员工购股计划安排 - 新一轮认购期为2025年9月2日至2026年2月27日 [1] - 合资格雇员于认购期结束后购买股份 包括美国存托股份形式 [1] - 购股资金从认购期所得薪金中扣除 [1]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为231,146.38美元，法定/注册股份数目为2,311,463,847股，每股面值0.0001美元，本月无增减[1] - 公司股本区间为138,687.8308 - 231,146.3847美元，董事会有权在2029年4月28日前增减[2] 上市股份情况 - 截至2025年8月底，港交所上市普通股已发行股份1,424,804,043股，库存股份0，本月无增减[3] - 截至2025年8月底，上交所科创板人民币股份已发行115,055,260股，库存股份0，本月无增减[3] 期权计划情况 - 2011期权计划8月底结存股份期权数目为70，本月无变动[5] - 第四版2016期权及激励计划8月底结存31,165,222，本月增921,323、注销698,230[5] - 第五版2018员工购股计划8月底结存股份期权数目为0，本月无变动[5] 其他情况 - 本月行使期权所得资金总额为0美元[5] - 本月证券发行等获董事会授权批准，款项已收齐[9] - 上市相关条件已履行，文件已存档，物业交易完成[9] - 购回股份作库存，事件日期指购回并持有日[10] - 购回或赎回股份注销，事件日期指注销日[11]

员工购股计划时间 - 2018员工购股计划新一轮认购期为2025年9月2日至2026年2月27日[2] - 申请期为2025年8月18日至2025年8月31日[6] 员工购股计划规则 - 员工可按市价15%折让申购股份[3] - 合资格雇员扣款金额不低于“合资格收入”的1%且不高于10%，年度总额不超25000美元[8] - 购股价格为认购期内第一或最后工作日公司股份公平市值的85%（以较低者为准）[10] 员工购股计划数据 - 截至申请期结束，参与计划的合资格雇员共4693人[8] - 2025年9月2日每股美国存托股份收市价为332.04美元（约每股199.22港元）[8] - 截至2025年9月2日，根据计划可供授出3998286股股份[11] 员工购股计划限制 - 参与计划员工若行使购股权后持有公司股份投票权达5%或以上则无资格[5] 员工购股计划管理 - 2018员工购股计划由董事会薪酬委员会管理[3]

股份授出 - 2025年8月29日向202名承授人授出36,510股美国ADR受限股单位，相当于474,630股股份，占发行股份总数0.03%[2][3][4] - 授出的受限股单位未来四年每年归属25%，无表现目标和退扣机制[5][6] 股份数据 - 美国ADR每股相当于13股普通股，授出日收市价每股306.05美元（约每股普通股183.39港元）[5][10] - 2016期权及激励计划尚有59,658,377股股份可供授出[8] 其他 - 授出受限股单位目的是激励员工[9] - 2016期权及激励计划2016年采纳，2025年修订[10]

广州高新区生物医药产业竞争力排名 - 综合竞争力在全国206个生物医药产业园区中排名第五 位列第一阵营 [4] - 在Top10园区中进步最快 综合竞争力排名较2021年跃升7位 [4][5] 产业规模与增长 - 生物医药企业主体数从2017年1000家增长至4800家 增长3.8倍 [6] - 规上工业企业数量从40家增长至146家 增长2.7倍 [6] - 营收规模从650亿元增长至2400亿元 增长2.7倍 [6] 龙头企业与创新成果 - 培育生物医药领域高新技术企业528家 专精特新企业382家 上市企业21家（占全市75%） [7] - 连续5年获批1类创新药上市 累计获批12个（占全省50%） [7] - 康方生物两款全球首创双抗药物（卡度尼利、依沃西）纳入国家医保目录 [8] - 恒瑞医药2025年上半年创新药收入95.61亿元 占比60.66% 创新药销售收入75.70亿元（同比增长23%） [9] - 百济神州PD-1抑制剂替雷丽珠单抗为适应症数量最多产品 恒瑞医药拥有全球首个超长效PCSK9单抗 [7] 区域优势与资源禀赋 - 粤港澳大湾区2024年经济总量14.8万亿元 人口超1.5亿 提供庞大市场 [10] - 广州拥有67家三级医院（全国第三） 10家医院进入全国百强 [11] - 引进钟南山等院士团队 设立生物医药博士博士后工作站64个 研发机构375家（国家级14家、省级214家） [11] - 广州2025年在校大学生168万人（全国第一） 提供人才储备 [11] 政策支持与服务体系 - 全国首创允许种子直投、天使直投单项目最高100%亏损 组建生物医药子基金18只 累计投资92个项目（金额25.06亿元） [13] - "生物医药3.0"政策对创新药研发最高资助3000万元 企业年申请上限1亿元 [14] - 首创生物医药研发用物品进口"白名单"制度 节省通关时间1个月 [14] - 构建"四级联动"机制打通行政审批资源 [14] 产业生态与空间布局 - 形成"科技研发在生物岛（700家企业）、成果转化在科学城（57家上市公司）、生产制造在知识城（40多个项目）"的全链条布局 [17][18] - "两城一岛"50公里范围内覆盖研发-中试-生产全环节 [18] - 云舟生物（估值70亿）业务覆盖130个国家 年出口特殊物品超5000批 [15] - 麓鹏制药全球唯一第四代BTK抑制剂洛布替尼预计2026年商业化 [15]

