股价表现与交易数据 - 10月14日盘中股价下跌2.01%，报20.98元/股，成交额1980.54万元，换手率0.58%，总市值33.58亿元 [1] - 当日主力资金净流出132.28万元，其中大单买入21.27万元（占比1.07%），卖出153.55万元（占比7.75%） [1] - 今年以来股价累计上涨57.09%，但近5个交易日下跌5.83%，近20日上涨7.15%，近60日上涨9.04% [2] - 今年以来已4次登上龙虎榜，最近一次为9月16日 [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为高、低压断路器关键部附件、智能环网柜及其关键部附件的研发、生产和销售 [2] - 2025年1月-6月实现营业收入10.91亿元，同比增长5.82%；归母净利润5714.65万元，同比减少3.41% [2] - 主营业务收入构成：断路器操作机构21.64%，成套柜部附件19.94%，成套柜类产品18.88%，抽(框)架15.77%，其他产品12.29%，断路器9.44%，其他(补充)2.04% [2] - A股上市后累计派现1.34亿元，近三年累计派现5200.10万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为1.26万户，较上期增加20.94%；人均流通股12739股，较上期减少17.31% [2] - 同期，招商量化精选股票发起式A（001917）新进为第七大流通股东，持股68.38万股 [3] 行业与业务板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备 [2] - 所属概念板块包括储能、电力物联网、新能源、太阳能、风能等 [2]

洛凯转债发行情况 - 发行数量403.431万张，总额40,343.10万元，票面100元/张[5] - 票面利率第一年0.20%至第六年2.50%[5] - 期限6年，2024年10月17日至2030年10月16日[6] 转股相关 - 开始转股日期2025年4月23日，初始15.45元/股，最新15.33元/股[7] - 2025年9 - 10月触发有条件赎回条款[11] - 2025年10月10日董事会决定提前赎回[12] 股东减持 - 2025年4月11日至今多家大股东减持[13] 其他 - 保荐机构中泰证券对提前赎回无异议[16] - 投资者强制赎回或面临较大损失[17]

洛凯转债发行情况 - 发行数量403.431万张，总额40343.10万元，票面100元/张[1] - 票面利率第一年至第六年分别为0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、2.00%、2.50%[1] - 期限6年，自2024年10月17日至2030年10月16日[2] - 初始转股价格15.45元/股，最新15.33元/股[3] 赎回情况 - 2025年9月12日至10月10日触发有条件赎回条款[7] - 2025年10月10日公司决定提前赎回，按面值加当期应计利息赎回全部[8][9] - 投资者或面临损失，保荐机构无异议[11][14]

会议相关 - 公司第四届董事会第五次会议于2025年10月10日召开，9位董事全参加[3] - 全体董事同意豁免本次会议提前2日通知的时限要求[4] - 《关于董事会会议豁免提前通知的议案》全票通过[5] 股票与转债 - 2025年9月12日至10月10日15个交易日收盘价不低于“洛凯转债”转股价格130%[6] - 公司决定行使“洛凯转债”提前赎回权利，议案全票通过[7][8]

公司治理与会议 - 公司于2025年10月10日召开第四届第五次董事会会议，审议了《关于董事会会议豁免提前通知的议案》等文件 [1] - 会议以现场和通讯相结合的方式在公司会议室召开 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来源于配电及控制设备制造业 [1] - 截至新闻发稿，公司市值为36亿元 [1]

可转债转股情况 - 洛凯转债自2025年4月23日进入转股期，截至2025年9月30日，累计转股金额为81万元，累计因转股形成的股份数量为52,741股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0330% [2][5] - 2025年第三季度（7月1日至9月30日）期间，洛凯转债累计转股金额为68.2万元，因转股形成的股份数量为44,472股 [2][5] - 截至2025年9月30日，尚未转股的洛凯转债金额为40,262.1万元，占洛凯转债发行总量40,343.1万元的99.7992% [2][5] 可转债发行概况 - 公司于2024年10月17日向不特定对象发行可转换公司债券403.431万张，每张面值100元，募集资金总额为40,343.1万元，债券期限6年 [3][9][11] - 洛凯转债于2024年11月11日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称为“洛凯转债”，债券代码为“113689” [3] - 可转债票面利率为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50% [3][10] 转股价格调整 - 洛凯转债初始转股价格为15.45元/股 [4][12] - 因公司实施2024年度利润分配，洛凯转债的转股价格于2025年7月4日调整为15.33元/股 [4][12] 本次付息安排 - 洛凯转债将于2025年10月17日开始支付第一年利息，付息期间为2024年10月17日至2025年10月16日 [7][17] - 本期债券票面利率为0.20%（含税），即每张面值100元可转债兑息金额为0.20元 [17] - 可转债付息债权登记日为2025年10月16日，除息日和兑息日均为2025年10月17日 [8][18][19]

可转债发行与交易 - 2024年10月17日发行403.431万张可转债，募资40343.10万元，期限6年[4] - 2024年11月11日“洛凯转债”在上海证券交易所挂牌交易[4] 转股情况 - 2025年4月23日起可转股，初始转股价15.45元/股，7月4日调整为15.33元/股[5] - 截至2025年9月30日，累计转股金额810,000元，形成股份52,741股，占比0.0330%[3][6] - 2025年7 - 9月累计转股金额682,000元，形成股份44,472股[3][6] - 截至2025年9月30日，未转股金额402,621,000元，占发行总量99.7992%[3][7] 股份数据 - 2025年6月30日无限售条件流通股和总股本均为160,008,269股，9月30日均为160,052,741股[9]

