板块整体表现 - 10月13日一般零售板块整体上涨1.04%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股国光连锁涨停，涨幅为10.00%，合百集团涨幅为9.94%，同时有部分个股下跌，如宁波中百下跌3.74% [1][2] - 从资金流向看，当日一般零售板块主力资金净流入7.06亿元，游资资金净流出2.36亿元，散户资金净流出4.70亿元 [2] 领涨个股表现 - 国光连锁收盘价为17.27元，涨幅10.00%，成交量16.15万手，成交额2.71亿元，主力资金净流入1.01亿元，主力净占比高达37.22% [1][3] - 合百集团收盘价为6.97元，涨幅9.94%，成交量62.03万手，成交额4.24亿元，主力资金净流入7646.24万元，主力净占比18.05% [1][3] - 永辉超市收盘价为4.89元，涨幅5.16%，成交量296.06万手，成交额14.24亿元，是板块中成交额最高的个股，主力资金净流入2.27亿元，主力净占比15.93% [1][3] 资金流向分析 - 永辉超市获得主力资金最大净流入，达2.27亿元，但游资和散户资金分别净流出9682.03万元和1.30亿元 [3] - 深塞格主力资金净流入1.06亿元，主力净占比11.33%，而散户资金净流出1.02亿元，散户净占比为-10.85% [3] - 供销大集主力资金净流入1.04亿元，主力净占比6.83%，成交额达15.27亿元，是成交额第二高的个股 [1][3] 活跃个股成交情况 - 供销大集成交量最大，为594.23万手，成交额15.27亿元 [1] - 步步高成交量221.12万手，成交额12.48亿元，主力资金净流入9413.69万元 [1][3] - 小商品城主力资金净流入4859.52万元，主力净占比5.04% [3]

板块整体表现 - 9月30日一般零售板块整体下跌0.61%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35% [1] - 板块内个股表现分化，领跌个股为浙江东日，跌幅为2.00% [1][2] 领涨个股情况 - 三江购物涨幅居首，上涨3.65%，收盘价14.77元，成交量为38.84万手，成交额为5.68亿元 [1] - 汇嘉时代上涨3.56%，收盘价10.77元，成交量为29.41万手，成交额为3.16亿元 [1] - 宁波中百上涨2.78%，收盘价17.36元，成交量为12.04万手，成交额为2.06亿元 [1] 领跌个股情况 - 浙江东日跌幅最大，下跌2.00%，收盘价54.77元，成交量为9.16万手，成交额为5.10亿元 [2] - 海宁皮城下跌1.78%，收盘价4.41元，成交量为16.70万手，成交额为7412.34万元 [2] - 小商品城下跌1.75%，收盘价18.55元，成交量为49.88万手，成交额为9.25亿元 [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块主力资金净流出1.73亿元，而游资资金净流入1.41亿元，散户资金净流入3157.81万元 [2] - 汇嘉时代主力资金净流入金额最高，达5217.34万元，主力净占比为16.51% [3] - 三江购物主力资金净流入3888.71万元，主力净占比为6.85% [3] - 浙江东日虽股价领跌，但获得主力资金净流入3299.15万元，主力净占比为6.46% [3]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.1%至10.93元/股，成交金额为8872.95万元，换手率为1.79%，总市值为51.41亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为百货零售，收入构成为商超百货商品销售81.31%，物业租赁10.14%，其他业务包括物业服务2.75%、综合促销服务0.92%及仓储运输物流服务0.75% [1] 主要流通股东持仓 - 华夏行业景气混合A基金位列公司十大流通股东，二季度末持股1051.62万股，持股数量与上期持平，占流通股比例2.24% [2] - 基于9月30日股价表现，该基金当日浮盈约557.36万元 [2] 相关基金业绩 - 华夏行业景气混合A基金最新规模72.61亿元，今年以来收益率为58.21%，近一年收益率为88.63%，成立以来收益率为385.57% [2] - 该基金经理钟帅累计任职时间5年66天，现任基金资产总规模82.53亿元，任职期间最佳基金回报为179.9% [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 中秋国庆双节假期推动旅游市场热度攀升 跨省游订单同比增长约45% 省际交界城市订单整体提升58% 非洲肯尼亚与坦桑尼亚订单量同比激增130% [2] - 家电出口呈现分化态势 8月家电出口数量40,380万台同比下降3.6% 出口金额603.7亿元同比下降6.2% 但1-8月累计出口数量29.9亿台仍保持1.4%正增长 [2] - 长期关注具备资源稀缺性和产品创新能力的旅游龙头企业 以及出口竞争力强劲的家电企业 [2] 市场周度回顾 - 上周大消费板块全线收跌 家用电器/美容护理/食品饮料/纺织服饰/商贸零售/社会服务周涨跌幅分别为-0.66%/-2.25%/-2.49%/-2.59%/-4.32%/-5.92% [2] - 食品饮料板块领涨个股为养元饮品(+32.49%) 领跌个股为绝味食品(-12.46%) [2] - 家用电器板块领涨个股为朗迪集团(+14.03%) 领跌个股为富佳股份(-14.31%) [2] - 纺织服饰板块领涨个股为迎丰股份(+16.71%) 领跌个股为泰慕士(-27.82%) [2] - 商贸零售板块领涨个股为宁波中百(+24.70%) 领跌个股为汇嘉时代(-15.83%) [2] - 社会服务板块领涨个股为凯文教育(+12.54%) 领跌个股为西藏旅游(-22.93%) [2] - 美容护理板块领涨个股为ST美谷(+5.50%) 领跌个股为百亚股份(-10.34%) [2] 行业要闻 - 众信旅游推出全球七大洲邮轮服务生态体系 邮轮产品占比较去年同期提升153% 产品丰富度增长超108% 用户搜索量增长200% 订单量增长130% [14] - 八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 提出14项任务举措推动数字消费发展 [15] - 教育部数据显示学前教育免费政策惠及1200多万儿童 职业教育体系供给现代产业70%以上新增人才 高等教育毛入学率达60.8% [15] - 8月全国彩票销售534.01亿元同比下降1.8% 1-8月累计销售4232.04亿元同比增长1.4% [15] - 万辰集团递交港交所上市申请 2024年GMV达426亿元同比增长282% 经调整净利润8.2亿元 全国门店超15000家 [15] - 海尔智家泰国空调生产基地投产 年规划产能600万套 [15] - 携程数据显示2025年上半年韩国来华旅游订单用户数同比增长125% [15] - 高端泳池机器人品牌星迈创新完成10亿元新一轮融资 [15] 公司公告 - 周生生等品牌足金饰品克价攀升至1100元/克 [18] - 10月空调内销排产561万台同比下滑19.8% 出口排产634万台同比下滑14.7% [18] - 西藏旅游终止重大资产重组事项 [18] - 云南旅游子公司布局机器人文旅场景应用 目前尚不具备整机生产能力 [18] - 大连圣亚获国资委原则同意定向增发及股权激励计划 [18] - 蒙牛乳业9月24日回购50万股 金额727.61万港元 近30日累计回购686.6万股 金额1.03亿港元 [18] - 倍轻松开展股东回馈活动 [18]

