业绩总结 - 2024年度公司营业收入为1,503,806.01万元[7] - 2024年公司净利润本期为1,493,858,395.64元，上期为1,056,707,328.56元[29] - 2024年末公司累计发行股本总数15143.19万股，注册资本为15143.19万元[50] 财务数据 - 2024年12月31日公司存货原值为263,899.12万元，存货跌价准备余额为10,867.96万元[7] - 公司期末资产总计149.00亿元，较上年年末增长44.47%[19] - 公司期末负债总计85.51亿元，较上年年末增长66.29%[22] - 公司期末所有者权益合计63.49亿元，较上年年末增长22.76%[22] - 期末货币资金71.49亿元，较上年年末增长58.64%[19] - 期末存货25.30亿元，较上年年末增长52.19%[19] - 期末应付票据38.58亿元，较上年年末增长100.07%[22] 业务相关 - 公司主营业务为全地形车、摩托车及休闲运动装备等产品的研发、生产和销售[7] - 公司于2017年8月在上海证券交易所上市，所属行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业[50] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况及经营成果和现金流量[4] - 审计将收入确认和存货跌价准备作为关键审计事项[7] 会计政策 - 公司采用人民币为记账本位币，营业周期为12个月[58] - 同一控制下企业合并以合并日被合并方资产、负债在最终控制方合并财报账面价值计量[56] - 非同一控制下企业合并成本为购买方付出资产等公允价值[56] 金融资产与负债 - 金融资产初始分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[67] - 金融负债初始分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益和以摊余成本计量的金融负债[70] 其他 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，未对财务状况和经营成果产生重大影响[159] - 公司自2024年度起执行《企业会计准则解释第18号》，并对2023年度财务报表追溯调整[160]

可转债管理 - 公司将聘请承销机构或经中国证监会认可的机构担任可转债受托管理人[3] 债券持有人会议组成与权限 - 债券持有人会议由全体债券持有人组成，决议对全体持有人有同等约束力[3] - 债券持有人会议权限包括对公司变更方案、未按期支付本息等事项作决议[7] 债券持有人权利与义务 - 可转债债券持有人享有参与会议表决、获利息、转股、回售等权利，承担遵守条款、缴纳资金等义务[5] 会议召集与通知 - 债券持有人会议由公司董事会或债券受托管理人召集，应在提议后30日内召开，会议召开15日前公告通知[10] - 出现13种情形时，公司董事会或债券受托管理人应召集债券持有人会议[10] - 单独或合计持有未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人书面提议召开会议，公司董事会或受托管理人应5个交易日内书面回复[10] - 公司董事会等机构或人士可书面提议召开债券持有人会议[11] - 规定事项发生15日内，若公司未履职，持有10%以上未偿还债券面值总额的持有人有权公告发出会议通知[11] - 变更会议时间等需在原定会议召开日前至少5个交易日公告[12] 会议相关日期规定 - 债券持有人会议债权登记日不得早于会议召开日期前10日，且不得晚于前3日[13] 会议提议与临时议案 - 合计持有本次未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人可提议召集会议并推举联络人[15] - 单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人有权提临时议案，应不迟于会议召开前10日提交[16] - 召集人收到临时提案后5日内发补充通知[16] 授权与会议主席选举 - 授权委托书应在债券持有人会议召开24小时之前送交召集人[18] - 若公司董事会未履职，出席会议的债券持有人以所代表的本次债券表决权过半数选举会议主席；会议开始后1小时内未选出，则由持有本次未偿还债券表决权总数最多的持有人担任[22] 公司人员出席要求 - 应单独或合并持有本次债券表决权总数10%以上的债券持有人要求，公司应委派一名董事或高管出席会议[22] 表决权规定 - 每张未偿还债券（面值100元）拥有一票表决权[25] - 持有公司5%以上股份的公司股东及其关联方在债券持有人会议无表决权，其所代表可转债张数不计入出席张数[26] 会议决议与公告 - 债券持有人会议决议须经出席会议的二分之一以上未偿还债券面值的持有人同意方有效[27] - 债券持有人会议召集人应在决议作出后二个交易日内将决议于监管部门指定媒体公告[28] 会议文件保管 - 债券持有人会议记录等文件资料由公司董事会保管，保管期限为十年[29] 授权受托管理人费用 - 债券持有人授权受托管理人提起相关程序，费用由作出授权的债券持有人承担或按约定垫付[30] 会议登记与表决 - 会议登记在主持人宣布现场出席人员及债券张数总额前终止[24] - 会议对拟审议事项应逐项分开审议、表决，不得搁置或不予表决[25] - 会议采取记名方式投票表决，重复表决以第一次结果为准[26] 会议主席权限 - 会议主席可根据情况决定休会、复会及改变会议地点[24] 规则生效与解释 - 规则经公司股东大会会议审议通过后自本次可转债发行之日起生效[34] - 规则由公司董事会负责解释[34] 公司时间 - 浙江春风动力股份有限公司相关时间为2025年4月[35]

