大宗交易概况 - 2025年11月10日，春风动力发生大宗交易，成交41.9万股，成交金额为9554.88万元，占该股当日总成交额的15.42% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为228.04元，相较于当日市场收盘价245.2元，折价7% [1] 交易明细分析 - 交易明细表显示，当日共有多笔大宗交易记录，主要成交价为228.04元 [2] - 其中一笔成交金额为9121.6万元，成交量为40万股，买入方营业部为“机构专用” [2] - 另有成交金额分别为228.04万元和205.24万元的记录，对应成交量分别为1千股和0.9千股 [2]

事件概述 - 春风动力美国子公司收到美国海关和边境保护局账单，要求对历史进口的UTV与SSV车型进行关税归类调整并补缴税款 [1] - 需补缴的账单累计金额为1932.87万美元，约合人民币1.37亿元 [2] 公司应对与影响 - 公司表示此次归类调整涉及历史业务，已通过泰国和墨西哥工厂的产能布局分散美国关税成本压力 [3] - 截至2025年9月，美国地区销售占公司总收入比重已降至30%以内，预计此事不会对未来生产经营产生重大不利影响 [3] - 公司将积极配合美国海关要求，并可能采取聘请律师申诉或向美国国际贸易法院上诉等措施依法维权 [5] - 因报关单数量及金额尚未最终明确，且申诉结果存在不确定性，本次事件对公司财务状况的具体影响程度尚不确定 [5] - 公司工作人员表示，相关税款补缴对当前日常经营不会造成太大影响 [5] 行业启示 - 事件凸显了海关商品归类这一高风险“出海暗礁”，同一产品因细节定义不同可能导致税号和税率完全不同 [6] - 许多企业在出海初期可能因分类复杂或为快速通关而采取“模糊处理”策略，从而埋下合规隐患 [6] - 在各国政策多变、监管趋严的背景下，合规已从选择题变为必选题，合规成本远低于可能面临的巨额处罚 [6] - 跨境电商行业竞争未来将更趋向于合规能力与供应链弹性，企业需将合规意识融入各个环节并构建韧性供应链体系 [7]

公司近期负面事件 - 美国子公司需补缴1932.87万美元关税，相当于其上半年净利润的90% [2] - 重要合作伙伴奥地利KTM公司自6月起在欧洲五国停止代销春风车型 [1][2] - 近几个月公司控股股东及多位高管大幅减持股份，股价从高点304.8元下跌约20%至245.81元 [2][15] 公司业务与市场依赖 - 全地形车是公司第一大收入来源，2024年销量16.91万辆，销售收入72.1亿元，占总营收48% [5] - 公司对美国市场依赖度高，但目前美国业务占比已降至30%以内 [8] - 2024年前10年，公司出口业务占比总体在65%-75% [5] 国际贸易政策冲击与应对 - 2025年4月美国对中国商品加征关税，综合税率从2.4%升至36.4% [7] - 公司通过泰国工厂（年产能4万辆）和墨西哥工厂（规划年产能10万台）进行全球化布局以对冲风险 [7][8] - 2025年第三季度公司营收50.41亿元，环比下降10.1%，归母净利润4.13亿元，环比下降约30% [8] 战略转型与国内市场开拓 - 公司拟发行21.78亿元公司债，用于建设300万台电动车、摩托车产能，并重点建设极核品牌营销网络 [2][11] - 公司将投资35亿元在浙江建设年产300万辆生产基地，其中电动摩托车110万台、电动自行车170万台 [11] - 2024年公司收购欧洲品牌GOES，欧洲收入占比提升至26.7% [10] 两轮车市场竞争格局 - 公司旗下极核品牌在三季度电动摩托车销量10万辆，同比增长318%，但销量不到雅迪的七分之一 [13] - 极核品牌目前仅有约2000家门店，远少于雅迪（约4万家）和爱玛（约3.3万家） [13] - 在高端电摩市场，九号电动为头部品牌，极核处于第二梯队 [14] 历史发展与行业背景 - 公司成立于2003年，从发动机零部件生产起步，2005年发布首款全地形车并走向国际 [4] - 2013年公司与KTM合作，成为其中国独家代理和CKD制造商，2017年成立合资公司 [4] - 2018年至2021年，中国全地形车出口量从10.25万辆增长至44.53万辆，年复合增长率超60% [5]

公司股东权益变动 - 控股股东春风控股集团有限公司及其一致行动人重庆春风投资有限公司、林阿锡、赖雪花通过大宗交易方式减持公司股份1,463,000股，占公司总股本的0.96% [3] - 本次减持后，控股股东及其一致行动人合计持股比例由41.81%减少至40.85%，权益变动触及1%披露刻度 [3] - 本次减持行为发生在2025年11月4日至2025年11月7日期间 [3] 减持计划执行情况 - 本次权益变动系履行公司于2025年9月19日披露的减持计划 [4] - 截至公告日，股东重庆春风、林阿锡、赖雪花的减持计划已实施完毕，而控股股东春风控股的减持计划尚未实施完毕 [4] 对公司的影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [5] - 本次权益变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [5] - 本次权益变动不会触及要约收购，不涉及信息披露义务人披露权益变动报告书 [5]