洛凯转债发行 - 发行数量403.431万张，总额40,343.10万元[5] - 票面利率第一年至第六年分别为0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、2.00%、2.50%[6] - 债券期限6年，自2024年10月17日至2030年10月16日[7] 转股价格 - 初始转股价格15.45元/股，最新15.33元/股[8] 付息情况 - 第一年付息，期间2024年10月17日至2025年10月16日，票面利率0.20%（含税）[15] - 债权登记日2025年10月16日，除息和兑息日2025年10月17日[4][16] 实际派息 - 个人投资者每张实际派息0.16元（税后）[19] - 居民企业每张实际派息0.20元（含税）[19] - QFII等非居民企业每张实际派息0.20元（含税）[20] 资金划付 - 本计息年度兑息日2个交易日前将利息足额划付至指定账户[18]

交易背景与结构 - 2019年12月，洛凯股份通过增资方式获得泉州七星51%的控股权，交易耗资5100万元[3][6] - 交易前，七星股份系泉州七星唯一股东；交易后，洛凯股份与七星股份互相持有对方原子公司股权，形成“捆绑”关系，洛凯股份和七星股份分别持有泉州七星51%和42.5%的股份，也分别持有洛凯电气51%和42.5%的股份[4][6] - 交易初衷是提升中压环网柜产业链完善程度，并约定七星股份将逐步退出相关业务以避免同业竞争[7] 泉州七星的财务贡献与业务关系 - 2020年至2024年，泉州七星为洛凯股份累计贡献营业收入约18.4亿元，累计净利润约1.5亿元[12] - 泉州七星营业收入从2020年的约1.38亿元增长至2023年的约5.60亿元，2024年为约4.71亿元，占洛凯股份2024年总收入21.3亿元的比重约22%[12][14] - 泉州七星与七星股份存在紧密业务关联，2020年至2022年，泉州七星向七星股份的销售额分别约为0.99亿元、1.83亿元和2.45亿元，2023年上半年该关联销售占比达36.8%[16] - 七星股份非但未按承诺退出业务，反而在2020年至2024年间成为洛凯股份第一大客户，累计销售额超过9亿元，其中2024年销售额约2.1亿元[7] 资产出售及其影响 - 2025年上半年，洛凯股份以约1亿元对价向七星股份转让泉州七星51%股权，对应泉州七星整体估值约1.97亿元，以2024年净利润3638.33万元计算，出售市盈率仅约5.4倍[23] - 公司解释出售原因为合作双方后续发展规划存在差异，旨在整合资源、优化洛凯电气股权结构及减少关联交易[23] - 公司强调交易价格以评估值为基础，资产基础法评估值为19692.91万元，收益法评估值为19700.00万元，最终选取估值稍高的收益法，认为价格合理[23] 租赁安排与运营实况 - 收购后，泉州七星并未完全迁至协议约定的新厂区，而是持续向七星股份租赁部分厂房、办公楼及机器设备[17][19] - 2020年至2024年，洛凯股份向七星股份支付的机器设备和房屋建筑租赁费分别约为286万元、637万元、657万元、533万元和510万元，远高于新厂区每年不超过44万元的租赁费[19] - 公司解释持续租赁系因泉州七星业务快速增长需扩大生产规模，以及为方便承接订单[19]

公司投资与合作 - 2017年以来协助公司完成多项对外投资合作 其中投资控股的泉州七星和洛凯电气两家企业2022年营业收入总额预计超人民币6亿元 [1] - 2019年12月公司通过增资5100万元控制泉州七星51%股权 交易于2020年2月完成工商变更 [3][6] - 交易完成后股权结构为 公司持泉州七星51%和洛凯电气51% 七星股份持泉州七星42 5%和洛凯电气42 5% 实现双方业务捆绑 [4] 泉州七星财务表现 - 2020年至2024年泉州七星营业收入分别为1 38亿元 2 55亿元 4 16亿元 5 60亿元和4 71亿元 五年累计营收约18 4亿元 [11] - 同期净利润分别为0 12亿元 0 17亿元 0 34亿元 0 51亿元和0 36亿元 五年累计净利润约1 5亿元 [11] - 泉州七星2024年营收占公司总营收21 3亿元的约22% [13] 关联交易与客户关系 - 七星股份从交易对手变身为公司第一大客户 2020年至2024年五年间公司向七星股份累计销售额超9亿元 [7] - 具体年度销售额为 2020年0 95亿元 2021年1 80亿元 2022年2 52亿元 2023年1 68亿元 2024年约2 1亿元 [7] - 泉州七星也存在对七星股份的大额销售 2020年至2022年销售额分别约0 99亿元 1 83亿元和2 45亿元 [15] 同业竞争与业务承诺 - 初始交易约定七星股份将逐步退出相关业务并注销资质 以避免同业竞争 但该承诺未履行 [7][20] - 公司解释因疫情等因素导致泉州七星客户准入资格获取不及预期 故其承接七星股份部分生产加工业务 导致关联交易持续 [15][21] - 公司始终主张督促七星股份履行承诺 但存在外部非主观因素导致承诺未能及时实现 [23] 资产出售与估值 - 2025年上半年公司以约1亿元交易价格向七星股份转让泉州七星51%股权 泉州七星整体估值1 97亿元 [23] - 以2024年净利润3638 33万元计算 此次出售的市盈率约5 4倍 [23] - 出售原因包括合作双方后续发展规划不同 整合资源 优化洛凯电气股权结构 以及收购福州亿力后精简业务主体 [24] 租赁与生产安排 - 收购后泉州七星向七星股份租赁厂房及机器设备 2020年至2024年租赁费分别约286万元 637万元 657万元 533万元和510万元 [18] - 相较于协议约定的新厂区年租金不超过44万元 实际向七星股份支付的租赁费显著更高 [16][18] - 公司解释租赁七星股份场地是由于泉州七星营收和生产规模快速增长 为方便承接订单和扩大生产 [19]