板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月22日整体上涨0.15%，表现优于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 养元饮品领涨板块，收盘价31.15元，单日涨幅达4.92%，成交量为26.54万手，成交额为8.35亿元[1] - 庄园牧场涨幅2.38%，收盘价10.75元，成交额为2.43亿元[1] - 皇氏集团上涨1.37%，三元股份上涨1.04%，光明乳业上涨0.94%[1] 领跌个股表现 - 新乳业跌幅最大，下跌2.34%，收盘价17.11元[2] - 骑士乳业下跌1.79%，品渥食品下跌1.48%，欢乐家下跌1.12%[2] - 贝因美成交额达3.02亿元，为下跌个股中最高[2] 资金流向分析 - 饮料乳品板块整体呈现主力资金净流出1.74亿元，游资资金净流出4361.39万元[2] - 散户资金净流入2.18亿元，显示散户资金与主力资金流向出现分歧[2] - 燕塘乳业获得主力净流入455.59万元，主力净占比5.33%，为板块最高[3] - 养元饮品虽股价领涨，但主力净流入仅454.90万元，主力净占比0.55%，同时出现散户资金净流出1296.36万元[3]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月16日整体上涨0.32%，表现优于上证指数（上涨0.1%）但弱于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股表现 - 东鹏饮料为当日板块领涨股，收盘价297.90元，涨幅达2.07%[1] - 东鹏饮料成交量为1.67万手，成交额为4.96亿元[1] - 行业龙头伊利股份微涨0.58%，收盘价27.81元，成交量为36.85万手，成交额为10.25亿元[1] 下跌个股表现 - 品渥食品跌幅最大，为4.52%，收盘价34.87元[2] - 骑士乳业下跌4.40%，收盘价10.00元[2] - 庄园牧场下跌3.86%，收盘价10.20元，成交量为23.33万手[2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块主力资金净流出1.79亿元[2] - 游资资金净流出1345.05万元[2] - 散户资金净流入1.93亿元[2]

公司上市进展 - 新天力科技股份有限公司于北交所上市委2025年第25次审议会议中符合发行条件、上市条件和信息披露要求，顺利过会 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要产品为塑料和纸制食品容器，2021年至2023年其热成型塑料食品容器包装产品在国内市场的排名位列行业前三 [1] - 公司产品线包括塑杯、"密扣"食品容器、纸杯和形象杯四大系列，占据了国内食品容器一次性包装用品市场的半壁江山 [6] - 主要客户包括兰芳园、香飘飘、蜜雪冰城、西贝、杨国福、伊利、蒙牛等品牌，并与盒马、大润发、华润万家等零售商超合作生鲜包装，与饿了么、美团及餐饮酒店合作外卖打包产品 [6] - 2024年公司累计销售塑料与纸制食品容器合计6.67万吨，按1吨一次性塑料杯约10万个计算，当期销售总量约66.7亿个 [7] 公司财务表现 - 2022年至2024年公司营收分别为9.44亿元、10.22亿元、11.01亿元，两年增长了17% [6] - 同期归母净利润分别为3632万元、5777万元、6840万元，两年增幅达到88% [6] - 2025年上半年公司实现营业收入5.36亿元，同比增长1.14%；净利润4257.27万元，同比增长17.71% [7] - 2024年公司净利润6840万元，折算后每个一次性杯子净赚约1分钱 [7] 公司发展历程与技术 - 公司创始于1990年，从家庭作坊起步，1992年第一批产品面世，当年赚了5万元 [4] - 1993年成立台州宏达塑料厂，1998年更名为台州市新天地塑料厂，2005年更名为浙江新天力包装制品有限公司，当年销售额突破1亿元 [5] - 2000年左右公司为香飘飘、优乐美等品牌定制奶茶杯，是香飘飘广告中"杯子连起来可绕地球一圈"杯子的生产商 [5] - 公司着力于新型环保材料研发，与德国博世公司合作开创全球领先的无菌高阻隔杯，为客户提供从热灌装到无菌冷灌装的解决方案 [5]

