机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有15个机构投资者持有汇嘉时代A股股份，合计持股量为3735.81万股，占公司总股本的7.94% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达7.68%，但相较于上一季度，该比例合计下跌了2.39个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括万家消费成长和万家潜力价值混合A，持股增加占比达0.10% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计7个，主要包括万家新机遇龙头企业混合A、万家新机遇同享混合A等 [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计50个，主要包括华夏行业景气混合A、中信保诚多策略混合(LOF)A等 [2] 社保基金持仓变动 - 本期较上一季度未再披露的社保基金共计1个，为华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合 [2]

核心观点 - 公司是新疆区域零售龙头，把握本地居民消费复苏与游客增长机遇 [1] - 超市业务调改与百货业务形成组合效应，龙头优势持续 [1] - 新疆地区适合低空经济发展，公司基础设施投入与之有协同效应 [1] 财务表现 - 2025年前三季度营业收入18.68亿元，同比增长1.18% [2] - 2025年第三季度营业收入5.97亿元，同比下降1.12% [2] - 2025年前三季度归属股东净利润0.80亿元，同比增长60.05% [2] - 2025年前三季度扣非净利润0.74亿元，同比增长86.65% [2] - 2025年第三季度归属股东净利润0.13亿元，同比增长48.23% [2] - 2025年第三季度扣非净利润0.11亿元，同比增长186.93% [2] 超市业务调改 - 坚定推进超市业务调改，6月关闭北京路店后于8月16日重新开业 [3] - 新开业门店为新疆首家胖东来指导调改门店，商品结构同步率达90%以上 [3] - 截至三季度末已完成7城8店的调改，并对尾部门店进行优化 [3] - 加入保亭商会和接入多点系统提升供应链效率 [3] - 三季度超市业务毛利率同比提升5.69个百分点 [3] 低空经济布局 - 新疆地区大力推广低空经济，公司于今年7月试点无人机配送 [4] - 与通航公司合作开通两条农产品配送线路，无人机45分钟可配送至景区 [4] - 实现小白杏从采摘到上架全程6小时 [4] - 将完善在托克逊、伊犁等景区的观光直升机部署 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为18.68亿元，同比增长1.18% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为8041.24万元，同比增长60.05% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.1709元 [1]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入18.68亿元，同比增长1.18%，净利润8041.24万元，同比大幅增长60.05%，归母扣非净利润7410.67万元，同比大幅增长86.65% [1] - 第三季度公司营业收入为5.97亿元，与上期基本持平，净利润1336.43万元，同比增长48.23%，归母扣非净利润1095.78万元，同比大涨186.93% [1] 超市业态调改升级 - 公司首家“学习胖东来自主调改店”于8月16日营业，首日销售额突破244万元，较去年同期增长286%，首周销售额超1700万元，同比增长272%，日均成交笔数超1.1万笔，同比增长232% [2] - 超市调改带动百货业态销售同比增长24.3%，并实现跨业态导流新会员近1.5万人 [2] - 截至目前公司已完成7城8家超市门店的调改升级，覆盖乌鲁木齐、昌吉等核心城市 [2] 供应链优化战略 - 公司已构建六大供应链体系，包括大张商品直供、东来自有品牌及胖东来商品供应链、海外优质商品、大健康臻选、新疆特色农产直供、西北首家茅台KA卖场 [3] - 公司推进供应链前移，形成“供应链整合+仓店合一+商品汰换”的商品供应策略，提升生鲜、日用品等核心品类的产地直采比例 [3] - 公司通过统一促销节奏和“周度主题”联动推广，按季节调整商品品类结构，为超市业态打开毛利增长空间 [3] 业务拓展与渠道下沉 - 公司着眼“首店经济”，构建立体化供应链体系以降低合作采购门槛，打造下沉消费与批发场景 [3] - 未来计划面向乡镇启动“1000家小店”加盟招募计划，并针对全疆主要行政单位评估开设直营新店 [3] 数智化转型与电商布局 - 公司利用大数据与AI技术推进全业态数智化转型，引入飞书智能协同平台并打造数智化数据中台，实现跨部门流程协同 [4] - 公司依托线下门店构建“仓店合一”的即时送、全国送和跨境送线上体系，将新疆特色商品等销往全疆、全国及周边邻国 [4] 低空经济布局 - 公司聚焦“低空经济+消费”，加速布局低空经济新赛道，国家政策已明确新疆全境开放3000米以下非管制空域用于物流配送等场景 [4] - 低空物流将破解偏远地区商品流通效率低、损耗高的难题，与线下门店提质形成“地面服务优化+空中渠道拓展”的双向协同 [4]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入18.68亿元，同比增长1.18%，净利润8041.24万元，同比大幅增长60.05%，归母扣非净利润7410.67万元，同比大幅增长86.65% [1] - 