报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年下半年文化以IP为支点拉动消费具杠杆效应，科技以AI为支点从降本增效到寻创新增量，GPT - 5到AI产品迭代推动AI应用，以IP撬动可选消费，可从财务改善、文化软实力建设、AI传媒应用、字节跳动和小红书产业链等维度关注；AI眼镜迭代带来内容供给新范式和传媒新增量；2025年暑假档除院线和线下展览外，GPT5推动多领域发展 [5][46] 各部分总结 行业观点和动态 传媒行业回顾 - 2025年6月30日 - 7月4日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.40%、1.25%、1.50%；网络游戏指数涨幅大，动漫指数跌幅大；涨幅Top3为吉比特、巨人网络、三七互娱，跌幅Top3为慈文传媒、博纳影业、欢喜传媒 [15] 传媒行业动态 - **游戏**：7月2日《解限机》上线，7月4日《纸嫁衣8千子树》上线；腾讯、网易加强未成年监管；7月约26款新游定档，15款限量测试，以RPG、策略卡牌品类居多 [24] - **电商**：淘宝闪购12个月补贴500亿，联合饿了么提供福利，日订单超6000万；京喜自营连云港专场直播成交约13.5万单；抖音电商灰度测试“赠品后发”功能；美团推出“浣熊食堂” [24][25][26] - **影视**：暑期档剧集市场热闹，上周10部新剧上线；截至7月2日，2025年暑期档票房超20亿，《碟中谍8：最终清算》等暂列前五 [26][28] - **美护**：618后半程美妆护肤品类亮眼，抖音护肤TOP10品牌六成国货，彩妆TOP10八成国货；医美新品有若弋生物肉毒毒素等获批 [29] - **玩具**：618国产IP上升，热门IP类型丰富，衍生周边向实用化转变，泡泡玛特超越迪士尼和万代 [30] 电影市场 - 2025年6月30日 - 7月4日周度分账票房4.56亿，《侏罗纪世界：重生》等排名前三；下周拟上映9部电影 [31][33] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的为江苏卫视《书卷一梦》、上海东方卫视《我的世界你好》、北京卫视《狮城山海》 [36] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《哈哈哈哈哈 第五季》、《这是我的西游》、《新说唱2025》 [39] 游戏市场 - 截至7月4日，热门页游为《传：四毒高爆》和《冰雪超变版·爆装》；免费榜前三手游为《纸嫁衣8千子树》等，畅销榜前三为《王者荣耀》等 [41][42] 上市公司重要动态 - 2025年7月4日，新华网全资子公司参与投资设立股权投资基金合伙企业 [45] 本周重点推荐个股及逻辑 - **A股**：天舟文化、万达电影、风语筑、蓝色光标、浙文互联、芒果超媒、奥飞娱乐、中信出版、横店影视、华策影视、姚记科技 [6][47] - **港股**：B站、美图、布鲁可、毛戈平 [6][47] 重点关注公司及盈利预测 - 报告给出华策影视、芒果超媒等多家公司2024 - 2026E的EPS、PE及投资评级，部分公司未评级 [10][48]

文化"新三样"出海政策支持 - 浙江省委书记王浩强调要推动以网文、网剧、网游为代表的文化"新三样"出海，打好"政策+服务+改革"组合拳，大力推动"文化+科技" [1] - 浙江省商务厅等17部门联合印发《关于支持游戏出海的若干措施》，支持游戏企业做大做强和国际化发展，打造游戏出海产业集群 [3] - 商务部印发《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，明确提出发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的产业链条 [3] 文化"新三样"出海市场规模 - 2024年网络文学出海市场规模超50亿元人民币，海外用户规模超3.5亿人 [2] - 2024年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到185.57亿美元，同比增长13.39% [2] 文化"新三样"出海实践案例 - 横店影视城推动浙产短剧全球"圈粉" [2] - 中国网络作家村的"东方故事"吸引全球上亿读者 [2] - 《黑神话：悟空》强势出圈，极大提升浙江游戏产业的显示度 [2] 文化"新三样"出海政策背景 - 国务院政府工作报告提出"推动互联网、文化领域有序开放"和"扩大国际人文交流合作" [2] - 浙江省政府工作报告明确支持优秀文化走出去，推动国潮精品、影视出版、文创动漫等优质产品出海 [2] - 广东省发布《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，提升游戏产业创新能力与国际竞争力 [3]

