回购情况 - 2022年8月19日首次回购计划完成，实际回购7,000,080股[6] - 2022年9月27日将7,000,000股非交易过户至第一期员工持股计划账户，剩余80股未使用[7] - 2023年2月15日第二次回购计划完成，实际回购6,710,000股，截至2025年5月21日剩余4,202,887股未用于转股[8] - 2023年12月1日第三次回购计划完成，实际回购4,075,600股，截至2025年5月21日未用于员工持股或激励计划[9] - 2024年7月1日第四次回购计划完成，实际回购3,489,700股，截至2025年5月21日未用于员工持股或激励计划[11] - 截至2025年5月21日，回购专户未使用股份余额为11,768,267股[11] 分红情况 - 2024年年度现金分红500,202,698.80元，加上半年度已派发的，全年固定现金分红750,000,000元[12] - 2024年净利润同比增长28.93%，年度特别现金分红30,000,000元[12] - 2024年年度拟分派现金红利530,202,698.80元，预计每股派发现金红利0.8317元[12] - 调整后每股现金红利约为0.82868元/股，调整后利润分配总额为530,199,839.07元[15] 股本情况 - 自董事会审议预案至2025年5月21日，公司总股本由649,258,038股增至651,580,787股[14] - 截至2025年5月21日公司总股本为651,580,787股，扣除回购专户股份后实际参与分配股数为639,812,520股[15] 除权(息)情况 - 实际分派计算的除权(息)参考价格为25.85132元/股[17] - 虚拟分派计算的除权(息)参考价格为25.86629元/股[17] - 除权(息)参考价格影响为0.0579%[17] 分红合规情况 - 2024年年度差异化权益分派属于“已回购至专用账户的股份不参与分配”情形[17] - 本次差异化分红对除权除息参考价格影响的绝对值在1%以下[17] - 本次差异化分红事项符合相关法律法规规定[18] - 本次差异化分红不存在损害上市公司和全体股东利益的情形[18]

业绩与分红 - 2024年净利润同比增长28.93%，达特别现金分红条件，特别分红3000万元（含税）[7] - 2024年年度拟分派现金红利5.302026988亿元（含税），全年累计预计7.8亿元（含税），占净利润46.33%[7] - 2024年全年固定现金分红总额7.5亿元，年度5.002026988亿元（含税），半年度已派2.497973012亿元（含税）[7] 权益分派 - 2025年4 - 5月总股本增加，每股现金红利调整为0.82868元（含税）[9] - 股权登记日5月30日，除权（息）日和现金红利发放日6月3日[3][11] - 公司回购专用账户1176.8267万股不参与分派[5] 税负与价格调整 - 不同持股情况自然人股东和基金税负不同[15][16] - 除权除息后减持价格调整为不低于22.19元/股[20] - 可转债转股价格、回购价格、员工持股等价格待调整[21][22][23]

利润分配方案调整 - 公司调整2024年年度利润分配方案，每股派发现金红利从0.8317元（含税）调整为0.82868元（含税）[2][3] - 调整原因是部分可转债持有人转股导致总股本从649,258,038股增加至651,580,787股，公司遵循"分配总额不变"原则调整每股分红金额[2][3] - 2024年全年固定现金分红总额合计7.5亿元，其中半年度已派发现金红利2.497973012亿元（含税）[2] 分红计算细节 - 调整后每股分红金额计算公式为：530,202,698.80元 ÷ (651,580,787股－11,768,267股)≈0.82868元/股[4] - 实际利润分配总额差异系每股现金红利的尾数四舍五入调整所致，调整后总额为530,199,839.07元（含税）[4] - 公司将在权益分派实施公告中明确股权登记日具体日期，实际分派现金红利总额以实施结果为准[4] 可转债转股安排 - 自2025年5月22日至权益分派股权登记日期间，公司可转换公司债券"九丰定01""九丰定02"将停止转股[3] - 可转债转股导致总股本变动是本次利润分配方案调整的直接原因[2][3]

