产品市场表现 - 香飘飘奶茶引发抢购热潮，开售仅数秒便全网售罄 [1] - 产品因独特的口感和代言人孙颖莎的高人气备受追捧 [1] - 公司将加紧生产以满足市场需求 [1] 品牌营销合作 - 与体育明星孙颖莎的合作证明了其在市场上的强大号召力 [1] - 消费者购买行为部分源于对代言人孙颖莎的支持与喜爱 [1]

文章核心观点 - 中国旅客在火车车厢内的食品饮料消费偏好，从过去以满足基本饱腹需求为主的功能性产品，转变为追求便携、健康、新鲜口感及情绪价值的场景化、体验型产品，这一变迁反映了过去二十年中国食品饮料行业的创新与发展历程 [6][9][37] 旅游消费趋势演变 - 1999年首个国庆黄金周全国出游人数2800万人次，旅游综合收入141亿元 [5] - 2024年国庆假期全国国内出游人数增至7.65亿人次，国内游客出游总花费达到7008.17亿元 [5] - 2024年国庆假期，江西景德镇酒店10月1日入住量同比增加30%，北京升旗仪式搜索热度环比增长12倍 [5] 早期车厢食品（约1995-2000年代） - 康师傅1992年推出红烧牛肉面，其纸碗包装和内置叉子解决了火车上泡面的容器问题，定价1.98元远低于当时火车餐食10多元的价格 [12][14] - 康师傅在面中增加牛肉酱料包，相比仅含调味粉包的产品更具风味吸引力，其创始人因在火车上食用泡面香味吸引乘客而发现市场需求 [14] - 统一老坛酸菜牛肉面、康师傅小鸡炖蘑菇面等本土风味产品进一步推动了泡面在车厢的普及 [15] - 有友泡椒凤爪的小块分袋设计适合分享，辣味具有"破冰"作用；娃哈哈八宝粥开盖即饮设计便于在颠簸车厢食用；香飘飘杯装奶茶依靠车厢热水即可冲泡 [18][20][22][24] 现代车厢食品消费新趋势 - 周黑鸭2012年引入气调锁鲜包装，将保质期延长至3-5天，提升了便携性和口感新鲜度，2023年在交通枢纽渠道门店净增141家，总数达319家 [27][28] - 冻干技术应用广泛：三顿半即溶咖啡小罐装、水獭吨吨冻干果茶、柠檬共和国柠檬液等产品满足乘客对现制口感饮品的需求，其中"冻干咖啡"关键词下商品GMV在2024年国庆前同比增长271.49% [30][31][33][35][37] - 健康即食零食受青睐："每日坚果"关键词商品GMV同比增长68.13%，其中"沃隆"品牌GMV同比提升170.17%；酸奶品牌"安慕希"关键词下产品GMV同比增长78.09% [37] 车厢作为文旅体验场景 - 广西铁路和武汉火车站推出火车主题或车站造型的文创雪糕，将饮食与在地文化体验结合 [38][39][42] - 车厢内出现以地域特色为主的"新火车三件套"，如内蒙古手撕牛肉、新疆西梅等无品牌但突出产地标识的零食，以及青岛高粱饴、南昌客运段的煌上煌牛肉干等地方品牌产品 [43][45][47] - 列车菜单引入蔡林记牛肉热干面、秋林哈尔滨红肠等各地特色预包装食品，使车厢成为地域美食的展示平台 [47]

