报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报及2025年一季报，2024年营收11.7亿同比增长25.2%，归母净利润0.97亿同比下滑5.4%；1Q25营收3.2亿同比增长55.7%，归母净利润0.27亿同比增长96.9% [7] - 2024年德邦科技四大应用下游均双位数增长，集成电路、智能终端、新能源、高端装备四大应用营收分别为1.35、2.59、6.85、0.86亿，占比分别为11.6%、22.2%、58.8%、7.4%，同比增速分别为40.7%、47.1%、17.0%、21.0% [7] - 集成电路封装材料研发突破，先进封装领域新品有望爆发，2024年SSD固态硬盘双组份高导热凝胶实现量产突破，成功研发并量产应用于先进封装的导电固晶膜，底部填充胶领域取得新突破 [7] - 智能终端封装材料营收快速增长，受益新产品开发及消费电子应用品类拓展，2024年开发了LIPO立体屏幕封装技术应用的光敏树脂材料，PUR产品推出新技术与新产品获重要客户认可 [7] - 新增盈利预测，维持“买入”评级，下调2025年盈利预测并增加2026 - 2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.6、2.3、3.1亿，选取可比公司，对应目标市值71亿，较当前市值存在28.9%的上涨空间 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年05月23日收盘价38.77元，一年内最高/最低48.89/23.23元，市净率2.4，股息率0.64%，流通A股市值34.43亿元，上证指数3348.37，深证成指10132.41 [2] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产16.36元，资产负债率22.19%，总股本1.42亿股，流通A股0.89亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1167|316|1447|1793|2183| |同比增长率（%）|25.2|55.7|24.1|23.9|21.8| |归母净利润（百万元）|97|27|161|229|310| |同比增长率（%）|-5.4|96.9|65.1|42.2|35.5| |每股收益（元/股）|0.69|0.19|1.13|1.61|2.18| |毛利率（%）|27.5|26.9|29.4|30.5|31.3| |ROE（%）|4.2|1.2|6.6|8.5|10.4| |市盈率|57|/|34|24|18| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|932|1167|1447|1793|2183| |其中：营业收入|932|1167|1447|1793|2183| |减：营业成本|660|845|1021|1247|1500| |减：税金及附加|6|9|11|14|17| |主营业务利润|266|313|415|532|666| |减：销售费用|53|73|83|95|109| |减：管理费用|71|97|110|129|148| |减：研发费用|62|67|75|88|103| |减：财务费用|-16|-9|-11|-18|-25| |经营性利润|96|85|158|238|331| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-1|-3|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-4|0|0|0|0| |加：投资收益及其他|30|24|24|24|24| |营业利润|120|104|182|261|353| |加：营业外净收入|-2|6|0|0|0| |利润总额|117|111|182|261|353| |减：所得税|17|13|23|35|46| |净利润|100|98|159|226|307| |少数股东损益|-3|0|-2|-3|-3| |归属于母公司所有者的净利润|103|97|161|229|310| [9]

? 每股分配比例 证券代码：688035 证券简称：德邦科技 公告编号：2025-036 烟台德邦科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 是否涉及差异化分红送转：是 每股现金红利0.25元 ? 相关日期 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 9 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 （烟台德邦科技股份有限公司回购专用证券账户除外） 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关法律、行政法规、部门规章 及其他规范性文件以及《公司章程》的有关规定，公司回购专用证券账户中的股 份不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和配股等权利。 （1）差异化分红送 ...

股份回购 - 公司累计回购股份1,781,682股[1] 利润分配 - 2025年5月9日通过2024年年度利润分配方案[2] - 以扣除回购专用账户股份后股本为基数，每10股派现金红利2.5元（含税）[2] - 拟派发现金红利总额35,114,579.5元（含税）[3] 股本数据 - 截至核查意见签署日，总股本14,224.00万股[2] - 扣除回购专用账户股数后股本为140,458,318股[3] 权益分派 - 虚拟分派现金红利约0.2469元/股[4] - 本次权益分派除权（息）参考价格=前收盘价格 - 0.2469元/股[4] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值约0.0080% [5] 合规情况 - 保荐机构认为本次差异化分红无违规及损害公司和股东利益情形[6]

证券代码：688035 证券简称：德邦科技 公告编号：2025-036 烟台德邦科技股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利0.25元 相关日期 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | | 2025/5/29 | 2025/5/29 | | 股权登记日 2025/5/28 | | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 9 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 （烟台德邦科技股份有限公司回购专用证券账户除外） 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关法律、行政法规、部门规章 是否涉及差异化分红送转：是 每股分配比例 1. 发放年度：20 ...

