证券代码:603919 证券简称 :金徽酒 公告编号:临 2024-051 夏姗薇女士，国泰君安投资银行部执行董事，保荐代表人、中国注册会计师、 硕士研究生。曾任职于毕马威华振会计师事务所，担任审计经理。自从事投资银行 业务以来负责或参与的项目主要包括：北自所（北京）科技发展股份有限公司首次 公开发行股票并在主板上市、山西华翔集团股份有限公司首次公开发行股票并在 主板上市、山西华翔集团股份有限公司公开发行可转换公司债券、聚灿光电科技股 份有限公司向特定对象发行股票等项目。在上述项目的保荐及持续督导执业过程 中，夏姗薇女士严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。 为保证持续督导工作的有序进行，国泰君安委派夏姗薇女士（简历附后）为公 司 2019 年非公开发行股票项目的持续督导保荐代表人，接替张昕冉先生继续履行 持续督导责任。本次保荐代表人变更后，公司 2019 年非公开发行股票的持续督导 保荐代表人为李翔先生、夏姗薇女士。 特此公告。 金徽酒股份有限公司董事会 附：保荐代表人夏姗薇女士简历 金徽酒股份有限公司 关于变更非公开发行股票持续督导 保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不 ...

报告评级 - 报告给予金徽酒"买入"评级 [8] 报告核心观点 金徽酒的历史沿革 - 金徽酒源自甘肃陇南春酒厂，可追溯至明清时期徽县出现的"永盛源"、"万盛魁"等知名烧酒作坊 [9] - 公司继承有原"永盛源"、"万盛魁"等烧酒作坊遗留、具有百年历史的窖池及窖泥 [9] - 公司拥有50余具明清时期以来遗留下保存完好的国槐酒海 [9] - 公司内生改革使其迈入陇酒龙头阵营，二次创业有望推动其进入新一轮加速成长通道 [22][23] 省内市场分析 - 甘肃省白酒市场容量预估80-90亿元,目前市场竞争格局相对分散 [82] - 金徽作为省内龙头,市占率在25%左右,低于其他区域龙头在本地市场的表现 [82] - 金徽二次创业成效显著,收入复合增速领先同行 [83][92] - 金徽在省内渠道管理精细,柔和、年份系列单品渠道利润优势突出,有望持续提升省内市占率 [83][97][110][111] 省外市场分析 - 2023年公司省外市场规模已达5.85亿元,2019-2023年收入规模复合增速约29% [134] - 公司在省外采取因地制宜、一地一策的策略,重点突破陕西、宁夏、内蒙等大西北市场 [134][142][148] - 陕西作为最重要的省外市场,公司将持续深耕,有望在大众价格带实现突破 [142] - 其他省外市场公司市占率基数较低,未来有望逐点突破 [148] 盈利预测与估值 - 预计公司2024/2025年EPS分别为0.79/0.99元,对应当前PE分别为22/18倍 [156] - 公司当前PE-TTM为25倍,处于相对较低位置 [156] 风险提示 1. 省内市场竞争格局恶化的风险 [160] 2. 省内市场消费升级节奏不及预期的风险 [161] 3. 大西北市场区域扩张不及预期的风险 [162] 4. 盈利预测假设不成立或不及预期的风险 [163][164]

历史悠久,甘肃白酒龙头势能充足 - 金徽酒悠久历史铸造名酒基因,据徽县《县志》记载,1134 年南宋抗金名将吴玠在徽县仙人关与金兵大战取胜后,众将士用金兵头盔盛酒,"金徽酒"由此得名 [1][2] - 2004年公司前身陇南春酒厂因经营不善破产,重组成立了甘肃金徽酒业公司,并于2012年成功跨过营收10亿元大关 [3][4] - 2018年,公司提出"二次创业"再出发,随后2020年复星入主,加速公司高端化和全国化进程 [4][5] 产品端和市场布局 - 公司主要产品包括年份、星级、柔和、正能量和老窖五个系列,通过区域和价格带分隔 [3][4] - 公司在甘肃省内市场占有率较高,但仍有较大提升空间,预计可提升至45%-50% [5][81] - 公司坚持"布局全国、深耕西北、重点突破"的战略路径,积极推进西北五省市场一体化建设 [5][89] 省外市场拓展 - 公司在陕西、宁夏等西北省份市场布局较早,具有区位和心理距离优势 [89][95][99] - 在青海和新疆等市场,公司采取与当地经销商合资的方式加快市场渗透 [103][105][111] - 公司在新疆市场依托在疆甘肃人群,大力推进用户工程,持续提升渗透率 [111] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润将达到4.19/5.41/6.92亿元,同比分别增长27%/29%/28% [114] - 首次覆盖给予公司"买入"评级,2024-2026年PE分别为23/18/14倍 [114]

证券代码:603919 证券简称:金徽酒 公告编号:临 2024-050 一、股份解除质押情况 豫园股份本次解除股份质押情况如下表所示： | 股东名称 | | | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 本次解质（解冻）股份 | 32,701,900 | | 股 | | | 占其所持股份比例 | 32.23% | | | | | 占公司总股本比例 | 6.45% | | | | | 解质（解冻）时间 | 2024 年 | 7 | 月 | 9 日 | 金徽酒股份有限公司 关于持股 5%以上股东解除股份质押 及继续质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至本公告披露日，金徽酒股份有限公司（简称"金徽酒""公司"）持股 5%以上股东上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（简称"豫园股份"）持有公 司股份 101,451,900 股，占公司总股本的 20.00%。本次解除质押及继续质押后，豫 园股份累计质押公司股份 101,4 ...