品牌合作与营销策略 - 公司旗下Meco杯装果茶宣布与偶像团体时代少年团达成代言合作，并发布主题短片《时代在召唤》[1] - 合作旨在推动品牌年轻化战略，通过偶像团体在Z世代的跨圈层影响力触达多元消费场景[3] - 公司开展线上线下整合营销活动，包括社交媒体话题、重庆弹幕涂鸦墙打卡点及应援大巴巡游等[3] 产品表现与核心竞争力 - Meco果茶已在全国热卖13亿杯，2024年营收同比增长高达20.96%[5] - 产品核心竞争力在于“纯正果汁+现萃茶底”的配方，0脂肪设计切中年轻消费者对健康的需求[5] - 公司为保障品质遍访全球10大茶叶生产国选取原料，并采用先进工艺保留原汁原味[5] 公司产品矩阵与市场地位 - 公司拥有香飘飘、Meco和兰芳园三大品牌，构成多元产品矩阵[7] - 香飘飘品牌在杯装奶茶市场占据领先地位，2019年市场份额高达63%[7] - 兰芳园作为高端茶饮品牌，其奶茶系列在高端奶茶市场份额排名第一，独创的八手拉茶法被列为香港非物质文化遗产[7] 未来战略方向 - 公司未来将以产品为核心，围绕创新、共创和协同开展深度运营[9] - 通过代言人合作精准触达Z世代消费者，旨在释放该消费市场潜力并重塑果茶市场格局[9]

产品市场表现 - 香飘飘奶茶引发抢购热潮，开售仅数秒便全网售罄 [1] - 产品因独特的口感和代言人孙颖莎的高人气备受追捧 [1] - 公司将加紧生产以满足市场需求 [1] 品牌营销合作 - 与体育明星孙颖莎的合作证明了其在市场上的强大号召力 [1] - 消费者购买行为部分源于对代言人孙颖莎的支持与喜爱 [1]

