人事变动 - 2025年9月17日公司召开2025年第一次职工代表大会[1] - 李全国当选公司第三届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 李全国1981年出生，毕业于武汉工程大学，本科学历[4] - 李全国持有高级工程师等资格，2009年加入公司[4] 股份情况 - 李全国未直接持股，间接持有公司股份75,000股[4]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月17日召开[6] - 现场会议在江西天新药业会议室召开，网络投票时间9月17日9:15 - 15:00[10][11] 股东投票情况 - 现场6名代表347,518,000股约占79.8579%，网络178名代表513,000股约占0.1179%[13] 议案表决结果 - 《取消监事会并修订<公司章程>及其附件议案》同意约99.9372%[18] - 《修订、制定和废止部分公司治理制度议案》同意约99.9381%[20]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月17日在江西乐平市公司会议室召开[2] - 出席会议股东和代理人184人，持表决权股份348,031,000股，占比79.9758%[2] 股份数据 - 截至2025年9月12日，公司总股本437,780,000股，回购专户2,609,720股[2] 议案表决 - 取消监事会等议案A股同意票比例超99.9%[5] - 修订公司治理制度议案A股同意票比例超99.9%[5]

股东大会信息 - 江西天新药业2025年第一次临时股东大会9月17日14点30分召开[10] - 会议地点为江西省景德镇市乐平市工业园工业六路公司会议室[10] - 会议召开方式为现场结合网络[10] - 会议召集人为公司董事会，主持人是董事长许江南[10] 议案内容 - 议案一拟取消监事会，由董事会审计委员会行使职权，修订《公司章程》及其附件[12] - 议案一通过后现任监事章根宝等将解除职务[12] - 议案二决定修订、制定和废止部分公司治理制度，涉及29项制度[15] - 议案二里部分制度修订需提交股东会审议[15] - 两议案均已通过公司董事会审议，相关内容8月29日在上海证券交易所网站披露[13][16] 独立董事制度 - 公司设3名独立董事，至少含一名会计专业人士[19] - 明确不得担任独立董事的人员范围[22] - 董事会等可提名独立董事候选人[24] - 规定独立董事候选人的资格限制[26] - 独立董事连续两次未参会董事会应提议解除其职务[28] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年[29] - 独立董事辞职等致比例不符或缺会计专业人士，公司60日内补选[31] - 独立董事行使部分职权需全体二分之一以上同意[33] - 年度述职报告最迟在发年度股东会通知时披露[35] - 提名等委员会对独立董事占比及召集人有要求[35] - 专门会议由过半数独立董事推举一人召集主持[36] - 工作记录及资料至少保存十年[42] - 2名以上独立董事认为资料不充分可要求延期[44] - 每年现场工作时间不少于十五日[44] - 公司给予适当津贴，标准董事会制订预案、股东会审议通过并年报披露[50] - 制度自股东会审议通过施行，修改亦同，由董事会负责解释[51]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入11.22亿元 同比增长5.23% [1] - 归母净利润3.56亿元 同比增长3.14% [1] - 第二季度营业总收入5.03亿元 同比下降12.0% [1] - 第二季度归母净利润1.37亿元 同比下降30.45% [1] - 扣非净利润3.36亿元 同比增长2.15% [1] 盈利能力指标 - 毛利率47.83% 同比提升13.72个百分点 [1] - 净利率31.72% 同比下降1.98个百分点 [1] - 去年净利率29.49% 显示产品附加值高 [3] - 每股收益0.82元 同比增长3.8% [1] 现金流与资产质量 - 货币资金13.33亿元 同比下降32.05% [1] - 应收账款2.62亿元 同比下降5.79% [1] - 每股经营性现金流0.78元 同比增长75.16% [1] - 每股净资产10.69元 同比增长8.16% [1] 资本结构与费用 - 有息负债2665.5万元 同比增长285.00% [1] - 三费总额7151.84万元 占营收比6.37% [1] - 三费占营收比同比增幅3588.88% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为13.09% 资本回报率强 [3] - 上市以来ROIC中位数40.01% 投资回报良好 [3] - 2023年ROIC为9.6% 仍属较好水平 [3] 业务驱动模式 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩9.21亿元 [4] - 预期每股收益均值2.1元 [4]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入11.22亿元，同比增长5.23%，归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长3.14%，主要受益于维生素B6和维生素B1等产品价格上升及成本优化措施 [2][7] - 维生素行业竞争格局持续改善，部分产品价格分化，公司通过产业链延伸、工艺优化和产品多元化策略巩固市场地位 [6][7][8] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长75.16%至3.42亿元，主要因销售回款增加及采购支出减少 [2][12] 财务表现 - 营业收入11.22亿元（+5.23%），营业成本5.86亿元（-5.26%），毛利率提升至48.34%（+5.76个百分点） [2][9] - 归属于上市公司股东的净利润3.56亿元（+3.14%），基本每股收益0.82元/股（+3.80%） [2] - 经营活动现金流量净额3.42亿元（+75.16%），投资活动现金流量净额-0.23亿元，筹资活动现金流量净额-0.75亿元 [12] - 总资产57.55亿元（+2.70%），归属于上市公司股东的净资产46.81亿元（+1.41%） [2] 业务构成 - 营养品业务收入10.35亿元（+3.49%），毛利率52.34%（+8.10个百分点），主要因B族维生素价格上升 [9] - B族维生素收入8.98亿元（+0.82%），毛利率57.81%（+9.57个百分点） [9] - 其他维生素收入1.37亿元（+25.18%），毛利率16.58%（+4.82个百分点） [9] - 精细化工品收入0.74亿元（+43.30%），毛利率-7.43%（-17.76个百分点） [9] - 外销收入6.51亿元（+10.51%），毛利率54.33%（+9.17个百分点） [9] 行业动态 - 维生素行业供需格局改善，领先厂商调整生产策略，部分厂商减产或退出 [6] - 产品价格分化：维生素B6、B1价格同比上升，生物素、维生素B5价格低位波动 [6][7] - 中国成为全球维生素主要生产国和出口国，在多数品种具备技术和规模优势 [5] 公司战略 - 产业链向上游延伸，拓展ABL、甲醇钠、胆固醇等中间体产品，保障原料供应并降低成本 [3][8] - 推进维生素B5、维生素A等新产品产能爬坡，丰富产品组合 [8] - 取得欧洲药品质量管理局叶酸CEP证书，拓展高价值市场应用 [8] - 持续优化生产工艺，提升产品收率和能耗效率 [7][8] 研发与认证 - 研发费用0.42亿元（-5.74%），依托上海博纳赛恩研发子公司和技术中心 [3][12] - 通过FDA认证、欧盟CEP认证及ISO22000、FAMI-QS等食品饲料行业认证 [10][11] - 与长三角绿色制药协同创新中心联合成立研发中心，强化技术合作 [10] 子公司表现 - 天新热电净利润0.22亿元，宁夏天新净利润-0.22亿元（筹建阶段），青铜峡热力净利润-0.02亿元 [13] - 宁夏子公司开办费增加导致管理费用同比上升32.69%至0.78亿元 [12] 关联交易 - 2025年度日常关联交易预计总额0.71亿元，实际发生0.20亿元 [15] - 主要关联方包括浙江新维士、上海纽瑞茵等，交易内容涵盖产品销售及劳务提供 [15]

公司基本情况 - 公司股票代码为603235 在上海证券交易所A股上市 简称天新药业 [1] - 董事会秘书为董忆 证券事务代表为林莉 联系电话0798-6709288 办公地址位于江西省景德镇市乐平市工业园 [1] - 报告期末总资产达57.55亿元 较上年度末增长2.70% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为46.81亿元 较上年度末增长1.41% [1] 财务表现 - 报告期营业收入为11.22亿元 较上年同期增长5.23% [1] - 利润总额为4.25亿元 同比增长3.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.56亿元 同比增长3.14% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.36亿元 同比增长2.15% [1] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长75.16% 达到3.42亿元 [1] - 加权平均净资产收益率为7.42% 较上年同期减少0.50个百分点 [1] - 基本每股收益为0.82元/股 同比增长3.80% [1] - 稀释每股收益为0.82元/股 同比增长3.80% [1] 股权结构 - 报告期末股东总数为14,820户 无优先股股东 [1][2] - 控股股东许江南持股46.51% 共计203,603,970股 全部为限售股 [1][2] - 许晶持股13.50% 为许江南之女 二人为公司共同实际控制人 [2] - 前十大股东中包括三个员工持股平台：厚鼎投资(持股5.48%) 厚盛投资(持股0.46%) 厚泰投资(持股0.46%) [2] - 股东之间存在多重关联关系 许江南通过汇弘投资间接控制三个员工持股平台 [2]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第十一次会议于2025年8月28日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议应到董事8人 实到董事8人 由董事长许江南主持 [1] - 会议通知于2025年8月18日通过电子邮件及专人送达方式发送 [1] 审议通过议案 - 2025年半年度报告及其摘要获全票8票同意通过 [1][2] - 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告获全票8票同意通过 [2] - 取消监事会并修订公司章程及附件获全票8票同意通过 需提交股东大会审议 [2][3] - 董事会战略委员会更名为战略与ESG委员会 同步修订实施细则 [3] - 修订制定和废止部分公司治理制度获全票8票同意通过 部分制度需提交股东大会 [3][4] - 2025年度提质增效重回报行动方案半年度评估报告获全票8票同意通过 [4][5] - 提请召开2025年第一次临时股东大会获全票8票同意通过 [5] 信息披露安排 - 半年度报告全文披露于上海证券交易所网站 摘要披露于指定媒体 [2] - 募集资金专项报告公告编号2025-032披露于交易所网站及指定媒体 [2] - 监事会取消及章程修订相关公告编号2025-033披露于交易所网站及指定媒体 [3][4] - 战略与ESG委员会实施细则披露于交易所网站及指定媒体 [3] - 提质增效重回报评估报告公告编号2025-034披露于交易所网站及指定媒体 [5] - 临时股东大会通知公告编号2025-035披露于交易所网站及指定媒体 [5]

总则与适用范围 - 为规范股东会表决机制并保护投资者权益 公司根据《公司法》《证券法》及上交所相关规则制定本细则 [1] - 公司在召开股东会时除现场投票外必须向股东提供网络投票方式 [1] - 本细则适用于公司使用上交所网络投票系统的情况 系统包括交易系统投票平台和互联网投票平台（网址：vote.sseinfo.com） [1][4] 投票资格与登记要求 - 股权登记日登记在册且有权行使表决权的股东可通过网络投票系统行使表决权 同一表决权仅能选择一种投票方式 [1] - 公司需在股东会召开两个交易日前向信息公司提供股权登记日全部股东数据 包括股东名称、账号及持股数量 [1] - 股东会股权登记日与网络投票开始日之间需至少间隔两个交易日 [1] 投票方法与程序 - 通过交易系统投票平台投票的时间为股东会召开当日的上交所交易时间段 [2] - 通过互联网投票平台投票时间为股东会召开当日9:15-15:00 股东需办理身份认证后登录平台投票 [4] - 持有多个股东账户的股东可通过任一账户投票 系统将自动视为其全部账户下相同类别股票均投出同一意见 [4] 特殊股东投票规则 - 证券公司、证金公司等股票名义持有人需通过信息公司指定平台（网址：vote.sseinfo.com）行使表决权 投票时间为股东会召开当日9:15-15:00 [4] - QFII和香港结算公司作为名义持有人投票操作具体规则由上交所另行规定 [8] - 名义持有人需在投票起始日前一交易日9:15-15:00征集实际持有人投票意见 适用于融资融券账户、转融通账户等情形 [1][4] 投票统计与结果确认 - 同一表决权重复投票时以第一次投票结果为准 [3][8] - 信息公司负责向公司提供网络投票统计结果及明细 若公司委托合并统计服务 信息公司将同步提供现场与网络投票合并数据 [8] - 公司及其律师需对投票数据进行合规性确认 异议需及时向上交所和信息公司提出 [8] 中小投资者投票披露 - 审议影响中小投资者利益的重大事项时 公司需单独统计并披露除董事、高管及持股5%以上股东以外的其他股东投票情况 [6] - 股东会现场投票结束后第二天 股东可通过信息公司网站查询个人有效投票结果 [6] 细则生效与解释 - 本细则经股东会审议通过之日起生效 [8] - 细则由公司董事会负责解释和修订 未尽事宜按最新法律法规或公司章程执行 [9]

薪酬管理制度总则 - 制度旨在规范公司董事及高级管理人员的薪酬管理 调动工作积极性 [1] - 制度制定依据包括《公司法》《上市公司治理准则》等法律法规及公司章程 [1] - 适用对象涵盖公司董事及高级管理人员 包括总经理 副总经理 财务负责人和董事会秘书 [1] - 薪酬管理遵循公平原则 责权利统一原则 长远发展原则和激励约束并重原则 [1] 管理机构与职责 - 董事会薪酬与考核委员会负责董事及高级管理人员的薪酬管理 [2] - 薪酬与考核委员会下设工作组负责决策前期准备工作并提供相关资料 [2] - 股东会负责审议董事薪酬方案 董事会负责审议高级管理人员薪酬方案 [2] 董事薪酬构成 - 独立董事以固定津贴形式领取报酬 经股东会审议通过 [2] - 独立董事履职产生的所有费用由公司承担 [2] - 在公司任职的非独立董事按实际工作岗位领取薪酬 不另领取董事津贴 [2] - 未在公司任职的非独立董事不享有津贴 履职费用由公司承担 [2] 高级管理人员薪酬构成 - 基本薪酬为高级管理人员担任相应职位履行工作职责所得 [2] - 年度绩效奖金与公司年度经营业绩目标完成情况及本职工作完成情况挂钩 [2] - 薪酬标准为税前标准 公司依法代扣代缴个人所得税 [2] - 社会保险及住房公积金按国家及地方法律法规执行 [2] 薪酬发放方式 - 独立董事津贴 任职非独立董事薪酬及高级管理人员基本薪酬均按月发放 [2] - 高级管理人员年度绩效奖金在会计年度结束后结合年度考核情况发放 [2] - 董事及高级管理人员因换届 改选或辞职离任时 按实际任期计发薪酬 [3] 附则规定 - 制度未尽事宜或与法律法规冲突时 按法律法规或公司章程执行 [4] - 制度经股东会审议通过之日起生效 修订时亦同 [4] - 制度由公司董事会负责解释 [4]