市场合作 - 公司2023年10月与盖茨基金会签署重组脊髓灰质炎疫苗项目资助协议[1] - 公司将收到超1700万美元项目资助[1] 新产品研发 - 资助用于基于VLP的脊髓灰质炎疫苗开发及联合疫苗研发[1] - 重组脊髓灰质炎疫苗基于公司蛋白结构设计和VLP组装技术开发[2] 未来展望 - 公司确保知识传播，以可负担价格向发展中国家提供成果[3] - 协议对财务无重大影响，疫苗研发有不确定性[4]

股份数据 - 截至2024年9月30日，H股法定/注册股份132,670,900股，面值1元，股本132,670,900元[1] - 截至2024年9月30日，A股法定/注册股份114,778,999股，面值1元，股本114,778,999元[1] - 本月底法定/注册股本总额为247,449,899元[1] 发行与库存 - 截至2024年9月30日，H股已发行股份132,670,900股，库存股份0[2] - 截至2024年9月30日，A股已发行股份114,778,999股，库存股份0[2] 回购情况 - 2022年2月7日至12月1日回购406,098股A股未注销[8] - 2024年9月未回购A股，本月A股已发行及库存股份增减为0[8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会和其他（业绩交流会、IR 电话等） [2] - 参与单位及人员约 60 名投资者，包括 Citi Private Bank、New China Asset Management 等 [2] - 时间为 2024 年 9 月，地点在深圳、上海及线上 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理宇学峰博士、代财务负责人刘明先生等 [2][3] 产品研发与进展 13 价肺炎结合疫苗（PCV13 i） - 2024 年 2 月新药上市申请获中国药监局受理，预计 2025 年获批上市 [3] - 采用双载体技术，临床结果在国内相对流行肺炎血清型中表现更好 [3] 以组分百白破为基础的联合疫苗 - Hib 疫苗临床试验申请已获批准，预计年内开展临床试验 [4] 重组肺炎球菌蛋白疫苗（PBPV） - 今年四月获 I 期临床试验积极初步结果，在成人及老年人群安全性良好 [4] - 非血清型特异型疫苗，具更高血清型覆盖率，可防止“血清型替代” [5] - 公司在全球找潜在合作方，探索共同开发、授权及商业化模式 [5] mRNA 多价流感疫苗 - 处于临床前研究阶段 [6] 应对新冠及相关技术平台 - 腺病毒载体技术路线可快速响应新冠疫苗研发及制备，拥有 mRNA 技术平台可按需启动快速制备 [5][6] - 针对公共卫生事件，综合评估多方面因素并遵守审评审批要求做决策 [6] 老年人用疫苗布局 - 对成人及老年人疫苗布局，有 PBPV、青少年及成人用组分百白破疫苗等产品 [7] 产业园建设 - 截至 2024 年 6 月 30 日，康希诺创新疫苗产业园四期募集资金投资进度约 63% [7] - 临近产业化在研产品产能已完成建设，后续按获批节奏放大规模 [7] 股权激励计划 - 股权激励是吸引人才工具之一，综合考虑资金、时机、宏观环境等因素，有方案会及时公告 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入3.03亿元,同比增长1071.20%;若剔除去年同期新冠疫苗预估退货影响,本报告期营业收入同比增长15.36%;归母净利润-2.25亿元,同比收窄73.22% [6] - 公司费用管控及整体经营效率提高,2024H1销售费用率37.07%、管理费用率27.52%、研发费用率61.27% [6] - 流脑产品销售收入同比增长18%,市场导入持续推进,如果扩龄适应症顺利获批,将能有效拓展流脑产品市场空间,产品未来放量可期 [6] - 公司管线研发推进顺利,PCV13i上市申请已获CDE受理,婴幼儿用DTcP、青少年及成人用Tdcp等多个管线进展顺利 [6] 财务数据总结 - 预计2024-26年公司营收分别8.4亿、11.6亿、19.8亿元,分别同比增长136%、38%、70%;2024-26年归母净利润-4.0亿、-1.1亿、1.4亿元 [7] - 公司2022-2023年营收分别为10.35亿元、3.57亿元,同比下降75.9%和65.5%;归母净利润分别为-9.09亿元和-14.83亿元 [8] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为84.5%、86.6%、90.2% [8] 估值分析 - 我们假定永续增长率1.20~1.80%,WACC值7.74~8.34%,则公司对应合理价值区间59.85~68.68元/股,对应市值148.1~169.9亿元 [7] - 公司2022-2025年PE分别为-115倍、-6.78倍、-25.16倍、-87.48倍 [11] - 公司2022-2025年PB分别为1.91倍、2.06倍、2.11倍 [11]

