半导体板块表现 - 半导体板块盘初冲高 [1] - 利扬芯片涨超10% [1] - 汇成股份涨超10% [1] - 新相微跟涨 [1] - 瑞芯微跟涨 [1] - 伟测科技跟涨 [1] - 龙芯中科跟涨 [1] - 翱捷科技跟涨 [1]

股价表现 - 9月17日收盘价33.64元 涨停 全天换手率14.94% 振幅18.87% 成交额9.13亿元[1] - 因日收盘价涨幅达15%登上科创板龙虎榜[1] 资金流向 - 全天主力资金净流入1.77亿元[1] - 龙虎榜前五大营业部合计成交2.28亿元 其中买入1.19亿元 卖出1.08亿元 净买入1065.43万元[1] 龙虎榜交易明细 - 第一大买入营业部为国泰海通证券总部 买入3039.82万元[1] - 第二大买入营业部为华鑫证券成都交子大道营业部 买入2395.44万元[1] - 第一大卖出营业部为国泰海通证券总部 卖出3063.91万元[1] - 瑞银证券上海花园石桥路营业部同时出现在买卖前五 买入2133.21万元 卖出2563.39万元[1] - 摩根大通证券上海银城中路营业部也同时买卖 买入2173.72万元 卖出1669.74万元[1]

半导体板块整体表现 - 9月17日半导体板块较上一交易日上涨1.06% 领涨股为利扬芯片(688135)涨幅20.01% [1] - 当日上证指数报收3876.34点上涨0.37% 深证成指报收13215.46点上涨1.16% [1] - 板块资金流向显示主力资金净流出11.48亿元 游资资金净流出1.7亿元 散户资金净流入13.19亿元 [2] 涨幅居前个股表现 - 利扬芯片(688135)收盘价33.64元 成交量30.34万手 成交额9.13亿元 [1] - 峰昭科技(688279)收盘价263.52元 涨幅20.00% 成交量5.26万手 成交额12.91亿元 [1] - 长川科技(300604)收盘价64.75元 涨幅8.42% 成交量48.98万手 成交额30.79亿元 [1] - 中芯国际(688881)收盘价117.39元 涨幅6.93% 成交量152.85万手 成交额178.61亿元 [1] 跌幅居前个股表现 - 芯原股份(688521)收盘价172.80元 跌幅4.31% 成交量24.90万手 成交额43.41亿元 [2] - 龙芯中科(688047)收盘价143.41元 跌幅4.13% 成交量14.12万手 成交额20.30亿元 [2] - 纳心微(688052)收盘价188.38元 跌幅3.78% 成交量5.12万手 成交额9.78亿元 [2] 主力资金流向情况 - 中芯国际(688889)主力净流入13.57亿元 占比7.60% [3] - 全志科技(300458)主力净流入3.02亿元 占比8.44% [3] - 北方华创(002371)主力净流入3.01亿元 占比6.10% [3] - 闻泰科技(600745)主力净流入2.43亿元 占比11.88% [3] - 利扬芯片(688135)主力净流入1.94亿元 占比21.24% [3]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2.01%至27.83元/股 成交额1.59亿元 换手率2.77% 总市值56.50亿元 [1] - 主力资金净流出1946.78万元 特大单买卖占比分别为2.66%和7.99% 大单买卖占比分别为21.51%和28.43% [1] - 今年以来股价累计上涨38.66% 近5/20/60日分别上涨9.83%/22.44%/44.87% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月1日净买入3805.06万元 买卖总额占比分别为36.02%和24.41% [1] 公司基本情况 - 位于广东省东莞市 2010年2月成立 2020年11月上市 [2] - 主营业务为集成电路测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试及配套服务 [2] - 收入构成：芯片成品测试58.15% 晶圆测试35.08% 其他收入4.39% 晶圆磨切2.37% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 概念板块含送转填权/5G/增持回购等 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入2.84亿元 同比增长23.09% [2] - 归母净利润-706.11万元 亏损同比收窄16.38% [2] - 股东户数1.51万户 较上期增加8.10% 人均流通股13407股 减少6.93% [2] - A股上市后累计派现1.20亿元 近三年累计派现2003.09万元 [3]

公司业务合作状态 - 公司与利扬芯片暂未开展业务合作 [1] - 公司保持开放态度积极与产业链上下游优秀企业交流 [1] - 公司持续探寻互利共赢的合作机会 [1]

