市场与业务增长 - 公司在汽车电子业务中增长迅速，预计未来将持续增长，主要得益于ADAS系统的普及和舱内摄像头的快速增长 [3] - 公司在智能手机市场推出5000万像素系列产品，广泛应用于国内主流高端智能手机后置主摄传感器方案中，逐步替代海外竞争对手的同类产品 [10] - 公司在AR/VR领域布局相关产品，LCOS产品凭借高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点，为新兴市场提供更多助力 [3] 技术优势与研发投入 - 公司拥有全球专利4800余项，形成知识产权保护壁垒，提升核心竞争力 [6] - 公司持续加大研发投入，增强研发团队，重视技术保护和人才培养，不断创新研发机制 [7] - 公司在CMOS图像传感器的电路设计、封装、数字图像处理等方面积累了显著的技术优势 [11] 供应链与产品线 - 公司采用Fabless业务模式，根据下游客户需求从全球范围选取最适配的供应链体系，提供高性价比的高质量图像解决方案 [6] - 公司CMOS图像传感器种类和应用范围广泛，涵盖智能手机、平板电脑、车载、医疗、安防监控、AR/VR等领域，市场占有率较高 [6] 毛利率与盈利能力 - 公司通过库存去化和产品结构优化，毛利率水平逐步恢复，目前已实现多个季度持续增长 [6] - 公司将持续深挖市场空间，在更多细分市场做重点突破，提升业务规模和竞争力水平，进一步提升整体盈利能力 [6] 市场竞争与客户关系 - 公司是全球前三大CMOS图像传感器供应商之一，与下游客户缔结了长期稳定的合作关系，在诸多细分应用市场具有全球领先的市场份额 [3] - 公司通过自主研发和技术积累，形成了显著的技术优势，为市场份额的持续提升提供了坚实基础 [6]

股东持股 - 控股股东虞仁荣持股333,472,250股，占总股本27.42%[3] - 控股股东及其一致行动人持股408,576,912股，占总股本33.60%[3] - 绍兴韦豪持股74,132,662股，占比6.10%[6] - 虞小荣持股972,000股，占比0.08%[6] 股份质押 - 2024年12月27日虞仁荣解除质押13,650,000股，占总股本1.12%[4] - 解除后虞仁荣剩余质押180,848,400股，占总股本14.87%[3][5] - 解除后控股股东及其一致行动人累计质押237,304,400股，占总股本19.51%[3] - 绍兴韦豪剩余质押56,456,000股，占总股本4.64%[6] 其他 - 公告日期为2024年12月31日[8] - 虞仁荣本次解质股份暂无后续质押计划[5]

上海韦尔半导体股份有限公司 | 证券代码：603501 | 证券简称：韦尔股份 | 公告编号：2024-106 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113616 | 转债简称：韦尔转债 | | 关于参与投资私募股权投资基金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资标的名称：宁波甬欣韦豪四期半导体产业投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"基金"或"合伙企业"） 投资金额：上海韦尔半导体股份有限公司（以下简称"公司"）全资企 业绍兴韦豪企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"绍兴韦豪"）作为 有限合伙人以现金方式出资人民币 69,300 万元认购该基金的基金份额。 本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。 特别风险提示： （一）由于基金具有投资周期长、流动性较低等特点，在投资过程中将受 宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理等多种因素影响，可能存在因决 策或行业环境发生重大变化，导致投资项目不能实现预期收益的风险。 （二）绍兴韦豪对该基金的认缴出资总额占比为 ...

