期货日报网讯(记者谭亚敏)2025年9月，英大期货有限公司成功举办助力央国企电气装备制造企业风险管理业务高质量发展培训活动。英大期货立足产业企 业风险管理需求，坚持服务主责主业，充分发挥期货价值，着力提升客户服务品质。 近年来，国资委不断督促中央企业切实加强金融衍生业务管理，建立"严格管控、规范操作、风险可控"的金融衍生业务监管体系。本次培训活动旨在协助央 国企背景的电气装备制造企业，深入了解国资委关于金融衍生业务的监管要求和审计要点，同时加强对期货市场和衍生品工具的认识和学习，合理利用期货 市场进行套期保值，促进业财技一体化，加强业务风险管控能力，助力企业高质量发展。培训邀请专业机构与公司内部的资深讲师进行授课与分享，结合有 色产业链企业与电气装备制造企业特点量身定制培训内容，既贴合企业实际情况，又满足业务开展需求。培训共有电气装备制造行业合计29家企业50余人次 参与培训。与会企业人士表示，此次培训对公司依法合规开展套期保值业务、合理运用金融衍生工具配置资产、规避风险等方面具有重要指导意义，有助于 其加强业务风险管控、提高公司运营能力。 作为国家电网公司旗下综合金融平台的重要组成部分，英大期货既具有能电网 ...

股价表现 - 2025年9月16日收盘价6.84元 单日上涨1.48% [1] - 换手率2.6% 成交量39.65万手 成交额2.69亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1691.6万元 占成交额6.29% [2][4] - 游资资金净流入531.27万元 占成交额1.98% [2] - 散户资金净流入1160.33万元 占成交额4.32% [2] 套期保值业务 - 拟开展金属套期保值业务 保证金上限4亿元 [3][4] - 期货投资业务保证金上限1亿元 [3][4] - 交易品种涵盖铜镍铅金银钯等主要有色金属 [3] - 交易场所包括上期所新交所港交所纽交所等国际交易所 [3] 业务背景 - 因固废危废资源化项目回收多种金属 产品价格受市场波动影响较大 [3] - 业务期限自2025年9月25日起一年 资金可循环使用 [3] - 已制定期货套期保值业务内控制度 确保不影响主营业务正常开展 [3] 公司治理 - 拟于2025年9月24日召开第四次临时股东会审议相关议案 [3] - 会计处理将遵循企业会计准则要求 [3]

大宗商品套期保值业务表现 - 金龙鱼上半年期货套保业务成绩突出，套保工具与被套期项目合计盈利58亿元，成为行业标杆 [1][2][4] - 金龙鱼上半年营收1156.82亿元（同比+5.67%），归母净利润17.56亿元（同比+60%），扣非净利润13.89亿元（同比+764%），套保业务对业绩贡献显著 [2] - 道道全上半年营收27.92亿元（同比+1.16%），归母净利润1.81亿元（同比+563.15%），套保工具与被套期项目合计损益1.9亿元 [3][7] - 金龙鱼商品签出期权衍生品投资收益5133万元，高于2024年同期的2283万元 [2] 行业套保发展趋势 - 粮油加工行业套保参与率高，A股上市企业无论规模大小基本开展套保业务，进入"全面覆盖、精细运营、战略提升"新阶段 [3] - 中小企业加速入场，与龙头企业形成协同生态，工具运用从单一期货拓展至基差贸易、期权组合及跨品种价差套利等复合策略 [3] - 套保定位从风险防御升级为企业战略业务，实现期现深度融合，通过策略优化改善盈利，成为行业普遍实践 [4] 信息披露改进 - 金龙鱼2023年起将套期工具与被套期项目合并披露，2022年全年套保盈利118亿元，2024年半年报进一步规范信披，明确资金流向及风险控制措施 [6][7] - 道道全详细披露套保资金变动情况，包括初始投资金额、期初金额、购入/售出金额等 [7] - 透明信披可增强投资者信任，便于风险评估、财务表现分析及同业比较，同时保障合规性 [8] 行业经验与建议 - 金龙鱼信披实践树立典范，获多家机构买入评级，成长能力评分升至行业前列，证明透明信披与稳健经营同等重要 [9] - 企业需提升套保团队专业能力，制定科学策略，同时重视合规信披以消除投资者疑虑 [9][10] - 建议培养专业团队、严守期现匹配原则、规范会计处理，监管部门需完善法规指引促进行业健康发展 [10]