投资评级 - 6个月评级为增持（维持评级）[6] 核心观点 - 公司聚焦集成电路测试主业，"一体两翼"战略驱动盈利拐点显现 2025年第二季度实现单季度盈利52.34万元[1] - 业务增长稳健 2025年上半年营业收入2.84亿元 同比增长23.09% 其中集成电路测试业务收入27,729.14万元 同比增长21.85% 晶圆磨切业务收入同比大增111.61%[1] - 公司持续加码中高端集成电路测试产能 围绕汽车电子、高算力、5G通讯、AI、存储、传感器及机器人等重点领域构建多工艺SoC测试解决方案[2] - 左翼业务（晶圆磨切）技术优势显著 超薄晶片减薄可实现25μm以下薄型化加工 隐切技术将切割道缩至20μm并实现量产 打破国外技术垄断[3] - 右翼业务与叠铖光电独家合作 提供晶圆异质叠层及测试工艺 已完成"全天候超宽光谱图像传感器芯片"全部工艺并成功上车演示[4] - 预计2025-2027年公司实现营收6.04/7.45/9.2亿元 归母净利润-0.19/-0.04/0.22亿元[4] 财务数据 - 2025年上半年归母净利润-706万元 同比减亏16.38% 扣非归属母公司净利润-676万元 同比减亏15.33%[1] - 财务预测显示营收持续增长：2025E营收6.04亿元（+23.77%） 2026E营收7.45亿元（+23.30%） 2027E营收9.2亿元（+23.51%）[5] - 盈利能力改善：毛利率从2024年的20.90%预计提升至2027年的27.68% 净利率从2024年的-12.62%预计改善至2027年的2.41%[12] - 每股收益预计从2025年的-0.09元改善至2027年的0.11元[5] - 估值指标：当前市盈率为负 预计2027年市盈率将恢复至269.49倍 市净率维持在5.38-5.60倍区间[5] 业务战略 - "一体两翼"战略布局开始兑现产能释放效应 测试主业与延伸业务双轮驱动[1] - 重点布局汽车电子领域 在三温测试基础上拓展智能座舱、辅助驾驶及自动驾驶相关测试技术[2] - 依托在汽车电子、工业控制和存储等领域的积累 实现机器人芯片测试的快速复用与定制[2] - 晶圆磨切服务作为测试业务的延伸 技术成果逐步实现落地量产 丰富服务类型并增强客户黏性[2][3] - 右翼业务虽暂未量产贡献收入 但前瞻性技术布局与差异化优势为公司长期增长提供核心动力[4] 市场前景 - 高算力、存储、汽车电子、卫星通讯、SoC等新兴领域需求持续释放[1] - 新能源汽车产业升级带动汽车芯片需求激增[2] - 在国产化加速和测试分工深化的背景下 公司凭借市场前瞻布局与技术体系化优势 有望持续提升市场份额和盈利能力[2]

半导体板块市场表现 - 半导体板块在9月12日盘初出现拉升行情 [1] - 芯原股份涨幅超过14%并创下新高 [1] - 德明利股价涨停 [1] - 扬杰科技、江波龙、普冉股份、利扬芯片、炬光科技等公司跟随上涨 [1] 个股表现 - 芯原股份涨超14%且创历史新高 [1] - 德明利实现涨停 [1] - 扬杰科技、江波龙、普冉股份、利扬芯片、炬光科技均出现跟涨 [1] 行情特征 - 板块呈现普涨态势 [1] - 多只半导体个股同步走强 [1] - 行情启动时间为盘初阶段 [1]

半导体板块市场表现 - 半导体板块盘初出现拉升行情 [1] - 芯原股份股价上涨超过10%并创出新高 [1] - 德明利股价涨停 [1] - 扬杰科技 江波龙 普冉股份 利扬芯片 炬光科技等公司股价跟随上涨 [1]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.2%至27.09元/股 成交额2.14亿元 换手率4.02% 总市值54.99亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为集成电路测试方案开发及配套服务 芯片成品测试占比58.15% 晶圆测试占比35.08% 其他收入4.39% 晶圆磨切2.37% [1] - 公司成立于2010年2月10日 于2020年11月11日上市 总部位于广东省东莞市 [1] 机构持仓情况 - 诺安研究优选混合A基金二季度持有13.22万股 占基金净值比例3.7% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约17.72万元 最新规模7128.57万元 [2] 基金管理人信息 - 基金经理邓心怡累计任职3年69天 管理资产总规模20.09亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报27.4% 最差回报-16% [3] 基金业绩表现 - 诺安研究优选混合A今年以来收益33.14% 同类排名1768/8175 [2] - 近一年收益37.35% 同类排名4117/7982 成立以来亏损1.18% [2]

股价表现 - 9月8日股价下跌5.11%至25.81元/股 成交额2.54亿元 换手率4.77% 总市值52.40亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务为集成电路测试方案开发及配套服务 芯片成品测试占比58.15% 晶圆测试占比35.08% 其他收入占比4.39% 晶圆磨切占比2.37% [1] 机构持仓情况 - 诺安研究优选混合A（008185）二季度持有13.22万股 占基金净值比例3.7% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约18.38万元 最新规模7128.57万元 今年以来收益率36.74% [2] 基金经理信息 - 基金经理邓心怡累计任职3年66天 管理规模20.09亿元 任职期间最佳回报25.82% 最差回报-16% [3]