公募基金四季度调仓与投资方向 - 公募基金四季报显示，多家绩优基金在去年四季度聚焦于人工智能、云计算、机器人等科技产业方向进行调仓换股 [1] - 多位基金经理对2026年资本市场整体环境保持相对乐观，认为科技产业仍将是结构性行情的重要方向 [1] 永赢科技智选基金（基金经理：任桀） - 该基金2025年度单位净值增长率达233.29%，为年度全市场冠军，截至2025年四季度末规模为154.68亿元，环比增长34.26% [3] - 四季度股票仓位下降至78.76%，较三季度末减少13个百分点，继续重点布局全球云计算产业，并关注通信领域的光通信及PCB方向 [3][6] - 前十大重仓股中，生益科技、中际旭创、沪电股份、新易盛、深南电路、天孚通信持仓市值均超13亿元，其中生益科技和中际旭创2025年累计涨幅分别为205.82%和396.38% [3] - 四季度增持方面：沪电股份加仓幅度为44%，深南电路加仓幅度为25.69%，生益科技、新易盛、天孚通信也获加仓 [4] - 四季度减持方面：中际旭创遭减仓45.98万股，减仓幅度为17%，持仓市值为13.69亿元 [5] - 东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技新晋前十大重仓股 [5] 融通产业趋势基金（基金经理：李进） - 该基金2025年复权单位净值增长率为114.61%，成为年度翻倍基，四季度在科技、新能源、医药和消费几大成长行业内选择成长性子板块重点配置 [8][11] - 基金经理当前主要看好并重点配置人工智能算力相关资产，认为光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低水平 [12] - 前三大重仓股为中际旭创、新易盛、华懋科技 [9] - 四季度增持方面：东山精密加仓幅度为65.88%，持仓市值2613.15万元；胜宏科技加仓幅度为70.63%，持仓市值2556.59万元；工业富联、长飞光纤光缆、新易盛也获加仓 [9] - 四季度减持方面：中际旭创被小幅减持0.18% [10] - 华懋科技、源杰科技、剑桥科技、嘉元科技新晋十大重仓股 [10] 鹏华碳中和主题基金（基金经理：闫思倩） - 该基金2025年复权单位净值增长率为108.61%，四季度重点布局制造业、新能源、新技术等 [13][14] - 基金经理认为制造业+人工智能、低碳+人工智能、新型工业化相关的新技术、新模式、新材料蕴含投资机会，并指出固态电池、光伏钙钛矿、飞行汽车、无人驾驶、绿色数据中心、机器人是技术升级关键点 [15] - 前三大重仓股为五洲新春、震裕科技、斯菱智驱，持仓市值均在8亿元以上 [13] - 四季度增持方面：北特科技加仓幅度为38.84%，斯菱智驱加仓幅度为55.52%，五洲新春、中坚科技、震裕科技、美湖股份、浙江荣泰、隆盛科技也获加仓 [13] - 长盈精密、步科股份新晋十大重仓股，持仓市值均超4亿元 [13] 中欧数字经济基金（基金经理：冯炉丹） - 该基金2025年复权单位净值增长率为143.07%，位列主动权益基金第六，截至四季度末股票仓位为86.04% [16][20] - 基金聚焦AI基础设施、AI应用、智能机器人与智能驾驶、国产AI产业链、端侧AI，四季度增加国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，减仓了智能驾驶和端侧AI [16] - 前三大重仓股为中际旭创、新易盛、深南电路，持仓市值在6亿元至12亿元区间 [17] - 四季度增持方面：沪电股份加仓幅度为27.45%，腾讯控股加仓幅度为25.31%，新泉股份、生益科技也获加仓 [18] - 四季度减持方面：中际旭创减仓幅度为33.42%，新易盛减仓幅度为22.69% [19] - 深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密新晋十大重仓股 [19] - 基金经理认为人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期 [21]