文章核心观点 - 中国旅客在火车车厢内的食品饮料消费偏好，经历了从满足基本饱腹功能到追求场景体验和情绪价值的显著变迁，这背后反映了中国食品饮料行业过去二十多年的发展历程 [6] 行业变迁与消费趋势 - 1999年第一个国庆黄金周全国出游人数2800万人次，旅游收入141亿元，至2024年国庆假期出游人数已达7.65亿人次，旅游总花费7008.17亿元，消费能力大幅提升 [3] - 食品饮料消费从单一功能性补给向场景化、体验型消费跃迁，消费者在旅途中更倾向于选择好看好拍、有仪式感、能带来情绪愉悦的产品 [4] - 1990年代末是中国食品饮料行业创新黄金期，农夫山泉天然水、康师傅和统一冰红茶、娃哈哈AD钙奶等国民产品相继上市，AD钙奶上市首年产值达6.85亿元 [7] 传统“火车食品”的兴起与特点 - 康师傅红烧牛肉面通过纸碗包装配塑料叉、增加牛肉酱料包、亲民定价（1.98元）等创新，很好地满足了火车乘客快速充饥的刚需，远低于当时火车餐食10多元的售价 [8][11] - 有友泡椒凤爪因小块装袋设计易于分享，辣味能“点燃情绪”，成为车厢内的“破冰神器” [13] - 娃哈哈八宝粥开盖即饮的设计适应颠簸车厢，香飘飘杯装奶茶依赖车厢热水，体现了当时产品对便携性和基础功能的重视 [16][18] 新时代消费“新宠”与技术驱动 - 周黑鸭2012年引入“气调锁鲜包装”，将卤味保质期延长至3-5天，更便携且口感更新鲜，2023年在交通枢纽渠道门店净增141家至319家 [22][23] - 冻干技术应用普及，什么值得买数据显示国庆前“冻干咖啡”GMV同比增长271.49%，三顿半、水獭吨吨等品牌产品满足乘客对新鲜便携饮品的需求 [25][26][28] - 健康即食产品受青睐，国庆前“每日坚果”GMV同比增长68.13%（沃隆品牌增170.17%），“安慕希”酸奶GMV同比增长78.09% [32] 文旅融合与在地性体验 - 文创雪糕进入火车场景，如广西铁路推出4代车型车头造型雪糕，武汉站推出站体造型雪糕，增添旅途趣味性和纪念价值 [34][36] - 地域特色预包装食品流行，西梅、奶酪、牛肉干被称为“新火车三件套”，各地区品牌如青岛高粱饴、江西煌上煌牛肉干等借助火车渠道提升曝光 [36][37][39] - 高铁菜单引入武汉蔡林记热干面、哈尔滨秋林红肠等地方特色食品，使列车成为品尝全国风味的“流水席” [41]

公司营销活动 - 香飘飘发布"暂停绕地球"紧急公告引发网络关注 随后宣布奶龙Nailoong担任"绕地球治愈合伙人"作为品牌营销活动[2][3] - 网友对营销活动反应呈现两极分化 部分表示不解并调侃"特意把大家喊出来就是为了这点事"[3][4] 公司发展历程 - 香飘飘成立于2005年 凭借"杯子连起来可绕地球好几圈"广告语成为80后90后童年记忆 2017年成为"中国奶茶第一股"[5] - 公司近8年业绩表现不稳定 2017年上市至2024年间营收和扣非净利润有4年出现同比下滑[5] 行业竞争格局 - 新茶饮品牌崛起导致行业变革 喜茶/奈雪的茶/茶颜悦色等通过鲜果鲜茶鲜奶产品及品牌年轻化设计重构市场格局[5] - 蜜雪冰城等品牌凭借价格和便利性优势挤压传统冲泡奶茶市场空间[5] 财务表现 - 2025年上半年营收10.35亿元同比下降12.21% 归母净利润亏损9739万元同比骤降230%[6] - 公司连续第六年上半年出现亏损 且亏损额为近三年同期最高[6] 资本市场表现 - 股价自2019年8月历史高点35.09元震荡下行 截至2025年9月12日收盘价13.53元累计跌幅超60%[6] 战略转型挑战 - 专家指出公司转型创新升级效果不明显 营销费用高但未能有效提升品牌调性和新生代触达率[6] - 传统冲泡奶茶成本结构被新茶饮重构 利益蛋糕被重新切割[5]