业绩说明会信息 - 公司将参加2024年半年度制药及生物制品专场集体业绩说明会[1] - 说明会2024年9月18日14:00 - 16:00在上海证券交易所上证路演中心以网络文字互动方式召开[3][5] - 董事长兼总经理宇学峰等将参会[5] 投资者参与方式 - 2024年9月17日16:00前可将问题发至公司邮箱ir@cansinotech.com[3][6] - 2024年9月18日14:00 - 16:00可通过上证路演中心在线参与[6] 其他 - 公司于2024年8月30日发布2024年半年度报告[3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他（业绩交流会、IR 电话等） [2] - 参与单位及人员约 110 名投资者 [2] - 时间为 2024 年 8 月，地点为线上 [2] - 上市公司接待人员包括董事长宇学峰博士等多位高管 [2][3] 流脑疫苗业务 营收与销售策略 - 2024 年上半年流脑疫苗销售收入约 2.63 亿元，较去年同期增长 18% [3] - 秉承重医学教育和学术推广理念，推行终端市场下沉，扩大 POV 覆盖和推进接种转化率，针对性进行市场教育普及 [3][4] 出海进展与优势 - 正和中东、东南亚及南美等国家探讨 MCV4 市场准入及临床研究规划，确定重点市场、人群和营销模式 [4][5] - 中国疫苗企业以产业升级出海，公司产品无动物源培养基可符合中东及东南亚部分地区清真认证需求，中东及北非对流脑疫苗需求迫切，拉美及南美地区需求大但研发生产技术不足，且公司受益于新冠疫苗国际化品牌基础 [5] 费用与资金情况 三费下降原因及趋势 - 2024 年持续推进降本增效，研发聚焦核心管线，销售加强费用管控，管理推动全面预算管理控制，上半年整体亏损大幅度收窄，会规划下半年工作以取得更佳成果 [6] 资金与 CAPEX 计划 - 截至 2024 年 6 月末，资金总额充裕，除创新疫苗产业园项目外，暂无大规模投入计划，会根据产品研发和产业化需求规划 [7] 产品研发进展 PCV13i - 新药上市申请在受理中，处于现场检查阶段，同步开展市场端上市前准备工作，预计 2025 年获批，已完成规模化试生产 [7][8] 组分百白破疫苗 - 婴幼儿 DTcP 完成 III 期前三针基础免疫接种，青少年及成人用 Tdcp 完成 I 期临床试验现场工作，产品抗原含量清晰定量，安全性和耐受性良好，今年上半年全国百日咳报告超 33 万例，是去年同期 54 倍，公司将推进研发和准入 [8] 其他研发管线 - 吸附破伤风疫苗完成 III 期受试者入组和接种，PBPV 取得 I 期积极初步数据，重组带状疱疹疫苗在加拿大进行 I 期试验，VLP - Polio 于 2024 年 1 月在澳大利亚启动 I 期试验，MCV4 开展扩龄临床试验，Hib 疫苗临床试验申请获批，预计年内开展 I 期试验 [9][10] CDMO 业务 - 上半年 CDMO 业务收入超 2000 万元，公司五大技术平台是竞争优势，病毒载体和 mRNA 平台具备工艺放大和 CMC 能力，会根据自身经营和外界需求规划业务 [10] 销售团队情况 - 自营销售团队约 300 人，覆盖主要一二线城市，与推广商推动流脑疫苗商业化，会按 PCV13i 上市节奏适度扩充和调整人员 [11] 增持与回购情况 - 公司管理层发布 H 股增持计划，实施部分增持后因业绩静默期暂停，未来视市场情况于业绩披露后择时增持，公司注重资金使用效率，管理层、董事会会探讨市值维护方案 [11][12][13]

股份与股本情况 - 截至2024年8月底，H股法定/注册股份132,670,900股，股本132,670,900元，本月无增减[1] - 截至2024年8月底，A股法定/注册股份114,778,999股，股本114,778,999元，本月无增减[1] - 2024年8月底法定/注册股本总额为247,449,899元[1] 已发行股份情况 - 截至2024年8月底，H股已发行股份132,670,900股，库存股为0，本月无增减[2] - 截至2024年8月底，A股已发行股份114,778,999股，库存股为0，本月无增减[2] 回购情况 - 2022年2 - 12月回购406,098股A股未注销[8] - 2024年8月未回购A股，A股已发行及库存股份增减为0[8]

