网易：2025年Q1营收288亿元 同比增7.4% 证监会：2024年对87家拟上市企业开展现场检查或督导 严肃查办5起欺诈发行案件 5月15日，据证监会网站，证监会发布2024年中国证监会执法情况综述。其中提到，2024年，证监会在 发行上市、信息披露、并购重组、退市等重点领域加大执法力度，集中力量精准打击欺诈发行、财务造 假、操纵市场等投资者最关切、最痛恨、最不能容忍的违法违规行为，通过"抓重点、办大案、树导 向"，引导市场主体诚实守信、合规经营，切实维护资本市场秩序和投资者权益。严打欺诈发行，守好 上市"入口关"。欺诈发行从源头上侵蚀市场诚信根基，扭曲资源配置机制，是资本市场"首害"。证监会 秉持"执法全覆盖，申报即担责"原则，全年对87家拟上市企业开展现场检查或督导，严肃查办5起欺诈 发行案件。其中，对高德信、华道生物等拟上市企业报送虚假财务数据行为处以3270万元、1150万元罚 款；对恒大地产欺诈发行债券及信息披露违法处以41.75亿元罚款，对董事长、实际控制人许某印处以 4700万元罚款、终身禁入证券市场，彰显依法从严打击欺诈发行的监管态度和坚定决心。（证监会网 站） 部分银行收紧风控 4月来零 ...

5月14日晚，百济神州披露公告称，公司股东HHLR Fund, L.P.及一致行动人于5月9日减持公司境外流 通股1600万股，持股比例从6.03%降至4.89%，不再是百济神州持股5%以上股东。资料显示，HHLR Fund, L.P.是高瓴旗下投资二级市场的平台。 具体来看，高瓴对百济神州的此番减持是从2023年6月开始的。此前公告显示，2023年6月8日到2024年 12月2日减持了百济神州2199.73万股，从百济神州的第二大股东降为第三大股东，持有其9.02%的股 份。 据了解，早在2014年，高瓴就领投了百济神州规模约7500万美元的A轮融资，累计参与了其8轮融资， 是百济神州早期重要投资者。2020年7月，高瓴还参与了百济神州的股权融资。彼时，百济神州的股权 融资为20.8亿美元的，高瓴作为锚定投资者认购了其中不少于10亿美元的份额。 从基本面来看，一直处于亏损状态的百济神州，已在今年一季度中开始向好发展。该季度营收为80.48 亿元，较上年同期的53.59亿元增长50.2%；净亏损为9450万元，上年同期的净亏损为19.08亿元，同比 大幅收窄。不过，在美国通用会计准则（GAAP）下，百济神州已 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百濟神州有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年5月14日 第 1 頁 共 6 頁 v 1.3.0 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | | 人民幣股份 （於上海證券交易所科創板上市，股份代號：688235) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | ...

2024年12月初，高瓴减仓1784.25万股百济神州，高瓴从百济神州的第二大股东降为第三大股东，不过 彼时仍持有9.03%的股份。 长江商报奔腾新闻记者 汪静 曾经的第二大股东高瓴，正在一步步退出百济神州（688235.SH、06160.HK、ONC.US）。 5月14日晚间，百济神州公告称，公司股东HHLR Fund, L.P.和Hillhouse BGN Holdings Limited（以下合 称"HHLR Fund, L.P.及其联属实体"）告知公司，5月9日，HHLR Fund, L.P.及其联属实体减持公司境外 流通股股份1600万股，导致持股总数减少至6855.11万股，持股比例从6.03%变更为4.89%（以2025年3月 31日总股本14.03亿股计算），不再为公司持股5%以上股东。 据了解，HHLR是高瓴资本旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台。若以百济神州港股5月9 日的收盘价140.4港元/股计算，高瓴此次套现金额约为22.46亿港元。 事实上，高瓴正在一步步减持百济神州。 曾经，百济神州上市之前，高瓴参与和支持了百济神州的多轮融资，是百济神州在中国唯一的全程领投 投资人。 ...

