浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十二次 会议于 2025 年 8 月 22 日在公司会议室以现场方式召开，本次会议通知于 2025 年 8 月 12 日以书面、电话等方式通知全体董事、高级管理人员。会议由董事长 沈建华先生召集并主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的 召集和召开程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。 证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2025-034 浙江新澳纺织股份有限公司 第六届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 公司 2025 年半年度报告全文详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）， 摘要详见《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》。 （二）审议并通过了《关于修订<信息披露管理制度>的议案》 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 （三）审议并通过了《关于修订<信息披露暂缓与豁免业务管理制度>的议案》 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为25.54亿元人民币，同比微降0.08%[21] - 利润总额为3.42亿元人民币，同比增长6.86%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为2.71亿元人民币，同比增长1.67%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.68亿元人民币，同比增长3.16%[21] - 稀释每股收益为0.38元/股，同比增长2.70%[23] - 加权平均净资产收益率为7.69%，同比下降0.45个百分点[23] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.62%，同比下降0.33个百分点[23] - 营业收入255,444.14万元，同比下降0.08%[49] - 利润总额34,221.51万元，同比增长6.86%[49] - 归属于上市公司股东的净利润27,063.63万元，同比增长1.67%[49] - 扣除非经常性损益的净利润26,809.61万元，同比增长3.16%[49] - 营业收入为25.54亿元人民币，同比微降0.08%[71] - 营业总收入为2,554,441,409.28元，与去年同期基本持平[122] - 净利润为286,649,868.71元，同比增长3.1%[123] - 基本每股收益为0.37元/股，与去年同期持平[124] - 归属于母公司股东的净利润为270,636,262.96元，同比增长1.7%[123] - 营业收入同比下降3.5%至14.24亿元，对比去年同期14.77亿元[126] - 净利润同比上升6.6%至2.38亿元，对比去年同期2.23亿元[127] - 母公司综合收益总额为2.3758亿元人民币[146] 成本和费用（同比环比） - 主营业务成本同比下降0.92%，毛利率提升至21.44%（同比增加0.82个百分点）[49] - 营业成本为20.03亿元人民币，同比下降1.03%[71] - 销售费用同比增长14.44%，增加620.54万元至4919.33万元[71][72] - 管理费用同比增长14.38%，增加988.70万元至7866.45万元[71][72] - 财务费用同比下降85.19%，主要因汇兑收益1632.35万元（上年同期损失932.57万元）[71][72] - 研发费用为58,102,804.51元，同比下降2.5%[123] - 财务费用大幅下降85.2%，从24,839,817.68元降至3,679,633.29元[123] - 营业成本同比下降5.8%至11.08亿元，对比去年同期11.77亿元[126] - 研发费用同比上升14.2%至4647.75万元，对比去年同期4068.40万元[126] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1059万元人民币，同比大幅下降116.71%[21] - 经营活动现金流量净额由正转负，同比下降116.71%至-1058.99万元[71][72] - 筹资活动现金流量净额大幅增长400.25%，主要因引入1.82亿元投资及银行借款增加2.06亿元[71][72] - 经营活动现金流量净额转负为-1058.99万元，对比去年同期正6337.76万元[129][130] - 投资活动现金流出同比收缩32.6%至2.97亿元，对比去年同期4.40亿元[130] - 筹资活动现金流量净额大幅增长400%至4.98亿元，对比去年同期9957.04万元[130] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降1.0%至22.23亿元，对比去年同期22.46亿元[129] - 