品牌合作与营销策略 - 公司旗下Meco杯装果茶宣布与偶像团体时代少年团达成代言合作，并发布主题短片《时代在召唤》[1] - 合作旨在推动品牌年轻化战略，通过偶像团体在Z世代的跨圈层影响力触达多元消费场景[3] - 公司开展线上线下整合营销活动，包括社交媒体话题、重庆弹幕涂鸦墙打卡点及应援大巴巡游等[3] 产品表现与核心竞争力 - Meco果茶已在全国热卖13亿杯，2024年营收同比增长高达20.96%[5] - 产品核心竞争力在于“纯正果汁+现萃茶底”的配方，0脂肪设计切中年轻消费者对健康的需求[5] - 公司为保障品质遍访全球10大茶叶生产国选取原料，并采用先进工艺保留原汁原味[5] 公司产品矩阵与市场地位 - 公司拥有香飘飘、Meco和兰芳园三大品牌，构成多元产品矩阵[7] - 香飘飘品牌在杯装奶茶市场占据领先地位，2019年市场份额高达63%[7] - 兰芳园作为高端茶饮品牌，其奶茶系列在高端奶茶市场份额排名第一，独创的八手拉茶法被列为香港非物质文化遗产[7] 未来战略方向 - 公司未来将以产品为核心，围绕创新、共创和协同开展深度运营[9] - 通过代言人合作精准触达Z世代消费者，旨在释放该消费市场潜力并重塑果茶市场格局[9]

孙颖莎作为当下炙手可热的体育明星，此次与香飘飘的合作，再次证明了她在市场上的强大号召力。 经济观察网 孙颖莎代言的香飘飘（603711）奶茶近日引发抢购热潮，开售仅数秒便全网售罄。据悉， 这款奶茶因其独特的口感和孙颖莎的高人气备受追捧。消费者纷纷表示，购买这款奶茶不仅是为了品尝 美味，更是对孙颖莎的支持与喜爱。香飘飘方面表示，将加紧生产以满足市场需求。 ...

品牌营销活动 - 公司于10月10日官宣奥运冠军孙颖莎为品牌代言人 [1] - 营销活动同步推广品牌原叶现泡系列高端健康饮品 [1] - 公司为粉丝推广帆布袋、贴纸、明信片、摇摇乐等多款周边产品并推出众多线下活动 [1] 产品战略 - 原叶现泡系列产品主打“原叶现泡茶包、真奶入料”和“轻负担”卖点 [1] - 品牌希望通过与代言人的活力合作探索健康新打法 [1] 销售促销 - 公司推出超值爆款组合“GET 莎莎同款” 一次带走38件产品售价229元 [3] - 促销活动包含茉莉轻乳茶2箱和珍珠奶茶2箱 并赠送代言人摇摇乐1个和莎莎「缤纷快乐」周边礼盒 [3] - 促销玩法以店铺展示为准 周边产品限量赠完即止 [3]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为看好（维持）[2] 报告核心观点 - 报告主题为把握新品新渠道中的结构性成长机会，重点关注大众品在2025年第三季度的业绩表现 [1][2] 子板块分析总结 休闲零食 - 25Q3行业表现分化，具备品类红利和新渠道拓展的标的更受重视 [2][10] - 预计三只松鼠/盐津铺子/劲仔食品/洽洽食品/有友食品/万辰集团收入增速分别为18%/15%/5%/-2%/22%/39%，归母净利润增速分别为-36%/25%/-14%/-58%/18%/382% [2] - 健康性、悦己型产品趋势已成，硬折扣、抖音等新渠道仍存红利 [10][11] - 推荐卫龙美味、盐津铺子、万辰集团、有友食品 [11] 软饮料 - 细分赛道景气度分化，能量饮料行业景气度略超预期 [2][12] - 预计东鹏饮料/香飘飘/欢乐家收入增速分别为31%/-4%/-17%，归母净利润增速分别为33%/-11%/783% [2] - 无糖茶、能量饮料及中式养生水等植物饮料增长超过软饮料大盘 [12] - 推荐东鹏饮料，关注农夫山泉 [13] 乳制品 - 25Q3板块需求平淡，静待盈利弹性在原奶触底后释放 [2][14] - 预计伊利股份/新乳业/妙可蓝多收入增速分别为2%/6%/11%，归母净利润增速分别为持平/29%/270% [2] - 本轮原奶下行期，龙头乳企更重视盈利能力提升 [14] 茶饮 - 格局呈现"一超多强"，中价（10-20元）现制茶饮是增速最快价格带 [2][15] - "一超"指平价价格带王者蜜雪集团，建议25H2把握长期布局时点；"多强"指中价价格带，推荐古茗，关注茶百道 [2][15] 保健品 - 建议把握B端集中度提升趋势，C端重视高成长大单品机会 [2][16] - 预计仙乐健康收入增速为15%，归母净利润增速为20% [2] - 线上渠道分散化及媒体碎片化降低了新玩家门槛 [16] - 建议布局B端龙头仙乐健康及核心爆品景气度向上的C端公司 [17] 预调酒 - 回款表现亮眼，关注新品动销及威士忌贡献增量 [2][18] - 预计百润股份收入增速为8%，归母净利润增速为3% [2] 啤酒 - "禁酒令"对啤酒餐饮场景有影响但总体有限，低基数下销量或有增长 [2][19] - 预计青啤/重啤收入增速分别为2%/0%，归母净利润增速分别为8%/-6% [2] - 25年产品结构延续升级趋势，成本红利仍存，盈利能力有望提升 [19][20] 调味品 - 龙头业绩稳健度和确定性更优，复调景气更优 [2][21] - 预计海天味业/中炬高新/千禾味业等公司收入增速在-13%至25%之间，归母净利润增速在-19%至21%之间 [2][25] - 基础调味品龙头定力足，复合调味品增速快于基础调味品 [21] 速冻食品 - 需求疲软，建议跟踪餐饮链需求修复节奏 [2][22] - 预计安井食品/千味央厨/巴比食品收入增速分别为6%/4%/15%，归母净利润增速分别为8%/-5%/19%（扣非） [2][25] - 竞争加大对板块盈利造成压力 [22][23] 卤制品 - 单店仍在修复，提升门店经营质量是工作重点 [24] - 在行业开店接近天花板情况下，具备培育新单店模型能力的企业有望打造第二增长曲线 [24] 其他 - 预计百龙创园收入增速为20%，归母净利润增速为40% [3][25] 重点公司跟踪 - 报告列出了大众品重点公司25Q3前瞻预测一览表，涵盖休闲零食、软饮料、乳制品等多个子板块的30余家公司的收入和利润增速预期 [25]

