报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年报及2025一季报业绩符合预期，客户结构优质且开拓海外市场打开未来发展空间，电动化与智能化扩容市场使线束龙头发展潜力大，考虑下游需求波动预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.5/10.3/12.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现收入79亿元，同比+98%；归母净利润6.7亿元，同比+1139%；2025Q1实现收入15.4亿元，同比+1%；归母净利润0.9亿元，同比-8% [1] - 2024年国内新能源车销量1287万辆，同比+35.5%，赛力斯汽车销量38.9万辆，同比+268%；2025Q1国内新能源车销量307.5万辆，同比+47%，赛力斯汽车销量4.5万辆，同比-46% [1] - 2024年公司销售毛利率17%，同比+5pct，销售净利率8%，同比+7pct；25Q1销售毛利率14%，环比-3pct，销售净利率6%，环比-4pct [1] 客户与市场 - 公司客户结构优质，进入上汽大众、戴姆勒奔驰等知名车企供应商体系，获取增量订单，新增订单涵盖极氪、奇瑞E02等车型 [2] - 公司加强罗马尼亚工厂经营管理与供应链管理，加强与海外供应商合作，加快欧洲市场及全球化战略布局 [2] 产品与技术 - 新能源车需要高压线束，自动驾驶强化高速线束需求，公司全面布局高、低压线束产品，研制出40A - 600A全系高压连接器 [2] - 公司聚焦核心技术能力，实现高压连接器等产品研发并具备批量生产交付能力，高压连接器已在X汽车、赛力斯、上汽等客户搭载 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.5/10.3/12.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍 [3] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,003|7,914|9,496|11,395|13,447| |增长率yoy（%）|22.1|97.7|20.0|20.0|18.0| |归母净利润（百万元）|54|670|848|1,028|1,209| |增长率yoy（%）|32.2|1,139.2|26.4|21.3|17.6| |EPS最新摊薄（元/股）|0.12|1.53|1.94|2.35|2.77| |净资产收益率（%）|3.5|30.1|26.7|24.5|22.4| |P/E（倍）|258.0|20.8|16.5|13.6|11.5| |P/B（倍）|9.0|6.3|4.4|3.3|2.6| [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了公司2023A - 2027E的各项财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年报及2025一季报业绩符合预期，客户结构优质且开拓海外市场打开未来发展空间，电动化与智能化扩容市场使线束龙头发展潜力大，考虑下游需求波动预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.5/10.3/12.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现收入79亿元，同比+98%；归母净利润6.7亿元，同比+1139%；2025Q1实现收入15.4亿元，同比+1%；归母净利润0.9亿元，同比-8% [1] - 2024年国内新能源车销量1287万辆，同比+35.5%，赛力斯汽车销量38.9万辆，同比+268%；2025Q1国内新能源车销量307.5万辆，同比+47%，赛力斯汽车销量4.5万辆，同比-46% [1] - 2024年公司销售毛利率17%，同比+5pct，销售净利率8%，同比+7pct；25Q1销售毛利率14%，环比-3pct，销售净利率6%，环比-4pct [1] 客户与市场 - 公司客户结构优质，进入上汽大众、戴姆勒奔驰等知名车企供应商体系，获取增量订单，新增订单涵盖极氪、奇瑞E02等车型 [2] - 海外方面，公司加强罗马尼亚工厂经营管理与供应链管理，加强与海外供应商合作，加快欧洲及全球化战略布局 [2] 产品与技术 - 新能源车需要高压线束，自动驾驶强化高速线束需求，公司全面布局高、低压线束产品，研制出40A - 600A全系高压连接器 [2] - 公司聚焦核心技术，实现高压连接器等产品研发与批量生产交付，高压连接器已在X汽车、赛力斯、上汽等客户搭载 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.5/10.3/12.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍 [3] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,003|7,914|9,496|11,395|13,447| |增长率yoy（%）|22.1|97.7|20.0|20.0|18.0| |归母净利润（百万元）|54|670|848|1,028|1,209| |增长率yoy（%）|32.2|1,139.2|26.4|21.3|17.6| |EPS最新摊薄（元/股）|0.12|1.53|1.94|2.35|2.77| |净资产收益率（%）|3.5|30.1|26.7|24.5|22.4| |P/E（倍）|258.0|20.8|16.5|13.6|11.5| |P/B（倍）|9.0|6.3|4.4|3.3|2.6| [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [9]