收到的税费返还同比增长52.8%至1.09亿元，对比去年同期7154.47万元[129] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至2.817亿元人民币，同比增长211%[132] - 销售商品提供劳务收到的现金为12.083亿元人民币，同比略降1.5%[132] - 购买商品接受劳务支付的现金为7.153亿元人民币，同比减少25.2%[132] - 投资活动产生的现金流量净额为-2006万元人民币，较上年同期的-235万元有所扩大[132] - 筹资活动现金流入为2.145亿元人民币，同比减少47.7%[133] 资产和负债变动 - 归属于上市公司股东的净资产为34.97亿元人民币，较上年度末增长2.76%[22] - 总资产为65.38亿元人民币，较上年度末增长14.92%[22] - 货币资金增长61.58%至8.59亿元，占总资产比例13.15%[74] - 应收账款增长64.90%至7.44亿元，占总资产比例11.38%[74] - 短期借款激增130.87%至11.26亿元，占总资产比例17.23%[75] - 受限资产总额为4.755亿元人民币，其中货币资金704.48万元为票据保证金[77] - 受限固定资产账面价值2.384亿元，无形资产账面价值5451.33万元，均用于抵押担保[77] - 可转让定期存款期末数为5460.74万元，本期减少460.74万元[79] - 应收款项融资期末数为3869.64万元，较期初增加677.47万元[79] - 公司持有可转让定期存款5460.74万元，本期计提减值损失460.74万元[79] - 货币资金较期初增长61.5%至8.59亿元人民币[114] - 应收账款较期初增长64.9%至7.44亿元人民币[114] - 存货较期初增长10.3%至21.95亿元人民币[114] - 短期借款较期初增长130.9%至11.26亿元人民币[115] - 应付账款较期初下降19.3%至2.75亿元人民币[115] - 长期借款较期初下降7.8%至6.05亿元人民币[115] - 归属于母公司所有者权益增长2.8%至34.97亿元人民币[116] - 少数股东权益增长131.1%至3.41亿元人民币[116] - 母公司货币资金较期初增长80.9%至4.08亿元人民币[118] - 母公司应收账款较期初增长79.6%至3.77亿元人民币[118] - 公司总资产从3,041,288,643.66元增长至3,365,503,481.66元，增幅10.7%[119] - 流动资产从1,548,030,684.62元增至1,805,780,496.87元，增幅16.7%[119] - 短期借款新增190,147,916.67元[119] - 应付票据从32,401,104.60元大幅增至285,784,706.60元，增幅782%[119] - 期末现金及现金等价物余额增长7.5%至8.52亿元，对比去年同期7.93亿元[130] - 期末现金及现金等价物余额为4.083亿元人民币，较期初增长103%[133] - 归属于母公司所有者权益合计为35.513亿元人民币，较上年末增长8.1%[135] - 公司本期归属于母公司所有者权益为3,170,360,509.46元，少数股东权益为125,167,586.37元，所有者权益合计3,295,528,095.83元[139] - 公司实收资本（或股本）为730,655,943.00元[139] - 公司资本公积为891,582,447.75元[139] - 公司未分配利润为1,413,750,233.08元[139] - 公司其他综合收益为6,231,018.52元[139] - 公司专项储备为186,548,077.11元[139] - 公司库存股为58,407,210.00元[139] - 公司盈余公积为186,548,077.11元[139] - 母公司股本期末余额为7.3049亿元人民币[146][147] - 母公司资本公积期末余额为8.0354亿元人民币，较期初增加459.96万元[146] - 母公司其他综合收益期末余额为3451.10万元，较期初减少589.93万元[146] - 母公司未分配利润期末余额为7.2121亿元人民币，较期初增加1842.98万元[146] - 母公司所有者权益合计期末余额为24.4071亿元人民币，较期初增加2892.87万元[146] - 合并报表层面资本公积期末余额为9.0034亿元人民币，较期初增加924.66万元[143][147] - 合并报表层面其他综合收益期末余额为5414.39万元，较期初减少426.33万元[143][147] - 公司对所有者（或股东）的分配金额为-4,263,300.00元，导致所有者权益减少214,933,482.90元[148] - 公司期末所有者权益总额为2,277,981,605.02元，其中股本730,655,943.00元，资本公积790,235,945.32元[148] - 公司注册资本为730,490,943.00元，股份总数730,490,943股（每股面值1元）[149] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为254.01万元[25] - 政府补助贡献非经常性收益626.88万元[24] - 非流动性资产处置损失31.88万元[24] - 金融资产公允价值变动损失28.12万元[24] - 其他营业外支出92.71万元[25] 行业和市场数据 - 纺织行业上半年工业增加值同比增长3.1%[27] - 纺织业固定资产投资同比增长14.5%[29] - 纺织品服装出口总额1439.8亿美元（同比增长0.8%）[28] - 规模以上纺织企业利润总额同比下降9.4%[29] - 美国毛针织服装进口额1.4亿美元（同比增长6.8%）[35] - 日本1-4月进口毛纺产品377亿日元，同比下跌8.3%[36] - 欧盟1-3月对区外毛纺产品出口额13亿欧元，同比下跌10.1%，其中对美国出口下跌21.2%，对中国出口下跌0.2%[36] - 中国1-4月限额以上单位服装鞋帽针纺织品类零售额4939亿元，同比增长3.1%[36] - 中国2025年上半年毛纺原料与制品出口额54.3亿美元（391亿元人民币），同比增长4.4%[38] - 中国2025年1-6月羊毛进口量15.6万吨，同比下滑8.2%，进口额9.7亿美元（69亿元人民币），同比下跌12.2%[39] - 毛纺织及染整精加工企业2025年1-4月营业收入同比增速1.1%，平均利润率3.1%，同比提高0.2个百分点[44] - 2025年1-6月羊绒原料及制品出口总额67475.07万美元，同比增长7.93%[44] - 未梳山羊绒出口122吨，同比增长20.82%，出口金额1058.13万美元，同比增长33.95%[44] - 无毛绒进口346吨，同比增长401.04%，进口额1481.09万美元，同比增长807.14%[45] - 羊绒纱线出口2096吨，同比增长31.41%，出口金额22588.93万美元，同比增长33.37%[45] 业务运营和项目进展 - 越南50,000锭高档精纺生态纱项目一期20,000锭逐步投产[51] - 银川20,000锭高品质精纺羊毛纱项目预计下半年释放产能[52] - 子公司新澳越南实施生物质燃料替代项目，新中和建设光伏发电[57] - 营销渠道覆盖国内大多省份和境外二十多个国家和地区[58] - 公司拥有完整纺纱产业链，覆盖洗毛-制条-改性处理-纺纱-染整-质检一体化布局[62] - 公司通过设立宁夏新澳羊绒、收购英国邓肯等举措开拓羊绒纱线市场[65] - 公司工业互联网平台获2023年纺织行业信息化成果奖二等奖，并入选国家工信部新一代信息技术典型案例[65] - 公司子公司新澳羊绒获2025年自治区数字化车间、智能工厂认定[65] ESG和可持续发展 - 公司获华证ESG评级AA级，Wind ESG评级A级[57] - 公司是工信部制造业单项冠军示范企业、第四批绿色工厂、绿色设计示范企业、绿色供应链管理企业[60] - 宁夏新澳公布CASHQUEEN和PRESTIGE产品从牧场到纱线碳足迹测评数据[66] - 浙江新澳公布CASHFEEL中色羊毛纱线从牧场到纱线碳足迹测评数据[66] - 公司获浙江省首批无废工厂、工信部第四批绿色工厂认证[66][67] - 公司产品通过RWS、GRS、GOTS、BLUESIGN等多项生态环保认证[67] - 公司拥有纯羊毛标志、高比例羊毛混纺标志特许权及澳大利亚美丽诺羊毛标志证书[67] 子公司表现 - 子公司新澳羊绒净利润4328.27万元，营业收入6.175亿元[81] - 子公司厚源纺织净利润3626.93万元，营业收入1.455亿元[81] - 公司有2个主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[91] - 浙江新中和羊毛有限公司和浙江厚源纺织股份有限公司为需披露环境信息的主要子公司[91] 风险和挑战 - 越南在建项目为5万锭高档精纺生态纱纺织染整项目，存在海外投资风险[83] - 公司外销收入面临汇率波动风险，主要结算货币为美元和欧元[83] - 原材料羊毛采购自澳大利亚，价格受多重因素影响存在波动风险[82] 公司治理和承诺 - 公司实际控制人沈建华承诺长期避免与新澳股份业务产生同业竞争[93][94] - 沈建华承诺若违反同业竞争承诺将赔偿新澳股份全部损失[93][94] - 公司控股股东承诺承担员工社保公积金补缴造成的全部经济损失[94] - 公司承诺不为股权激励对象提供任何形式的财务资助[95] - 报告期内无控股股东非经营性占用资金情况[96] - 报告期内公司不存在违规担保情况[96] 担保情况 - 报告期末对子公司担保余额合计为14.86亿元人民币[100] - 公司担保总额（A+B）为14.86亿元人民币[100] - 担保总额占公司净资产比例为38.71%[100] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为11.35亿元人民币[100] - 报告期内对子公司担保发生额合计为13.60亿元人民币[100] 股东结构 - 截至报告期末普通股股东总数为14,731户[103] - 浙江新澳实业有限公司持有公司30.50%股份（222,768,000股）[105] - 股东沈建华持有公司14.22%股份（103,872,587股）[105] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[102] - 浙江新澳实业有限公司为第一大股东，持有无限售流通股222,768,000股[106] - 沈建华为第二大股东，持有无限售流通股103,872,587股，系浙江新澳实业控股股东[106] - 汇添富基金－社保基金16032组合持有无限售流通股12,736,022股，占比约1.74%[106] - 