A股市场CPO概念股表现 - 2024年1月21日，A股市场CPO（共封装光学）概念板块整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 罗博特科、联特科技股价涨幅超过14% [1] - 华天科技、沃格光电、通富微电、可川科技四只股票涨停，涨幅达到10% [1] - 本川智能股价上涨超过8% [1] - 长电科技、华懋科技、蘅东光股价上涨超过6% [1] - 天通股份、曙光数创、剑桥科技、炬光科技、太辰光股价上涨超过5% [1] 领涨个股分析 - 罗博特科和联特科技是当日板块内涨幅最大的两只股票，涨幅均超14% [1] - 华天科技、沃格光电、通富微电、可川科技四家公司股价强势封于涨停板 [1] - 本川智能以超过8%的涨幅紧随其后 [1] - 长电科技、华懋科技、蘅东光三家公司股价涨幅均超过6% [1] - 天通股份、曙光数创、剑桥科技、炬光科技、太辰光五家公司股价涨幅均超过5% [1]

永赢科技智选A基金业绩与持仓变动 - 永赢科技智选A基金在2025年实现年度收益率233.29%，成为公募基金业绩冠军，并打破了行业保持了17年的纪录 [1] - 该基金A类份额在2025年四季度的收益率为13.18%，C类份额为13.01%，均大幅跑赢业绩比较基准 [1] - 基金在2025年四季度末的股票持仓占基金总资产的比例为78.76%，较三季度末的91.59%明显缩减，同时清空了少量债券资产 [2] 永赢科技智选A基金重仓股调整 - 基金对中际旭创进行减持，环比减持幅度达到17% [1] - 对新易盛和天孚通信的加仓幅度较此前季度力度降低，四季度环比加仓幅度分别为2.14%和5.81%，而三季度相关个股环比加仓幅度均超200% [1][4] - 基金新晋重仓了工业富联和剑桥科技等股票，同时东山精密和景旺电子新晋前十大重仓股序列 [1][2] - 生益科技从三季报时的第六大重仓股（持仓市值9.19亿元）跃升为四季度末的第一大重仓股，持仓市值达到14.08亿元 [3] 永赢科技智选A基金投资方向与策略 - 基金经理表示将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向 [1][4] - 基金整体上依然保持着对信息技术领域的强聚焦 [4] - 基金在四季度获得净申购，A类份额净申购份额最多，截至期末A份额、C份额分别为12.41亿份和28.73亿份 [4] 永赢港股通科技智选基金持仓与业绩 - 该基金在2025年四季度大幅减持腾讯控股、哔哩哔哩-W和阿里巴巴-W，环比减持幅度均超过20%，其中哔哩哔哩-W减持幅度达到34.48% [1][5] - 基金新晋重仓了中芯国际、金蝶国际、京东健康和中国移动等港股通标的，其中中芯国际持仓市值5908.19万元，为季末新晋重仓股中市值最大的一只 [5][6] - 基金四季度末股票持仓占比为84.53%，较去年三季度有所减少 [7] - 基金A、C份额在2025年四季度的净值增长率分别为-22.02%和-22.14%，分别跑输业绩比较基准收益率7.88个百分点和8.00个百分点，且在四季度内均被净赎回 [7] 基金经理对港股市场的观点 - 基金经理相信港股通科技行业长期具备较大的成长空间，但需当心估值扩张周期后的均值回归 [1][7] - 基金经理指出，尽管部分头部公司的核心业务短期内增速放缓，但其长期经营具备持续投入与能力突破，有望对主业形成改善和再加速的潜在支撑 [8]

行业表现 - 光模块（CPO）指数在盘中交易时段上涨2% [1] - 行业内主要成分股普遍呈现上涨态势 [1] 公司股价变动 - 罗博特科股价涨幅超过10% [1] - 盛科通信-U股价上涨3.85% [1] - 源杰科技股价上涨3.83% [1] - 新易盛股价上涨3.58% [1] - 剑桥科技股价上涨3.12% [1]

