期增加0.64% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股1585.30万股，较上期增加499.18万股，南方中证1000ETF持股246.81万股，较上期减少1.50万股，融通产业趋势臻选股票A为新进股东，持股219.94万股 [3]

股价表现与市场事件 - 剑桥科技港股股价上涨4.2%，报81.95港元，成交额633.33万港元 [1] - 公司被调入港股通标的证券名单，自2025年11月24日起生效 [1] 财务业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入约33.6亿元，同比增长21.57% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约2.59亿元，同比增长70.88% [1] 业务增长驱动力 - 公司业绩高质量增长的核心驱动力来自高速光模块业务 [1] - 公司业绩高质量增长的另一核心驱动力为电信宽带接入业务 [1]

股价表现与市场动态 - 剑桥科技股价上涨4.2%，报81.95港元，成交额633.33万港元 [1] - 公司被调入港股通标的证券名单，自2025年11月24日起生效 [1] 财务业绩表现 - 前三季度营业收入约为33.6亿元，同比增长21.57% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润约为2.59亿元，同比增长70.88% [1] 业务增长驱动力 - 业绩高质量增长的核心驱动力来自高速光模块业务 [1] - 业绩高质量增长的另一核心驱动力来自电信宽带接入业务 [1]

深港通标的调整 - 深圳证券交易所公告，因三一重工（A股代码600031，港股代码06031）与剑桥科技（A股代码603083，港股代码06166）在香港市场的价格稳定期结束，且其相应A股上市已满10个交易日，根据相关业务实施办法，对港股通标的证券名单进行调整 [1] - 此次调整将三一重工与剑桥科技两家公司调入港股通标的名单 [1] - 此项调整自2025年11月24日起正式生效 [1] 具体调整名单 - 港股代码为06031的“三一重工”被调入港股通标的名单 [2] - 港股代码为06166的“剑桥科技”被调入港股通标的名单 [2]

港股通标的调整 - 因三一重工、剑桥科技在香港市场的价格稳定期结束，且其相应A股上市已满10个交易日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单发生调整 [1] - 此次调整自2025年11月24日起生效 [1]

下周股票解禁规模概况 - 下周共有38只股票面临解禁，合计解禁市值为216.78亿元 [3] 重点公司解禁情况 - 南方航空解禁规模最大，解禁8.04亿股，主要为定向增发机构配售股份，解禁市值达56.89亿元，占总股本比例4.43% [4][10] - 菲菱科思解禁规模次之，解禁0.22亿股，主要为首发原股东限售股份，解禁市值达18.71亿元，占总股本比例32.08% [4][10] - 华洋赛车、奥特维、天奈科技、奥普科技等8股解禁压力较小，解禁市值均不足千万元 [4] - 必易微、吉冈精密、赛恩斯、菲菱科思等6股解禁比例居前，均超过30% [4] 解禁股市场表现与机构关注度 - 38只解禁股11月以来股价平均下跌8.22% [7] - 久其软件股价月内涨幅居首，累计上涨13.74%，其下周有248.83万股面临解禁，解禁市值0.22亿元 [7] - 汇得科技股价月内跌幅居首，累计下跌33.96%，其下周有73.98万股面临解禁，解禁规模0.17亿元 [7] - 剑桥科技、博俊科技、华达科技、统联精密、菲菱科思、赛恩斯6股11月以来获得机构调研 [7] - 剑桥科技下周面临7.42亿元市值解禁，月内收获70家机构调研，公司表示1.6T光模块产品已进入小批量供货阶段，预计至2026年一季度可大量发货 [7] - 博俊科技月内收获24家机构调研，公司表示第三季度经营性现金流较第二季度改善超7000万元，后续有望继续改善 [7] 业绩亏损股解禁压力 - 红太阳、水发燃气、中望软件、生物谷、久其软件、必易微前三季度业绩呈现亏损 [8]

CPO概念股市场表现 - A股市场CPO概念股于11月21日全线下跌，多只个股跌幅显著[1] - 剑桥科技领跌，跌幅超过8%，可川科技跌超7%[1] - 天孚通信、徕木股份、新易盛等股票跌幅均超过6%[1] - 仕佳光子、景旺电子、长飞光纤等股票跌幅均超过5%[1] 重点个股数据 - 剑桥科技跌幅为8.23%，总市值352亿元，年初至今涨幅为147.39%[2] - 新易盛跌幅为6.09%，总市值达3059亿元，为表中市值最高个股，年初至今涨幅为274.32%[2] - 天孚通信跌幅为6.88%，总市值为1159亿元，年初至今涨幅为130.34%[2] - 可川科技跌幅为7.42%，总市值55.07亿元，为表中市值最小个股之一，年初至今涨幅为15.46%[2] - 仕佳光子年初至今涨幅最高，达351.62%，但当日下跌5.86%，总市值339亿元[2]

CPO概念板块整体表现 - CPO概念板块领跌 整体下跌3.4% [2] 相关公司股价表现 - 长芯博创下跌6.61% [2] - 方正科技下跌6.1% [2] - 长飞光纤下跌5.88% [2] - 剑桥科技、天孚通信、仕佳光子跌幅均超过4% [2]

文章核心观点 - 上海剑桥科技股份有限公司2024年股票期权激励计划第一个行权期条件已成就 743名激励对象完成行权 共计新增7,568,532股公司股票将于2025年11月26日上市流通 [1][9][11] 本次股票期权行权的基本情况 - 行权股份数量为7,568,532股 占行权前公司总股本345,081,841股的2.19% [1][16] - 行权人数为743人 其中包括董事张杰、赵宏伟及副总经理兼财务负责人程谷成 [1] - 行权价格为每股29.1848元 系由原授予价格29.48元/份调整而来 [9] - 行权股票来源为公司向激励对象定向发行的A股股票 [11] - 本次行权后 公司总股本将由345,081,841股变更为352,650,373股 [2][16] 决策程序与信息披露时间线 - 2024年8月7日 公司董事会、监事会等审议通过2024年股票期权激励计划草案及相关文件 [4] - 2024年8月9日至18日 公司对激励对象名单进行公示 [5] - 2024年8月26日 公司2024年第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案 [6] - 2024年8月26日 董事会确定以当日为授权日 向780名激励对象授予1,560.10万份股票期权 [8] - 2024年9月10日 完成权益登记 实际登记数量为1,559.30万份 授予人数779名 [9] - 2025年10月30日 董事会审议通过调整行权价格及确认第一个行权期行权条件成就 行权价格调整为29.1848元/份 符合行权条件人数743人 期权数量756.915万份 [9] - 公司对激励计划草案公告前6个月内内幕信息知情人买卖股票情况进行自查 未发现利用内幕信息交易的情形 [7] 行权股份上市与股本变动 - 本次行权股票的上市流通日期为2025年11月26日 [1][11] - 上市流通数量为7,568,532股 均为无限售条件流通股 [1][11] - 董事和高级管理人员行权后所持股份转让受相关法律法规及公司章程限制 包括每年转让不得超过所持股份总数的25%等 [12] - 本次行权对公司股权结构不产生重大影响 行权后公司股权分布仍具备上市条件 实际控制人未发生变化 [3][13][16] 验资、登记与募集资金使用 - 根据验资报告 公司共收到激励对象缴纳的新增出资额合计人民币220,886,261.58元 其中计入新增注册资本（股本）7,568,532.00元 计入资本公积213,317,729.58元 [14] - 新增股份已于2025年11月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记 [15] - 本次行权募集资金总额220,886,261.58元将全部用于补充公司流动资金 [16] 对公司的影响 - 本次行权对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [16]