分红规划 - 制定2025 - 2027年股东未来三年分红回报规划[1] - 至少每三年重新审阅一次股东回报规划[6] 分红条件与比例 - 满足条件时，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%[4] - 成熟期无重大支出，现金分红占比最低80%[4] - 成熟期有重大支出，现金分红占比最低40%[4] - 成长期有重大支出，现金分红占比最低20%[4] 其他规定 - 重大投资或支出指未来十二个月累计支出达或超最近一期经审计总资产的30%[4] - 决议或制定方案后，2个月内完成股利或股份派发[8] - 遇特殊情况可调整利润分配政策，需董事会论证，股东大会特别决议通过[9]

业绩总结 - 公司近三年营业收入分别为113.78亿元、121.10亿元和150.38亿元，复合增长率达14.96%[12] - 2024年燃油摩托车板块全年销量28.65万辆，营收60.37亿元，同比增长37.14%[17] - 2024年极核电动销量突破10.60万辆，销售收入3.97亿元，同比增长414.15%[17] - 2024年公司研发投入10.26亿元，占营业收入的6.82%，同比增长11.00%[23] - 报告期内公司营业收入分别为1137801.69万元、1211034.72万元、1503806.01万元和425048.92万元[65] 用户数据 - 2024年极核电动销量首次突破10万辆[11] 未来展望 - 本次拟发行可转债募集资金不超25亿元，用于四个项目，总投资46.7亿元[3] - 公司计划投资建设年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目，选址浙江省桐乡市[15] - 公司决定实施营销网络建设项目，以提升极核电动车市场占有率和品牌影响力[33] - 公司启动信息化系统升级建设项目，运用前沿技术对多方面进行优化升级[50] - 补充流动资金项目缓解公司资金压力，提升竞争力，保障持续健康发展[65] 新产品和新技术研发 - 2024年公司新增发明专利40项、实用新型专利290项[23] - 公司自2020年创立极核品牌，推出AE8、AE6等系列新品，构建完善产品矩阵[24] 市场扩张和并购 - 年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目拟使用募集资金17.8亿元[3] - 营销网络建设项目拟使用募集资金4.5亿元[3] 其他新策略 - 公司实施“差异化、高端化”品牌竞争策略，提升极核电动车品牌形象与溢价能力[42] - 极核电动车借助公司品牌影响力，能快速打开市场，推动产品推广和销售[44]