品牌事件公告 - 香飘飘发布紧急公告宣布"绕地球"话题因突发不明原因暂停 公司已成立专项排查小组紧急处理该异常情况 [1][3][4] - 该话题是品牌与消费者之间的重要情感纽带 代表消费者对产品的认可和品牌记忆 [3][5] - 事件发生时间为2025年9月13日 公司承诺将第一时间通过官方渠道公布排查进展 [4][5] 运营状况说明 - 公司明确表示产品生产 配送及售后服务均保持正常运转 不影响消费者购买行为 [5][6] - 此次事件仅涉及营销话题层面 不涉及实际产品质量和供应链问题 [5][6] 消费者关系管理 - 公司将此次突发状况视为消费者对品牌关注度的体现 强调珍视与消费者之间的信任关系 [5][6] - 公司呼吁消费者保持耐心 承诺将通过后续公告披露更多真相信息 [5][6]

财务表现 - 公司上半年实现营收10.35亿元，同比下滑12.21% [1] - 净利润亏损0.97亿元，同比下跌230.13% [1] - 经营活动现金流量净额为-2.58亿元，去年同期为-2.45亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产为33.98亿元，较上年度末下降2.77% [2] 业务结构变化 - 即饮业务收入达5.91亿元，同比增长8.03%，占主营业务收入58.27% [3] - 即饮业务连续三年增长，2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿、9.73亿元 [5] - 冲泡业务收入4.23亿元，同比下降31.04% [6] 行业趋势 - 茶饮消费习惯持续向即饮、现制方向转移 [6] - 冲泡奶茶市场竞争格局基本稳定，即饮和现制奶茶成为主流 [7] - 新生代消费行为和思维推动行业持续变革 [7] 公司背景 - 公司成立于2005年，注册资本4.11亿元人民币 [9] - 2017年在上交所上市，成为"中国奶茶第一股" [9]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收10.35亿元，同比下滑12.21% [1] - 净利润亏损0.97亿元，同比下跌230.13% [1] - 第二季度营业收入实现同比略增，但受一季度影响，上半年整体业绩同比仍有所下降 [1] 冲泡业务表现 - 冲泡业务上半年收入4.23亿元，同比减少31.04% [1] - 消费者对茶饮的消费习惯持续向即饮、现制等方向转移，挤压了冲泡业务的市场空间 [1] - 冲泡业务陆续发布新品，但报告期内尚未形成对整体业绩的拉动效应 [2] 即饮业务表现 - 即饮业务报告期内营收达5.91亿元，同比增长8.03% [1] - 即饮业务占主营业务收入比重首次超越冲泡业务，达到58.27% [1] - 即饮业务2022-2024年营收分别为6.38亿、9.01亿、9.73亿元，已实现连续三年增长 [1] 行业发展趋势 - 国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定 [2] - 即饮、现制等奶茶逐渐成为主流 [2] - 从新生代消费思维以及消费行为的变化判断，加大即饮业务是未来唯一的出路 [2] 公司战略调整 - 公司在冲泡业务遭遇瓶颈后选择"两条腿走路"战略 [2] - 即饮业务首次超过冲泡业务，说明改革创新、升级迭代初见成效 [2] - 未来主攻方向是进一步降低成本、提高效率 [2]

制度制定目的 - 提高公司规范运作水平 增强信息披露真实性 准确性 完整性和及时性 [1] - 强化信息披露责任意识 加大对年报信息披露责任人的问责力度 [1] - 根据证券法 上市公司信息披露管理办法等法律法规及公司章程制定 [1] 责任追究范围 - 年度财务报告存在重大会计差错 [1] - 其他年报信息披露存在重大错误或重大遗漏 [1] - 业绩预告或业绩快报存在重大差异 [1] - 会计报表附注披露违反企业会计准则及证监会编报规则 [2] - 信息披露格式不符合证监会 交易所相关规定 [2] - 监管部门认定的其他年度报告信息披露重大差错情形 [2] 责任追究原则 - 客观公正 实事求是原则 [1] - 有责必问 有错必究原则 [1] - 权力与责任相对等 过错与责任相对应原则 [1] - 追究责任与改进工作相结合原则 [1] 责任认定机制 - 证券事务部负责收集追究责任资料并提出处理方案 [2] - 处理方案需上报公司董事会批准 [2] 内部人员责任形式 - 责令改正并作检讨 [2] - 通报批评 [2] - 调离岗位 停职 降职 撤职 [3] - 赔偿损失 [3] - 解除劳动合同 [3] - 董事会可提请股东会免除董事或高管职务 [2] 外部人员责任处理 - 对提供信息滞后 遗漏 不准确的外部人员致函通报 [3] - 对股东单位董事 高管给予通报批评或提议更换 [4] 经济处罚机制 - 对责任人可附带经济处罚 金额由董事会根据情节确定 [4] 程序保障 - 作出处理前应听取责任人陈述和申辩意见 [4] 制度解释与实施 - 制度由董事会负责解释和修订 [4] - 制度经董事会审议通过之日起实施 [4] - 未尽事宜按有关法律法规处理 [4]