贾伟平持有无限售流通股12,590,313股，占比约1.72%[106] - 夏坤松持有无限售流通股11,711,157股，占比约1.60%[106] - 泰康人寿分红－个人分红产品持有无限售流通股9,919,000股，占比约1.36%[106] - 泰康人寿传统－普通保险产品持有无限售流通股9,411,440股，占比约1.29%[106] - 汤玫持有无限售流通股9,890,000股，占比约1.35%[106] - 陈耀花持有无限售流通股9,297,828股，占比约1.27%[106] - 吴立持有无限售流通股7,604,646股，占比约1.04%[106] 会计政策和计量 - 公司重要会计政策中设定重要性标准为单项金额超过资产总额0.5%（例如应收账款坏账计提）[158] - 公司投资活动现金流量重要性标准为单项金额超过资产总额10%[158] - 公司合并财务报表编制以控制为基础，涵盖所有子公司[161] - 公司现金等价物定义为期限短、流动性强、易于转换且价值变动风险小的投资[162] - 公司外币报表折算差额计入其他综合收益[163] - 公司金融资产初始分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益或当期损益三类[164] - 金融负债初始确认时按公允价值计量，交易费用计入当期损益或其他类别初始确认金额[165] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本后续计量，利得或损失计入当期损益[165] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资，利息、减值损失及汇兑损益计入当期损益[166] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，全部利得或损失（含利息和股利）计入当期损益[166] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法，利得或损失在终止确认或摊销时计入当期损益[168] - 金融资产转移满足终止确认条件时，账面价值与对价及累计公允价值变动的差额计入当期损益[170] - 金融工具公允价值估值输入值分三个层次：活跃市场报价、可观察输入值、不可观察输入值[171] - 金融工具减值以预期信用损失为基础，计算全部现金短缺的现值[172] - 应收款项及合同资产采用简化方法，按整个存续期预期信用损失金额计量损失准备[

浙江新澳纺织股份有限公司 信息披露管理制度 第一章 总则 第一条 为加强对浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称公司）信息披露工 作的管理，规范公司信息披露行为，维护公司全体股东的合法权益，依据《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上市公司 信息披露管理办法》（以下简称"《信披办法》）"）等有关法律、法规、规范 性文件及《公司章程》的有关规定，特制定本制度。 第二条 本制度所称信息披露义务人，是指公司及其董事、高级管理人员、 股东、实际控制人、收购人，重大资产重组、再融资、重大交易有关各方等自然 人、单位及其相关人员，破产管理人及其成员，以及法律、行政法规和中国证监 会规定的其他承担信息披露义务的主体。 信息披露义务人自愿披露的信息应当真实、准确、完整。自愿性信息披露应 当遵守公平原则，保持信息披露的持续性和一致性，不得进行选择性披露。 信息披露义务人不得利用自愿披露的信息不当影响公司证券及其衍生品种 交易价格，不得利用自愿性信息披露从事市场操纵等违法违规行为。 第六条 公司及其实际控制人、股东、关联方、董事 ...

浙江新澳纺织股份有限公司 信息披露暂缓与豁免业务管理制度 第一条 为规范浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"）信息披露 暂缓、豁免行为，确保公司和其他信息披露义务人依法合规地履行信息披露义务， 保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所股票 上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上市公司信息披露管理办法》、 《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》（以下简称"《管理规定》"）、《浙 江新澳纺织股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等规定，并结合 公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司和其他信息披露义务人按照《上市规则》及其他相关法律、法 规、规范性文件的规定，办理信息披露暂缓、豁免业务的，适用本制度。 第三条 公司和其他信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时、公平地 披露信息，不得滥用暂缓或者豁免披露规避信息披露义务、误导投资者，不得实 施内幕交易、操纵市场等违法行为。 第四条 公司和其他信息披露义务人应当审慎确定信息披露暂缓、豁免事项， 履行内部审核程序后实施。暂缓、豁免事项的范围原则上应当与公司股票首次在 上海证券交易所（以下简称"上交所"）上市时保持一致，在上 ...