交易核心概览 - 上海剑桥科技股份有限公司通过其合并报表范围内的扬中基金，向参股公司南京镭芯光电有限公司提供一笔可转换借款，金额为人民币8,000万元，年固定利率为3%，期限至2027年2月1日 [2][4] - 该笔借款具有明确的债转股机制，若镭芯光电在2026年任意季度满足约定的供货条件，则对应额度的借款本金及利息可豁免并转换为扬中基金对镭芯光电的股权投资，未转股部分需在到期日一次性清偿 [2][4] - 本次交易已获公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议，不构成关联交易，资金来源为公司发行H股所募集的资金 [2][4][6] 交易背景与战略目的 - 提供财务资助的主要原因是镭芯光电是公司高速光模块产品的关键零部件（CW DFB激光器）供应商，此举旨在夯实供应链稳定性，保障核心原材料的持续稳定供应，符合公司长远发展战略 [7] - 借款资金将专项用于镭芯光电购置生产设备、扩大产能，直接关联公司的供应链保障，而非要求其他股东按比例出资 [7][8] - 公司评估认为，本次资助不影响其正常业务开展及资金使用，且资金回收具有合理保障 [7] 被资助对象（镭芯光电）评估 - **经营情况**：镭芯光电专注于半导体激光器件，2024年及2025年1-9月营业收入稳步增长，但净利润仍为亏损，不过亏损幅度已显著收窄，公司处于业务拓展期 [8] - **行业前景**：镭芯光电所处半导体激光器件行业受益于5G通信、数据中心、人工智能等下游需求增长，正处于进口替代和技术升级的关键阶段，市场空间广阔 [9] - **偿债能力**：截至2025年9月30日，镭芯光电资产负债率约为26.56%，负债水平较低，财务结构较为安全，且正在推进新一轮股权融资以增强偿债能力 [10] - **信用状况**：镭芯光电资信状况良好，无失信被执行人记录及重大债务违约情况，在合作方中信用评价良好 [11] - **股权关系**：扬中基金目前持有镭芯光电16.5052%的股权，镭芯光电为公司间接参股公司及核心供应商 [12] 财务资助协议核心条款 - **资助金额与利率**：可转换借款金额为人民币8,000万元，年固定利率为3% [14][17] - **资金用途**：专项用于镭芯光电正常生产经营，包括购置生产设备、扩大产能 [15] - **债转股窗口期与额度**：2026年每季度为一个窗口期，四个季度的债转股额度分别为1,500万元、1,500万元、2,500万元、2,500万元，合计8,000万元 [18] - **转股条件**：转股条件与镭芯光电向剑桥科技供应特定数量（以“N”为标识）的“70mW优质CW DFB激光器”产品挂钩，需符合质量标准且无批量退货 [19] - **转股价格确定**：以镭芯光电新一轮股权融资的每股价格为基准，若在2026年3月1日前完成融资则按该价格计算，若未按期完成则按该价格的95%计算 [21] - **还款约定**：未转换为股权的借款本金及相应利息，最晚应于2027年2月1日一次性清偿 [4][23] 董事会意见与决策依据 - 董事会认为本次财务资助是基于公司供应链稳定及长远发展战略的合理安排，资金来源合规，不存在变相改变募集资金用途的情形 [43] - 董事会对镭芯光电的经营情况、行业前景、偿债能力及信用状况进行了全面评估，认为其业务聚焦高景气度领域，营收增长、亏损收窄，具备发展潜力，且行业前景良好，财务结构稳健 [43] - 决策程序符合相关法律法规及《公司章程》的要求，交易条款公允合理，并已针对其他股东未同比例出资的情况核实原因，通过计划委派董事等措施保障自身利益 [44]

财务资助 - 扬中基金拟向镭芯光电提供8000万元可转换借款，期限至2027年2月1日，年固定利率3%[3][5][7][8] - 财务资助资金来源为公司发行境外上市外资股（H股）募集资金[6][8][10] - 2026年每季度对应一个窗口期，当期债转股额度分别为1500万元、1500万元、2500万元、2500万元[24] - 若2026年3月1日前完成新一轮融资，债转股价格按该轮融资每股价格计算；未按期完成则按95%计算[25] - 借款到期日为2027年2月1日，未转股本金及利息需一次性清偿[27] 业绩数据 - 2024年度镭芯光电营业收入799.61万元，净利润 - 6493.34万元[13] - 2025年1 - 9月镭芯光电营业收入1478.03万元，净利润 - 3348.20万元[13] - 2024年末镭芯光电资产总额8899.53万元，负债总额805.89万元，资产净额8093.64万元[13] - 2025年9月30日镭芯光电资产总额10591.35万元，负债总额2813.10万元，资产净额7778.24万元[13] - 截至2025年9月30日，镭芯光电资产负债率约为26.56%[16] 其他信息 - 截至公告披露日，扬中基金持有镭芯光电16.5052%的股权[19] - 2026年镭芯光电需向剑桥科技供应“70mW优质CW DFB激光器”合计23N万只[25] - 扬中基金计划向镭芯光电委派1名董事参与经营决策和治理[36] - 上市公司累计提供财务资助余额为8000万元，占最近一期经审计净资产的比例为3.46%[41] - 董事会一致同意向参股公司镭芯光电提供财务资助[41]