品牌营销活动 - 公司于10月10日官宣奥运冠军孙颖莎为品牌代言人 [1] - 营销活动同步推广品牌原叶现泡系列高端健康饮品 [1] - 公司为粉丝推广帆布袋、贴纸、明信片、摇摇乐等多款周边产品并推出众多线下活动 [1] 产品战略 - 原叶现泡系列产品主打“原叶现泡茶包、真奶入料”和“轻负担”卖点 [1] - 品牌希望通过与代言人的活力合作探索健康新打法 [1] 销售促销 - 公司推出超值爆款组合“GET 莎莎同款” 一次带走38件产品售价229元 [3] - 促销活动包含茉莉轻乳茶2箱和珍珠奶茶2箱 并赠送代言人摇摇乐1个和莎莎「缤纷快乐」周边礼盒 [3] - 促销玩法以店铺展示为准 周边产品限量赠完即止 [3]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为看好（维持）[2] 报告核心观点 - 报告主题为把握新品新渠道中的结构性成长机会，重点关注大众品在2025年第三季度的业绩表现 [1][2] 子板块分析总结 休闲零食 - 25Q3行业表现分化，具备品类红利和新渠道拓展的标的更受重视 [2][10] - 预计三只松鼠/盐津铺子/劲仔食品/洽洽食品/有友食品/万辰集团收入增速分别为18%/15%/5%/-2%/22%/39%，归母净利润增速分别为-36%/25%/-14%/-58%/18%/382% [2] - 健康性、悦己型产品趋势已成，硬折扣、抖音等新渠道仍存红利 [10][11] - 推荐卫龙美味、盐津铺子、万辰集团、有友食品 [11] 软饮料 - 细分赛道景气度分化，能量饮料行业景气度略超预期 [2][12] - 预计东鹏饮料/香飘飘/欢乐家收入增速分别为31%/-4%/-17%，归母净利润增速分别为33%/-11%/783% [2] - 无糖茶、能量饮料及中式养生水等植物饮料增长超过软饮料大盘 [12] - 推荐东鹏饮料，关注农夫山泉 [13] 乳制品 - 25Q3板块需求平淡，静待盈利弹性在原奶触底后释放 [2][14] - 预计伊利股份/新乳业/妙可蓝多收入增速分别为2%/6%/11%，归母净利润增速分别为持平/29%/270% [2] - 本轮原奶下行期，龙头乳企更重视盈利能力提升 [14] 茶饮 - 格局呈现"一超多强"，中价（10-20元）现制茶饮是增速最快价格带 [2][15] - "一超"指平价价格带王者蜜雪集团，建议25H2把握长期布局时点；"多强"指中价价格带，推荐古茗，关注茶百道 [2][15] 保健品 - 建议把握B端集中度提升趋势，C端重视高成长大单品机会 [2][16] - 预计仙乐健康收入增速为15%，归母净利润增速为20% [2] - 线上渠道分散化及媒体碎片化降低了新玩家门槛 [16] - 建议布局B端龙头仙乐健康及核心爆品景气度向上的C端公司 [17] 预调酒 - 回款表现亮眼，关注新品动销及威士忌贡献增量 [2][18] - 预计百润股份收入增速为8%，归母净利润增速为3% [2] 啤酒 - "禁酒令"对啤酒餐饮场景有影响但总体有限，低基数下销量或有增长 [2][19] - 预计青啤/重啤收入增速分别为2%/0%，归母净利润增速分别为8%/-6% [2] - 25年产品结构延续升级趋势，成本红利仍存，盈利能力有望提升 [19][20] 调味品 - 龙头业绩稳健度和确定性更优，复调景气更优 [2][21] - 预计海天味业/中炬高新/千禾味业等公司收入增速在-13%至25%之间，归母净利润增速在-19%至21%之间 [2][25] - 基础调味品龙头定力足，复合调味品增速快于基础调味品 [21] 速冻食品 - 需求疲软，建议跟踪餐饮链需求修复节奏 [2][22] - 预计安井食品/千味央厨/巴比食品收入增速分别为6%/4%/15%，归母净利润增速分别为8%/-5%/19%（扣非） [2][25] - 竞争加大对板块盈利造成压力 [22][23] 卤制品 - 单店仍在修复，提升门店经营质量是工作重点 [24] - 在行业开店接近天花板情况下，具备培育新单店模型能力的企业有望打造第二增长曲线 [24] 其他 - 预计百龙创园收入增速为20%，归母净利润增速为40% [3][25] 重点公司跟踪 - 报告列出了大众品重点公司25Q3前瞻预测一览表，涵盖休闲零食、软饮料、乳制品等多个子板块的30余家公司的收入和利润增速预期 [25]

公司战略转型 - 公司基于“年轻化+冲泡品类健康升级战略”，旨在引领冲泡奶茶重回主流，并推动从“冲泡奶茶龙头”到“健康饮品服务商”的战略转型 [1][11][13] - 公司坚持“双轮驱动”战略，即饮板块保持增长，冲泡板块通过推出原叶现泡系列寻求新增长点 [7][11] - 2024年公司制定“品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化”的发展战略，产品健康化升级与渠道优化多措并举 [12] 新产品与原叶现泡系列 - 2024年8月17日推出原叶现泡系列，包括原叶现泡奶茶和原叶现泡轻乳茶，开创“原叶现泡”全新品类，定位为“现制品质、冲泡便捷、街饮半价” [1][9][10][12] - 新产品单价5元至8元，约为现制茶饮价格的三分之一，解决了街饮奶茶价格高、配送时间长、产品不新鲜等痛点 [9][12] - 研发投入巨大，配方开发投入近2年，历经90多次配方打磨和1500多人次口味测评，并应用天然植物提取技术、充氮锁鲜技术等 [10][12] 技术与研发实力 - 公司拥有北京、杭州、湖州三大研发中心，研究方向涵盖基础研究、产品测试应用和工艺优化 [10] - 拥有成都、天津、湖州、江门四大制造基地，采用全球领先的无菌灌装技术 [10] - 2024年公司研发投入同比增长14.06%，首创常温鲜奶锁鲜技术，实现冲泡产品从粉末到液体的突破 [12] 品牌营销与代言人策略 - 官宣中国乒乓球运动员孙颖莎为品牌代言人（原叶现泡系列），因其阳光、健康、向上的形象与品牌价值观吻合，且其18至35岁的粉丝群体与产品目标消费群高度重合 [4][6] - 2024年10月至12月，公司针对校园原点人群，在全国10个重点城市开展校园推广，落地中型场5城27校点位和小型场200场，并利用校草达人、网络红人矩阵进行线上种草传播 [6] 业务表现与增长曲线 - 即饮业务（例如果汁茶）已成为公司第二增长曲线，2021年至2024年营收从6.43亿元增长至9.73亿元，年均复合增长率约23.5% [11] - 2025年上半年，即饮业务收入达5.91亿元，同比增长8.03% [11] 未来发展规划 - 公司未来将继续打造“1+1+X”产品矩阵，并深入挖掘“无限续杯”场景（如棋牌室、台球厅、自习室）等高潜渠道 [14] - 计划推出缤纷装、多规格礼盒装、组合装，以覆盖消费者日常消费、囤货、礼赠等多种需求 [14]

