业绩情况 - 2023年度业绩考核净利润目标6.5亿元，实际4.73亿元未达标[9] 股票回购 - 2024年6月审议通过回购注销685,751股限制性股票议案[6] - 回购价格8.249元/股，资金总额5,656,760元[9][10] - 预计2024年11月19日完成注销[12] 其他事项 - 2023年6月同意实施限制性股票激励计划[5] - 2024年6月履行通知债权人程序，已办工商变更[12]

投资评级 - 维持“买入”评级[3] 核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入20.27亿元，同比-1.02%；归母净利润4.0亿元，同比83.2%；扣非归母净利润3.56亿元，同比665.9%。2024年第三季度，公司实现营业收入3.67亿元，同比-26.33%；归母净利润0.04亿元，同比-96.1%；扣非归母净利润-0.06亿元，同比-105.6%[1] - 公司主要产品重点布局心脑血管及呼吸系统两大领域，心脑血管疾病领域的注射用血塞通为公司核心品种之一，其在三七注射剂品类中市场份额第一。独家产品血栓通胶囊为中药保护品种，进入12项权威指南推荐。全国中成药第三批集采工作启动，多个品种被纳入集采产品目录，相关品种若中选，有望扩大市场占有率[2] - 公司针对中药材价格变动采取稳健谨慎策略，与贵州省相关企业合作完善产业链布局，掌控当地中药材资源，整合企业资源，进行仓储物流、质检追溯布局，参考贵州模式，利用现有产地布局，搭建全国仓储物流、质检追溯和供应链金融体系，完善供应链网络，扩展业务布局，提高盈利能力[3] 财务指标总结 2024 - 2026年盈利预测 - 考虑集采导致公司发货节奏波动，调整2024 - 2026年公司归母净利润分别为6.43亿元、9.18亿元、12.23亿元，对应增速分别为36%，43%，33%。对应PE 17.8X/12.4X/9.3X[3] 历史财务数据 - 2022 - 2026年（预计）营业收入（百万元）分别为4214、3138、3455、5080、6700，增长率yoy（%）分别为2.1、-25.5、10.1、47.0、31.9；归母净利润（百万元）分别为185、473、643、918、1223，增长率yoy（%）分别为-44.2、154.9、36.0、42.9、33.2；EPS最新摊薄（元/股）分别为0.20、0.50、0.68、0.97、1.30；净资产收益率（%）分别为2.6、6.3、8.1、10.8、13.3；P/E（倍）分别为61.6、24.1、17.8、12.4、9.3；P/B（倍）分别为1.6、1.5、1.4、1.3、1.2[4] 现金流情况 - 2022 - 2026年（预计）经营活动现金流（百万元）分别为-327、-478、1853、-597、-288；投资活动现金流（百万元）分别为284、176、-210、-392、-192；筹资活动现金流（百万元）分别为-419、766、-667、-366、-487[11]

营业收入情况 - 本报告期营业收入3.67亿元，同比下降26.33%；年初至报告期末营业收入20.27亿元，同比下降1.02%[2] - 2024年前三季度营业总收入20.29亿元，较2023年同期的20.52亿元略有下降[17] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润440.13万元，同比下降96.14%；年初至报告期末为3.98亿元，同比增长83.22%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -596.84万元，同比下降105.60%；年初至报告期末为3.56亿元，同比增长665.94%[2] - 本报告期基本每股收益0.0046元/股，同比下降96.21%；年初至报告期末为0.4233元/股，同比增长83.18%[3] - 2024年前三季度净利润3.96亿元，较2023年同期的2.18亿元增长约81.3%[18] - 2024年前三季度综合收益总额为3.96亿元，2023年同期为2.18亿元[19] - 2024年前三季度基本每股收益为0.4233元/股，2023年同期为0.2311元/股[19] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额 -1.72亿元，同比增长44.90%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额增长主要因报告期优化市场推广活动[7] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为14.86亿元，2023年同期为27.92亿元[19] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为19.77亿元，2023年同期为33.64亿元[20] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为21.49亿元，2023年同期为36.76亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 - 1.72亿元，2023年同期为 - 3.12亿元[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.26亿元，2023年同期为0.99亿元[20] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为12.87亿元，2023年同期为20.25亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流出小计为16.45亿元，2023年同期为20.14亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 3.57亿元，2023年同期为0.11亿元[21] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产127.03亿元，较上年度末增长1.90%；归属于上市公司股东的所有者权益77.59亿元，较上年度末增长2.79%[3] - 2024年9月30日货币资金为946,169,993.27元，较2023年12月31日的1,454,040,157.07元减少[13] - 2024年9月30日应收账款为3,289,709,047.60元，较2023年12月31日的2,407,463,275.56元增加[14] - 2024年9月30日存货为1,282,056,678.08元，较2023年12月31日的720,888,304.94元增加[14] - 2024年9月30日流动资产合计7,491,032,064.54元，较2023年12月31日的7,167,666,681.72元增加[14] - 2024年9月30日长期股权投资为697,046,425.34元，较2023年12月31日的673,412,423.69元增加[14] - 2024年9月30日固定资产为1,323,849,746.98元，较2023年12月31日的1,137,530,521.60元增加[14] - 2024年9月30日非流动资产合计5,211,517,360.78元，较2023年12月31日的5,298,207,945.58元减少[14] - 2024年第三季度末资产总计127.03亿元，较上一报告期的124.66亿元有所增加[15] - 2024年第三季度末负债合计44.53亿元，较上一报告期的44.25亿元略有增加[15] - 2024年第三季度末所有者权益合计82.50亿元，较上一报告期的80.41亿元有所增加[16] - 2024年第三季度末短期借款13.66亿元，较上一报告期的8.76亿元有所增加[15] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计1036.97万元，年初至报告期末为4158.66万元[5] 净利润变动原因 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润下降主要因3季度工业板块为销售淡季，营业收入下滑，产品结构调整，口服品种销量增加[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润增长主要因2024年主要业务结构调整，工业板块收入增加，整体费用下降，且上年同期涉及子公司转让事项非经常性收益较高，本期不涉及[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为20,842名[9] - 黑龙江创达集团有限公司持股470,985,300股，持股比例50.01%，质押350,110,000股[9] - 股东虎林龙鹏投资中心（有限合伙）持有55,792,905股股份，其中13,000,000股在信用证券账户持有[12] 成本与费用情况 - 2024年前三季度营业总成本15.17亿元，较2023年同期的20.84亿元大幅下降[17] - 2024年前三季度销售费用1.95亿元，较2023年同期的5.60亿元大幅下降[17] - 2024年前三季度研发费用1579.43万元，较2023年同期的4721.42万元大幅下降[18] 利息收入情况 - 2024年前三季度利息收入1773.54万元，较2023年同期的278.99万元大幅增加[18]