业绩总结 - 2024年燃油摩托车销量28.65万辆，营收60.37亿元，同比增长37.14%[12] - 2024年极核电动销量突破10.60万辆，销售收入3.97亿元，同比增长414.15%[13] - 2024年全地形车出口额占国内同类产品总额的71.89%[20] 用户数据 - 公司产品出口至全球100多个国家和地区[21] - 国内大于200CC跨骑摩托车市场，报告期内公司销量位居行业第一[21] 未来展望 - 公司拟采取措施降低发行摊薄股东即期回报影响[1] - 公司将推进募投项目建设以提升业绩和盈利能力[1] - 公司将在定期报告中披露填补回报措施完成情况及承诺履行情况[31] 新产品和新技术研发 - 截至2024年底，公司共获有效授权专利1,659项，其中发明专利141项[18] - 截至2024年底，公司参与54项国家、行业及团体标准的制定，已发布标准25项[18] 市场扩张和并购 - 本次募投项目包含年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目等[12] 其他新策略 - 公司构建多层次销售与服务网络，优化极核电动车网点布局[13] - 公司升级信息化系统，运用前沿技术优化多方面系统功能[14] - 公司制定《募集资金管理制度》规范资金使用[24] - 公司将完善治理架构强化内部控制管理[26] - 公司制订《浙江春风动力股份有限公司股东未来三年分红回报规划（2025 - 2027年）》[27] 可转债相关 - 2025年4月28日公司审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案，尚需多项审核注册[2] - 假设2025年12月底完成发行，分别假设2026年12月底全部未转股和2026年6月底全部转股两种情形[3] - 假设发行募集资金总额为250,000.00万元[5] - 发行前总股本为152,577,663股，假设转股价格为169.68元/股[5][6] - 假设2025、2026年度扣非前后净利润增长率有持平、增长10%、增长20%三种情况[6] - 2024年总股本15,143.19万股，2025年为15,257.77万股，2026年12月底未转股为15,257.77万股，6月底转股后为16,731.13万股[8] - 情形一：2025、2026年净利润持平，2026年12月底未转股基本每股收益9.65元/股，6月底转股后9.20元/股[8] - 情形二：2025、2026年净利润增长10%，2026年12月底未转股基本每股收益11.67元/股，6月底转股后11.13元/股[8] - 情形三：2025、2026年净利润增长20%，2026年12月底未转股基本每股收益13.89元/股，6月底转股后13.25元/股[8] - 本次发行可转债后即期回报存在被摊薄风险，转股价格向下修正可能扩大摊薄作用[10] - 2025年4月28日董事会和监事会审议通过相关议案，尚需提交股东大会审议[31] 承诺相关 - 全体董事、高级管理人员承诺确保填补回报措施履行[28] - 控股股东、实际控制人及一致行动人承诺确保填补回报措施履行[30]

浙江春风动力股份有限公司 截至 2024 年 12 月 31 日止 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn)_"进行 | | | --- | | 5 | | V | | | | | | 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 | 1-2 | | --- | --- | --- | | ------ | 前次募集资金使用情况报告 | 1-3 | t with the 前次募集资金使用情况报告及 鉴证报告 BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 关于浙江春风动力股份有限公司截至2024年12月31日止 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第ZF10687号 浙江春风动力股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的浙江春风动力股份有限公司(以下简称 "春风动力")截至2024年12月31日止前次募集资金使用情况报告(以 下简称"前次募集资金使用情况报告")执行了合理保证的鉴证业务。 一、管理层的责任 春风动力管理层的责任是按照中国证券监督管理委员会《监管规 则适用指 ...

募集资金情况 - 2021年9月8日非公开发行A股15700074股，发行价110元/股，募资1727008140元，净额1709053382.06元[1] - 截至2024年12月31日，各银行募资初始存放金额合计1709053382.06元[3] - 截至2021年9月13日，公司用自筹资金对募资项目累计投入8670.04万元，10月完成置换[8] - 截至报告期末，公司将募资账户结余本息38002.39万元转入自有资金账户补充流动资金[11] - 募资总额172700.81万元，已累计使用138800.80万元，各年度使用有明细[16] 募投项目调整 - 2023年调整募投项目内部投资结构及金额、增加实施地点[6] - 动力运动装备扩产及产线智能化改造项目投资额从90956.65万元调至79956.65万元[6] - 研发中心升级改造项目从36486.43万元调至47486.43万元[6] 项目投资与效益 - 动力运动装备扩产及产线智能化改造项目承诺投资73404.15万元，实际投资54484.28万元[16] - 研发中心升级改造项目承诺投资47486.43万元，实际投资34282.62万元[16] - 补充营运资金项目承诺投资50014.76万元，实际投资50033.90万元[16] - 动力运动装备扩产及产线智能化改造项目完全达产后预计年销售收入491951.38万元，净利润21385.42万元[19] - 2024年该项目实现年销售收入709183.87万元，净利润66235.32万元[19] - 动力运动装备扩产及产线智能化改造项目截止日累计实现效益66235.32万元[18] - 研发中心升级改造项目不直接产生经济效益，效益体现在研发成果转化[20]

新策略 - 公司拟申请向不特定对象发行可转换公司债券[2] 合规情况 - 公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况[2] - 公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况[3]