报告基本信息 - 报告期为2024年1 - 6月[6] - 本半年度报告未经审计[3] - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[3] - 不存在公司治理特殊安排等重要事项[3] - 报告中前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺[3] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[3] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[3] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[3] - 公司负责人为XUEFENG YU（宇学峰）、主管会计工作负责人为刘明、会计机构负责人为付群[3] - 公司中文名称为康希诺生物股份公司，法定代表人为XUEFENG YU（宇学峰），注册地址为天津经济技术开发区西区南大街185号西区生物医药园四层401 - 420[9] - 董事会秘书为崔进，证券事务代表为孙畅，联系电话均为022 - 58213766，传真均为022 - 58213626，电子信箱均为ir@cansinotech.com[10] - 公司选定的信息披露报纸为《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》，登载半年度报告的网站为上海证券交易所网站（www.sse.com.cn），半年度报告备置地点为天津经济技术开发区西区南大街185号西区生物医药园董事会办公室[12] 公司上市及股权信息 - 公司A股在上海证券交易所科创板上市，股票简称康希诺，代码688185；H股在香港联合交易所有限公司主板上市，股票简称康希诺生物，代码06185[14] - 截至报告期末普通股股东总数为20281户[138] - 截至报告期末，HKSCC NOMINEES LIMITED持股98066897股，占比39.63%[138] - 截至报告期末，宇学峰、朱涛均持股17874200股，占比7.22%[138] - 截至报告期末，邱东旭持股17114200股，占比6.92%[138] - 截至报告期末，毛慧华持股15195441股，占比6.14%[138] - 截至报告期末，上海千希益企业管理合伙企业（有限合伙）持股3474600股，占比1.40%[138] - 截至2024年6月30日，HKSCC NOMINEES LIMITED持有境外上市外资股98,066,897股，XUEFENG YU（宇学峰）、朱涛各持有人民币普通股17,874,200股[139] - 上海千希睿企业管理合伙企业（有限合伙）持股比例为1.33%，先进制造产业投资基金（有限合伙）持股比例为1.17%，孙戈持股比例为0.57%，上海千希智企业管理合伙企业（有限合伙）持股比例为0.49%[139] - 2024年7月，HELEN HUIHUA MAO（毛慧华）将直接持有的6,000,000股H股调整为通过CHAMPDEN持有[141] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入303,431,446.47元，上年同期25,907,807.50元，同比增长1,071.20%[15] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 - 225,373,885.84元，上年同期为 - 841,429,076.81元[15] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 254,526,036.77元，上年同期为 - 884,302,643.70元[15] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 - 214,243,635.34元，上年同期为 - 737,403,150.66元[15] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为5,059,547,135.34元，上年度末为5,274,604,094.18元，较上年度末减少4.08%[15] - 本报告期末总资产为8,134,571,015.15元，上年度末为9,318,769,372.66元，较上年度末减少12.71%[15] - 本报告期基本每股收益为-0.91元/股，上年同期为-3.41元/股；稀释每股收益为-0.91元/股，上年同期为-3.41元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-1.03元/股，上年同期为-3.58元/股[16] - 本报告期加权平均净资产收益率为-4.36%，上年同期为-13.29%，增加8.93个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-4.93%，上年同期为-13.97%，增加9.04个百分点[16] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为81.85%，上年同期为1310.33%，减少1228.48个百分点[16] - 