公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收10.35亿元，同比下滑12.21% [1] - 净利润亏损0.97亿元，同比下跌230.13% [1] - 第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响，上半年整体业绩同比仍有所下降 [1] 冲泡业务表现 - 冲泡业务上半年收入4.23亿元，同比减少31.04% [1] - 消费者对茶饮的消费习惯持续向即饮、现制等方向转移，挤压了冲泡业务的市场空间 [1] - 冲泡业务陆续发布新品，但报告期内尚未形成对整体业绩的拉动效应 [2] 即饮业务表现 - 即饮业务报告期内营收达5.91亿元，同比增长8.03% [1] - 即饮业务占主营业务收入比重首次超越冲泡业务，达到58.27% [1] - 即饮业务2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿、9.73亿元，已实现连续三年增长 [1] 行业发展趋势 - 国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定 [2] - 即饮、现制等奶茶逐渐成为主流 [2] - 从新生代消费思维以及消费行为的变化判断，加大即饮业务是未来唯一的出路 [2] 公司战略调整 - 公司在冲泡业务遭遇瓶颈后选择"两条腿走路"战略 [2] - 即饮业务首次超过冲泡业务，说明改革创新、升级迭代初见成效 [2] - 未来主攻方向是进一步降低成本、提高效率 [2]

财务表现 - 公司报告期实现营收10.35亿元 同比下降12.21% [1] - 归母净利润亏损9739万元 [1] - 扣非净利润亏损1.11亿元 [1] - 基本每股收益为-0.24元 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收10.35亿元，同比下降12.21% [1] - 净亏损0.97亿元 [1] - 冲泡业务营收4.23亿元 [1] - 即饮业务营收5.91亿元，同比增长8.03% [1] - 第二季度营业收入同比略增，但受一季度影响上半年整体业绩同比下降 [1] 业务战略 - 公司坚持"双轮驱动"战略，年度经营基调为"守正、稳进、创变" [1] - 上半年策略为"冲泡业务稳健修复"及"即饮业务加速拓展" [1] - 下半年策略调整为"稳冲泡、强即饮" [1] - 第三季度进入冲泡业务旺季启动阶段，将做好渠道备货与库存管理 [1] - 加强礼品样板市场打造，推出升级礼品装产品开拓礼品市场 [1] 产品创新 - 新品推出围绕"健康化"研发思路 [2] - 冲泡业务将推出新口味及功能化健康新品并试销探测 [2] - 即饮业务计划持续推出更多杯装新品类产品，积极探索新赛道 [2]

董事补选 - 公司需在董事辞任60日内完成补选[5] 离职手续 - 离职董事、高管应在正式离职5日内办妥移交手续[7] 忠实义务与股份转让 - 董事辞任生效或任期届满后承担6个月忠实义务[8] - 离职董事、高管6个月内不得转让所持公司股份[9] - 任期届满前离职董高任职期每年转让股份不超25%[9] - 董高所持股份不超1000可一次全部转让[9] 异议复核 - 离职董高对追责决定有异议可15日内向审计委员会申请复核[11]

中小投资者定义 - 指除董事、高管和持股5%以上股东外的投资者[2] 重大事项表决 - 股东会审议影响中小投资者利益重大事项需单独计票[3] - 重大事项包括利润分配、增减资等[2][3][4] 投票方式 - 股东会现场与网络投票结合，中小投资者可任选[5] 计票规则 - 重复投票以首次有效结果为准[5] - 单独计票需登记信息、单列出席情况[5] - 推举股东代表计票监票，中小投资者需有代表参与[5] 结果公布 - 统计、宣布结果需关注中小投资者情况[5][6] - 决议公告应列明单独计票事项及表决情况和同意票比例[6]

战略决策委员会设置 - 公司设立董事会战略决策委员会，成员三名董事组成[2][4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主任委员一名，由董事长担任[5] 任期与小组 - 任期与董事会一致，委员可连选连任[6] - 下设投资评审小组，总经理任组长[7] 会议规则 - 会议提前三天通知，紧急可随时通知[11] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议过半数通过[11] 其他 - 会议记录保存不少于十年[12] - 细则解释权归董事会，审议通过实施[14]