分红情况 - 2024年全年固定现金分红7.5亿元[3] - 2024年特别现金分红3000万元[3] - 2024年拟分派现金红利5.302026988亿元[3] - 2024年累计派现预计7.8亿元，占净利润46.33%[3][4] 股本与派息调整 - 2024 - 2025年总股本增至6.51580787亿股[2][5] - 调整后每股派现0.82868元[2][5] - 调整后拟分派红利总额5.3019983907亿元[6] 其他 - 2025年5月22日起“九丰定01”“九丰定02”停止转股[5] - 实际派现总额以实施结果为准[6]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链+综合能源管理，公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望维持合理水平，新能源发电盈利有望逐步趋稳，核电公司盈利预计稳定，全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，燃气推荐具区位优势及海气贸易能力企业；环保方面建议关注“类公用事业投资机会”，中国科学仪器国产替代空间广阔，欧盟SAF强制掺混政策使国内废弃油脂资源化行业有望受益 [3][18][19] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23% [1][13] 重要政策及事件 - 广东省电力交易中心印发相关征求意见稿，2025年中期组织首次竞价交易，范围为2025年6月1日后投产等新能源项目，参与首次竞价需在2025年12月31日前投产等；机制电量申报比例上限与存量项目衔接且不高于90%，调减已成交电量对应申报比例上限；采用集中竞价，按近三年同类型历史小时数等计算申报比例对应电量绝对值；执行机制需在合同明确电量比例及电价水平来源；增量项目机制电价按竞价结果结合执行期限执行，机制电量比例取小执行 [2][14] 专题研究: 山东与广东新能源机制电价规则对比 - 山东与广东发布136号文地方细则征求意见稿，对推动新能源行业转型具重要意义；两省在机制电价确定方式、电量规模、执行期限等方面存在差异，如山东由省发改委明确相关内容，广东采用集中竞价，执行期限上山东参考回收初始投资平均期限，广东海上风电项目14年、其他新能源项目12年 [3][15][16] 核心观点 - 公用事业推荐华电国际、上海电力、龙源电力等；环保推荐光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能 [3][18][19] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨1.12%，公用事业指数涨0.08%，环保指数跌0.00%，周相对收益率分别为-1.04%和-1.12%，申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处第19和第22名；电力板块子板块中，火电跌0.89%，水电涨0.87%，新能源发电涨0.08%，水务板块跌0.82%，燃气板块涨0.23%，检测服务板块跌1.18% [21][24] 本周个股表现 - 环保行业A股多数下跌，港股涨跌互现；电力行业A股火电、水电、新能源发电多数下跌，港股多数上涨；水务行业A股多数下跌，港股多数上涨；燃气行业A股多数上涨，港股多数下跌；电力服务A股电力工程行业多数下跌 [27][29][37] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增1.8%，1 - 3月规上工业发电量22699亿千瓦时，同比降0.3%；分品种看，3月火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [45][46] - 用电量：3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增4.8%，1 - 3月累计全社会用电量23846亿千瓦时，同比增2.5% [56] - 电力交易：2025年3月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5119.0亿千瓦时，同比增5.6%，1 - 3月累计完成14574.8亿千瓦时，同比增2.3%；国家电网、南方电网、内蒙古电力交易中心1 - 3月市场交易电量均有增长 [60][61][65] - 发电设备：截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增14.6%，1 - 3月全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期减少81小时 [66] - 发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比降2.5%，电网工程完成投资956亿元，同比增24.8% [79] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情最高价70.52元/吨，最低价69.96元/吨，收盘价较上周五涨0.80%；本周碳排放配额总成交量3,672,163吨，总成交额265,722,419.10元 [91][92] - 国际碳市场行情：5月12 - 16日欧盟碳排放配额期货成交1.35万吨CO2e，较前一周减13.43%，平均结算价格为57.56欧元/CO2e，较前一周减16.34%；现货成交3.70万吨CO2e，较前一周减71.32%，平均结算价格为72.27欧元/CO2e，较前一周涨5.14% [100] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价较上周下跌，环渤海动力煤5月14日价格为671.00元/吨，较上周下跌2元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价5月9日报价801.40元/吨，与上周持平 [105] 天然气行业 - 本周国内LNG价格上涨，5月9日价格为4502元/吨，较上周上涨13元/吨 [107] 行业动态与公司公告 行业动态 - 广东机制电价征求意见，有望提高电价市场公平性，激发市场活力；山西能监办排查电网问题并提出监管要求；国家电网发布《电力“人工智能+”白皮书》；国家能源集团国华投资如东40万千瓦光伏项目全容量并网发电；浙江鼓励符合条件的算力中心参加省内电力中长期交易 [110][111][112] 公司公告 - 环保公司有分公司设立、股份减持、重大合同等公告；电力公司有股份回购、利润分配、合作框架协议等公告 [116][118] 板块上市公司定增进展 - 展示长源电力、清新环境等多家公司定增进度、价格、数量等信息 [122] 本周大宗交易情况 - 展示联合水务、协鑫能科等公司大宗交易日期、成交价、折价率等信息 [124] 公司盈利预测 - 给出华电国际、金开新能等公司投资评级、收盘价、EPS、PE、PB等盈利预测及估值信息 [128]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 需求偏弱美国和国内气价回落，库存同比偏低欧洲气价微增；美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升；供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制继续理顺、需求放量 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 截至2025/05/16，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.9%/+0.3%/+3.8%/-0.4%/-0.6%至0.8/2.9/3/3/3元/方 [10] - 美国天然气市场价格周环比-4.9%，截至2025/05/14，平均总供应量周环比+0.4%至1104亿立方英尺/日，同比+5.6%；总需求周环比-0.4%至944亿立方英尺/日，同比0%；截至2025/05/09，储气量周环比+1100至22550亿立方英尺，同比-12% [5][14] - 欧洲气价周环比微增0.3%，2025M1 - 2，消费量为1155亿方，同比+11%；2025/5/8~2025/5/14，供给周环比+1.7%至65685GWh；2025/05/10~2025/05/16，日平均燃气发电量周环比-15%、同比-36.5%至475.3吉瓦时；截至2025/05/15，库存497TWh（480亿方），同比-251.5TWh；库容率43.92%，同比-22.1pct [5][16] - 国内气价周环比微降0.4%，2025M1 - 3，表观消费量同比-2.4%至1050亿方；产量+4.4%至660亿方，进口量-10.3%至413亿方；2025年3月，液态天然气进口均价环比-6.3%，同比-4.5%；气态天然气进口均价环比+1%，同比-2.1%；整体进口均价环比-1.1%，同比-6%；截至2025/05/16，进口接收站库存同比-13.61%，周环比-4.6%；LNG厂内库存同比+54.82%，周环比+3.15% [5][22][26] 顺价进展 - 2022~2025M4，全国63%（182个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方；2024年龙头城燃公司价差在0.53 - 0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地 [5][34] 重要公告 - 5月12日百川能源股东曹飞因个人投资及资金安排需求，计划减持不超过26,817,096股，即不超过公司总股本的2% [40] - 5月16日水发燃气控股股东水发集团累计质押本公司股份数为98,113,184股，占其持有公司股份总数的87.78%，占公司总股本的21.37% [40] - 5月16日广汇能源控股股东拟以协议转让方式将所持976,357,162股转让，占公司总股本15.03% [40] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，2024年美国LNG长协到达沿海地区终端用户的成本叠加25%关税将达2.80元/方，在沿海地区仍具0.08 - 0.55元/方的价格优势；2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量约5.4%，占全国表观消费量约1.4% [41][43] - 欧盟委员会投票赞成引入更为灵活的天然气储存填充目标，欧洲议会能源委员会支持在10月1日至12月1日期间的任何时候实现83%的满天然气储存目标，价格很高时允许偏离目标高达4%，冬季前至少有75%的满库，欧洲议会对此事的谈判立场的全面投票将于5月进行 [46][47] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.4%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.5%）、中国燃气（25股息率7.0%）、蓝天燃气（股息率ttm8.8%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源（25股息率5.1%）、港华智慧能源 [5][48] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业，重点推荐九丰能源（25股息率5.1%）、新奥股份（25股息率5.9%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源 [5][49] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [49]

