豪威集团股权质押变动 - 控股股东虞仁荣持有公司股份333,472,250股（占总股本27.40%），本次解除质押57,438,400股（占其持股17.22%），剩余质押股份160,570,000股（占其持股48.15%，占总股本13.19%）[1] - 虞仁荣及其一致行动人（绍兴韦豪、虞小荣）合计持股408,576,912股（占总股本33.57%），累计质押217,466,000股（占其持股53.23%，占总股本17.87%）[1] - 绍兴韦豪剩余质押股份56,896,000股（占其持股76.75%，占总股本4.67%），虞小荣未披露质押数据[1] - 本次解质股份拟部分用于置换前期质押融资，公司将跟进后续质押信息披露[1] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF（515170） - 近五日涨幅1.05%，市盈率20.21倍，估值分位18.59%[4] - 最新份额55.9亿份（减少4500万份），主力资金净流入949.1万元[4] 游戏ETF（159869） - 近五日跌幅3.20%，市盈率42.79倍，估值分位63.15%[4] - 最新份额61.3亿份（增加5.4亿份），主力资金净流入5098万元[4] 科创半导体ETF（588170） - 近五日跌幅0.09%，无市盈率披露[4] - 最新份额2.5亿份（增加200万份），主力资金净流出198.9万元[4] 云计算50ETF（516630） - 近五日涨幅7.61%，市盈率111.42倍，估值分位90.57%[5] - 最新份额4.4亿份（减少2200万份），主力资金净流出107.5万元[5]

股权结构 - 控股股东虞仁荣持股333,472,250股，占总股本27.40%[3] - 控股股东及其一致行动人持股408,576,912股，占总股本33.57%[3] - 绍兴韦豪持股74,132,662股，持股比例6.09%[6] - 虞小荣持股972,000股，持股比例0.08%[6] 质押情况 - 虞仁荣解除质押57,438,400股，占其所持股份17.22%，占总股本4.72%[4] - 虞仁荣剩余质押160,570,000股，占其持股48.15%，占总股本13.19%[3][5] - 控股股东及其一致行动人累计质押217,466,000股，占持股53.23%，占总股本17.87%[3] - 绍兴韦豪剩余质押56,896,000股，占其所持股份76.75%，占总股本4.67%[6]

纪要涉及的公司 Will Semi（现更名为OmniVision） 纪要提到的核心观点和论据 2025年下半年展望积极 - **智能手机CIS业务**：2025年上半年推出多款新产品，如OV50X将于3Q25量产，目标为旗舰智能手机，产品更新将支持下半年智能手机业务增长[1][2] - **汽车CIS业务**：受益于车辆摄像头采用率增加（从每车3 - 4个增至7 - 10个）和规格提升（从1.3MPx到3MPx / 8MPx），预计中国车辆摄像头出货量2025E达1.26亿，2030E增至3.43亿，CAGR为+22%，OmniVision全系列汽车CIS产品将受益于智能驾驶普及[2] 2Q25E业绩预览 - **营收增长**：预计2Q25E营收环比+18%、同比+18%至77亿人民币，延续1Q25增长趋势（同比+15%）[3] - **毛利率**：预计2Q25E为30.6%，略低于1Q25的31.0%，因智能手机CIS在淡季贡献降低[3] - **运营和净利润**：预计运营收入为13亿人民币（环比+22%、同比+27%），净利润为11亿人民币（环比+25%、同比+33%）[3] 盈利预测调整 - 微调2025E - 27E估计以调整季度间季节性，全年估计基本不变[8] 估值与评级 - 维持12个月目标价175.3人民币，基于31x 2026E P/E，目标倍数在公司历史交易范围内，维持买入评级[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 风险因素 - 智能手机CIS新产品扩张和产品组合改善缓慢 - 汽车CIS增长缓慢 - 中国智能手机需求弱于预期 - 新汽车IC产品爬坡慢 - 贸易紧张局势潜在影响[14] 公司相关数据 - 提供了2024 - 2027年各季度及全年的营收、毛利、运营费用、运营收入、税前利润、净利润、EPS、利润率等详细数据及同比、环比变化[9][10] 研究相关说明 - 介绍了GS Factor Profile、M&A Rank、Quantum等概念及用途[19][21][22] - 说明了评级、覆盖范围和相关定义，如Buy、Neutral、Sell等评级含义及适用情况[36] - 阐述了全球产品分发实体及各地区研究传播情况[40][42][44] - 包含大量监管披露信息，涉及美国、澳大利亚、巴西、加拿大等多个国家和地区的相关法规要求及公司合规情况[23][24][32][33] - 提及研究报告的一般性披露，如研究基于公开信息、公司业务关系、分析师观点与其他业务可能存在不一致等[45][46][47]