公司投资评级 - 报告给予韦尔股份(603501.SH) "买进"评级 [3][11][16] 报告的核心观点 - 随着大模型能力的持续提升，以AI眼镜为代表的AIOT智能硬件不断涌现，图像视觉作为AI眼镜的优势将大幅提升AI硬件的使用体验并丰富应用场景。预计2025年将有十数款AI眼镜问世，韦尔股份作为国内图像传感器的龙头企业，在低功耗、小尺寸、高分辨率领域具有优势，有望在AI眼镜浪潮中受益 [3] - 2024年有望成为AI眼镜元年，包括Rokid、Snap、Meta、百度、Looktech、雷鸟创新、闪电科技、XREAL等品牌都发布了智能眼镜相关产品。同时，三星、OPPO、vivo、华为、腾讯、字节跳动等科技巨头也在积极布局AI眼镜项目。韦尔股份作为国内图像传感器的龙头企业，在超小型低功耗图像传感器领域有丰富的技术积累，有望在AI眼镜浪潮中受益 [13] 公司基本资讯 - 产业别：电子 [1] - 股价(2024/12/20)：104.01元 [1] - 上证指数(2024/12/20)：3368.07 [1] - 股价12个月高/低：123.75/75.67元 [1] - 总发行股数：1216.07百万股 [1] - A股市值：1264.83亿元 [1] - 主要股东：虞仁荣(27.44%) [1] - 每股净值：18.44元 [1] - 股价/账面净值：5.64 [1] - 股价涨跌：一个月4.7%，三个月19.9%，一年-3.6% [1] 机构投资者占流通A股比例 - 基金：13.1% [2] - 一般法人：23.4% [2] 3Q24 营收创历史新高，盈利能力持续改善 - 2024年前三季度公司实现营收189.1亿元，YOY增长25.4%；实现净利润23.8亿元，YOY增长544.7%，EPS1.98元 [4] - 第3季度单季公司实现营收68.2亿元，YOY增长9.5%，继续创历史新高，实现净利润10.1亿元，YOY增长368.3%，环比增长25% [4] - 公司1-3Q24综合毛利率较上年同期提升8.3个百分点至29.6%，盈利能力显著提升 [4] 产品组合 - 半导体设计：86.5% [6] - 元器件代理销售：13.5% [6] 盈利预测 - 预计公司2024-26年净利润分别为33.9亿元、45亿元和56.2亿元，YOY增长510%、33%和25%，对应EPS分别为2.79元、3.7元和4.63元，对应当前24-26年PE估值分别为37倍、28倍和22倍，给予"买进"评级 [16] 目标价 - 目标价：140.00元 [11]

可转债基本信息 - 韦尔转债发行总额24.40亿元，期限2020年12月28日至2026年12月27日[4] - 票面利率第一年0.2%，逐年递增至第六年2.0%[4] - 信用评级为AA+[7] 本次付息情况 - 第四年付息，计息期2023年12月28日至2024年12月27日，票面利率1.5%[8] - 债权登记日2024年12月27日，除息和付息日2024年12月30日[5][9] 转股价格 - 初始转股价格222.83元/股，最新162.46元/股[7] 利息派发 - 个人投资者税后每张派息1.20元，居民和非居民企业含税1.50元[11][12][13] - 公司在兑息日前2个交易日划付利息[10]

股东持股与质押 - 控股股东虞仁荣持股333,472,250股，占总股本27.42%，累计质押194,498,400股，占其持股58.33%[3] - 虞仁荣及其一致行动人持股408,576,912股，占总股本33.60%，累计质押250,954,400股，占其持股61.42%[3] - 绍兴韦豪持股74,132,662股，占比6.10%，累计质押56,456,000股，占其持股76.16%[7] - 虞小荣持股972,000股，占比0.08%[7] 质押变动 - 2024年12月18日虞仁荣质押6,980,000股，占其股份2.09%，占总股本0.57%，用于偿还借款[4] - 2024年12月18日虞仁荣解除质押9,375,000股，占其所持股份2.81%，占总股本0.77%[6] 到期质押情况 - 控股股东及其一致行动人未来半年内到期质押股份5,562.00万股，对应融资余额211,612.53万元[7] - 未来一年（不含半年内）到期质押股份8,293.00万股，对应融资余额320,000.00万元[8] 影响与风险 - 本次质押不导致公司实际控制权变更，不影响生产经营及治理[8] - 控股股东财务和资信良好，质押风险可控，有风险将采取措施应对[8]