公司战略转型 - 公司基于“年轻化+冲泡品类健康升级战略”，旨在引领冲泡奶茶重回主流，并推动从“冲泡奶茶龙头”到“健康饮品服务商”的战略转型 [1][11][13] - 公司坚持“双轮驱动”战略，即饮板块保持增长，冲泡板块通过推出原叶现泡系列寻求新增长点 [7][11] - 2024年公司制定“品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化”的发展战略，产品健康化升级与渠道优化多措并举 [12] 新产品与原叶现泡系列 - 2024年8月17日推出原叶现泡系列，包括原叶现泡奶茶和原叶现泡轻乳茶，开创“原叶现泡”全新品类，定位为“现制品质、冲泡便捷、街饮半价” [1][9][10][12] - 新产品单价5元至8元，约为现制茶饮价格的三分之一，解决了街饮奶茶价格高、配送时间长、产品不新鲜等痛点 [9][12] - 研发投入巨大，配方开发投入近2年，历经90多次配方打磨和1500多人次口味测评，并应用天然植物提取技术、充氮锁鲜技术等 [10][12] 技术与研发实力 - 公司拥有北京、杭州、湖州三大研发中心，研究方向涵盖基础研究、产品测试应用和工艺优化 [10] - 拥有成都、天津、湖州、江门四大制造基地，采用全球领先的无菌灌装技术 [10] - 2024年公司研发投入同比增长14.06%，首创常温鲜奶锁鲜技术，实现冲泡产品从粉末到液体的突破 [12] 品牌营销与代言人策略 - 官宣中国乒乓球运动员孙颖莎为品牌代言人（原叶现泡系列），因其阳光、健康、向上的形象与品牌价值观吻合，且其18至35岁的粉丝群体与产品目标消费群高度重合 [4][6] - 2024年10月至12月，公司针对校园原点人群，在全国10个重点城市开展校园推广，落地中型场5城27校点位和小型场200场，并利用校草达人、网络红人矩阵进行线上种草传播 [6] 业务表现与增长曲线 - 即饮业务（例如果汁茶）已成为公司第二增长曲线，2021年至2024年营收从6.43亿元增长至9.73亿元，年均复合增长率约23.5% [11] - 2025年上半年，即饮业务收入达5.91亿元，同比增长8.03% [11] 未来发展规划 - 公司未来将继续打造“1+1+X”产品矩阵，并深入挖掘“无限续杯”场景（如棋牌室、台球厅、自习室）等高潜渠道 [14] - 计划推出缤纷装、多规格礼盒装、组合装，以覆盖消费者日常消费、囤货、礼赠等多种需求 [14]