公司动态与资本市场动作 - 公司近期更名为豪威集团并计划在香港主板上市，此前已在上交所及瑞士证券交易所上市 [1] - 公司当前A股市值达1500亿元，是全球前十大Fabless半导体公司之一 [1] - 2024年公司收入达257.07亿元，创历史新高，净利润32.79亿元 [2][4] 业务表现与产品结构 - 图像传感器解决方案是核心业务，2024年收入191.9亿元，占总收入74.7%，同比增长显著 [2][4] - 智能手机CIS产品收入98亿元，同比增长26%，汽车CIS产品收入59.1亿元，同比增长30% [2] - 半导体分销业务收入占比下降至15.3%，公司业务重心转向CIS设计 [3][4] 财务指标与盈利能力 - 2024年毛利率28.2%，净利率12.8%，均为近年最高水平 [4] - 2022-2024年毛利分别为47.41亿元、41.84亿元、72.39亿元，呈现显著回升趋势 [4] 行业前景与市场机遇 - 全球CIS市场规模预计从2024年195亿美元增长至2029年295亿美元，年复合增长率8.6% [5] - 中国作为消费电子制造中心，智能手机、汽车、AI等终端需求推动半导体行业长期发展 [5] 技术优势与研发布局 - 公司在LED闪烁抑制、全局曝光、Nyxel®近红外等技术领域具备深厚积累 [7] - 技术复用性强，已拓展至智能眼镜、机器人、工业自动化等新兴领域 [8] - 机器视觉技术领先，全局曝光技术适配AR/VR终端需求 [8]

市场表现 - 沪指7月18日上涨0.50%，申万行业中有22个行业上涨，涨幅居前的为有色金属（+2.10%）、基础化工（+1.36%），跌幅居前的为传媒（-0.98%）、电子（-0.49%）[2] - 电子行业位居跌幅榜第二，主力资金全天净流出83.41亿元，行业个股中上涨156只（含2只涨停），下跌303只[3] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出229.87亿元，10个行业净流入，有色金属净流入37.94亿元（涨幅2.10%），非银金融净流入8.97亿元（涨幅0.33%）[2] - 21个行业主力资金净流出，电子行业净流出83.41亿元居首，计算机（-43.75亿元）、通信、机械设备、汽车等紧随其后[2] - 电子行业资金净流入个股133只，其中8只净流入超5000万元，闻泰科技（+1.88亿元）、豪威集团（+1.69亿元）、有研新材（+1.18亿元）居前[3][4] - 电子行业资金净流出超亿元的个股22只，胜宏科技（-10.87亿元）、东山精密（-6.60亿元）、泰晶科技（-2.62亿元）位列前三[5] 个股数据 - 电子行业资金流入榜中，闻泰科技（+5.53%，净流入1.88亿元）、豪威集团（+2.63%，净流入1.69亿元）换手率分别为4.31%、2.14%[3][4] - 资金流出榜中，胜宏科技（-4.59%，净流出10.87亿元）换手率6.34%，东山精密（-1.99%，净流出6.60亿元）换手率8.92%[5]

豪威集团权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利2.20元（含税），预计分配现金红利总额为263,989,846.78元（含税）[1] - 权益分派股权登记日前一交易日（2025年7月25日）至股权登记日期间，"韦尔转债"将停止转股[1] - 权益分派实施后，公司将根据募集说明书调整"韦尔转债"转股价格[1] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日涨幅1.40%，市盈率20.20倍[4] - 最新份额56.4亿份，减少1650万份，主力资金净流入1318.5万元[4] - 估值分位为18.50%[4] 游戏ETF - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日跌幅2.12%，市盈率43.40倍[4] - 最新份额54.6亿份，增加3700万份，主力资金净流出1.9亿元[4] - 估值分位64.36%[4] 科创半导体ETF - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日跌幅0.58%[4] - 最新份额2.5亿份，增加600万份，主力资金净流入176.4万元[4] 云计算50ETF - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日涨幅7.95%，市盈率110.72倍[5] - 最新份额4.7亿份，减少800万份，主力资金净流入484.9万元[5] - 估值分位90.43%[5]