公司盈利预测与评级 - 维持百济神州2025年和2026年盈利预测不变，维持"跑赢行业"评级 [1] - 基于DCF模型，维持A/H/US股目标价280元/198港币/332美元，对应上行空间15.0%/41.0%/43.1% [1] 1Q25业绩表现 - 1Q25收入11.17亿美元，同比增长49%，符合预期 [2] - 产品收入11.09亿美元，同比增长48% [2] - GAAP净利润127万美元，扭亏进度超预期 [2] - 收入增速明显高于运营费用增长 [2] 泽布替尼销售表现 - 1Q25泽布替尼销售7.92亿美元，同比增长62%，占产品收入71.4% [3] - 美国地区销售额5.63亿美元，同比增长60% [3] - 欧洲地区销售额1.16亿美元，同比增长73% [3] - 美国需求量同比增长54%，与销售额增长匹配 [3] - 超过60%季度环比增长来自CLL适应症扩大使用 [3] - 已成为美国销售额最高的BTK抑制剂 [3] 2025年业绩指引 - 预计2025年收入49-53亿美元，同比增长29%-39% [4] - GAAP经营费用41-44亿美元 [4] - 预计2025年实现GAAP经营利润转正 [4] - 对完成全年指引持乐观态度 [4] 2025-2026年研发管线进展 - BCL2国内上市申请获批上市，用于治疗R/R CLL [5] - BTK CDAC治疗r/r CLL的II期临床持续入组，预计2026年读出数据 [5] - 计划2025年启动与礼来Pirto的头对头临床 [5] - 预计1H25读出CDK4i、CDK2i和B7H4 ADC初步数据 [5] - 预计2H25完成EGFR CDAC、Pan-KRASi等产品的PoC验证 [5] - 与Amgen合作的Tarlatamab在4M25公布III期临床达到主要终点 [5]

权益变动 - 投资者HHLR Fund, L.P.及其联属实体权益比例从6.03%减至4.89%[3][5] - 2025年5月9日减持16000000股，持股降至68551141股[5] - 不再为持股5%以上股东，不触及要约收购[5][6] - 不改变公司无控股股东、无实际控制人状态[6]

股东减持情况 - 股东HHLR Fund L P 及其联属实体于2025年5月9日减持百济神州境外流通股1600万股 [1] - 减持后持股总数降至6855 11万股 持股比例从6 03%降至4 89% [1] - 该股东不再为公司持股5%以上股东 [1] 股权结构变动 - 本次减持导致百济神州主要股东名单发生变化 5%以上股东数量减少 [1] - 公司流通股比例因减持行为出现调整 但未披露具体流通股总量变化 [1]

公司注册地变更及新股发行 - 公司拟将注册地从开曼群岛变更为瑞士，通过在瑞士存续注册为股份公司并在开曼群岛撤销注册的方式实现 [1][2] - 与注册地变更相关，公司董事会决议向全资子公司BGNC2发行133,000,000股新股，该新股仅在纳斯达克和香港联交所上市 [1][2] - 新股将由BGNC2为激励对象持有，用于兑现2016期权及激励计划中尚未兑现的股权奖励 [1][2] 新股发行细节 - 新股发行在公司过往股东大会批准的股权激励计划授权限额内进行，无需另行提交股东大会审议 [2] - 公司董事会已授权高级管理人员决定最终是否发行新股及具体发行条款 [2] - BGNC2承诺在持有新股期间不行使表决权或收取股息 [1][2] 新股发行的必要性及影响 - 新股将用于履行公司向激励对象授予奖励的交付股份义务 [3] - 由于在注册地变更完成前发行，该等股份无需缴纳瑞士发行印花税及瑞士预提税 [3] 相关ETF信息 - 科创100ETF华夏(588800)跟踪上证科创板100指数，近五日下跌0.42% [5] - 该ETF市盈率为228.21倍，最新份额35.1亿份，增加2500万份 [5] - 主力资金净流出821.2万元，估值分位为58.58% [5][6]

公司公告 - 百济神州宣布将向全资附属公司BGNC2配发及发行1.33亿股新股份 [1]

注册地变更 - 公司拟将注册地由开曼群岛变更为瑞士[3] 新股发行 - 2025年5月13日董事会同意向BGNC2发行1.33亿股境外股份[3] - 新股用于兑现未兑现股权奖励，归属或行使时转让[3] - BGNC2持有期间不行使表决权和收取股息[3] - 发行在授权限额内，无需另行审议[6] - 董事会授权高管决定是否发行及条款[6] - 履行交付义务无需缴纳瑞士税[7] 其他 - 公告事项实施有不确定性，将及时披露进展[8]