行业表现 - A股影视院线板块盘初活跃 [1] - 百纳千成涨幅超过6% [1] - 横店影视、幸福蓝海、博纳影业等公司股价跟涨 [1] 公司表现 - 欢瑞世纪股价涨停 [1] - 百纳千成股价涨幅超过6% [1] - 横店影视、幸福蓝海、博纳影业等公司股价出现跟涨 [1]

会议安排 - 会议将于2025年6月20日14:00-17:00召开，采用现场交流、视频直播及网络互动形式 [1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） [1][2] - 投资者可在2025年6月13日至6月19日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱hdys@hengdianfilm.com提交问题 [1][3] 会议内容 - 会议将重点讨论公司2024年度及2025年第一季度的经营成果、财务状况及财务指标 [2] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2] 参会人员 - 董事长张义兵先生、董事会秘书马俊华女士、财务总监刘胜波先生及独立董事蒋岳祥先生将出席 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心或扫描二维码在线参与会议 [2] - 会议结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议内容及主要讨论点 [3] 联系方式 - 联系部门为董事会秘书办公室，电话0579-8675 1333，邮箱hdys@hengdianfilm.com [3]

业绩说明会信息 - 2025年6月20日14:00 - 17:00参加2024年度沪市主板业绩说明会及2025年一季度业绩说明会[3][5][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5][7] - 方式为现场交流、视频直播和网络互动[3][7] 投资者参与 - 2025年6月13 - 19日16:00前可提问[3][8] - 2025年6月20日14:00 - 17:00可在线参与[7] 报告发布 - 2025年3月7日和4月18日分别发布2024年年度和2025年一季度报告[3]

公司战略布局 - 横店影视拟与全资子公司横店影业共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5000万元，其中横店影视出资4500万元，横店影业出资500万元 [2] - 新设子公司将从事影院类项目投资和管理，有利于优化管理架构，推动影院业务专业化发展，提高资源配置效率 [2] - 此次设立新子公司是"补链式"深耕布局，强化"内容+渠道"双轮驱动战略中的后端稳定性，提升终端渠道掌控力和产业链协同效率 [2][3] 业务结构及表现 - 横店影视已形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务的全产业闭环，下游放映业务近三年营收贡献保持在85%以上 [2] - 2024年放映业务收入同比回落，但降幅小于全国平均水平，电影票房及市场份额稳居全国影投公司第二位 [3] - 2024年影视投资、制作及发行业务实现营业收入2.03亿元，同比增长35.48%，营收占比从2023年的6.58%提升至10.58% [3] 行业发展趋势 - 影视行业短期将随内容供给恢复迎来成长，中长期AI技术突破及与IP潮玩结合将带来新机遇 [4] - 公司需加大内容创作投入打造竞争力作品，同时利用AI技术提升制作水平，与潮玩等新型产业合作构建多元化盈利模式 [5] 运营优化方向 - 新子公司将专注影院业务精细化运营，通过提升服务质量、引入先进技术增强观众黏性 [3] - 公司通过整合电影、电视剧、网络电影、微短剧等资源破除信息壁垒，提升优质项目筛选能力 [3]

市场扩张和并购 - 2025年6月10日审议通过设立控股子公司议案[4] - 新设控股子公司拟注册资本5000万元，公司认缴4500万元占90%[3][4][8][11] - 公司出资分四期，2025 - 2028年每年12月31日前分别出资1800万等[11] 其他情况 - 投资资金源于自有资金，不影响正常生产经营[15] - 投资设立子公司需办理登记，存在不确定性[16] - 投资受宏观因素影响，有经营及盈利能力不及预期风险[16]