指数调整概况 - 富时罗素宣布对多个涉及中国的指数进行季度审核变更 将于9月19日收盘后生效 9月22日正式执行[1] - 富时中国A50指数纳入百济神州-U 新易盛 药明康德 中际旭创 删除中国核电 中国联通 国电南瑞 万华化学[3] - 备选股名单包括民生银行 洛阳钼业 同花顺 上汽集团 赛力斯 即刻生效至下季度审核前[5] - 富时中国50指数（港股）本次无成分股变动[8] - 富时中国A150指数纳入10只个股 删除10只个股 包括调入中国核电/中国联通/万华化学等 调出百济神州-U/新易盛/药明康德等[8] - 富时中国A200指数纳入6只个股 删除6只个股[9] - 富时中国A400指数涉及34只个股调整 变动较大[10] 资金影响机制 - 跟踪富时中国A50指数的被动基金规模超百亿美元 成分股调整引发数亿至十亿美元级资金流动[1] - 新纳入个股在生效前迎被动买盘推升 剔除标的面临短期抛售压力[1] - 进入核心指数企业有望吸引更多被动资金配置 提升股票流动性与市场价值[2] 调整逻辑与市值特征 - 调整主要依据市值变化 新纳入公司市值大幅增长 剔除公司市值排名下滑或表现不佳[3] - 新纳入个股最新市值均在2800亿元以上 体现指数对优质大盘成长股的青睐[3] - 中国联通从3月纳入到9月删除仅历时半年[7] 行业赛道分析 - 新纳入个股集中在创新药和AI算力等高景气度高成长性赛道 调出个股多属公用事业 电信运营等传统行业[1] - 光模块赛道与AI周期共振 中际旭创和新易盛具规模优势且硅光技术领先 产能紧张状况使二者逐步受益[11][13] - 百济神州-U为创新型生物医药企业代表 药明康德系医药外包服务龙头企业[11] - 政策对创新药支持力度加大 国内药企研发实力提升 创新药国内外竞争力增强 资源向优势企业集中[14][15] 市场表现数据 - 新纳入的4只个股年内涨幅均超100% 最大涨幅达350%[4] - 年内3月指数曾纳入寒武纪 中国联通 国泰君安 删除中国广核 伊利股份 泸州老窖[6] - 6月调整纳入江苏银行 删除长城汽车[6] 产业趋势解读 - 调整反映市场对科技创新和产业升级方向的看好[1] - 凸显市场资金对科技成长赛道的持续拥抱 及对周期板块偏好下降[12] - 创新药产业发展趋势及产业升级主线已较明确[15]

核心观点 - 知名基金经理张坤和葛兰通过中报披露完整持仓 显示对科技消费和医药行业的深度布局与结构调整 反映长期机构投资者对下半年市场的预判逻辑 [2] - 张坤在易方达蓝筹精选中优化科技与消费行业持仓 加仓消费标的并新纳入多只信息技术个股 同时持股集中度显著提升 [2][3] - 葛兰在中欧医疗健康中大幅加码创新药领域 多只创新药个股持仓翻倍增长 前二十大持仓中创新药数量达11只 [9][12] 张坤持仓调整分析 - 易方达蓝筹精选股票仓位由94.14%降至92.63% 创近三年季报披露最低水平 持股数量42只较去年同期减少15只 显示持股集中度提升 [3] - 前十大重仓股占基金净值比提升至83.84% 为过去10个季度最高位 隐形重仓股（第11-20位）合计占比9.22% 较去年同期18.05%缩减一半 [3] - 主要隐形重仓股包括分众传媒（5.18%）、美团-W（2.94%）和香港交易所（1.09%） 其中美团-W连续四个季度减仓 上半年被减持780万股降幅46.43% [4] - 新进标的包括贝壳-W、超研股份、汉朔科技等7只个股 均为三年来首次出现在持仓名单中 [4] - 易方达优质精选呈现类似调仓逻辑 同步新进超研股份、汉朔科技等6只个股 退出新秀丽、巨子生物等持仓 [8] 葛兰持仓调整分析 - 中欧医疗健康持有142只个股 较去年同期增加28只 持股换手率61.3%同比上升25.53个百分点 [10] - 华东医药成为第一大隐形重仓股 持股2443.95万股市值9.86亿元 连续两个半年度增持 [11] - 创新药个股持仓大幅增长：艾力斯增持2627.32% 百济神州-U增持2152.55% 新诺威增持3540.37% 泽璟制药-U和百利天恒持仓数量翻倍 [12][13] - 传统重仓股被减持：爱尔眼科减仓61.20% 迈瑞医疗减仓77.18% [10][13] - 诺诚健华-U在2024年被清仓后重新纳入持仓 当前市值3.19亿元 [12] 行业布局与市场观点 - 张坤认为内需悲观预期值得商榷 居民消费能力仍在 但房地产价格下行和物价压力影响消费意愿 长期看好市场经济力量带动收入增长 [18] - 葛兰重点配置创新药械产业链、OTC及消费医疗领域 认为创新升级、消费复苏及国产替代是医药行业核心驱动力 [19] - 创新药领域政策支撑强化 投融资环境改善 国产创新药活跃管线数量全球前列 多种治疗范式海外授权交易持续 [19] - 消费医疗板块中医美、眼科等可选消费领域受益于健康意识提升与经济复苏 终端需求有望增长 [19] - 中欧医疗健康重仓股7月以来表现强劲 药明康德、华海药业区间涨幅超46% 基金区间回报达24.13% [16]