公司第三季度营业收入5.97亿元，与上期基本持平，净利润1336.43万元，同比增长48.23%，归母扣非净利润1095.78万元，同比大涨186.93% [1] 业务升级与门店调改 - 公司积极推进超市“学习胖东来式”调改升级，首家调改店乌鲁木齐北京路购物中心超市首日销售额突破244万元，同比增长286%，首周销售额超1700万元，同比增长272%，日均成交笔数超1.1万笔，同比增长232% [2] - 超市调改带动百货业态销售同比增长24.3%，并实现跨业态导流新会员近1.5万人，强化了业务协同效应，截至目前已完成7城8家超市门店的调改升级 [2] 供应链优化战略 - 公司已构建六大供应链体系，包括大张商品直供、东来自有品牌及胖东来商品供应链、海外优质商品、大健康臻选、新疆特色农产直供、西北首家茅台KA卖场，以填补区域商品供给短板 [3] - 公司推进供应链前移，形成“供应链整合+仓店合一+商品汰换”策略，提升生鲜、日用品等核心品类的产地直采比例，并通过统一促销节奏和“周度主题”联动推广为超市业态打开毛利增长空间 [3] 市场拓展与渠道下沉 - 公司着眼“首店经济”打造全疆立体消费场景，未来计划面向乡镇启动“1000家小店”加盟招募计划，并针对全疆主要行政单位评估开设直营新店，以激活县域经济 [3] 数智化转型与电商布局 - 公司利用大数据与AI技术推进全业态数智化转型，引入飞书智能协同平台并打造数智化数据中台，实现跨部门流程协同及各维度的数智化升级 [4] - 公司依托线下门店构建“仓店合一”的即时送、全国送和跨境送线上体系，将新疆特色商品、汇嘉优选商品及中国优质商品销往全疆、全国及周边邻国 [4] 低空经济新赛道布局 - 公司聚焦“低空经济+消费”，加速布局低空经济新赛道，利用新疆全境开放3000米以下非管制空域的政策红利，探索低空物流以突破传统零售的地域限制 [4] - 低空物流将解决偏远地区商品流通效率低、损耗高的难题，与线下门店提质形成“地面服务优化+空中渠道拓展”的双向协同，巩固公司在新疆的辐射能力 [4]

业绩总结 - 2025年7 - 9月合计营收59727.88万元，同比降1.12%，毛利率34.98%，同比增2.48个百分点[5] - 2025年7 - 9月百货营收15420.63万元，同比增18.51%，毛利率37.62%，同比降9.88个百分点[5] - 2025年7 - 9月超市营收32123.12万元，同比降9.43%，毛利率20.11%，同比增5.69个百分点[5] 门店情况 - 截至报告期末公司在新疆有6家百货、5家购物中心、10家独立超市等，总面积106万余平方米[2] - 2025年8月31日汇嘉时代昌吉民街超市闭店[1] - 受托管理“汇嘉时代奎屯市购物中心”，面积6.01万平方米，期限10年，年管理费600万元[4] 地区业绩 - 2025年7 - 9月乌鲁木齐地区营收29500.87万元，同比增2.33%，毛利率35.32%，同比增4.36个百分点[6] - 2025年7 - 9月哈密地区营收1354.34万元，同比增62.19%，毛利率20.01%，同比增4.29个百分点[6] 其他 - 2024年8月16日好家乡超市哈密市天山店迁址开业，新址面积18131.64平方米[7]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月14日11:00 - 12:00举行[2] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2] 投资者参与信息 - 2025年11月7日至13日16:00前可提问[2] - 11月14日11:00 - 12:00可在线参与[4] 人员及联系信息 - 参加人员有董事长等4人[4] - 联系人张佩，电话0991 - 2806989，邮箱hjsd@wuikatimes.com[6] 报告发布信息 - 2025年10月30日发布2025年第三季度报告[2]

公司业绩 - 2025年前三季度公司营收约18.68亿元，同比增加1.18% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约8041万元，同比增加60.05% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.1709元，同比增加60.06% [1] 公司市值 - 公司当前市值约为52亿元 [2] 行业市场表现 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂状态 [2] - 科技板块成为市场主线，推动市场格局重塑 [2] - 市场开启“慢牛”新格局 [2]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为5.97亿元人民币，同比下降1.12%[4] - 年初至报告期末营业收入为18.68亿元人民币，同比增长1.18%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1336万元人民币，同比大幅增长48.23%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8041万元人民币，同比大幅增长60.05%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1096万元人民币，同比大幅增长186.93%[4] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为7411万元人民币，同比大幅增长86.65%[4] - 年初至报告期末利润总额为9989万元人民币，同比增长41.47%[4] - 2025年前三季度营业总收入为18.68亿元，较2024年同期的18.47亿元增长1.2%[19] - 