品大事 - 中科曙光将于6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会，会议将通过上证路演中心进行网络互动 [3] - 雷迪克拟以1.04亿元取得誊展精密51%股权，通过整合其微型丝杠、行星滚柱丝杠等产品快速切入具身智能领域 [4] - *ST金刚与欧昊集团签署重整投资协议，欧昊集团将以4.96元/股价格受让5400万至8100万股，出资金额2.68亿至4.02亿元 [5] - *ST步森澄清控股股东换届选举与西凤酒借壳上市无关，公司目前已被实施退市风险警示和其他风险警示 [6] - 国投资本董事长段文务因工作调动辞去所有职务，公司将尽快完成补选工作 [7] - 万科A首次出售2200万股A股库存股，占总股本0.18%，成交金额1.46亿元 [8] - 北自科技与星动纪元达成战略合作，将围绕人形机器人在智能物流场景的应用开展合作 [15] - 横店影视拟与全资子公司共同出资5000万元设立控股子公司，其中公司认缴4500万元占比90% [16] 股票交易异常波动 - 汇金股份股票连续8个交易日涨幅偏离值累计超100%，存在短期回落风险 [9] - 易明医药连续两日涨幅偏离值达20%，公司控制权变更事项尚存不确定性 [10][11] - 甬金股份澄清不涉及固态电池相关产品 [12] - 共创草坪国内运动草业务占比较低，短期内不会明显拉动业绩增长 [13] - 金鹰股份锂电池材料业务2024年营收2172.21万元，仅占主营业务收入1.70%，未涉及固态电池业务 [14] 观业绩 - 天康生物5月销售生猪22.97万头，环比下降6.13%，销售收入3.45亿元，同比下降19.95% [18] - 2025年1-5月累计销售生猪128.51万头，同比增长12.49%，累计销售收入19.02亿元，同比增长4.22% [18] 增减持 - 曲美家居董事吴娜妮在股票异常波动期间减持5.80万股 [19] 再融资 - 方正科技拟定增募资不超过19.8亿元，用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [20] 签大单 - 腾达建设中标3.49亿元方林汽车云仓项目，约占公司2024年度营业收入的9.38% [21]

对外投资概述 - 公司拟与全资子公司横店影业共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5,000万元，其中公司认缴4,500万元（占比90%），横店影业认缴500万元（占比10%）[1] - 新公司主要从事影院类项目投资和管理，设立议案已通过董事会战略委员会审议，无需提交股东大会[1] - 本次投资不构成关联交易或重大资产重组[1] 投资主体及标的 - 投资主体横店影业成立于2010年，注册资本1亿元，经营范围涵盖影片发行、电影摄制、广告制作等，为公司全资子公司且资信良好[2] - 新公司经营范围包括电影发行放映、食品零售、游艺娱乐等24项许可项目及32项一般项目，覆盖文娱消费全产业链[2][3] - 出资方式为货币资金，分四期缴纳：2025-2028年公司每年分别出资1,800/900/900/900万元，横店影业每年出资200/100/100/100万元[4] 协议及治理结构 - 协议规定股东会、董事会职权由公司章程具体约定，协议自双方签字盖章生效[4][5] - 法人治理结构将按市场化原则组建，管理层由股东会及董事会选举产生[4] 战略影响 - 投资符合公司影院业务专业化发展战略，有助于优化管理架构并提升资源配置效率[6] - 资金来源于自有资金，分期出资安排不影响现有生产经营活动[6]

市场扩张和并购 - 2025年6月10日会议通过设立控股子公司议案[4] - 子公司拟注册资本5000万元，公司认缴4500万元占90%[3] - 横店影业认缴500万元占10%[3] 出资安排 - 公司分四期完成认缴，各期金额900或1800万元[11] - 横店影业第一期认缴200万元，2025年12月31日前完成[11]