报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 短期业绩承压 - 2024年第三季度公司实现收入6.60亿元,同比下降13.22%,收入增长仍承压,主要与国内科研预算及临床非刚性医疗需求延续疲弱态势有关,同时受地缘政治摩擦扰动,海外各区域拓展仍需时间 [1] - 期间费用投入较大,2024年第三季度销售、管理、研发费用分别占收入比重33.99%、23.36%、27.52%,同比变动分别为8.95%、23.10%和-13.53% [1] 短期看好国内需求回暖 - 国内市场国产替代趋势强化,公司在国内市场占有率持续提升 [1] - 2024年发改委等部门发布大规模设备更新政策,科研设备也有涉及,预计部分高校、实验室的需求会得到释放,有利于公司国内收入增速回升 [1] 长期看好公司竞争力 - 公司通过长期较高的研发投入,已成为全球少数具备激发光、自发光、不发光三种不同技术路线测序仪的机构,具备较强的市场竞争力 [1] - 公司已建立全球9大研发中心、7大生产基地及9大国际仓库,以及超10个客户体验中心,持续强化海外业务布局 [1] - 未来一旦下游基因组学、细胞组学、空间组学等多种技术应用场景不断涌现,公司将获得更大的市场空间 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为27.27亿元、31.81亿元、37.26亿元,同比增长-6.3%、16.6%和17.1% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-3.95亿元、-1.97亿元、0.08亿元,同比减亏分别为35.0%、50.2%和104.1% [1] - 预计2024-2026年EPS分别为-0.95元、-0.47元和0.02元 [1]

业绩总结 - 2024年1 - 6月深圳华大生命科学研究院总资产55359万元、净资产 - 19567万元、营业收入21602万元、净利润 - 2256万元[11] - 2024年1 - 6月深圳华大科技控股集团有限公司总资产382373万元、净资产14316万元、营业收入93万元、净利润 - 194万元[11] - 2024年1 - 6月三亚智数生物科技有限公司总资产905万元、净资产432万元、营业收入107万元、净利润 - 68万元[12] - 2024年1 - 9月深圳华大基因股份有限公司总资产1328438万元、净资产982780万元、营业收入282594万元、净利润 - 12417万元[12][13] - 2024年1 - 6月深圳华大基因科技有限公司总资产641946万元、净资产115809万元、营业收入4015万元、净利润 - 19064万元[12] 关联交易 - 公司预计2024年度日常关联交易总金额不超132,564万元，含采购、销售及其他业务[1] - 2024年度预计授权许可费用不超1,179万元，与三箭齐发、序风科技关联采购有额度限制[3] - 8月22日拟调整2024年度部分日常关联交易预计额度3,409万元，新增销售原材料业务额度2,444万元[4] - 10月29日拟调整2024年度部分日常关联交易预计额度778万元，调增采购服务额度300万元[5] - 2024年度日常关联交易原预计4,757万元，调整后5,535万元[6] - 公司预计新增2024年度日常关联交易，涉及采购、服务、销售等[16] 公司架构 - 华大研究院注册资本2500万元，华大科技控股10000万元，三亚智数生物科技有限公司3000万元，华大基因41391.433万元，华大控股10000万元[8][9] - 华大基因由华大控股直接和间接持股36.73%，三亚智数生物科技有限公司由华大基因子公司持股19.9%，华大控股股权由汪建、王俊、杨爽持有[8][9] 审批情况 - 2024年10月29日，第二届董事会独立董事2024年第四次专门会议审议通过相关议案，同意提交董事会审议[27] - 2024年10月29日，第二届监事会第十次会议审议通过相关议案，认为调整符合实际需要[28] - 第二届董事会审计委员会第八次会议审议通过相关议案，认为符合业务实际，同意提交董事会审议[29] - 保荐机构认为2024年度日常关联交易额度调整事项已通过审议，提请关注关联交易金额增加风险[30]

投资金额 - 公司预计投资总额不超14亿元，联合竞买及合作建设开发投资不超10.5亿元，建设投资费用预计不超4.4亿元[2] - 公司拟增加与关联方合作建设金额不超0.92亿元，增加后建设投资预计为5.32亿元，整体联合竞买及合作建设开发投资增至11.42亿元[4] 股权结构 - 华大控股主要股东汪建持股比例85.3%，王俊持股比例10.5%，杨爽持股比例4.2%[8] - 华大基因由华大控股直接和间接持股36.73%[8] - 华大科技控股汪建持股100%[8] 业绩数据 - 2024年1 - 6月，深圳华大基因科技有限公司总资产641946万元，净资产115809万元，营业收入4015万元，净利润 - 19064万元[11] - 2024年1 - 9月，深圳华大基因股份有限公司总资产1328438万元，净资产982780万元，营业收入282594万元，净利润 - 12417万元[11] - 2024年1 - 6月，深圳华大科技控股集团有限公司总资产382373万元，净资产14316万元，营业收入93万元，净利润 - 194万元[11] 关联交易 - 关联交易土地位于盐田区大梅沙盐坝高速以北，用地面积102998.62平方米，总建筑面积460999.61平方米，土地使用年限三十年[15] 审批意见 - 2024年10月29日公司相关会议审议通过增加与关联方合作建设金额暨关联交易议案，独立董事专门会议发表同意意见[5][15][16] - 监事会认为增加与关联方合作建设金额事项不损害公司及股东利益[17] - 审计委员会认为增加与关联方合作建设金额事项有助于公司经营可持续发展，不损害公司和中小股东利益，不构成对公司独立性的影响[18] - 保荐机构认为增加与关联方合作建设金额事项已履行必要内部审批程序，符合相关法律法规规定要求，无异议[19]