套保战略升级 - 金龙鱼将套期保值从风险防御手段升级为战略基石，实现期货工具与现货经营深度融合 [1] - 2025年上半年金龙鱼商品签出期权衍生品投资收益5133万元，高于2024年同期的2283万元 [1] - 道道全利用商品期货开展套期保值业务，有效降低原材料和产成品价格波动影响 [2] 业绩表现 - 金龙鱼上半年营收1156.82亿元同比增长5.67%，归母净利润17.56亿元同比增长60%，扣非净利润13.89亿元同比增长764% [1] - 道道全上半年营收27.92亿元同比增长1.16%，归母净利润1.81亿元同比增长563.15% [2] - 金龙鱼报告期内套期工具和被套期项目合计实现盈利58亿元 [3] 行业趋势 - 粮油加工行业套期保值参与率总体较高，A股上市粮油企业基本开展套保业务 [2] - 行业套保业务进入"全面覆盖、精细运营、战略提升"新阶段 [2] - 中小企业加速入场，与龙头企业形成协同生态 [2] 工具运用 - 从单一期货工具拓展至基差贸易与期权组合 [2] - 从传统期现对冲延伸到跨品种价差套利、跨期套利、现货转交割等复合策略 [2] - 金龙鱼套保盈利主要来源于卖出保值带来的基差收益和签出期权收益 [3] 信息披露 - 金龙鱼2022年年报首次将套期工具与被套期项目合并披露，展现全年118亿元套保盈利 [4] - 2023年半年报中套保信披更加充分规范，明确报告期内套期工具和被套期项目合计盈利58亿元 [4] - 道道全半年报披露套期工具与被套期项目合计实现损益约1.9亿元 [5] 披露价值 - 提高透明度增强投资者信任 [6] - 助力投资者评估公司金融风险暴露程度及对冲效果 [6] - 帮助理解套期保值活动对公司财务表现的影响 [6] 行业启示 - 金龙鱼信息披露实践为行业树立典范 [7] - 透明披露的最终回报是赢得资本市场信任 [7] - 企业应提升业务团队专业能力并制定科学套保策略 [7] 未来建议 - 实现信息披露从合规性向实质性转变 [8] - 培养专业团队并严守套保初心 [8] - 监管部门应完善相关法律法规和监管政策 [8] 发展展望 - 套期保值业务将成为企业不可或缺的重要工具 [9] - 透明规范的信息披露是企业赢得市场信任的关键 [9] - 企业应积极向标杆学习推动行业进步 [9]

会议基本信息 - 会议时间定于2025年8月18日14:00 地点为南京市白下路91号汇鸿大厦26楼会议室 由董事长杨承明主持 [1][2] - 会议议程包括审议《关于公司子公司开展套期保值业务暨关联交易的议案》 采取现场投票与网络投票结合的表决方式 需经出席股东所持表决权1/2以上通过 [2][6] 套期保值业务核心内容 - **交易目的**：子公司苏豪中锦 苏豪中天及汇鸿浆纸拟通过关联方弘业期货开展套期保值 覆盖原木 纸浆及锌 铅 铜 锡等有色金属品种 以对冲价格波动风险 [3][4] - **交易规模**：保证金最高占用额不超过公司最近一期经审计净资产的4% 额度可滚动使用 资金来源为自有资金 [3] - **交易方式**：通过弘业期货在上海期货交易所 大连商品交易所进行场内交易 不涉及境外业务 [4] - **交易期限**：自股东大会通过后12个月内有效 授权董事会及经营层具体实施 [4] 关联交易细节 - **关联方关系**：弘业期货为公司控股股东苏豪控股集团子公司 直接持股27 33% 间接持股24 25% 合计控制51 58%股权 [6][7] - **关联方财务数据**：弘业期货2024年营收28 76亿元 净利润2982 62万元 2025年Q1营收6 43亿元 净利润120 32万元 [7][8] - **定价依据**：遵循市场化原则 弘业期货提供更具竞争力的手续费方案以降低交易成本 [9] 审议程序与风控措施 - **内部审议**：议案已通过董事会审计委员会 独立董事专门会议 董事会及监事会审议 关联董事回避表决 [4][5][6] - **风控机制**：严格匹配期现头寸 动态监控保证金 设立专职岗位分离交易与风控 定期评估策略有效性 [11][12] - **会计处理**：按《企业会计准则》第22号 24号 37号及39号进行核算 确保财务合规性 [13] 交易影响分析 - **协同优势**：弘业期货的专业团队可优化套保方案 提升响应速度 降低操作风险与交易成本 [9] - **独立性保障**：交易不影响公司资金周转与日常经营 不导致业务依赖 不涉及资产重组或管理层变动 [10]

监事会会议召开情况 - 公司于2025年7月31日以现场方式召开第十届监事会第十六次会议，应到监事3名，实到3名，会议由监事会主席顾新主持 [1] - 会议召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 套期保值业务审议 - 监事会审议通过《关于公司子公司开展套期保值业务暨关联交易的议案》，认为交易程序合规且遵循市场化定价原则 [1] - 该业务通过关联方苏豪弘业期货股份有限公司开展，未损害公司及中小股东利益 [1] - 议案需提交2025年第一次临时股东大会审议，表决结果为3票同意、0票反对或弃权 [1][2] 信息披露 - 套期保值业务关联交易的具体内容详见同日披露于上交所网站的公告（编号：2025-037） [2]