股东会基本情况 - 股东会于2025年10月10日在浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心召开 [1] - 会议采用现场结合通讯方式，由董事长蒋建琪先生主持，表决方式为现场投票与网络投票相结合 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定，合法有效 [1] 参会人员情况 - 公司在任董事9人，其中6人出席，董事兼副总经理杨静女士、独立董事俞荣建先生、独立董事蒋胤华先生因工作原因缺席 [2] - 董事会秘书兼财务总监邹勇坚先生出席了本次股东会 [2] 议案审议结果 - 议案一《关于调整经营范围并修订〈公司章程〉的议案》获得通过，该议案为特别决议议案，经出席股东所持表决权的2/3以上通过 [3][4] - 议案二包含六项子议案，全部获得通过，包括修订《防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金管理制度》、《关联交易决策制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》、《授权管理制度》及《累积投票制度实施细则》 [3][4] 法律意见 - 本次股东会由国浩律师（杭州）事务所的何晶晶律师、金伟伟律师见证 [4] - 律师认为会议召集、召开程序、出席人员资格、召集人资格及表决程序均合法有效 [4]

品牌战略升级 - 公司正式宣布世界冠军孙颖莎成为原叶现泡系列全新品牌代言人，标志着品牌向“健康奶茶”领域深度进军的战略宣告 [1] - 选择孙颖莎是基于其代表的“冠军精神”与公司产品理念的高度契合，是着眼于未来构建长期品牌护城河的关键战略布局 [3][4] - 此次合作旨在向消费者传递品牌升级的决心，并将原叶现泡系列塑造为健康奶茶的代名词 [4][13] 产品健康化升级 - 原叶现泡系列坚持使用100%原叶茶，拒绝使用茶粉，并采用独立原叶茶包搭配新西兰进口乳粉，实现0反式脂肪酸 [3][5] - 原叶现泡轻乳茶是行业首款满足“7个0添加”的高品质液体奶杯，并使用液体鲜牛乳，产品理念为“真奶真茶” [7][11] - 轻乳茶系列采用低GI甜度随心包，实现单杯热量仅约150大卡，并通过天然植物提取物在0香精情况下保证口味出众 [11][15] 研发与供应链保障 - 产品研发历经近两年时间，完成90余次配方打磨与1500多人次口味测评，以确保高品质标准 [3][11] - 应用“充氮锁鲜技术”于茶包以提升鲜爽感，并采用原叶茶包可视化设计让消费者直观感知茶叶品质 [11] - 公司依托在核心茶产区布局的“超级茶园”体系从源头确保茶叶品质，并采用“农企协作”模式带动茶产业可持续发展 [9] 市场竞争与行业影响 - 原叶现泡系列黑糖珍珠与幽兰珍珠两款口味已成为6元价格带中的领跑产品 [5] - 明前特级龙井轻乳茶曾在上市两周内售出30万杯，显示出市场对高品质原叶茶饮的强烈需求 [7] - 公司将高品质原叶茶饮价格锚定在6-9元主流区间，推动行业从“风味驱动”向“健康与品质驱动”转型，践行“好奶茶没那么贵”的理念 [14]

重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025年10月10日 (二)股东会召开的地点：浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2025-039 香飘飘食品股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况等。 本次会议由董事会召集，公司董事长蒋建琪先生以现场结合通讯召开的方式主持本次会议，会议采用现 场投票和网络投票相结合的表决方式进行表决。本次会议的召开和表决符合《公司法》及《公司章程》 的规定，会议合法有效。 (五)公司董事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事9人，出席6人，董事兼副总经理杨静女士、独立董事俞荣建先生、独立董事蒋胤华先 生因工作原因未能参加本次会议； 2、董事会秘书兼财务总监邹勇坚先生出席了本次股 ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2025-039 香飘飘食品股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 318 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 281,758,515 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 68.2432 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况 等。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 10 月 10 日 (二) 股东会召开的地点：浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心 4 幢西楼 13 楼 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 本次会议由董事会召集，公司董事长蒋建琪先生以现场结合通讯召开的方式 主持本次会议，会议采用现场投票和网络投票相结合的表 ...

国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 香飘飘食品股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二五年十月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 香飘飘食品股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受香飘飘食品股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2025 年第二次临时股东会（以 下简称"本次股东会"），并依据《中华人 ...