核心观点 - 公司通过门店调改升级和低空经济布局双线策略 抢占区域消费升级与产业创新风口 [1] 门店调改升级 - 超市业态学习胖东来模式 从商品结构 品质 服务 环境 员工福利等多维度进行调改升级 [2] - 首家调改店北京路店调改后首周销售额达1732万元 同比增长272% 日均成交11174笔增长232% 客单价172.2元增长12% [2] - 超市调改带动百货销售增长24.3% 跨业态导流新增会员14558人 [2] - 首批8家调改店将于9月底前完成升级 覆盖乌鲁木齐等5个城市 第二批8家店2025年底完成升级 [3] - 公司引入飞书智能协同平台打造数智化中台 推动商品 用户 供应链等多维度数字化升级 [3] 全域电商布局 - 依托线下门店构建"仓店合一"体系 发展即时送 全国送和跨境送业务 [3] - 通过电商平台将新疆特色商品 汇嘉优选商品和中国优质商品销售至全疆 全国及周边邻国 [3] 低空经济布局 - 新疆全境开放3000米以下非管制空域 成为全国首个省域低空物流试点区 [4] - 公司与新疆通用航空成立合资公司通航汇嘉 聚焦定制农业 商贸物流 低空旅游等领域合作 [4] - 与沙雅县政府签约打造全域智慧低空生态体系 覆盖智慧物流 生态治理 农业生产和低空旅游场景 [5] 区域战略合作 - 公司与地方政府 国有企业和商业企业在低空经济+消费领域开展全面战略合作 [4] - 重点开发新疆各地区存量商业设施盘活和优质农副产品扩销路项目 [4]