股东持股与质押 - 控股股东虞仁荣持股333,472,250股，占总股本27.42%，累计质押196,893,400股，占其持股59.04%[3] - 虞仁荣及其一致行动人持股408,576,912股，占总股本33.60%，累计质押253,349,400股，占其持股62.01%[3] - 绍兴韦豪持股74,132,662股，占总股本6.10%，累计质押56,456,000股，占其持股76.16%[9] - 虞小荣持股972,000股，占总股本0.08%[9] 近期质押变动 - 2024年12月12 - 13日，虞仁荣质押14,600,000股，占其所持4.38%，占总股本1.20%[4] - 2024年12月13日，虞仁荣解除质押5,900,000股，占其所持1.77%，占总股本0.49%[7] 到期质押情况 - 控股股东及其一致行动人未来半年内到期质押5,562.00万股，占其所持13.61%，对应融资余额211,612.53万元[9] - 未来一年（不含半年内）到期质押7,618.00万股，占其所持18.65%，对应融资余额290,000.00万元[10] 风险说明 - 本次质押不导致公司实际控制权变更，不影响生产经营及治理[10] - 控股股东财务和资信良好，质押风险可控，无平仓或控制权变更风险[10]

股份回购 - 2022年10月同意用3 - 6亿自有资金回购，价不超85元/股，期限至2022年12月31日[5] - 2022年12月调回购价上限至95元/股，期限延至2023年3月31日[5] - 截至2023年3月31日累计回购3,436,611股，占总股本0.29% [6] - 2023年8月同意用5 - 10亿自有资金回购，价不超100元/股，期限至2023年9月28日[6] - 截至2023年9月28日累计回购7,137,100股，占总股本0.60% [7] - 2024年1月同意用6 - 12亿自有资金回购，价不超97元/股，期限至2024年2月29日[8] - 截至2024年2月29日累计回购11,213,200股，占总股本0.92% [9] 库存股变动 - 2024年10月完成股票期权行权过户登记，减少库存股1,089,625股，剩余16,169,686股存放于回购专户[9] 利润分配 - 2024年中期利润分配以总股本扣除回购专户股份后为基数，每10股派2元（含税）[10] 权益分派影响 - 本次差异化权益分派除权除息参考价格影响绝对值约为0.003% [13]

捐赠情况 - 2024年12月2日虞仁荣教育基金会计划捐赠60万股[3] - 12月11日完成60万股过户登记[4] 持股变化 - 捐赠前虞仁荣教育基金会持股7290410股，比例0.60%[5] - 捐赠后持股6690410股，比例0.55%[5] - 捐赠前东方理工基金会持股50000000股，比例4.11%[7] - 捐赠后持股50600000股，比例4.16%[7] 其他要点 - 两基金会承诺合并计算减持额度并披露[8] - 捐赠不影响控股股东、治理结构及经营能力[9] - 捐赠遵守法规，公司将关注进展并披露[9]

| 证券代码：603501 | 证券简称：韦尔股份 公告编号：2024-101 | | --- | --- | | 转债代码：113616 | 转债简称：韦尔转债 | 上海韦尔半导体股份有限公司 关于可转换公司债券转股价格调整暨转股复牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据《募集说明书》的相关条款规定，具体调整办法如下（保留小数点后两 位，最后一位四舍五入）： 送股或转增股本：P1=P0/（1+n）； 增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）； 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海韦尔半导体股份有限公司公开发 行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]3024 号）核准，上海韦尔半导体股份 有限公司（以下简称"公司"）于 2020 年 12 月 28 日公开发行可转换公司债券 2,440 万张，发行总额 24.40 亿元，并于 2021 年 1 月 22 日在上海证券交易所挂牌交易， 债券简称"韦尔转债"，债券代码"113616"。"韦尔转债"存续时间为 2020 年 12 ...