股票上市与解除限售 - 本次股票上市股数140.6511万股，流通日期2024年11月29日[2] - 本次激励计划首次解除限售，数量140.6511万股，占股本0.35%，人数36人[13][20] 限制性股票授予与注销 - 2023年10月17日授予40人321.00万股，价格7.92元/股[12] - 2024年有多笔限制性股票注销，尚拟回购注销3.00万股[8][9][10] 业绩与考核 - 2023年营收16.88亿元，较2022年增长22.16%，达考核目标[16] - 剩余36名激励对象考核不同，解除限售比例不同[18] 股本情况 - 无限售条件股份从401,000,000股增至402,406,511股，总股本404,010,000股无变动[25]

公司治理 - 2024年11月25日召开第三届董事会第十八次会议[1] - 审议通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[1] 激励计划 - 2023年限制性股票激励计划14名对象考核为"B"[1] - 拟回购注销9.8489万股限制性股票[1] 股本与资本 - 回购后股份总数由40401万股变为40391.1511万股[1] - 注册资本由40401万元变为40391.1511万元[1] 章程修订 - 拟修订《公司章程》部分条款，涉及第六条和第二十条[2] - 2024年11月修订稿在上海证券交易所网站披露[3] 事项审批 - 本次事项经董事会审议通过，无需股东大会审议[3] - 董事会将办理相关工商变更事宜[3]

激励计划授予与回购 - 2023年10月17日向40名激励对象授予321万股限制性股票[13] - 2024年因多名激励对象离职回购注销20万股限制性股票[13][14] - 拟回购注销14名激励对象的9.8489万股限制性股票[16][27] 激励计划流程 - 2023年9月相关会议审议通过激励计划议案[10] - 2023年10月股东大会通过激励计划议案[11] - 2024年11月律师事务所出具激励计划法律意见书[4] 业绩与限售解除 - 2023年营业收入16.88亿元，较2022年增长22.16%[21] - 同意为36名激励对象的140.6511万股办理解除限售[15][24] - 本次激励计划第一个解除限售期2024年11月28日届满[17]

激励计划时间线 - 2023年9月26日董事会和监事会审议通过激励计划议案[3] - 2023年10月17日股东大会审议通过激励计划议案[7] - 2023年11月29日完成激励计划限制性股票登记[8] 回购注销情况 - 2024年11月25日决定对14名对象9.8489万股回购注销[3] - 2024年3月29日1名对象6.00万股完成注销[8] - 2024年9月26日2名对象11.00万股完成注销[9] - 2024年拟对1名离职对象3.00万股回购注销[9] 回购相关数据 - 回购价格为7.62元/股加同期存款利息[4] - 拟用约75.05万元自有资金加利息回购[14] 股份变化 - 回购注销后有限售条件股份减至1,505,000股[15] 绩效与限售比例 - 产品制造和职能系统人员绩效B解除限售比例100%，D为0%[11] - 营销等系统人员解除限售比例待确认[11]

证券代码：603848 证券简称：好太太 公告编号：2024-050 广东好太太科技集团股份有限公司 第三届董事会第十八次会议决议公告 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）同日披露的《广 东好太太科技集团股份有限公司关于 2023 年限制性股票激励计划第一个解除限 售期解除限售暨上市流通的公告》（公告编号：2024-052）。 （二）以 4 票同意、0 票反对、0 票弃权，关联董事肖娟回避表决，审议通 过《关于回购注销 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。 鉴于公司2023年限制性股票激励计划获授限制性股票的36名在职激励对象 中，有 14 名属于营销系统人员、产品制造系统负责人及开发中心、智能研究院 M2 级别以上人员的激励对象 2023 年度个人绩效考核结果均为"B"，故其第一 个解除限售期的限制性股票不能完全解除限售，根据《广东好太太科技集团股份 有限公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）》的规定，同意回购注销前述激 励对象已获授但当期不得解除限售的共计 9.8489 万股限制性股票，回购价格为 7.62 元/股加上中国人民银行同期存款利息之和。 ...

激励对象情况 - 获授限制性股票激励对象共40名，4名离职，36名在职满足解除限售条件[3] - 22名在职激励对象2023年绩效考核为"A"，解除限售比例100%[3] - 14名在职激励对象2023年绩效考核为"B"，解除限售比例按得分确定[3] 可解除限售数量 - 2023年限制性股票激励计划首解除限售期可解除限售140.6511万股[4]

证券代码：603848 证券简称：好太太 公告编号：2024-055 广东好太太科技集团股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人原由 广东好太太科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 25 日召开的第三届董事会第十八次会议，审议通过了《关于回购注销 2023 年限 制性股票激励计划部分限制性股票的议案》和《关于变更公司注册资本并修订< 公司章程>的议案》，鉴于公司 2023 年限制性股票激励计划 14 名激励对象 2023 年度个人层面绩效考核结果为"B"，根据公司《2023 年限制性股票激励计划（草 案）》的规定，上述激励对象第一个解除限售期限制性股票不能完全解除限售， 公司拟对上述激励对象已获授但当期不得解除限售的共计 9.8489 万股限制性股 票进行回购注销，回购价格为 7.62 元/股加上中国人民银行同期存款利息之和。 凭有效债权文件及相关凭证要求公司清偿债务或者提供相应担保。债权人如逾期 未向公司申报债权，不 ...