板块整体表现 - 纺织制造板块当日上涨0.64%，领先个股为南山智尚（涨10.02%）和兴业科技（涨6.16%）[1] - 板块主力资金净流出1202万元，游资资金净流出4225.92万元，散户资金净流入5427.92万元[2] 个股涨幅表现 - 南山智尚收盘价22.4元，成交量58.02万手，成交额12.73亿元，涨幅10.02%[1] - 兴业科技收盘价14.64元，成交量37.4万手，成交额5.34亿元，涨幅6.16%[1] - 华升股份收盘价9.5元，成交量87.29万手，成交额7.9亿元，涨幅5.2%[1] 个股跌幅表现 - 迎丰股份收盘价7.75元，跌幅3.12%，成交额1.33亿元[2] - 诺邦股份收盘价20.24元，跌幅1.99%，成交额7468.23万元[2] - 浔兴股份收盘价9.81元，跌幅1.8%，成交额1.31亿元[2] 资金流向特征 - 南山智尚主力净流入8594.69万元（占比6.75%），游资净流出8012.1万元[3] - 兴业科技主力净流入7345.09万元（占比13.74%），散户净流出5781.38万元[3] - 华茂股份主力净流入2842.03万元（占比20.7%），散户净流出2277.79万元[3] - 健盛集团主力净流入1970.63万元（占比26.29%），游资净流出622.11万元[3]

市场表现 - 上证综指收于3771.10点，涨幅0.13%，A股总成交额达24603.35亿元 [1] - 28只A股价格突破年线，其中美好医疗、美瑞新材、康乐卫士乖离率居前，分别为14.81%、4.67%、4.29% [1] - 国投电力、上海医药、*ST精伦等个股乖离率不足0.5%，刚站上年线 [1][2] 个股数据 高乖离率个股 - 美好医疗（301363）涨幅18%，换手率33.93%，最新价23.40元，年线偏离度14.81% [1] - 美瑞新材（300848）涨幅5.49%，换手率6.42%，最新价17.68元，年线偏离度4.67% [1] - 康乐卫士（833575）涨幅4.40%，换手率4.24%，最新价18.27元，年线偏离度4.29% [1] 中低乖离率个股 - 迈瑞医疗（300760）涨幅3.87%，最新价245.71元，年线偏离度1.98% [1] - 片仔癀（600436）涨幅2.15%，最新价212.28元，年线偏离度1.24% [1] - 中国铁建（601186）涨幅0.86%，最新价8.18元，年线偏离度0.48% [2] 其他突破年线个股 - 兖矿能源（600188）涨幅2.64%，最新价13.22元，年线偏离度0.47% [2] - 航天电器（002025）涨幅0.87%，最新价51.29元，年线偏离度0.32% [2] - 吉祥航空（603885）涨幅0.63%，最新价12.82元，年线偏离度0.22% [2]

市场表现 - 上证指数收盘3766.21，涨幅1.04% [3] - 深证成指收盘11926.74，涨幅0.89% [3] - 创业板指收盘2607.65，涨幅0.23% [3] - 沪深两市成交额2.41万亿，较上个交易日缩量1801亿，连续6个交易日超2万亿 [11] 宏观消息 - 证监会计划增加合格境外投资者可参与的境内期货期权品种范围 [5] - 郑商所正逐步成为全球重要期货交易中心、定价中心和风险管理中心 [5] - 财政部将于8月在香港发行125亿元人民币国债 [5] 行业动态 - 光伏胶膜企业上调报价，成本增加叠加供需改善，涨价空间有望打开，相关个股包括赛伍技术(603212)、聚赛龙(301131) [7] - 单晶片量产在即，磷化钢技术突破，相关个股包括海特高新(002023)、凯德石英(835179) [7] - 卫星互联网组网速度加快，相关个股包括通宇通讯(002792)、天银机电(300342) [7] 上市公司 - 金力永磁(300748)2025年中期净利润同比增长154.81%，拟每股派息0.18元 [9] - 福耀玻璃(600660)2025年中期净利润48.04亿元，同比增长37.34%，拟每股派息0.9元 [9] - 高测股份(688556)应用于人形机器人灵巧手的复合钨丝腱绳已形成小批量订单 [9] - 晨光股份(603889)与上影元合作推出文具文创类衍生产品 [9] 市场展望 - 沪指、深成指、科创50指数均创年内新高，市场成交额维持2.4万亿水平，做多氛围浓厚 [11] - 市场热点高低切换明显，高位题材分化，低位赛道获资金流入 [11] - 高位情绪标的集体重挫，需关注其能否止跌企稳 [11]