文章核心观点 - 公司积极应对宏观环境波动与国际形势挑战,稳步推进全球市场拓展,2024年前三季度实现营业收入18.69亿元[1] - 公司高度重视前沿技术布局,持续夯实竞争优势,前三季度研发投入5.91亿元,占营业收入的比例为31.6%[1] - 公司持续着力提升市场覆盖度和产品可及性,多款国产基因测序仪获得NMPA注册证,为临床应用提供丰富工具[1] - 公司持续扩大营销网络和技术支持覆盖,在全球范围内持续赢得用户信赖,在多个新兴市场取得突破[2] 行业和公司概况 - 公司核心基因测序业务为坚实底盘,积极布局前沿技术,成为全球唯一具备三种不同技术路线测序仪的机构[1] - 公司在国内外市场持续深化不同应用领域的渗透,与多家机构开展合作,推进精准医疗和农业基因编辑等领域创新[3] - 公司注重保障投资者权益,开展大量投资者交流活动,获得上交所最高评级,并积极开展股份回购传递发展信心[3]

关联交易金额 - 公司2024年度与关联方日常关联交易总金额预计不超132,564万元[3] - 2024年度授权许可费用预计不超1,179万元[4] - 与三箭齐发关联采购预计不超11,111万元，与序风科技关联采购预计不超8,988万元[4] 关联交易额度调整 - 2024年8月22日拟调整日常关联交易额度3,409万元[5] - 2024年10月29日拟调整日常关联交易额度778万元[7] 部分关联方采购服务预计额度调整 - 华大研究院体系调增300万元后预计额度1,209万元[9] - 华大控股及其他子公司调减290万元后预计额度0万元[9] - 华大科技控股体系调增85万元后预计额度85万元[9] 其他收支预计额度调整 - 华大基因其他收入调增100万元后预计额度250万元[9] - 华大控股及其他子公司其他支出调增141万元后预计额度1,549万元[9] 关联方服务和销售商品额度调整 - 三亚智数生物科技有限公司服务和销售商品分别调增12万元和430万元[12] 公司及关联方注册资本 - 华大研究院注册资本2500万元，华大科技控股10000万元等[14][15] 公司及关联方股权结构 - 华大控股持股华大研究院100%，汪建持股华大科技控股100%等[14][15] 公司及关联方财务数据 - 2024年6月30日深圳华大生命科学研究院总资产55359万元等[16] - 2024年6月30日深圳华大科技控股集团有限公司总资产382373万元等[16][17] - 2024年6月30日三亚智数生物科技有限公司总资产905万元等[17] - 2024年9月30日深圳华大基因股份有限公司总资产1328438万元等[17][18] - 2024年6月30日深圳华大基因科技有限公司总资产641946万元等[17] 新增关联交易 - 公司预计新增2024年度日常关联交易[21] 关联交易额度调整审议 - 2024年10月29日董事会、监事会等审议通过相关议案[29][30][31] 保荐机构意见 - 保荐机构中信证券对额度调整无异议，提请关注金额增加风险[32]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为6.60亿元，同比下降13.22%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.65亿元，同比下降[1] - 公司2024年前三季度营业收入为18.69亿元，同比下降15.19%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-4.63亿元，同比下降[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.40元[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为-1.13元[1] - 2024年前三季度营业收入为18.69亿元[22] - 2024年前三季度营业成本为7.20亿元[22] - 2024年前三季度销售费用为6.32亿元[22] - 2024年前三季度研发费用为5.54亿元[22] - 2024年前三季度营业利润为-4.19亿元[3] - 2024年前三季度净利润为-4.67亿元[3] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为-4.63亿元[3] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为99.41亿元，较上年度末下降5.84%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为79.84亿元，较上年度末下降7.54%[3] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，货币资金为36.23亿元，较2023年12月31日下降24.18%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，应收票据为1.13亿元[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，应收账款为4.91亿元，较2023年12月31日增加13.13%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，存货为6.98亿元，较2023年12月31日增加9.09%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，固定资产为10.98亿元，较2023年12月31日增加5.77%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，无形资产为4.98亿元，较2023年12月31日增加3.32%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，短期借款为2.98亿元，较2023年12月31日增加18.25%[16] - 公司2024年9月30日合并资产负债表显示，应付账款为5.12亿元，较2023年12月31日增加9.40%[16] - 2024年9月30日应收账款为10.86亿元[18] - 2024年9月30日存货为11.39亿元[18] - 2024年9月30日流动资产合计为62.38亿元[18] - 2024年9月30日非流动资产合计为37.03亿元[18] - 2024年9月30日资产总计为99.41亿元[18] - 2024年9月30日负债合计为19.51亿元[20,21] 现金流情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-8.50亿元[6] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.87亿元[6] - 2024年前三季度收到的税费返还为1.40亿元[6] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为9.82亿元[6] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为9.12亿元[6] - 2024年前三季度支付的各项税费为1.74亿元[6] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为6,264万元[6] - 公司取得借款收到的现金为300,000,000.00元[29] - 公司偿还债务支付的现金为102,300,000.00元[29] - 公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8,264,142.24元[29] - 公司支付其他与筹资活动有关的现金为279,708,133.78元[29] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-24,810,163.70元[29] - 公司期末现金及现金等价物余额为3,502,632,998.16元[29] - 公司期初现金及现金等价物余额为4,772,670,466.33元[29] - 公司现金及现金等价物净增加额为-1,270,037,468.17元[29] - 公司汇率变动对现金及现金等价物的影响为-7,463,984.91元[29] 其他 - 公司2024年前三季度研发投入为5.91亿元，占营业收入的31.60%[2,3] - 公司2024年第三季度非经常性损益为7.94亿元[4,5] - 公司已完成回购方案，回购539.77万股，占总股本的1.2986%，回购均价64.83元/股，使用资金总额34,995.22万元[14] - 公司2024年员工持股计划完成非交易过户，实际参与认购的员工共28人，最终认购份额为36,863,811.90份，对应股份数量为1,409,706股[15] - 公司2024年第三季度报告已公告[30]