2024年上半年政府补助13250082.56元不计入非经常性损益[16] - 剔除新冠疫苗预估退货影响，去年同期营业收入263038808.99元，本报告期营业收入同比增长15.36%[18] - 报告期内资产减值损失较去年同比减少697631643.53元，本期归属于母公司股东的净亏损为225373885.84元，同比亏损大幅减少616055190.97元[18] - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助（特定除外）为15493772.56元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的相关损益为17956482.36元，因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用为-110510.00元，其他营业外收入和支出为-450233.20元，所得税影响额为3737360.79元，合计29152150.93元[20] - 费用化研发投入本期数为185,902,946.70元，上年同期数为338,372,341.94元，变化幅度为 - 45.06%[51] - 资本化研发投入本期数为62,440,825.30元，上年同期数为1,106,537.78元，变化幅度为5,542.90%[51] - 研发投入合计本期数为248,343,772.00元，上年同期数为339,478,879.72元，变化幅度为 - 26.85%[51] - 研发投入总额占营业收入比例本期为81.85%，上年同期为1,310.33%，减少1,228.48个百分点[51] - 研发投入资本化的比重本期为25.14%，上年同期为0.33%，增加24.81个百分点[51] - 资本化研发投入较去年同期增长5,542.90%，主要因多款处于Ⅲ期及以后临床阶段的（候选）疫苗产品满足资本化条件并确认开发支出[52] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净亏损为2.25亿元，同比亏损减少73.22%[67] - 报告期内公司实现营业收入3.03亿元，比去年同期增加1071.20%[73] - 截至2024年6月30日，公司总资产为81.35亿元，比年初减少12.71%[73] - 截至2024年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为50.60亿元，比年初减少4.08%[73] - 报告期内公司营业成本为9144.79万元，同比增长4.55%[74] - 报告期内公司销售费用为1.12亿元，同比下降12.70%[74] - 报告期内公司管理费用为8350.67万元，同比下降38.45%[74] - 报告期内公司研发费用为1.86亿元，同比下降45.06%[74] - 本报告期投资损失64392982.86元，较上年同期下降108980437.79元，主要因上药康希诺于2024年2月不再纳入合并范围及后续权益法核算产生投资损失85905864.82元[76] - 衍生金融资产本期期末数为863386.12元，占总资产比例0.01%，较上年期末变动比例-33.33%，主要因报告期内远期外汇合约公允价值变动[76] - 其他应收款本期期末数为8763389.39元，占总资产比例0.11%，较上年期末变动比例53.32%，主要因报告期内确认的其他业务收入暂未完全回款[77] - 使用权资产本期期末数为19600797.97元，占总资产比例0.24%，较上年期末变动比例-90.30%，主要因上药康希诺于2024年2月不再纳入合并范围，待抵扣进项税减少[77] - 开发支出本期期末数为123939294.48元，占总资产比例1.52%，较上年期末变动比例101.53%，主要因报告期内在研项目资本化增加[77] - 境外资产为433973413.87元，占总资产的比例为5.33%[78] - 固定资产期末余额162879054.32元，因长期借款抵押受限；其他货币资金期末余额11960983.89元，因保函保证金及应计利息受限，合计受限资产174840038.21元[78] - 交易性金融资产期末数为1548040099.26元，本期公允价值变动损益为-1859162.29元，本期购买金额5432000000.00元，本期出售/赎回金额-5190375430.56元[81] - 其他非流动金融资产期末数为148540730.40元，本期公允价值变动损益为-3046691.76元，本期购买金额29442100.00元[81] - 