涉及的公司与行业 * 公司：OmniVision (603501.SS) [1] * 行业：半导体、摄像头图像传感器(CIS)、汽车电子、人工智能硬件(AR眼镜、数据中心光网络) [1] 核心观点与论据 * 管理层对2026年展望保持乐观，主要驱动力包括：智能手机摄像头规格升级及公司在中高端机型中更高的渗透率，有助于抵消内存成本上升下的需求疲软；汽车摄像头受益于智能驾驶趋势及新产品推出；LCOS技术将引领公司进入AI/AR眼镜和AI数据中心等新应用领域 [1] * 智能手机CIS展望：管理层对2026年智能手机终端市场需求持谨慎态度，尤其在中低端机型，但预计公司智能手机CIS收入仍将实现个位数增长，主要基于低基数及更多新产品推出；预计2026年毛利率将因更多新产品及转向本地代工厂降低成本而提升 [2] * 汽车CIS展望：管理层预计公司汽车CIS收入在2026年将实现低双位数同比增长；公司已覆盖70-80%的本地汽车OEM厂商；未来增长将依赖于智能驾驶趋势及新产品推出；管理层也对未来毛利率因规格提升及转向本地代工厂降低成本而扩张持乐观态度 [3] * LCOS机遇：LCOS终端应用包括带显示的AI眼镜、汽车AR-HUD、投影仪以及用于AI或电信运营商数据中心的光网络设备；公司的LCOS在WSS中已开始出货，未来在OCS中有增长潜力；LCOS OCS交换机是大型交换机，拥有300-500个端口，可能使用多达2至4片晶圆，为公司带来巨大的单机价值提升 [4] * 投资评级与估值：维持“买入”评级，12个月目标价为人民币186.3元，基于33倍2026年预期市盈率；目标价较当前股价有42.4%的上涨空间 [9] * 风险提示：包括智能手机CIS新产品扩展和产品组合改善慢于预期、汽车CIS增长放缓、中国智能手机需求弱于预期、新汽车IC产品上量慢于预期、贸易紧张局势的潜在影响 [9] 其他重要内容 * 财务预测：预计公司2025年、2026年、2027年营收分别为307.183亿元、412.703亿元、523.258亿元；预计同期每股收益分别为3.71元、5.64元、8.26元 [9] * 公司市场地位：公司在智能手机和汽车领域的摄像头CIS市场处于领先地位 [1] * 并购可能性：公司的M&A Rank为3，意味着被收购的概率较低(0%-15%)，此因素未计入目标价 [9][15] * 利益冲突披露：截至本报告发布前一个月末，高盛集团实益拥有OmniVision 1%或以上的普通股 [18]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，公司股价上涨1.84%，成交额为30.35亿元 [1] - 当日融资买入额为3.32亿元，融资偿还额为3.48亿元，融资净买入额为-1692.74万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计为52.04亿元，其中融资余额为51.88亿元，占流通市值的3.28%，融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 1月16日融券卖出7900股，卖出金额103.36万元，融券余量为12.25万股，融券余额为1602.34万元，融券余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本情况与财务表现 - 公司全称为豪威集成电路(集团)股份有限公司，成立于2007年5月15日，于2017年5月4日上市 [2] - 公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等产品的研发设计，以及半导体产品的分销业务 [2] - 主营业务收入构成：半导体设计销售占82.92%，半导体代理销售占16.58%，半导体设计技术服务占0.39%，租赁收入占0.08%，其他占0.03% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.05万户，较上期增加18.31%；人均流通股为7074股，较上期减少16.23% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%；实现归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [2] 公司股东与分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利21.46亿元，近三年累计派现12.53亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.42亿股，较上期减少2069.27万股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第六大流通股东，持股1625.37万股，较上期减少43.22万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股1455.14万股，较上期增加170.11万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）为第九大流通股东，持股1060.71万股，较上期减少409.86万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为新进第十大流通股东，持股1048.25万股 [3]

公司公告核心内容 - 豪威集团（公司）于1月15日发布公告，确认已触发“韦尔转债”转股价格向下修正条款 [1] - 公司第七届董事会第九次会议审议决定，本次不行使向下修正“韦尔转债”转股价格的权利 [1] - 董事会决议，自审议通过之日起6个月内（即2026年1月15日至2026年7月14日），即使再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案 [1]

债券发行 - 公司2021年1月22日挂牌交易24.40亿元可转换公司债券，共2440万张，面值100元，期限6年[4] 转股信息 - “韦尔转债”存续期2020年12月28日至2026年12月27日，转股期2021年7月5日至2026年12月27日，初始转股价222.83元/股[4][5] - 2021 - 2026年转股价格多次调整[6][10] 修正条款 - 股价条件触发时董事会有权提出转股价格向下修正方案[11] - 2026年1月15日触发条款，董事会决定本次及6个月内不行使修正权利[3][14]

公司股权变动 - Formosa Opportunity Limited于1月13日增持豪威集团（00501）11.79万股 [1] - 增持每股均价为114.6353港元，总金额约为1351.55万港元 [1] - 增持后最新持股数目增至376.71万股，最新持股比例达到8.23% [1]

公司资本结构变动 - 公司于2026年1月12日至14日期间，因期权获行使而发行了9.04万股股份 [1] - 公司同期因可转换债券被转换而发行了6股股份 [1]

公司资本变动 - 公司于2026年1月12日至14日期间，因期权获行使而发行了9.04万股股份 [1] - 公司同期因可转换债券转换而发行了6股股份 [1]

公司股权变动 - 2026年1月13日，Formosa Opportunity Limited在场内增持豪威集团(00501.HK) 11.79万股，每股均价114.6353港元，涉资约1351.55万港元 [1] - 增持后，Formosa Opportunity Limited最新持股数目增至376.71万股，持股比例由7.97%上升至8.23% [1] - 此次权益披露的日期范围为2025年1月15日至2026年1月15日，相关表格序号为CS20260114E00125 [2]

核心事件：豪威集团获主要股东增持 - 2026年1月13日，豪威集团(00501.HK)获主要股东Formosa Opportunity Limited在场内增持11.79万股[1] - 增持均价为每股114.6353港元，涉及总金额约1351.55万港元[1] - 增持后，Formosa Opportunity Limited的持股数量增至376.71万股，持股比例由7.97%上升至8.23%[1] 股东权益变动详情 - 权益变动主体为Formosa Opportunity Limited[2] - 变动性质为增持(Long)，涉及股份数量117,900股[2] - 每股平均价格为114.6353港元[2] - 增持完成后，该股东的总持股数达到3,767,100股，占总股本比例8.23%[2] - 权益披露日期为2026年1月13日[2]

公司股权变动 - 豪威集团于2026年1月13日获Formosa Opportunity Limited在场内增持11.79万股[1] - 增持每股均价为114.6353港元，涉及总金额约1351.55万港元[1] - 增持后，Formosa Opportunity Limited最新持股数目增至376.71万股[1] 股东持股比例变化 - 此次增持使Formosa Opportunity Limited的持股比例由7.97%上升至8.23%[1] - 根据联交所披露，该权益变动于2026年1月13日发生[1][2]