会议情况 - 公司第二届董事会第十次会议于2024年10月29日召开，10位董事全到[2] 议案表决 - 《公司2024年第三季度报告》议案全票通过[3] - 《关于增加与关联方合作建设金额暨关联交易的议案》5票同意[8] - 《关于2024年度日常关联交易额度调整的议案》5票同意[12] 金额调整 - 与关联方合作建设金额增至5.32亿元，整体投资增至11.42亿元[7] 审议情况 - 三项议案经审计委员会审议，无需股东大会批准[4][8][12] 回避表决 - 关联董事对增加合作建设和调整交易额度议案回避表决[8][12]

会议情况 - 公司第二届监事会第十次会议于2024年10月29日召开，3名监事均出席[2] 议案表决 - 《关于〈公司2024年第三季度报告〉的议案》表决同意3票，无反对和弃权[3] - 《关于增加与关联方合作建设金额暨关联交易的议案》表决同意3票，无反对和弃权[8] - 《关于2024年度日常关联交易额度调整的议案》表决同意3票，无反对和弃权[11] 审议结果 - 三项议案均获监事会审议通过，无需提交股东大会批准[2][5][10]

投资与建设 - 公司预计投资总额不超14亿元，联合竞买及合作建设开发投资不超10.5亿元，建设投资费用不超4.4亿元[5] - 公司拟增加与关联方合作建设金额不超0.92亿元，增加后建设投资费用预计为5.32亿元，联合竞买及合作建设开发投资增至11.42亿元[6] 股权结构 - 华大控股汪建持股比例85.3%，王俊持股比例10.5%，杨爽持股比例4.2%[9] - 华大基因华大控股直接和间接持股36.73%[9] - 华大科技控股汪建持股100%[9] 财务数据 - 深圳华大基因科技有限公司2024年营收641,946万元，净利润 -19,064万元[11] - 深圳华大基因股份有限公司2024年9月30日/1 - 9月营收1,328,438万元，净利润 -12,417万元[11] - 深圳华大科技控股集团有限公司2024年营收382,373万元，净利润 -194万元[11] 关联交易 - 关联交易土地用地面积102998.62平方米，总建筑面积460999.61平方米，使用年限三十年[13] - 2024年10月29日公司相关会议审议通过增加与关联方合作建设金额暨关联交易议案[7] 各方意见 - 监事会认为增加与关联方合作建设金额事项不损害公司及股东利益[17] - 审计委员会认为该事项有助于公司可持续发展，不损害公司和中小股东利益，不构成对公司独立性的影响[18] - 保荐机构认为该事项已履行必要内部审批程序，无异议[19]

关联建设 - 公司与关联方合作建设为满足未来经营用地需求[1] - 费用按合同约定独立结算，无直接资金往来[1] - 同意将增加合作建设金额议案提交董事会审议[1] 关联交易 - 调整2024年度日常关联交易额度符合业务需要[2] - 基于与部分关联方调整业务量进行额度调整[2] - 同意将额度调整议案提交董事会审议[2]