大宗交易概况 - 11月7日大宗交易平台发生2笔成交，合计成交量27.00万股，成交金额6210.00万元，成交价格均为230.00元 [2] - 成交价格相对当日收盘价245.81元折价6.43% [2] - 近3个月内该股累计发生39笔大宗交易，合计成交金额为3.41亿元 [2] 交易参与方分析 - 两笔交易的买方或卖方营业部中均出现机构专用席位，合计成交金额为6210.00万元 [2] - 机构专用席位在上述交易中为净买入方，净买入金额6210.00万元 [2] - 卖方营业部均为浙商证券股份有限公司杭州余之城证券营业部 [3] 近期市场表现与资金流向 - 11月7日公司收盘价为245.81元，下跌1.99%，日换手率为0.55% [2] - 当日成交额为2.07亿元，全天主力资金净流出1916.14万元 [2] - 近5日该股累计下跌3.98%，近5日资金合计净流出3067.01万元 [2] 融资交易情况 - 该股最新融资余额为1.58亿元 [3] - 近5日融资余额减少829.84万元，降幅为4.99% [3]

公司近期事件与财务表现 - 美国子公司CF-MOTO被要求补缴1932.87万美元关税，相当于其上半年净利润的90% [1] - 2025年第三季度营收50.41亿元，环比下降10.1%，归母净利润4.13亿元，环比下降约30% [5] - 公司拟发行21.78亿元公司债，用于建设300万台电动车、摩托车产能及极核品牌营销网络 [1][7] - 近几个月控股股东及多位高管大幅减持股份，累计套现超2.5亿元，控股股东计划减持价值约8.4亿元的股份 [9] 主营业务与市场依赖 - 全地形车是公司第一大收入来源，2024年销量16.91万辆，销售收入72.1亿元，占总营收的48% [3] - 公司对美国市场依赖度高，但目前美国业务占比已降至30%以内 [1][5] - 公司出口业务占比长期在65%~75%之间，欧美是主要消费市场 [2][3] 国际贸易环境与应对策略 - 2025年4月美国对中国商品加征关税，综合税率从2.4%升至36.4% [4] - 公司通过泰国工厂（年产能4万辆）和墨西哥工厂（规划年产能10万台）进行全球化布局以对冲关税风险 [4][5] - 美国对来自墨西哥和泰国的商品加征额外关税，使公司的全球布局受到全面冲击 [5] 欧洲市场拓展与挑战 - 2024年收购法国全地形车品牌GOES，其在超过17个欧洲国家拥有1240家经销商，欧洲收入占比提升至26.7% [6] - 重要合作伙伴KTM自2025年5月31日起停止在欧洲28个国家代理销售春风和极核品牌产品 [7] 两轮车市场战略转型 - 公司将重心聚焦国内电动两轮车市场，投资35亿元建设年产300万辆的生产基地 [7] - 2025年第三季度燃油摩托车销量5.5万辆，同比下降16%，大排量摩托内销2.1万辆，同比下降14% [7] - 子品牌极核2025年第三季度电动摩托车销量10万辆，同比增长318%，在电摩领域销量排名第四 [8] - 发布子品牌CFLite，进军400cc以下小排量、高性价比摩托车领域，瞄准东南亚、南美洲等新兴市场 [6] 电动两轮车市场竞争格局 - 极核品牌目前拥有约2000家门店，远少于雅迪（约4万家）、爱玛（约3.3万家）和小牛电动（约4300家） [8] - 在高端电摩市场，极核处于第二梯队，面临九号、小牛等品牌的竞争 [9]

股价与交易表现 - 11月7日公司收盘价为245.81元，单日下跌1.99% [1] - 近5个交易日公司股价累计下跌3.98% [1] - 当日发生2笔大宗交易，合计成交量27万股，成交金额6210万元 [1] 大宗交易详情 - 两笔大宗交易成交价格均为230.00元，较当日收盘价存在6.43%的折价 [1] - 两笔交易的买方营业部均为机构专用，卖方营业部均为浙商证券股份有限公司杭州余之城证券营业部 [1] - 第一笔成交18.00万股，金额4140.00万元；第二笔成交9.00万股，金额2070.00万元 [1] - 近3个月内公司累计发生39笔大宗交易，合计成交金额达3.41亿元 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金合计净流出2725.31万元 [1]

大宗交易概况 - 2025年11月7日，春风动力发生大宗交易，成交27万股，成交额6210万元，占当日总成交额的23.04% [1] - 大宗交易成交价为230元，较市场当日收盘价245.81元折价6.43% [1] 交易明细分析 - 当日共发生两笔大宗交易，成交价均为230元 [2] - 第一笔成交18万股，成交金额4140万元，买入方为机构专用，卖出方为新聞正義投分直播 公園並納美之遊遊 [2] - 第二笔成交9万股，成交金额2070万元，买入方为机构专用，卖出方为新疆亚荣股份有限 发自述州美之城证 [2]

减持事件概述 - 信息披露义务人春风控股、重庆春风、林阿锡、赖雪花于2025年11月4日至11月7日期间通过大宗交易方式减持公司股份 [1] - 累计减持股份数量为146.3万股，占公司总股本的0.96% [1] 股权结构变动 - 本次减持前，春风控股及其一致行动人合计持有公司股份比例为41.81% [1] - 本次减持后，合计持股比例减少至40.85%，权益变动触及1%刻度 [1]

股权变动 - 2025年11月4 - 7日控股股东及其一致行动人累计减持146.3万股，占总股本0.96%[6] - 减持后控股股东及其一致行动人持股比例由41.81%降至40.85%[2][7] - 春风控股等多家股东持股比例有变动，部分股东持股未变[7]