担保情况 - 拟为哈珍宝银行融资提供不超15亿元连带责任担保[2] - 与建行鸡西分行签合同，为哈珍宝借款担保本金1.8亿元[3] - 本次担保期限18个月[3][5] 担保余额 - 截至披露日，为哈珍宝担保余额9.49亿元[3] - 截至披露日，公司对外担保余额16.34亿元[6] 其他要点 - 担保无反担保，无对外担保逾期情况[3] - 担保额度有效期至2024年年度股东大会召开[2]

担保情况 - 拟为黑医贸银行融资提供不超6亿元连带责任担保[2] - 为黑医贸借款担保本金1.5亿元[3] - 已为黑医贸提供担保余额4.45亿元[3] 担保详情 - 保证期限12个月[4] - 担保范围含主债权本金、利息等费用[5] - 担保方式为连带责任保证[6] 整体担保 - 对外担保余额14.54亿元[6] - 均为对全资子公司担保，占净资产19.26%[6] 其他情况 - 无逾期担保情况[3][6] - 黑医贸资产负债率超70%[3]

股权结构 - 控股股东创达集团直接持股577,315,294股，占总股本61.30%[2] 股份质押 - 创达集团累计质押456,439,994股，占所持股份79.06%，占总股本48.46%[2] - 6,750万股质押延期至2025年10月13日，占所持股份11.69%，占总股本7.17%[2] 到期情况 - 半年内到期质押股数3,950万股，融资余额25,000万元[3] - 一年内（不含半年内）到期质押股数19,150万股，融资余额110,000万元[3] 风险评估 - 创达集团不存在侵害上市公司利益情况[4] - 质押延期无不利影响，不会导致控制权变更[4] - 创达集团经营稳定，质押风险可控[4]

股东大会信息 - 2024年9月23日董事会同意10月10日召开第三次临时股东大会[6] - 9月24日在上海证券交易所网站发布会议通知[6] - 10月10日14点在哈尔滨召开现场会议[7] 投票情况 - 网络投票时间为10月10日多个时段[7] - 现场及网络出席代表有表决权股份517,070,705股，占比54.9009%[9] 议案表决 - 审议《关于新增为全资子公司提供担保额度的议案》[10] - A股普通股同意票数516,451,405，占比99.8802%[12] - 持股5%以下股东同意票数45,466,105，占比98.6562%[12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为181人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为517,070,705股[3] - 占公司有表决权股份总数比例为54.9009%[3] - 公司在任董事5人、监事3人，均全部出席[3][4] 股东投票情况 - A股股东同意、反对、弃权票数及比例分别为516,451,405（99.8802%）、550,700（0.1065%）、68,600（0.0133%）[5] - 5%以下股东同意、反对票数及比例分别为45,466,105（98.6562%）、550,700（1.1950%）[5]

担保信息 - 公司拟为全资子公司黑医贸银行融资提供不超6亿元连带责任担保，有效期至2024年年度股东大会召开之日[11] 子公司财务数据 - 2024年6月30日黑医贸资产总额298283.50万元，负债总额233140.06万元，净资产65143.44万元[15] - 2024年半年度黑医贸营业收入115791.25万元，净利润19413.32万元[15] - 2023年12月31日黑医贸资产总额278394.84万元，负债总额212664.71万元，净资产65730.12万元[15] - 2023年度黑医贸营业收入165870.53万元，净利润9466.94万元[15] 会议信息 - 2024年第三次临时股东大会现场会议于10月10日14点召开，网络投票时间为同日交易时段[10] - 会议地点为哈尔滨市平房开发区烟台一路8号办公楼会议室[10] - 参会股东或代表需在10月8日9时 - 11时、14时 - 16时办理参会登记，10月10日13:55前签到[7] 其他 - 新增为全资子公司提供担保额度议案于2024年9月24日在上海证券交易所网站披露[16]

业绩相关 - 甲苯磺酸艾多沙班片2023年销售总额约3.61亿元[2] - 甲苯磺酸艾多沙班原料药2023年用量1.08吨[2] 研发与审批 - 公司鸡西分公司近日取得原料药上市批准通知书[3] - 公司在该原料药研发累计投入870.56万元[3] 影响说明 - 本次获批不对当期经营业绩产生重大影响[4]