公司业务升级 - 新疆昌吉汇嘉时代购物中心超市完成改造焕新开业 聚焦商品品质提升 供应链优化和服务体系升级 [1] - 卖场设置烘焙区坚持传统工艺现烤现售 每日出品奶香面包和酥脆点心均实现当日清柜 [1] - 设立胖东来自有品牌专区 销售东来品牌燕麦片 食用油和洗脸巾等各类商品 [1] - 增设便民服务区提供免费饮用水 纸巾和公平秤等设施 保障消费者权益并体现诚信经营 [1] 供应链优化 - 超市积极引进胖东来系列同款商品 包括菜籽油 洗衣凝珠 抹布和毛巾等民生商品 [1] - 为补充国庆假期购物需求 储备各类粮油 肉类和清洁用品等商品 为销售高峰做准备 [1] 消费者反馈 - 顾客反映胖东来品牌商品特别好用 希望多引进高质量商品以减少网上购买需求 [1] - 超市改造通过优化市场供给为稳定区域消费市场注入新活力 满足消费者日益多样化需求 [1] 经营策略 - 超市通过商品结构调整 更满足年轻人和中老年人的购物需求 [1] - 改造措施在商品 供应链与服务体验上实现全方位升级 为消费市场繁荣发展注入信心 [1]

股价表现 - 9月23日股价下跌5.15%至10.69元/股 成交额9094.92万元 换手率1.78% 总市值50.29亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为百货零售 收入构成中商超百货商品销售占比81.31% 物业租赁10.14% 其他业务合计占比8.55% [1] - 公司成立于2008年4月7日 2016年5月6日上市 注册地址新疆乌鲁木齐市天山区前进街58号 [1] 机构持股情况 - 华夏行业景气混合基金(003567)二季度持有1051.62万股 持股数量环比不变 占流通股比例2.24% [2] - 该基金当日浮亏约609.94万元 最新规模72.61亿元 [2] 基金业绩表现 - 华夏行业景气混合基金今年以来收益率57.81% 同类排名680/8172 近一年收益率112.6% 同类排名397/7995 [2] - 成立以来累计收益384.32% 基金经理钟帅管理规模82.53亿元 任职期间最佳回报178.47% [2][3]

板块整体表现 - 一般零售板块较上一交易日下跌1.5% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点 深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] - 板块主力资金净流出7.82亿元 游资净流入1822.58万元 散户净流入7.63亿元 [2] 领涨个股表现 - 宁波中百涨停 收盘价14.74元 涨幅10% 成交额1.62亿元 主力净流入1626.16万元（占比10.05%）[1][3] - 浙江东日上涨1.02%至55.65元 成交额3.02亿元 主力净流入1373.03万元（占比4.54%）[1][3] - 三江购物上涨0.55%至14.75元 成交量32.69万手 成交额4.76亿元 [1] 领跌个股表现 - 汇嘉时代领跌板块 跌幅8.97%至11.27元 成交额3.92亿元 [2] - 农产品下跌4.36%至8.77元 成交额3亿元 [2] - 国光连锁下跌4.11%至16.55元 成交额3.35亿元 [2] 资金流向特征 - 利群股份主力净流入656.77万元（占比18.34%）居前 股价下跌0.66% [1][3] - 赫美集团主力净流入1012.65万元（占比4%） 股价下跌0.53% [1][3] - 天虹股份主力净流入614.48万元（占比6.72%） [3]

股价表现 - 9月19日股价上涨5.04%至12.50元/股 成交额3.16亿元 换手率5.49% 总市值58.80亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为百货零售 收入构成包括商超百货商品销售81.31% 物业租赁10.14% 其他业务占比合计8.55% [1] 机构持股情况 - 华夏行业景气混合基金持股1051.62万股 占流通股比例2.24% 当日浮盈约630.97万元 [2] - 该基金规模72.61亿元 今年以来收益率55.87% 近一年收益率112.48% 成立以来累计收益378.39% [2] 基金经理信息 - 基金经理钟帅管理规模82.53亿元 任职期间最佳基金回报180.5% 最差回报14.98% [3]

董事会会议基本情况 - 第六届董事会第二十二次会议于2025年9月17日以通讯表决方式召开 [1] - 会议应出席董事8人 实际出席8人 由董事长潘丁睿主持 [1][2] - 会议通知及议案于2025年9月12日通过电子邮件发送 [1] 授信申请决议 - 董事会全票通过向招商银行乌鲁木齐分行申请综合授信人民币1亿元的议案 [3][4] - 授信期限为12个月 最终利率以合同约定为准 [3] - 以全资子公司持有的乌鲁木齐市天山区商业房产作为抵押 建筑面积10,945.13平方米 [3] 资金用途与额度管理 - 本次授信用于满足公司经营需求 [3] - 1亿元授信额度包含在年度综合授信总额度范围内 [3]