豪威集团股份质押情况 - 控股股东虞仁荣持有公司股份333,472,250股，占总股本27.40%，本次质押后累计质押股份218,008,400股，占其持股比例65.38% [1] - 虞仁荣及其一致行动人合计持有公司股份408,576,912股，占总股本33.57%，本次质押后累计质押股份274,904,400股，占其持股比例67.28%，占总股本22.59% [1] - 本次新增质押46,500,000股，占总股本3.82%，质押资金用途为偿还借款，质权人包括西藏信托、兴业国际信托、云南国际信托 [1] - 本次解除质押23,800,000股，占虞仁荣持股比例7.14%，占总股本1.96% [1] 质押风险与资金安排 - 未来半年内到期质押股份对应融资余额300,000万元，未来一年内到期质押股份5,781.84万股，占持股比例14.15%，对应融资余额260,000万元 [2] - 还款资金来源包括生产经营收入、股票分红、投资收益及自筹资金，控股股东财务状况良好，质押风险可控 [2] - 本次质押不涉及业绩补偿义务，不会导致公司实际控制权变更或影响主营业务 [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨幅1.40%，市盈率20.20倍，主力资金净流入1318.5万元，份额减少1650万份 [5] - 游戏ETF(159869)近五日跌幅2.12%，市盈率43.40倍，主力资金净流出1.9亿元，份额增加3700万份 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌幅0.58%，主力资金净流入176.4万元，份额增加600万份 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日涨幅7.95%，市盈率110.72倍，主力资金净流入484.9万元，份额减少800万份 [6]

股票期权激励计划调整 - 2023年第一期股票期权激励计划向777名激励对象授予7,716,850份期权，初始行权价格为78.97元/份，经三次调整后降至78.41元/份 [1] - 2023年第二期股票期权激励计划向2,079名激励对象授予12,270,600份期权，初始行权价格为78.97元/份，经三次调整后降至78.41元/份 [1] - 2025年股票期权激励计划向3,361名激励对象授予期权，初始行权价格为139.29元/份，经调整后降至139.07元/份 [1] 行权价格调整机制 - 行权价格调整依据为2025年度利润分配预案，每10股派发现金红利2.20元（含税），采用公式P＝P0-V（P0为原价，V为每股派息额） [1] - 调整后2023年两期激励计划行权价格均从78.63元/份降至78.41元/份，2025年计划从139.29元/份降至139.07元/份 [1] 法律合规性 - 北京市天元律师事务所确认本次调整程序符合《上市公司股权激励管理办法》及公司各期激励计划规定，合法有效 [2] 财务影响 - 公司明确本次行权价格调整不会对财务状况和经营成果产生实质性影响，管理团队将继续履行勤勉职责 [1]

权益分派 - 2024 年度每 10 股派现金红利 2.20 元，预计总额 263,989,846.78 元[5] - 2025 年 6 月 10 日股东大会通过 2024 年度利润分配预案[5] 可转债 - 2025 年 7 月 25 日至登记日“韦尔转债”停转股[3] - 2025 年 7 月 24 日前可转债持有人可转股[8] - 2025 年 7 月 26 日发权益分派和转股价格调整公告[8] - 权益分派后调整“韦尔转债”当期转股价格[7] 其他 - 证券代码 603501，简称豪威集团；转债代码 113616，简称韦尔转债[1] - “韦尔转债”2025/7/25 起停牌[4] - 联系人是证券投资部，电话 021 - 50805043，邮箱 will_stock@corp.ovt.com[9] - 公告 2025 年 7 月 19 日发布[10]

股票期权激励 - 2023年第一期向777名对象授予771.685万份，行权价调为78.41元/份[2][5] - 2023年第二期向2079名对象授予1227.06万份，行权价调为78.41元/份[6][7] - 2025年向3361名对象授予1998.34万份，行权价调为139.07元/份[9] 现金红利 - 2024年年度股东大会确定每10股派现金红利2.20元（含税）[10] 行权价格调整 - 2025年7月18日审议通过调整议案[5][7][9] - 调整方法为P＝P0 - V[11] 其他 - 调整对财务和经营无实质性影响[14] - 律师事务所认为调整合法有效[15]