并购重组 - 冠城新材终止重大资产重组程序 转为一般关联交易推进 拟将持有的12家公司股权转让至控股股东或实际控制人指定的关联公司 交易方式为现金出售资产 [1] 业绩披露 - 沪光股份2024年归母净利润6.7亿元 同比增长1139% 营业收入79.14亿元 同比增长97.70% [2] - 大名城2024年归母净利润亏损23.36亿元 上年同期净利润2.23亿元 营业收入41.71亿元 同比下降64.34% [3] - 中国神华2025年第一季度归母净利润119.49亿元 同比下降18.0% 营业收入695.85亿元 同比下降21.1% [4] - 中国电信2025年第一季度归母净利润88.64亿元 同比增长3.11% 营收1345.09亿元 同比增长0.01% [5] 回购增持 - 中无人机拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过60.52元/股 拟用于股权激励或员工持股计划 [6] - 中通客车拟1亿元~2亿元回购股份 回购价格不超过15元/股 [7] - 双塔食品拟2.00亿元~3.00亿元回购股份 回购价格上限为7.95元/股 [8] 风险事项 - 映翰通股东拟减持不超过221.56万股 占总股本3.00% 减持价格按市场价格确定 [9][10] - 华嵘控股将被实施退市风险警示 2024年扣非前后净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [11] - 国新文化将被实施退市风险警示 2024年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值 营业收入低于3亿元 [12] - 洪田股份及董事舒志高被证监会立案 因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规 [13]

会议情况 - 2024年召开9次董事会、2次股东大会[3] - 2024年召开3次战略等多个委员会会议及2次独董专门会议[4] 议案审议 - 2024年4月审议通过关联交易相关议案[10] - 2024年4 - 5月审议通过续聘会计师事务所议案[14] 合规情况 - 报告期内无承诺变更、收购等情况[12] - 报告期内无财务负责人等人事变动[15][17] 独董意见 - 独董认为财报等信息真实准确[13] - 2025年独董将继续维护股东权益[19]

会议召开情况 - 2024年召开9次董事会、2次股东大会，陈翌全出席[3] - 2024年召开各类委员会会议，陈翌出席部分[4] - 2024年4月25日召开第三届董事会第五次会议[10] 公司事项审议 - 审议通过2023年度日常关联交易相关议案[10] - 审议通过续聘立信会计师事务所议案[15] 公司情况说明 - 报告期内无承诺变更、收购、换所等情况[11][12][15] - 无财务负责人任免、会计政策变更等情况[16][17] - 无提名任免董事、变更股权激励计划等情况[18][19] 薪酬相关 - 薪酬方案科学合理，按制度执行[18] - 审核2024年度董高薪酬与考核结果[19] 未来展望 - 2025年独立董事继续履职建言[20]

昆山沪光汽车电器股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（陶奕） 作为昆山沪光汽车电器股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人 严格按照《公司法》《上市公司独立董事规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号—规范运作》等法律法规和《公司章程》《独立董事工作制度》等有 关规定。在 2024 年的工作中，勤勉尽责地履行独立董事职责，积极出席相关会议， 认真审议董事会的各项议案，对公司相关重大事项发表独立客观的意见，为董事 会的决策提供了建设性的建议，促进公司规范运作。现将 2024 年度履行职责情况 报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人基本资料 陶奕先生，1982 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历，拥 有律师资格证书。2007 年至 2015 年，任江苏益友天元律师事务所律师，2015 年 至今，任江苏益友天元(北京)律师事务所主任、江苏益友天元律师事务所高级合 伙人。2021 年取得深圳证券交易所上市公司独立董事资格，2023 年 11 月至今， 担任公司独立董事，目前兼任同享（苏州）电子材料科技股份有限公司独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事 ...

审计委员会情况 - 第三届董事会审计委员会由3名董事组成，张玉虎任召集人[1] - 报告期内召开3次会议，审议18项事项[2] 审计相关决策 - 同意续聘立信会计师事务所为2024年度审计机构[4] 审计评估 - 认为公司财务报告真实准确完整，内控运作合规[5][6] - 认为2024年度日常关联交易正常合规[8] 未来展望 - 2025年完善内审机制，提升风险管理水平[10]

业绩总结 - 2024年度公司计提信用及资产减值损失合计12369.92万元[1] - 2024年计提应收票据等坏账损失4881.93万元[3][6] - 2024年度计提存货等资产减值损失7487.99万元[4][6] 决策情况 - 2025年4月25日董事会、监事会审议通过计提议案[9][10] - 审计委员会认为计提符合规定，同意议案[11]

昆山沪光汽车电器股份有限公司 董事会对独立董事独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市 公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等要求，昆山沪光汽车电器股份有限公司 （以下简称"公司"）董事会，就公司独立董事的独立性情况进行评估并出具如下 专项意见： 经核查独立董事张玉虎先生、陶奕先生、陈翌先生的任职经历以及签署的相 关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主 要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能 妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情况。 综上，公司董事会认为，公司在任独立董事符合《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 昆山沪光汽车电器股份有限公司董事会 2025 年 4 月 25 日 ...

市场扩张和并购 - 公司拟200万元在香港设全资子公司沪光香港国际有限公司[2] - 公司现金出资，持股100%[4] - 子公司经营范围含国际贸易等[4] 未来展望 - 投资符合全球化战略和经营需要[5] - 新公司纳入合并报表，短期无重大财务影响[5] 其他新策略 - 投资需多部门备案或审批，有不确定性[6] - 设立子公司面临经营管理风险[6] - 公司将加强培训等应对风险[6]