行业概况 - A股共有5817家上市公司 CFO薪酬总额达42.43亿元 平均年薪76.03万元 [1] - 纺织服装行业CFO最低年薪8.16万元 最高年薪235.33万元 行业平均年薪超50万元 [1] 高薪酬CFO名单 - 15家公司CFO年薪超百万 太平鸟CFO王青林以235.33万元居首 [1][2] - 报喜鸟CFO吴跃现年薪158.66万元 地素时尚CFO张俊年薪152.21万元 [1][2] - 歌力思CFO刘树祥年薪151万元 锦泓集团CFO陶为民年薪139.5万元 [2] 薪酬与公司表现 - 5家支付百万年薪的公司出现营收下滑 盛泰集团营收同比下降21.18% [4] - 太平鸟营收下降12.7% 地素时尚营收下降16.23% 报喜鸟营收下降1.91% [4] 高管背景特征 - 百万年薪CFO中硕士学历占比高 仅5人为专科或本科学历 [4] - 华利集团CFO邬欣延36岁为最年轻百万年薪CFO 华孚时尚CFO王国友61岁为行业最年长 [4] - 盛泰集团CFO王培荣与新澳股份CFO王玲华为专科学历 [4]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 特朗普关税政策更新：7月2日特朗普称与越南达成贸易协定，对越南出口商品征收20%关税，对通过越南转运第三国商品加征40%惩罚性关税；7月7日向14国发函征税25%-40%，签署行政令将“对等关税”暂缓期延至8月1日 [2] - 转运判定规则梳理：美国海关对输美商品转运判定核心在于原产国判定，对原材料或生产过程不完全来自单一国家的货物采用“实质性转变”原则确定原产国，纺织品和服装产品原产国判定有特殊规则，按五步递进判定 [2] - 纺企产能分布及关税风险敞口梳理：东南亚各国服装面料进口依赖度高，纺企海外产能核心工序本地化率高，目前对美收入在20%以下的公司多在中国有产能、内销市场份额较高，净利率高的公司在行业分担关税降价时仍能保持较好利润规模 [2] 根据相关目录分别进行总结 特朗普关税政策更新：宣称与越南达成贸易协定 - 特朗普政府自4月宣布关税政策后频繁调整，7月初与越南达成协议降低税率至20%，新增“40%转运惩罚税”，向14国发函征税，将“对等关税”暂缓期延至8月1日，未达成协议国家关税将恢复4月高位 [11] “转运”判定规则梳理：越南输美产品原产国认定情形参考 - 美国海关对输美商品转运判定核心是原产国判定，对非完全产自单一国家的货物采用“实质性转变”原则，纺织品和服装产品有特殊判定规则，按五步递进判定 [15] - 不同产品核心判定点不同，窗帘等产品核心判定点为织造、染色及印花工序，成衣为裁剪缝制或组装工序，鞋类为鞋面成型及缝合工序 [29][32][37] 纺企产业链分布及关税风险敞口梳理 - 东南亚各国服装面料进口依赖度高，中国面料进口依赖度低，越南、柬埔寨、印尼基本在70%以上，越南纺织和制鞋原材料自给率约40 - 45% [47] - 纺企海外产能核心工序本地化率高，如华利集团成型、缝合越南100%本地化，申洲国际织造 - 印染 - 裁剪 - 缝纫越南100%本地化等 [52] - 目前对美收入在20%以下的公司多在中国有产能、内销市场份额较高，净利率高的公司在行业分担关税降价时受影响小，产能供不应求的公司议价能力强 [55] 投资建议：政策仍存不确定性，关注布局越南产能的优质龙头 - 特朗普暂缓令推迟至8月1日，政策仍有不确定性，越南关税风险降低，关注布局越南产能的优质龙头 [59] - 重点推荐申洲国际，对美收入敞口低、净利率领先、上游工序越南本地化；华利集团净利率领先、产能供不应求、越南产能占比高；也建议关注伟星股份、开润股份等其他优质纺织制造企业 [59]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第二十一次会议于2025年7月8日以现场方式召开，会议通知于2025年7月2日发出 [1] - 会议由董事长沈建华召集并主持，应出席董事9人，实际出席9人，会议程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于选举公司第六届董事会审计委员会成员的议案》，选举屠建伦、沈建华、冯震远为成员，屠建伦任召集人，任期至第六届董事会届满 [1][2] - 审议通过《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》，选举沈建华为法定代表人，任期至第六届董事会届满 [2] - 两项议案表决结果均为同意9票、反对0票、弃权0票 [2] 相关人员背景 - 沈建华：1964年出生，高中学历，经济师，现任公司董事长及多家关联企业董事 [2] - 冯震远：1965年出生，硕士学历，一级律师，现任浙江百家律师事务所主任及多家公司独立董事 [2] - 屠建伦：1964年出生，本科学历，高级会计师，现任浙江方联会计师事务所董事长及多家公司独立董事 [3]