2025年前三季度净利润为8041.15万元，较2024年同期的5016.55万元大幅增长60.4%[20] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为8041.24万元，较2024年同期的5024.06万元增长60.1%[20] - 2025年前三季度营业利润为1.02亿元，较2024年同期的6962.07万元增长47.0%[20] - 2025年前三季度基本每股收益为0.1709元/股，较2024年同期的0.1068元/股增长60.0%[21] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度财务费用为6317.08万元，较2024年同期的5359.00万元增长17.9%[19] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.910亿元人民币，同比增长3.6%（从1.843亿元人民币增加）[24] - 支付的各项税费为1.194亿元人民币，同比下降4.9%（从1.255亿元人民币减少）[24] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.82亿元人民币，同比增长10.28%[4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为39.74亿元，略低于2024年同期的40.02亿元[23] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为37.39亿元，较2024年同期的37.79亿元下降1.1%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为2.819亿元人民币，同比增长10.3%（从2.557亿元人民币增加）[24] - 投资活动产生的现金流量净额为负5.206亿元人民币，同比大幅下降524.8%（从负0.8337亿元人民币扩大）[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.292亿元人民币，同比由负转正（从负1.574亿元人民币改善）[26] - 期末现金及现金等价物余额为1.804亿元人民币，同比下降29.0%（从1.271亿元人民币减少）[26] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为49.48亿元人民币，较上年度末增长6.91%[5] - 截至2025年9月30日，公司总资产为49.48亿元人民币，较2024年末的46.29亿元增长6.9%[15][16] - 公司货币资金为2.08亿元人民币，较2024年末的1.95亿元增长6.4%[15] - 公司应收账款为1.73亿元人民币，较2024年末的1.28亿元增长35.3%[15] - 公司预付款项为1.63亿元人民币，较2024年末的1.14亿元增长42.7%[15] - 公司存货为3.33亿元人民币，较2024年末的3.56亿元下降6.3%[16] - 公司短期借款为10.93亿元人民币，较2024年末的10.05亿元增长8.7%[16] - 公司长期借款为5.24亿元人民币，较2024年末的1.35亿元激增289.5%[17] - 公司合同负债为6.30亿元人民币，较2024年末的5.56亿元增长13.2%[17] - 公司固定资产为25.36亿元人民币，较2024年末的23.00亿元增长10.3%[16] - 2025年9月30日总资产为49.48亿元，较2024年末的46.29亿元增长6.9%[18] - 2025年9月30日所有者权益合计为14.22亿元，较2024年末的13.84亿元增长2.8%[18] 投资和筹资活动 - 购建固定资产等支付的现金为5.209亿元人民币，同比激增524.1%（从0.8347亿元人民币增加）[24] - 取得借款收到的现金为12.712亿元人民币，同比增长39.9%（从9.086亿元人民币增加）[24] - 偿还债务支付的现金为9.136亿元人民币，同比增长7.9%（从8.470亿元人民币增加）[24] - 分配股利等支付的现金为0.6136亿元人民币，同比下降58.4%（从1.475亿元人民币减少）[24] 业务运营表现 - 超市门店自主调改带动超市业态毛利率水平整体提升[9] 股权结构 - 实际控制人潘锦海持有无限售条件流通股2.65亿股[12]

板块整体表现 - 10月29日一般零售板块整体上涨0.21%，领先个股为全新好，涨幅达7.97% [1] - 当日上证指数收于4016.33点，上涨0.7%，深证成指收于13691.38点，上涨1.95% [1] 个股价格表现 - 涨幅居前个股包括：全新好收盘价7.99元涨7.97%，浙江东日收盘价49.15元涨5.45%，宁波中百收盘价16.05元涨3.88% [1] - 跌幅居前个股包括：广百股份收盘价6.38元跌3.92%，德必集团收盘价18.88元跌3.82%，国光连锁收盘价23.20元跌3.81% [2] 成交情况 - 成交额较高的个股包括：供销大集成交额8.55亿元，步步高成交额7.75亿元，农产品成交额2.38亿元 [1][2] - 成交量较高的个股包括：供销大集成交量327.21万手，步步高成交量144.22万手，赫美集团成交量63.69万手 [1][2] 资金流向 - 一般零售板块整体主力资金净流出3.09亿元，游资资金净流出5496.19万元，散户资金净流入3.64亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括：供销大集主力净流入3315.18万元占比3.88%，赫美集团主力净流入2062.45万元占比9.07%，农产品主力净流入1805.97万元占比7.59% [3] - 游资净流入表现突出的个股为富霖美，游资净流入424.01万元占比8.45% [3]