报告公司投资评级 - 维持买入评级 [4][7][11] 报告的核心观点 - 预测公司25 - 27年每股收益分别为0.04、0.44、0.74元（原25年预测为1.09元），选用绝对估值法（FCFF），给予公司29.92元目标价，维持买入评级 [4][11] - 公司24年营收30.9亿元同增15%，归母净利润 - 2.66亿元同降504%；25年第一季度营收8.20亿元同增21%，归母净利润 - 0.81亿元 [10] - 硅片业务暂承压但产品结构持续优化，12英寸硅片已覆盖相关技术节点并进入多家头部客户供应链 [10] - 功率器件芯片产销量再创新高，聚焦高频化、高压化趋势，推出车规级系列产品，汽车电子业务成未来增长关键引擎 [10] - 射频技术全面突破并加速下游应用落地，构建量产代工平台，形成全场景产品矩阵，GaN射频器件满足前沿需求 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,690|3,092|4,044|4,900|5,696| |同比增长(%)|-8%|15%|31%|21%|16%| |营业利润(百万元)|(99)|(553)|30|332|588| |同比增长(%)|-114%|-460%|105%|1020%|77%| |归属母公司净利润(百万元)|66|(266)|28|295|496| |同比增长(%)|-90%|-504%|111%|950%|68%| |每股收益（元）|0.10|(0.40)|0.04|0.44|0.74| |毛利率(%)|19.8%|8.7%|17.5%|21.8%|24.7%| |净利率(%)|2.4%|-8.6%|0.7%|6.0%|8.7%| |净资产收益率(%)|0.8%|-3.5%|0.4%|4.0%|6.4%| |市盈率|242.9|(60.1)|567.6|54.1|32.2| |市净率|2.0|2.2|2.2|2.1|2.0|[6] 股价及相关信息 - 2025年05月16日股价23.79元，目标价格29.92元，52周最高价/最低价30.2/17.86元，总股本/流通A股（万股）67,137/67,137，A股市值15,972百万元 [7] - 1周、1月、3月、12月绝对表现%分别为 - 3.41、9.63、 - 3.49、10.8，相对表现%分别为 - 4.53、6.55、 - 2.22、3.97，沪深300%分别为1.12、3.08、 - 1.27、6.83 [7] 绝对估值核心参数假设及敏感性分析 |参数|假设值| |----|----| |所得税税率T|25.00%| |永续增长率Gn(%)|3.00%| |无风险利率Rf|1.64%| |无杠杆影响的β系数|1.07| |市场收益率Rm|8.58%| |债务比率|15%| |债务利率|3.60%| |WACC|8.92%|[12] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据 [14] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [14]

本所律师仅依据本法律意见书出具日以前发生的事实及本所律师对该事实的 了解，并仅就本次股东大会召开程序所涉及的中国相关法律问题发表法律意见。 国浩律师（上海）事务所 关于杭州立昂微电子股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：杭州立昂微电子股份有限公司 杭州立昂微电子股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"）于 2025 年 5 月 19 日召开，国浩律师（上海）事务所（以 下简称"本所"）接受公司的委托，指派余蕾律师、张佳莹律师（以下简称"本所 律师"）对本次股东大会进行见证，并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中 国证券监督管理委员会发布的《上市公司股东会规则》及其他现行有效的法律、法 规及规范性文件规定及《杭州立昂微电子股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）出具本法律意见书。 本所律师按照中华人民共和国（以下简称"中国"，仅为本法律意见书之目的， 不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）现行法律、法规的规定，列 席了本次股东大会，审查了公司提供的有关本次股 ...

证券代码：605358 证券简称：立昂微 公告编号：2025-025 杭州立昂微电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 19 日 (二)股东大会召开的地点：杭州立昂微电子股份有限公司五楼行政会议室（二） （杭州经济技术开发区 20 号大街 199 号） (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 445 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 186,353,692 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 27.7573 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，公司董事长王敏文先生主持会议，会议采用现 2024年年度股东大会决议公告 场投票和网络投票相 ...

公司业绩与产能 - 公司6、8英寸硅片产品订单饱满，Q1价格已企稳回升 [1] - 衢州、嘉兴12英寸硅片工厂产能爬坡中，稼动率超50%，尚未达到盈亏平衡 [1] - 海宁立昂东芯产线预计2025年下半年完成调试 [1] 未来盈利驱动因素 - 12英寸硅片工厂扭亏为盈是主要盈利增长点 [1] - 中小尺寸硅片盈利规模效应将贡献增长 [1] - 射频芯片业务扭亏为盈是另一关键驱动因素 [1]

杭州立昂微电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 证券代码：605358 证券简称：立昂微 债券代码：111010 债券简称：立昂转债 杭州立昂微电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2025 年 5 月 19 日 0 杭州立昂微电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 目 录 | 杭州立昂微电子股份有限公司 | 2024 年年度股东大会会议须知 2 | | | --- | --- | --- | | 杭州立昂微电子股份有限公司 | 2024 年年度股东大会会议议程 | 4 | | 一、关于 2024 | 年度董事会工作报告的议案 6 | | | 二、关于 2024 | 年度监事会工作报告的议案 13 | | | 三、关于 2024 | 年度公司独立董事述职报告的议案 16 | | | 四、关于《公司 | 2024 年年度报告》及其摘要的议案 | 17 | | 五、关于公司 | 年度财务决算报告的议案 2024 | 18 | | 六、关于公司 | 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案 22 | | | 七、关于公司 | 2024 年度利润分配预案的议案 | 23 | | ...