股东权益变动 - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司通过大宗交易方式减持德邦科技950,000股，持股数量从26,528,254股减少至25,578,254股 [1] - 持股比例从18.65%下降至17.98%，触及1%整数倍变动刻度 [1] - 权益变动时间为2025年5月12日至2025年5月19日 [1] 股东减持计划 - 本次减持不违反已作出的承诺或计划 [1] - 不触发强制要约收购义务 [1] - 具体减持计划详见公司2025年3月20日披露的公告（编号：2025-007） [3] 公司治理影响 - 本次权益变动不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [3] - 公司将继续督促股东严格遵守减持相关规定并履行信息披露义务 [3]

证券代码：688035 证券简称：德邦科技 公告编号： 2025-035 烟台德邦科技股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ???会议召开时间：2025 年 05 月 28 日（星期三）13:00-14:00 ? 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） ? 会议召开方式：上证路演中心网络互动 ? 投资者可于 2025 年 05 月 21 日（星期三）至 05 月 27 日（星期 二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 dbkj@darbond.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 烟台德邦科技股份有限公司（以下简称"公司" 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度 暨 2025 年第一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行 互动交 ...

证券代码：688035 证券简称：德邦科技 公告编号：2025-034 烟台德邦科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%刻度的提示性 公告 投资者国家集成电路产业投资基金股份有限公司保证向本公司提供的信息真实、 准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 上述信息披露义务人无一致行动人。 重要内容提示： 权益变动方向 比例增加□ 比例减少☑ 权益变动前合计比例 18.65% 权益变动后合计比例 17.98% 本次变动是否违反已作出的承诺、意 向、计划 是□ 否☑ 是否触发强制要约收购义务 是□ 否☑ 二、 权益变动触及 1%刻度的基本情况 公司于 2025 年 5 月 20 日收到国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以 下简称"国家集成电路基金"）出具的《关于股东减持权益变动跨越 1%的整数倍 的告知函》。截至 2025 年 5 月 19 日，国家集成电路基金通过大宗交易方式减持 公司股份 950,000 股。国家集成电路基金持有公司股份数量由 26,528,254 股减 ...

证券代码：688035 证券简称：德邦科技 公告编号： 2025-035 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 05 月 21 日（星期三）至 05 月 27 日（星期 二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 dbkj@darbond.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 烟台德邦科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 19 日、2025 年 4 月 26 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露了公司 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告，为便于广大投 资者更全面深入地了解公司2024年度以及2025年第一季度的经营成 果、财务状况，公司计划于 2025 年 05 月 28 日（星期三）13:00-14:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题 会议召开时间：2025 年 05 月 28 日（星期三）13:00-14:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会 ...

智通财经5月20日电，德邦科技(688035.SH)公告称，公司于2025年5月20日收到国家集成电路产业投资 基金股份有限公司出具的《关于股东减持权益变动跨越1%的整数倍的告知函》。截至2025年5月19日， 国家集成电路基金通过大宗交易方式减持公司股份95万股，导致其持有的公司股份比例由18.65%减少 至17.98%，触及1%的整数倍。 德邦科技：国家大基金减持95万股 ...

德邦科技公告，公司于2025年5月20日收到国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称"国家集 成电路基金")出具的《关于股东减持权益变动跨越1%的整数倍的告知函》。截至2025年5月19日，国家 集成电路基金通过大宗交易方式减持公司股份95万股。国家集成电路基金持有公司股份数量由2652.83 万股减少至2557.83万股，占公司总股本比例由18.65%减少至17.98%，触及1%的整数倍。 ...