证券代码：603919 证券简称：金徽酒 公告编号：临 2024-049 金徽酒股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例 达到总股本 1%暨股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/3/16 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/3/15~2025/3/14 | | 预计回购金额 | 10,000.00 万元~20,000.00 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 535.30 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.0553% | | 累计已回购金额 | 万元 10,040.3853 | | 实际回购价格区间 | 18.03 元/股~20.94 元/股 | 本次回购股份符合相关法律法规的规定及公司回购股份方案的要求。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股 ...

| 回购方案首次披露日 | 2024/3/16 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/3/15~2025/3/14 | | 预计回购金额 | 10,000.00 万元~20,000.00 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 410.77 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.8098% | | 累计已回购金额 | 7,730.7760 万元 | | 实际回购价格区间 | 18.12 元/股~20.94 元/股 | 证券代码：603919 证券简称：金徽酒 公告编号：临 2024-048 金徽酒股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份 的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，回购期间，上市公司应当在每个月的前 ...

金徽酒股份有限公司 关于副总裁辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金徽酒股份有限公司（简称"公司"）董事会近日收到副总裁张斌先生的书面 辞职报告。因工作调整，张斌先生申请辞去副总裁职务，辞职后张斌先生将不再担 任公司及子公司任何职务。 根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《公司章程》等有关规定，张 斌先生辞去公司副总裁职务自辞职报告送达董事会之日起生效，其辞职不会对公司 生产经营产生影响。 证券代码:603919 证券简称:金徽酒 公告编号:临 2024-047 2024 年 6 月 29 日 公司及董事会对张斌先生在任职期间的勤勉工作和为公司发展做出的贡献表 示衷心感谢！ 特此公告。 金徽酒股份有限公司董事会 ...

会议主要讨论的核心内容 甘肃省白酒行业概况 - 甘肃省白酒市场规模预计未来3年将以5%左右的速度增长,主要价格带集中在100-300元之间 [1][2][3][4] - 甘肃省内主要白酒品牌包括金徽酒、红川、冰河、汉武等,金徽酒作为龙头企业市占率较高并有望持续提升 [4][5] - 环甘肃地区(新疆、青海、宁夏、内蒙古、陕西)白酒市场规模约400亿元,以本地品牌为主,全国性品牌渗透率较低 [5][6] 金徽酒公司情况 - 金徽酒实控人资源丰富,管理团队积极性高,公司坚持长期发展战略 [6] - 金徽酒品牌历史悠久,近年来持续加大品牌营销投入,品牌影响力不断提升 [6][7] - 公司产品结构不断优化,中高端产品占比持续提升,带动整体毛利率上升 [7][8] 金徽酒渠道建设 - 公司在甘肃省内深耕渠道,不断优化经销商结构,提升终端管控能力 [9][10] - 在省外重点布局西北、华东北方市场,采取差异化策略开拓市场 [11][12][13] - 公司加快线上渠道建设,在主流电商平台设立旗舰店 [13] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

由于文档中未包含上市公司或者行业研究相关内容，无法总结出纪要涉及的行业或公司、核心观点和论据以及其他重要内容。

会议主要讨论的核心内容 甘肃省白酒行业概况 - 甘肃省白酒规模预计从2023年的80亿元增长到2026年的93亿元,年复合增长率约5% [1][2][3][4] - 甘肃省内主要竞争对手包括红川、冰河、汉武,但总体规模还未超过金徽酒 [4][5] - 环甘肃地区(新疆、青海、宁夏、内蒙古、陕西)白酒规模约400亿元,本土地产酒占主导地位,市场相对封闭 [5][6] 金徽酒的竞争优势 - 金徽酒作为甘肃白酒龙头,拥有悠久历史和强大品牌影响力 [6][7] - 公司实控人资源丰富,管理团队积极性高,员工持股计划保证了整体利益一致性 [6] - 公司在西北地区拥有独特的酿造条件和技术人才优势 [7] - 近年来加大品牌营销投入,广告宣传费用占比迅速增加,带动营收增长 [7] - 产品结构持续升级,中高档酒占比不断提升,墩价上升较快 [8][9] 金徽酒的渠道布局 - 省内以小商为主,深耕终端并精准触达用户 [9][10] - 省外采取差异化策略,重点布局西北、华东、北方等区域 [11][12][13] - 线上积极布局天猫、京东等主要电商平台 [13] 盈利预测 - 预计2024-2026年营收分别为31/36/42亿元,同比增长22%/18%/17% [14] - 预计2024-2026年净利润分别为4.1/4.9/5.9亿元,同比增长24%/21%/20% [14] - 最新收盘价对应PE为25/20/17倍,与同行业可比公司相比具有一定估值优势 [14]