市场整体表现 - 2024年1月20日，通信设备板块整体表现疲软，较上一交易日下跌3.62% [1] - 同日，上证指数微跌0.01%至4113.65点，深证成指下跌0.97%至14155.63点 [1] - 从资金流向看，通信设备板块当日主力资金净流出128.02亿元，而游资和散户资金分别净流入47.06亿元和80.96亿元 [2] 领涨个股表现 - 鼎信通讯领涨板块，收盘价7.92元，涨幅10.00%，成交额2.87亿元 [1] - 威胜信息涨幅7.15%，收盘价46.16元，成交额5.98亿元 [1] - 亨通光电上涨2.58%，收盘价27.78元，成交额46.66亿元，并获得主力资金净流入3.38亿元 [1][3] - 长飞光纤微涨0.48%，收盘价118.40元，成交额21.33亿元，主力资金净流入1.32亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 通宇通讯领跌板块，跌幅达10.01%，收盘价46.14元，成交额31.58亿元 [2] - 大唐电信下跌9.98%，收盘价10.64元，成交额9.71亿元 [2] - 长江通信下跌8.80%，收盘价33.25元，成交额7.68亿元 [2] - 中瓷电子下跌8.68%，收盘价74.20元，成交额11.33亿元 [2] - 信科移动下跌8.49%，成交额高达38.27亿元 [2] 个股资金流向亮点 - 鼎信通讯在上涨的同时，获得主力资金净流入1.06亿元，主力净占比高达36.80% [3] - 美利信主力资金净流入3452.11万元，主力净占比12.41% [3] - 中天科技获得游资净流入9026.51万元，游资净占比3.85% [3] - 部分个股如亨通光电、长飞光纤、鼎信通讯在获得主力资金流入的同时，散户资金呈现净流出状态 [3]

交易核心条款 - 公司合并报表范围内的扬中幸福家园创业投资合伙企业（有限合伙）拟向参股公司南京镭芯光电有限公司提供可转换借款人民币8000万元 [1] - 借款期限自协议生效之日起至2027年2月1日 [1] - 借款年固定利率为3% [1] 债转股安排 - 若镭芯光电在2026年任意季度满足债转股条件，则当期债转股额度内的借款本金及对应利息予以豁免，并转换为扬中基金对镭芯光电的股权投资 [1] - 对于未能转换为股权投资的任何借款本金及相应利息，镭芯光电最晚应于2027年2月1日一次性清偿 [1]

交易核心条款 - 公司合并报表范围内的扬中幸福家园创业投资合伙企业（有限合伙）拟向参股公司南京镭芯光电有限公司提供可转换借款人民币8000万元 [1] - 借款期限自协议生效之日起至2027年2月1日，年固定利率为3% [1] - 若镭芯光电在2026年任意季度满足债转股条件，则当期额度内的借款本金及利息将豁免并转换为扬中基金对镭芯光电的股权投资 [1] - 未能转换为股权的任何借款本金及相应利息，镭芯光电最晚应于2027年2月1日一次性清偿 [1] 交易主体与结构 - 交易提供方为扬中幸福家园创业投资合伙企业（有限合伙），其为公司合并报表范围内的主体 [1] - 交易接收方为南京镭芯光电有限公司，其为扬中基金的参股公司 [1] - 交易工具为《可转换借款协议》，兼具债权和潜在股权投资的属性 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价连续下跌，发稿时再跌4.51%，报78.4港元，成交额1.45亿港元，该股前一日已重挫逾12% [1] 公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比大幅增加51.19%至66.79% [1] - 业绩整体保持预增趋势，但第四季度业绩显著低于市场预期 [1] 公司2025年分季度业绩分析 - 基于公司2025年第三季度净利润1.38亿元计算，预计2025年第四季度净利润区间为-0.07亿元至0.19亿元 [1] - 第四季度净利润远低于分析师一致预测的1.39亿元 [1] 影响业绩的财务因素 - 公司预计2025年度将产生汇兑损失约8161万元，而2024年度为汇兑收益1444万元，汇兑净损益同比减少约9605万元 [1] - 该汇兑损失占2025年度预计净利润的比例约为29.36%至32.38%，对当期业绩增长产生了显著的负面影响 [1]