会计师事务所选聘 - 聘用或解聘需经审计委员会、董事会审议，股东会决定[3] - 应具备开展证券、期货相关业务执业资格等八项条件[4][5] - 审计委员会负责选聘，履行制定政策等七项职责[7] - 选聘方式有竞争性谈判、公开招标等四种[7] - 公开选聘通过官网发文件，结果及时公示[9] - 一般程序包括提议、初审、审查等五步[8][9][10] 选聘评分与费用 - 质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价不高于15%[12] - 审计费用较上一年度下降20%以上需说明情况[12][14] - 聘任期内可根据因素合理调整审计费用[13] 人员与时间限制 - 审计项目合伙人、签字注册会计师累计承担满5年后连续5年不得参与[13] - 改聘需在被审计年度第四季度结束前完成选聘[15] - 解聘或不再续聘需提前30天通知[16] 关注情形与处理 - 审计委员会关注资产负债表日后至年报出具前变更等情形[18] - 关注拟聘任事务所近3年因执业质量多次受罚或多项目被立案[19] - 关注聘任期内审计费用变动大或成交价大幅低于基准价[19] - 关注事务所未按要求实质性轮换人员[19] - 发现违规造成严重后果报告董事会并处理[20] 资料保存与制度 - 相关文件资料保存至少10年[21] - 制度由董事会负责解释、修订[23] - 制度自董事会审议通过生效[24]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收1035亿元同比下滑1221% [1] - 归属上市公司股东净利润亏损097亿元 [1] - 第二季度营业收入实现同比略增但受一季度影响上半年整体业绩同比下降 [1] 业务结构变化 - 即饮业务营收591亿元同比增长803% [1] - 即饮业务占主营业务收入比重首次超越冲泡业务达到5827% [1] - 冲泡业务收入占比降至4173% [1] 即饮业务发展 - 即饮业务2022-2024年营收分别为638亿901亿973亿元实现连续三年增长 [1] - 2025年一季度即饮业务同比增长1389% [1] - 即饮业务逐渐成长为新的业务支柱 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降12.21%至10.35亿元，净利润亏损扩大至-0.97亿元，主要受冲泡业务销量下滑及季节性因素影响 [3] - 即饮业务收入同比增长8.03%至5.91亿元，通过产品创新和渠道拓展实现逆势增长 [7] - 公司坚持"冲泡+即饮"双轮驱动战略，持续推进产品健康化升级和渠道优化，但短期业绩仍承压 [5][7][11] 财务表现 - 营业收入10.35亿元，同比下降12.21%，主要因冲泡业务销量下降 [3][13] - 归母净利润-0.97亿元，较上年同期-0.30亿元亏损扩大 [3] - 经营活动现金流量净额-2.58亿元，投资活动现金流量净额-1.38亿元，主要因理财投资增加 [3][13] - 总资产45.79亿元，较上年末下降6.03%；净资产33.98亿元，下降2.77% [3] 业务板块表现 - 冲泡业务收入4.23亿元，同比下降，公司主动控制渠道库存以保持良性健康 [7][11] - 即饮业务收入5.91亿元，同比增长8.03%，主要受益于Meco果汁茶和兰芳园系列增长 [7] - 研发费用同比增长49.11%至0.28亿元，重点投入健康化产品创新 [13] 产品创新与升级 - 冲泡业务推出"原叶现泡轻乳茶"新口味及限量款，坚持0反式脂肪酸、0植脂末、0香精健康标准 [8] - 即饮业务新增"橙漫茉莉""桑葚茉莉"口味，并探索杯装液体果蔬茶新品类 [7][9] - 建立"超级茶园"和"超级果园"推进原材料溯源，提升产品质价比 [9] 渠道拓展 - 零食量贩渠道终端超过3万家，该渠道销售收入同比大幅增长 [11] - 开展餐饮渠道试点探测，培育餐饮场景消费习惯 [11] - 电商渠道作为新品试销平台，收集消费者反馈优化产品 [7] 品牌营销 - 通过品牌体验快闪店活动强化年轻化、健康化品牌形象 [10] - 签约产品代言人并开展线下营销活动，增强与年轻用户互动 [10] - 与传统节日IP及食品品牌联名推出礼盒，开拓礼品市场 [10] 行业地位与竞争优势 - 冲泡奶茶连续13年市场份额第一，即饮业务通过Meco和兰芳园双品牌运作 [5][6] - 拥有1,735家经销商，销售网络覆盖全国，渠道稳定性强 [5] - 通过HACCP、ISO9001、ISO14001、ISO22000等质量体系认证，品控能力行业领先 [2][5] 产能布局 - 四大生产基地分别位于浙江湖州、四川成都、天津和广东江门，覆盖冲泡与即饮产品 [5] - 采用"以销定产"模式，严格控制库存保障产品新鲜度 [4] 对外投资 - 持有永信小额贷款10%股权、深恒和投资6.62%股权、超级植造40%股权等多元化投资 [14][15] - 交易性金融资产2.78亿元，较期初增长54.89%，主要因理财产品增加 [13][14]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入10.35亿元，同比下降12.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-0.97亿元，同比亏损扩大230% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.58亿元，同比恶化5.56% [1] 资产负债状况 - 总资产45.79亿元，较上年度末减少6.03% [1] - 加权平均净资产收益率为-2.82%，同比下降1.94个百分点 [1] - 基本每股收益为-0.24元/股，同比恶化242.86% [1] 股东结构 - 实际控制人蒋建琪持股50.18%，其家族成员合计持股70.25% [2][3] - 股东总数23,335户，无优先股股东 [2] - 第二大股东蒋建斌持股8.72%，其中质押1,017万股；第五大股东杨冬云持股5.21%，其中质押1,813.58万股 [2] 公司治理 - 董事会秘书邹勇坚持股0.20%，证券事务代表李菁颖未进入前十大股东 [2] - 实际控制人蒋建琪与陆家华为夫妻关系，与蒋建斌为兄弟关系，蒋晓莹为蒋建琪与陆家华之女 [3] - 杭州志周合道企业管理合伙企业持股6.05%，由陆家华担任执行事务合伙人 [2][3] 经营情况 - 报告期内未披露经营情况的重大变化 [5] - 未发生对未来经营有重大影响的事项 [5] - 利润总额为-1.37亿元，同比亏损扩大175.7% [1]