股东会基本情况 - 股东会于2025年10月10日在浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心召开 [1] - 会议采用现场结合通讯方式，由董事长蒋建琪先生主持，表决方式为现场投票与网络投票相结合 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定，合法有效 [1] 参会人员情况 - 公司在任董事9人，其中6人出席，董事兼副总经理杨静女士、独立董事俞荣建先生、独立董事蒋胤华先生因工作原因缺席 [2] - 董事会秘书兼财务总监邹勇坚先生出席了本次股东会 [2] 议案审议结果 - 议案一《关于调整经营范围并修订〈公司章程〉的议案》获得通过，该议案为特别决议议案，经出席股东所持表决权的2/3以上通过 [3][4] - 议案二包含六项子议案，全部获得通过，包括修订《防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金管理制度》、《关联交易决策制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》、《授权管理制度》及《累积投票制度实施细则》 [3][4] 法律意见 - 本次股东会由国浩律师（杭州）事务所的何晶晶律师、金伟伟律师见证 [4] - 律师认为会议召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格及表决程序均合法有效 [4]

品牌战略升级 - 公司正式宣布世界冠军孙颖莎成为原叶现泡系列全新品牌代言人，标志着品牌向“健康奶茶”领域深度进军的战略宣告 [1] - 选择孙颖莎是基于其代表的“冠军精神”与公司产品理念的高度契合，是着眼于未来构建长期品牌护城河的关键战略布局 [3][4] - 此次合作旨在向消费者传递品牌升级的决心，并将原叶现泡系列塑造为健康奶茶的代名词 [4][13] 产品健康化升级 - 原叶现泡系列坚持使用100%原叶茶，拒绝使用茶粉，并采用独立原叶茶包搭配新西兰进口乳粉，实现0反式脂肪酸 [3][5] - 原叶现泡轻乳茶是行业首款满足“7个0添加”的高品质液体奶杯，并使用液体鲜牛乳，产品理念为“真奶真茶” [7][11] - 轻乳茶系列采用低GI甜度随心包，实现单杯热量仅约150大卡，并通过天然植物提取物在0香精情况下保证口味出众 [11][15] 研发与供应链保障 - 产品研发历经近两年时间，完成90余次配方打磨与1500多人次口味测评，以确保高品质标准 [3][11] - 应用“充氮锁鲜技术”于茶包以提升鲜爽感，并采用原叶茶包可视化设计让消费者直观感知茶叶品质 [11] - 公司依托在核心茶产区布局的“超级茶园”体系从源头确保茶叶品质，并采用“农企协作”模式带动茶产业可持续发展 [9] 市场竞争与行业影响 - 原叶现泡系列黑糖珍珠与幽兰珍珠两款口味已成为6元价格带中的领跑产品 [5] - 明前特级龙井轻乳茶曾在上市两周内售出30万杯，显示出市场对高品质原叶茶饮的强烈需求 [7] - 公司将高品质原叶茶饮价格锚定在6-9元主流区间，推动行业从“风味驱动”向“健康与品质驱动”转型，践行“好奶茶没那么贵”的理念 [14]