富时中国A50指数季度审核变更 - 富时罗素宣布对富时中国A50指数等多只指数的季度审核变更 该变更将于2025年9月19日收盘后生效[2][5] - 富时中国A50指数纳入百济神州-U 新易盛 药明康德 中际旭创 删除中国核电 中国联通 国电南瑞 万华化学[3][6] - 富时中国A50指数备选股名单包括民生银行 洛阳钼业 同花顺 上汽集团 赛力斯[6] 纳入个股的市场表现 - 百济神州-U年内涨幅达102.51% 总市值约为4664亿元 药明康德亦有翻倍涨幅[7] - 新易盛涨超3倍 中际旭创涨超240% 市值超过4700亿元 超越东方财富位列创业板第二[7] - 纳入个股属于医药与AI算力板块 两只医药股实现翻倍行情 两只算力股分别涨超2倍和3倍 反映年内A股两大主力军行情[3][7] 指数调整机制及历史回顾 - 富时中国A50指数涵盖在沪深交易所上市的50只市值最大的股票 于每年3月 6月 9月和12月进行季度审核[7] - 全球众多指数型基金跟踪富时罗素指数 被纳入指数的股票会在生效日附近获得大量稳定买盘 尤其在收盘前调仓时明显[8] - 2025年6月指数将江苏银行纳入并剔除长城汽车 2025年3月纳入寒武纪 中国联通及国泰君安 剔除中国广核 伊利股份 泸州老窖[8] 医药与算力板块行业展望 - 算力作为AI产业最重要的基础设施受益明显 算力需求将呈现爆发式增长 算力芯片 服务器生产 光通信 PCB 液冷散热及电源等细分板块景气度有望快速上升[11] - 国产算力芯片能力持续增强 相关产业链有望长足发展[11] - 医药行业本轮行情的核心因素是创新 需求由成药模式创新主动创造 价值量更大的创新向中国转移 市值增量将大于上一轮行情[11]

科创板两融余额变动 - 9月3日科创板两融余额合计2289.39亿元 较上一交易日减少19亿元 [1] - 融资余额2281.59亿元 较上一交易日减少18.92亿元 [1] - 融券余额7.8亿元 较上一交易日减少0.08亿元 [1] 融资净买入个股情况 - 258只科创板个股获融资净买入 净买入金额3000万元以上共10股 [1] - 东芯股份获融资净买入额居首 净买入2.63亿元 [1] - 百济神州、艾罗能源、源杰科技、仕佳光子净买入金额均超5000万元 [1]

科创板融资余额变动 - 科创板两融余额合计2289.39亿元 较上一交易日减少19.00亿元 融资余额合计2281.59亿元 环比减少18.92亿元 [1] - 融资余额超亿元的公司有473家 其中32家公司融资余额超10亿元 83家公司融资余额介于5000万元至1亿元 28家公司融资余额低于5000万元 [1] - 融资余额环比增加的公司有258家 其中51家公司融资净买入超1000万元 54家公司净买入500-1000万元 99家公司净买入100-500万元 [1] 融资净买入显著个股 - 东芯股份融资余额26.91亿元 环比增加2.63亿元 增幅10.82% 当日股价上涨1.17% [2] - 百济神州融资余额13.04亿元 环比增加1.39亿元 增幅11.90% 当日股价上涨0.38% [2] - 艾罗能源融资余额2.38亿元 环比增加8348.80万元 增幅54.13% 当日股价上涨19.15% [2] - 源杰科技融资余额6.52亿元 环比增加7979.21万元 增幅13.95% 当日股价上涨13.01% [2] 行业分布特征 - 融资净买入超千万元的公司主要集中在电子行业（13家）、医药生物行业（10家）和电力设备行业（10家） [2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为4.16% 中研股份占比最高达13.44% 屹唐股份占比10.00% 容百科技占比8.09% [2] 股价表现与融资关系 - 融资净买入超千万元的公司当日平均涨幅1.23% 海博思创涨幅20.00% 艾罗能源涨幅19.15% 成都华微涨幅14.97% [2] - 部分融资净买入公司出现股价下跌 杭州柯林下跌6.18% 中研股份下跌6.05% 星环科技下跌5.76% [2]