业绩数据 - 2024年营业收入150.38亿元，同比增长24.18%，内销增长49.68%，外销增长17.18%[17][56][57] - 2024年归母净利润14.72亿元，同比增长46.08%[17][55] - 全地形车全年销售16.91万辆，销售收入72.10亿元，同比增长10.85%，出口额占国内同类产品71.89%[18] - 摩托车两轮车全年销售28.65万辆，销售收入60.37亿元，同比增长37.14%，国内销售14.32万台收入30.94亿元，同比增长44.44%，海外销售14.33万台收入29.43亿元，同比增长30.22%[19][20] - 电动两轮全年销量10.60万辆，销售收入3.97亿元，同比增长414.15%[20] - 销售费用同比下降15.23%，广告费减少19,811.76万元，减少比率为25.11%[56][58] - 报告期末总资产149.00亿元，净资产61.94亿元，资产负债率57.39%[61] - 经营活动现金流量净流入29.73亿元，投资活动现金流量净流出4.03亿元，筹资活动现金流量净流出2.37亿元[62] - 销售毛利率30.06%，较2023年减少2.67个百分点[63] - 加权平均净资产收益率26.25%，较2023年增加4.58个百分点[63] 用户数据 - 电动两轮国内渠道网点数量同比增长1489%，国际进军30余个国家和地区[20] 未来展望 - 2025年董事会维护股东利益，确保公司稳健运营与可持续发展[27] - 2025年公司深耕动力产业主航道，以“全球化、智能化、电动化”为战略导向[31] - 2025年公司监事会从法规、基础、业务三方面开展工作，维护公司和股东利益[41] 新产品和新技术研发 - 2024年研发投入10.26亿元，占营业收入6.82%，同比增长11.00%[21] - 截至2024年末，公司累计获得专利1659项，其中发明专利141项、实用新型专利1311项、外观设计专利207项[21] 市场扩张和并购 - 公司拟在桐乡市崇福镇投资35亿元建设年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套生产基地项目[106][107][109] 其他新策略 - 2025年拟使用不超40亿元闲置自有资金进行现金管理，有效期至次年年度股东大会做新决议[72][73] - 2025年公司及子公司拟向银行申请不超80亿元综合授信额度，有效期至次年年度股东大会做新决议[78] - 2025年公司及子公司拟开展不超20亿美元或等价货币的远期结售汇业务，额度使用期限至次年年度股东大会做新决议[82][86] - 拟向全体股东每10股派发现金红利38.50元，合计拟派发现金红利5.87亿元，占净利润比例39.91%[69] - 公司拟续聘立信会计师事务所为2025年度审计及内控审计机构，聘期1年[92]

纪要涉及的公司 春风动力[1][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **股价方面**：2024年股价受出口链炒作、摩托车销量变化、美国大选不确定性及新产品销售表现等多重因素影响 ，当前股价已充分反映利空因素，适合长线投资者配置，预计到2026年公司市值至少达400亿，两到三年内有望翻倍至五六百亿[1][3][4] - **2024年业务表现**：全地形车销量增长百分之十几，由CFMOTO品牌驱动但均价略下滑；燃油摩托车内外销增速显著但均价下降；电动两轮Z - Hole销量达10.6万台但全年略亏损，剔除ZHO后净利率超11%，盈利能力提升[1][6] - **2025年业务展望** - **全地形车**：预计销量双位数增长，高端车型U10 Pro有望提升均价实现20%左右收入增速，公司采取措施减轻美国关税影响，产品结构改善将提升盈利能力[1][7] - **燃油摩托车**：出口销量预期增速超40%，内销增速预计不到20%，产品排量升级将提升盈利能力和毛利率，2025年前三月国内大排量摩托车销量增速超行业平均[1][9] - **电动两轮车**：销量有望达五六十万台，营收预计超18亿元，但净利率或难转正，全年利润预计在17 - 18亿元之间，考虑关税影响净利润约为16.5 - 17亿元，对应市盈率处于历史底部[1][10] - **未来市值增长潜力**：电动两轮车规划产能300万台，若盈利有望贡献七八亿净利润，增厚市值超百亿元；主业考虑关税后全年净利润超20亿元时，公司全年市值有望达400亿元左右，加上ZENSHO市值市场空间更大[4][11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年1月初股价跌至70多元，后因出口链炒作及两轮燃油摩托车销量超预期上涨，5月中旬回调，8月下旬后三季报业绩超预期推动上涨，11月受美国大选影响调整，12月四轮车新产品优10 Pro销售超预期推动上涨，2025年1 - 2月初年报业绩预告超预期涨至最高点216元，此后因关税加征回调[4][5] - 测算全地形车关税影响持续一个季度利润影响约一亿多，持续两个季度利润影响接近3亿[8] - 预计第二季度不受关税影响，当前位置适合长线资金布局[13]