活动信息 - 公司将参加2025年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动于2025年5月21日15:30至17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与互动[2] 参与人员 - 公司董事、总经理吉艳等将参与交流[2] 交流内容 - 涉及清洁能源等业务发展与未来战略规划[2]

权益分派方案 - 2024年年度利润分配方案经公司第三届董事会第九次会议、第三届监事会第九次会议及2024年年度股东大会决议审议通过 [1] - 2024年全年固定现金分红总额合计750,000,000元（含税），其中2024年半年度已派发现金红利249,797,301.20元（含税） [1] - 2024年年度拟分派现金红利合计530,202,698.80元（含税），以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专户中累计已回购的股份为基数，预计向全体股东每股派发现金红利0.8317元（含税） [2] 可转债转股安排 - 自权益分派公告前一交易日（2025年5月22日）至权益分派股权登记日期间，公司可转换公司债券"九丰定01"、"九丰定02"将停止转股 [1] - 股权登记日后的第一个交易日起"九丰定01"、"九丰定02"恢复转股 [2] - 公司将根据相关约定对可转债"九丰定01"及"九丰定02"的当期转股价格进行调整 [2]

业绩总结 - 2024年净利润同比增长28.93%[5] 分红情况 - 2024年半年度已派含税现金红利2.49亿[5] - 2024年年度拟定含税固定现金分红5亿[5] - 2024年年度拟分派含税现金红利5.3亿[5][6] - 2024年度累计预计含税派发现金红利7.8亿[6] 可转债情况 - “九丰定01”“九丰定02”2025.5.22至股权登记日停转股[4][7] 公告披露 - 2025.5.23披露权益分派和转股价格调整公告[7]

会议信息 - 公司于2025年4月18日发布召开2024年年度股东大会通知[4] - 本次股东大会于2025年5月8日下午14:00在广州召开[8] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）306名，代表股份397,448,497股，占比62.12%[9][10] 议案表决 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意股份397,284,917股，占比99.9588%[11] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意股份397,282,417股，占比99.9582%[12] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意股份397,281,117股，占比99.9578%[13] - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意股份397,291,117股，占比99.9604%[14] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》同意股份397,315,217股，占比99.9665%[15][16] - 《关于2025年度担保额度预计的议案》同意股份395,563,677股，占比99.5258%[17] - 《关于2025年度期货和衍生品业务额度预计的议案》同意股份397,227,317股，占比99.9444%[18] - 确定森泰能源超额业绩奖励分配方案议案，同意股份397,280,677股，占比99.9578%[21] - 以集中竞价交易方式回购公司股份议案各子项，同意股份约39730万股，占比超99.96%[22][23][24] - 变更注册资本暨修改《公司章程》议案，同意股份397,287,217股，占比99.9594%[25] - 实施2025年员工持股计划议案，同意股份29,631,936股，占比97.5802%[26] - 《江西九丰能源股份有限公司2025年员工持股计划管理办法》议案，同意股份29,632,736股，占比97.5828%[27] 议案通过情况 - 第7项、第12项、第13项议案经出席会议股东所持有效表决权三分之二以上通过[27] - 其余议案经出席会议股东所持有效表决权过半数通过[27] 会议合规情况 - 本次股东大会表决程序和结果合法有效[27][28] - 本次股东大会通知和召集、召开程序符合规定[28] - 本次股东大会召集人和出席人员资格合法有效[28]