业绩总结 - 2024年度营业收入309,231.66万元，上年度268,966.99万元[16] - 2024年度营业收入扣除后金额306,341.82万元，上年度266,785.20万元[16] 审计相关 - 2025年4月27日出具无保留意见审计报告[5] - 专项审核认为营收扣除表与财报无重大不一致[9] - 报告日期为2025年4月28日[14]

募集资金情况 - 2022年11月18日公司公开发行可转债募集资金339,000.00万元，净额337,812.41万元到账[1] - 2024年度公司募集资金投资项目使用88,953.61万元[2] - 截至2024年12月31日，结余募集资金余额75,350.06万元[3] - 2022年公司用16,099.06万元募集资金置换预先投入募投项目自筹资金[14][33] - 2023年公司累计用45,000万元闲置募集资金补充流动资金，2024年1月5日全部归还[15] - 2024年公司用不超50,000万元闲置募集资金补充流动资金，6月18日提前归还15,000万元[16] - 截至2024年12月31日，补充流动资金的闲置募集资金全部归还[17] - 2024年度公司无闲置募集资金现金管理情况[18][33] - 2024年度公司无超募资金永久补充流动资金或还贷情况[19] - 截至2024年12月31日，公司募集资金专户和保证金户存储余额753,500,615.39元[6] - 2023年公司拟将募投项目节余4316.47万元永久补充流动资金[21] - 2024年度募集资金总额339000.00万元，投入88953.61万元，累计投入265917.08万元[32] 项目投入情况 - 年产180万片12英寸半导体硅外延片项目承诺投资113000.00万元，累计投入49606.71万元，进度43.90%[32] - 年产600万片6英寸集成电路用硅抛光片项目承诺投资125000.00万元，累计投入116335.97万元，进度93.07%[32] - 补充流动资金承诺投资101000.00万元，累计投入99974.40万元，进度98.98%[32] - 2024年度整体项目投入进度为78.44%[32] 项目延期情况 - 2024年4月22日公司对两个募投项目延期，建设期延至2026年5月[33][35] 合规情况 - 保荐机构认为2024年度公司募集资金存放和使用符合规定[27]

审计信息 - 审计报告编号为中汇会审[2025]4509号[3] - 审计对象为立昂微公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 报告日期为2025年4月28日[11] 责任主体 - 立昂微公司董事会负责建立健全和实施内部控制并评价有效性[4] - 注册会计师负责对财务报告内部控制有效性发表意见并披露重大缺陷[5] 审计结论 - 立昂微公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7][8] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为30.92亿元，同比增长14.97%[28] - 2024年度营业总成本为35.19亿元，同比增长26.32%[28] - 2024年度净利润为 - 3.97亿元，亏损扩大[28] - 2024年末资产总计193.23亿元，较2023年末增长5.72%[1] - 2024年末负债合计109.89亿元，较2023年末增长25.88%[2][3] - 2024年末所有者权益合计83.34亿元，较2023年末下降12.69%[2] 财务数据 - 截止2024年12月31日，公司存货余额157,623.26万元[12] - 截止2024年12月31日，公司存货跌价准备29,917.19万元[12] - 2024年末流动资产合计53.71亿元，较2023年末下降6.74%[1] - 2024年末非流动资产合计139.51亿元，较2023年末增长11.46%[1] - 2024年末流动负债合计34.67亿元，较2023年末增长40.31%[2] - 2024年末非流动负债合计75.22亿元，较2023年末增长[2] 审计相关 - 审计报告认为公司2024年财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[6] - 公司收入确认和存货减值被识别为关键审计事项[9][12] - 审计对收入确认和存货减值执行多项程序[10][12] 现金流量 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为8.1096597885亿元，2023年为10.267973亿元[32] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 21.0773477951亿元，2023年为 - 18.6068485093亿元[32] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为11.0790591477亿元，2023年为 - 6.7526340869亿元[32] 会计政策与准则 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》相关规定[190] - 公司自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》相关规定[190] - 公司执行部分准则规定对公司无影响或采用未来适用法[191][192][193] 税收政策 - 增值税税率为13%、6%[196] - 房产税从价计征税率为1.2%，从租计征税率为12%[196] - 城市维护建设税税率为7%，教育费附加税率为3%，地方教育附加税率为2%[196] - 本公司、浙江金瑞泓、衢州金瑞泓等企业所得税税率为15%，杭州立昂半导体等为25%[196] - 本公司2023 - 2025年度享受15%企业所得税优惠税率[197][198] - 子公司浙江金瑞泓2024 - 2026年度享受15%企业所得税优惠税率[198] - 子公司衢州金瑞泓2022 - 2024年度享受15%企业所得税优惠税率[198] - 子公司立昂东芯2024 - 2026年度享受15%企业所得税优惠税率[199]

证券代码：605358 证券简称：立昂微 公告编号：2025-020 债券代码：111010 债券简称：立昂转债 一、资产减值准备的计提概况 根据《企业会计准则》和公司相关会计政策，公司对2024年12月31日的各项资产进行了减 值迹象的识别和测试，并根据识别和测试的结果，计提了相关资产的减值准备。公司2024年对 各项资产计提减值准备合计为22,965.27万元，具体情况如下表： | | 2024 年度 | 2023 年度 | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | 1,290.34 | 612.67 | | 其中：应收票据坏账损失 | -23.41 | 66.15 | | 应收账款坏账损失 | 1,313.90 | 518.35 | | 其他应收款坏账损失 | -0.15 | 28.17 | | 资产减值损失 | 21,674.93 | 19,400.72 | | 其中：存货跌价损失及合同 履约成本减值损失 | 21,674.93 | 19,400.72 | | 合计 | 22,965.27 | 20,013.39 | 单位：万元 二、具体情况说明 （一） 信用减值损失 杭州立昂微电 ...