董事会决议 - 公司第十届董事会第三十七次会议于2025年7月28日召开，审议通过五项议案，会议由董事长杨承明主持 [1] - 会议表决结果均为通过，部分议案存在关联董事回避表决情况 [2][3][4] 套期保值业务 - 子公司拟通过弘业期货开展套期保值业务，交易保证金和权利金最高占用额不超过公司最近一期经审计净资产的4% [1] - 授权期限为2025年第一次临时股东大会审议通过后12个月内，额度可滚动使用 [1] - 修订《套期保值业务管理制度》，具体内容详见上交所网站公告 [2] 股权投资基金调整 - 上海赛领汇鸿股权投资基金存续期延长三年，延长期不收取管理费 [2] - 子公司苏豪中锦拟以1元价格公开挂牌转让所持裕兰德（有限合伙）20%份额，评估基准日2024年12月31日评估价值为0元 [3] 临时股东大会 - 审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案，具体安排详见上交所网站公告 [4]

公司子公司开展套期保值业务暨关联交易 - 公司控股子公司江苏苏豪中锦发展有限公司、全资子公司江苏苏豪中天控股有限公司及其全资子公司上海汇鸿浆纸有限公司拟通过弘业期货开展套期保值业务 [1] - 弘业期货为公司控股股东江苏省苏豪控股集团有限公司下属子公司，因此本次交易构成关联交易 [1] - 本次套期保值业务旨在规避或降低市场价格波动对生产经营的影响，提升公司整体抵御风险能力 [1] - 交易基于实际经营需求，遵循自愿、平等、公允原则，未损害公司及股东利益 [1] 董事会审议程序 - 独立董事专门会议审核通过该议案，同意提交董事会审议 [1] - 关联董事将在董事会表决时回避 [1]

培训班概况 - 中国建设银行广西区分行在南宁举办2025年大宗商品套保业务培训班，落实集团"金智惠民"工程 [1] - 培训班聚焦广西涉农企业风险管理需求，邀请二十余家区内重点农产品生产加工企业代表与资深专家参与 [1] 培训内容与专家团队 - 特邀建设银行总行贵金属及大宗商品业务部、大连商品交易所、建信期货公司的资深产品专家进行专题授课 [3] - 专家团队深入分析近期国际国内宏观经济形势，对农产品类大宗商品市场走势进行专业研判 [3] - 结合典型案例详细解读套期保值业务的操作策略与风险管理要点 [3] 建设银行大宗商品业务布局 - 建行总行2023年组建贵金属及大宗商品业务部，成为将商品类业务成立专门部门并进行专业化经营的银行 [4] - 与子公司建信期货双翼驱动，打造覆盖境内外、场内外的一站式综合服务平台 [4] - 实现对国内外主流商品合约的全品种覆盖，提供远期、期权等多元化风险管理工具 [4] 农村金融服务创新 - 在农村金融服务体系中引入"农保通"产品，结合信贷类产品形成综合化金融服务方案 [4] - 解决涉农实体经济"融资难"问题，助力乡村振兴 [4] 企业反馈与评价 - 参会企业代表对建设银行的专业服务给予高度评价 [5] - 某糖业集团财务负责人表示培训帮助系统掌握套期保值工具应用策略，为应对白糖价格波动提供有效解决方案 [5] - 多家企业反馈通过培训了解最新市场动态，找到锁定成本、稳定收益的金融工具 [5] 未来计划 - 建行广西区分行将持续深化大宗商品业务能力建设，助力广西涉农企业抵御市场风险 [5]

上市公司套期保值业务概况 - 受全球贸易摩擦等因素影响，A股公司参与套保的热情较高，多家公司如福光股份、科恒股份宣布开展套期保值业务 [1] - 套期保值类型包括商品、外汇等，使用金融工具如期货、期权、互换等，通过建立反向头寸平衡现有头寸价值 [1] - 上市公司对冲的风险包括信用风险、股票价格风险、商品价格风险、利率风险、汇率风险，其中汇率风险和商品价格风险的套保意愿最强 [1] 公司套期保值案例 - 福光股份拟开展外汇套期保值业务，预计动用保证金和权利金上限不超过500万元，最高合约价值不超过2.5亿元或等值外币，使用期限为12个月 [1] - 格力电器开展外汇衍生品套期保值业务，预计动用的交易保证金和权利金上限不超过8亿美元，最高合约价值不超过80亿美元，同时开展大宗材料期货套期保值业务，持仓合约金额不超过人民币60亿元 [2] - 福光股份表示开展外汇套期保值业务是为了规避汇率波动风险，降低财务费用，因公司境外销售业务占比较大，外币结算方式较多 [2] - 格力电器称开展套保业务是为了控制市场风险，规避大宗材料价格不利变动引起的损失，提升整体抵御风险能力 [2] 套期保值目的与信息披露 - 上市公司参与套保的目的包括规避大宗商品价格波动风险、规避汇率波动减少汇兑损失、创新购销模式降低财务成本 [3] - 近年来上市公司套期保值信息披露质量逐渐提高，部分龙头企业在中报、年报中详细披露套保品种、类型、资金变动、风险控制等内容 [3] - 随着大宗商品价格和汇率波动，实体企业对风险管理需求较高，境内衍生品新品种上市步伐加快，产业链工具体系日益完善，为上市公司提供更多对冲避险工具 [3]