公司治理结构 - 总经理由董事长提名并由董事会聘任或解聘 副总经理和财务负责人由总经理提名并由董事会聘任或解聘 [4] - 总经理工作班子由总经理 副总经理 董事会秘书及财务负责人组成 作为公司日常经营管理的指挥和运作中心 [4] - 总经理及其他高级管理人员必须专职 不得在控股股东或实际控制人单位担任除董事 监事以外的职务 [2] 任职资格与任期 - 总经理需具备良好个人品质和职业道德 熟悉生产经营业务和相关经济法规 具有丰富经营管理经验和组织领导能力 身体健康 [2] - 其他高级管理人员需具备优良个人品质 职业操守和敬业精神 以及相关专业知识和经验 [2] - 总经理及其他高级管理人员每届任期三年 连聘可以连任 [2] 总经理职权范围 - 主持公司生产经营管理工作 组织实施董事会决议和公司年度计划及投资方案 [3] - 拟订公司内部管理机构设置方案 基本管理制度和具体规章 [3][4] - 提请董事会聘任或解聘副总经理和财务负责人 并决定聘任或解聘其他负责管理人员 [4] - 在紧急情况下有临时处置权 但需事后向董事会报告 [4] 责任与义务 - 总经理必须遵守国家法律法规和公司章程 执行董事会决议 并接受审计委员会监督 [4] - 总经理负有不得侵占公司财产 挪用资金 收受非法收入 擅自披露公司秘密等十项忠实义务 [4] - 总经理应妥善处理关联方关系 充分调动员工积极性 优化经营管理 确保公司可持续发展 [5] 管理机构运作 - 副总经理根据总经理授权代行部分职责 负责分管部门工作 并提出人员任免建议 [8] - 财务负责人负责贯彻执行国家财经政策 参与经济预测 编制财务预算和决算报告 组织制定财务制度 [8] - 总经理工作班子需紧密配合 在紧急情况下可先行处置问题但需事后报告 [9] 会议制度 - 总经理办公会议分为定期会议和临时会议 定期会议每月召开一次 临时会议在总经理认为必要 三分之一以上高管联名提议或董事会要求时召开 [9][10] - 会议议事事项包括总经理职权范围内各项事项 董事会要求议案 日常经营重大问题和公司章程规定事项 [10] - 总经理办公会议记录需载明会议时间地点 人员姓名 报告和讨论事项及决定 并由主持人 出席高管和记录员签名 [11] 报告机制 - 总经理需向董事会定期或不定期报告董事会决议执行情况 授权事项执行情况 年度计划实施情况 重大合同签订执行情况 资金运用盈亏情况和项目投资进展 [12] - 公司发生重大责任事故 安全事故或重大影响事件时 总经理需及时向董事会报告 [12] - 关联交易金额超过总经理决策权限时 需在一个工作日内向董事会报告 [13] 薪酬与奖惩 - 总经理薪酬由董事会讨论决定 [13] - 总经理完成年度目标利润等指标应得到奖励 因经营管理不善未完成指标则受到相应处罚 [13] - 若董事会决定不符合法律法规或公司实际导致总经理无法正常经营管理 总经理不承担责任 [13]

财务表现 - 上半年营业收入10.35亿元 同比下降12.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9739.09万元 亏损额较上年同期2950.11万元扩大 [1] - 基本每股收益-0.24元 [1]