以公允价值计量的金融资产合计期末数为1697444215.78元，本期公允价值变动损益为-5337524.65元，本期购买金额5461442100.00元，本期出售/赎回金额-5190375430.56元[81] - 衍生金融资产-远期外汇合约期末账面价值863,386.12元，占公司报告期末净资产比例0.02%[82] - 报告期内衍生品投资合计期初账面价值321,897.84元，本期公允价值变动损益541,488.28元，期末账面价值863,386.12元，占比0.02%[82] - 报告期内衍生工具实际共实现损失2,988,679.97元计入投资收益[82] - 私募股权投资基金元希海河拟投资总额142,000,000.00元，截至报告期末已投资金额91,000,000.00元，报告期末出资比例28.40%[84] - 元希海河报告期利润影响1,615,022.06元，累计利润影响613,331.16元[84] - 康希诺上海注册资本850,000,000.00元，持股比例100%，总资产835,168,553.21元，净资产833,245,969.49元，净利润 - 811,234.58元[85] - 康希诺生物科技注册资本750,000,000.00元，持股比例97.33%，总资产1,056,970,339.95元，净资产434,349,601.63元，净利润 - 31,277,326.09元[85] - 康希诺生物研发注册资本100,000,000.00元，持股比例100%，总资产42,778,041.03元，净资产19,634,681.63元，净利润 - 14,967,481.14元[85] - 截至2024年6月30日，公司货币资金为1,991,588,602.89元，较2023年12月31日的2,821,595,241.10元有所减少[143] - 截至2024年6月30日，交易性金融资产为1,548,040,099.26元，较2023年12月31日的1,308,274,692.11元有所增加[143] - 截至2024年6月30日，应收账款为578,117,198.85元，较2023年12月31日的636,882,259.80元有所减少[143] - 截至2024年6月30日，存货为360,475,528.65元，较2023年12月31日的352,847,638.45元有所增加[143] - 截至2024年6月30日，流动资产合计为4,538,437,305.53元，较2023年12月31日的5,180,827,776.61元有所减少[143] - 截至2024年6月30日，长期股权投资为17,360,320.58元，较2023年12月31日的18,168,286.75元有所减少[143] - 截至2024年6月30日，其他非流动金融资产为148,540,730.40元，较2023年12月31日的122,145,322.16元有所增加[143] - 公司2024年6月30日资产总计81.35亿元，较2023年12月31日的93.19亿元下降12.7%[144] - 2024年6月30日非流动资产合计35.96亿元，较2023年12月31日的41.38亿元下降13.1%[144] - 2024年6月30日流动负债合计18.85亿元，较2023年12月31日的25.65

会议信息 - 公司第三届监事会第四次会议于2024年8月29日召开[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 议案表决 - 《关于2024年半年度报告及摘要的议案》全票通过[3] - 《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告的议案》全票通过[4] - 《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》全票通过[6] - 《关于部分募集资金投资项目延期的议案》全票通过[7]

会议信息 - 会议时间：2024年9月3日（周二）15:00-16:30 [2][4] - 会议方式：网络远程举行，投资者可通过"全景路演"（http://rs.p5w.net）参与互动交流 [2][4] 会议类型 - 会议类型：2024年度天津辖区上市公司半年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动 [3] - 会议目的：加强与投资者互动交流，围绕2024年半年度经营情况等投资者关心问题进行沟通 [3] 参会人员 - 参会人员：公司董事长兼总经理XUEFENG YU（宇学峰）、董事会秘书崔进、代财务负责人刘明（如有特殊情况，参会人员可能调整） [5] 联系方式 - 联系人：董事会办公室 [6] - 电话：022-58213766 [6] - 邮箱：ir@cansinotech.com [6]