投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 公司24Q3收入3.6亿，同比下降10.3%，归母净利润0.5亿，同比下降46.8% [1] - 24Q1-3收入10.7亿，同比下降4.2%，归母净利润1.9亿，同比下降20.1% [1] - 公司通过供应商寻源优化、集中议价及采购等措施维持原材料价格，并通过技术革新保持毛利率水平 [1] - 公司致力于全渠道布局与智能产品升级，线上销售收入和数量占比高于线下 [2] - "以旧换新"活动推进情况因渠道和地区补贴政策差异而有所不同，线上渠道进展较快 [2] - 24Q1-3毛利率52.7%，同比增加2.3个百分点，净利率17.8%，同比下降3.5个百分点 [3] - 智能类产品销售占比超85%，公司持续对产品进行升级换代 [3] 财务数据 - 24Q1-3毛利率52.7%，同比增加2.3个百分点，净利率17.8%，同比下降3.5个百分点 [3] - 预计24-26年EPS分别为0.7、0.8、0.9元，PE分别为20X、19X、16X [2] - 24Q1-3费用比例处于可控范围内，符合公司预期 [3] - 24Q3大宗原材料价格有上涨趋势，但公司在供应端、产品设计端、品牌端优势能够保持毛利润和净利润水平的稳定 [3] 渠道与产品 - 公司坚持全渠道销售模式，线上线下协同发展，线上销售收入和数量占比高于线下 [2] - 线下渠道深耕传统经销商渠道，布局下沉市场覆盖更多空白城市 [2] - 智能类产品销售占比超85%，公司持续对产品进行升级换代 [3] - 线上渠道稳定传统电商市场占有率，同时加快突破抖音等新平台 [3] 盈利预测 - 基于24Q1-3业绩表现，调整盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.7、0.8、0.9元 [2] - 预计24-26年PE分别为20X、19X、16X [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入10.69亿元,同比下降4.22%;实现归母净利润1.90亿元,同比下降20.10% [6] - 2024Q3公司实现营业收入3.56亿元,同比下降10.29%;实现归母净利润0.47亿元,同比下降46.76% [6] 毛利率和费用情况 - 2024年前三季度,公司销售净利率17.79%,同比+2.25pct;销售毛利率52.73%,同比-3.54pct [7] - 2024Q3,公司销售净利率13.15%,同比-8.98pct;销售毛利率49.33%,同比-3.44pct [7] - 2024年前三季度,公司销售费用率24.52%,同比+5.76pct;管理费用率6.16%,同比+1.13pct;研发费用率3.57%,同比+0.73pct [7] - 2024Q3,公司销售费用率27.01%,同比+7.16pct;管理费用率5.97%,同比+1.41pct;研发费用率3.84%,同比+1.05pct [7] 新零售渠道表现 - 公司通过直播和视频内容的双线并行策略,成功打造了一个互动性强、内容丰富策略领先的多维运营体系 [8] - 截至2024年8月,公司已创建门店账号800+个,依托本地流量红利实现「区域影响力+门店生意」新增长 [8] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年净利润分别为2.98、3.34、3.67亿元,同比-9.0%、+12.1%、+10.1% [9] - 当前收盘价对应2024-2025年PE为18.89、16.86倍,给予公司2025年17~18倍PE估值,对应合理价值区间14.04~14.86元 [9] 分业务盈利预测 - 智能家居业务2024-2026年销售收入分别为1458、1728、1936百万元,毛利率54.1%、54.5%、54.5% [11] - 晾衣架业务2024-2026年销售收入分别为205、194、183百万元,毛利率48.0%、47.4%、47.4% [11] - 其他业务2024-2026年销售收入分别为30、30、30百万元,毛利率20.0% [11] 同行业公司估值对比 - 同行业上市公司平均2025年PE为11.6倍,PEG为1.2倍,PS为1.1倍 [12] - 公司2025年PE为16.86倍,PEG为1.41~1.49倍,PS为2.88倍 [12]

业绩说明会 - 公司于2024年11月5日10:00 - 11:30召开2024年第三季度业绩说明会[1] 市场情况 - 广州写字楼空置率约25%[3] 业务策略 - 智能家居行业受房地产影响有滞后性，公司将关注市场变化并调整业务策略[2] 项目进展 - 公司金融城项目按进度推进，对其未来有信心[3] 产品布局 - 公司智能锁产品构建全链路贯通体系并布局销售渠道，争取提升销售量[3] 未来战略 - 智能家居行业向“刚性需求”转变，公司建立完善研究体系，在多领域推进[4] - 公司未来从渠道端、产品端、品牌端多方面战略布局推动业绩增长[4]