公司战略与投资 - 公司为紧跟市场发展趋势并落实战略发展规划 通过全资子公司宏迈高科进行项目投资[1] - 项目旨在优化公司产能布局并提升核心竞争力[1] 项目具体信息 - 投资项目为“7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目”[1] - 项目总投资金额为10.79亿元人民币 最终投资金额以实际投资为准[1] - 项目资金来源为公司自筹资金[1]

公司战略与投资 - 为紧跟市场发展趋势并落实战略发展规划，公司通过全资子公司宏迈高科投资建设新项目 [1] - 项目旨在优化公司产能布局并提升核心竞争力 [1] 项目具体细节 - 投资项目为“7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目” [1] - 项目总投资金额为10.79亿元，最终投资金额以实际投资为准 [1] - 项目资金来源为公司自筹资金 [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日，公司及子公司不存在为第三方提供担保的事项 [1] - 公司及子公司的对外担保余额为人民币约36.08亿元，均为合并报表范围内公司及子公司、子公司及子公司之间的担保 [1] - 上述担保余额占公司最近一期经审计净资产的比例为64.23% [1] 贵金属市场动态 - 白银价格在50天内上涨超过80%，其疯狂程度远超黄金 [1] - 历史上爆炒白银往往预示贵金属牛市已到高潮 [1]

薪酬制度适用对象 - 制度适用于董事会成员和高级管理人员[2] 薪酬政策制定与审查 - 董事会薪酬与考核委员会负责制定和审查薪酬政策与方案[3] 薪酬构成与调整 - 董事和高级管理人员薪酬包括基本、绩效和中长期激励[6] - 薪酬调整依据含同行业增幅、通胀水平等[7] 薪酬方案审议与评价 - 董事薪酬方案由股东会审议，高管由董事会审议[10] - 年度绩效评价由薪酬与考核委员会组织[10] 薪酬发放与追回 - 公司代扣代缴个税、社保费用等[10] - 离任按实际任期和绩效算薪酬[11] - 严重失职不发薪酬，财务造假追回超额部分[13]

项目投资 - 宏迈高科拟投资107,906.59万元建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目[2][7][10] - 固定资产投资69,541.76万元，铺底流动资金38,364.83万元，资金自筹[2][7][10] 担保情况 - 公司为宏迈高科提供70,000.00万元担保，实际担保余额66,278.00万元[4] - 截至公告日上市公司及其控股子公司对外担保总额360,832.15万元，占最近一期经审计净资产的比例为64.23%[5] 项目进展 - 项目产线建设期约12个月，地点为湖北省十堰市丹江口市六里坪镇工业园区[10][11] - 项目已完成可行性研究报告编制，经董事会、审计委员会审议通过，尚需股东会审议[13] 产能情况 - 项目建成后公司将新增年产7万吨高压实密度磷酸铁锂产能[17] 风险提示 - 项目尚需履行政府审批手续，存在延期、变更或终止风险[2][20] - 项目资金自筹，若资金筹措等情况变化，可能影响项目建设进度[2][20] 子公司财务 - 2025年9月30日，宏迈高科资产总额133355.10万元、负债总额79896.61万元等[24][25] - 2024年12月31日，宏迈高科资产总额170247.70万元、负债总额111309.32万元等[24][25]

项目投资 - 全资子公司宏迈高科拟投资107,906.59万元建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目[1][3][5] - 项目固定资产投资69,541.76万元，铺底流动资金38,364.83万元[5] 业绩数据 - 2024年12月31日宏迈高科营收69,356.46万元，净利润 -5,479.89万元[16] - 2025年9月30日宏迈高科营收120,175.21万元，净利润 -8,632.52万元[16] 担保情况 - 公司拟为宏迈高科提供70,000.00万元担保，有效期12个月[14] - 公司及子公司对外担保余额为360,832.15万元，占最近一期经审计净资产的比例为64.23%[20] 项目进展 - 2026年1月16日审计委员会、董事会同意项目投资及担保事项，尚需股东会审议[21][22][24] 其他要点 - 项目建成后公司将新增年产7万吨高压实密度磷酸铁锂产能[10] - 项目存在审批、资金筹措、市场环境等方面风险[13]

会议时间 - 2026 年第一次临时股东会 2 月 2 日 14 点召开[2] - 网络投票 2026 年 2 月 2 日进行[3][5] - 股权登记日为 2026 年 1 月 23 日[17] 会议地点 - 会议地点在湖北省十堰市郧阳区茶店镇邦经路 55 号一楼会议室[2] - 登记地点在十堰市郧阳经济开发区天马大道 557 号董事会办公室[18][21] 会议议案 - 审议子公司投资项目及担保等 3 项议案[7] - 议案 1 为特别决议议案[13] - 议案 1、2、3 对中小投资者单独计票[13] 其他事项 - 拟用上证信息提醒服务提醒股东投票[11] - 异地股东 2026 年 1 月 28 日 16:00 前登记[20] - 重复表决以首次结果为准[12][14]

公司资本开支与产能扩张 - 万润新能全资子公司湖北宏迈高科新材料有限公司拟投资建设“7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目” [1] - 项目总投资金额为10.79亿元人民币 资金来源为公司自筹资金 [1] - 项目建设期约12个月 主要生产高压实密度磷酸铁锂产品 [1] 公司财务与担保情况 - 公司为该项目提供7亿元人民币担保 [1] - 截至目前公司及其控股子公司对外担保总额为36.08亿元人民币 [1] - 公司对外担保总额占最近一期经审计净资产的64.23% [1]

磷酸铁锂价格上调 - 两家磷酸铁锂上市公司对下游客户价格已上调，其中一家企业对大客户提价幅度在1500—2000元/吨 [2] - 磷酸铁锂供应紧张是提价的主要原因，主要受储能需求旺盛和新能源汽车销售预期好于此前预测的叠加因素影响 [2] - 1月历来是行业淡季，但最近锂电池行业利好不断，原材料涨价、上市公司接连传出停产检修等消息，或在一定程度上也刺激了市场情绪 [2] 主要生产商停产检修 - 2025年末，湖南裕能、德方纳米、万润新能、安达科技等多家磷酸铁锂生产企业均传出停产检修消息，对相关产品供应造成短期影响，被市场解读为收缩信号 [4] - 万润新能自2025年12月28日起对部分产线进行减产检修，预计检修时间1个月，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨 [4] - 湖南裕能从2026年1月1日起对部分产线进行检修，预计检修时间1个月，预计减少其磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨 [4] - 湖南裕能2025年产能利用率超100% [4] 行业涨价落地情况 - 据鑫椤锂电消息，磷酸铁锂首批涨价落地情况为：加工费方面除了个别大客户还在持续谈判中，其他客户基本接受了部分供应商加工费提涨1000元/吨的要求 [4]

文章核心观点 - 预计2026年全球锂电需求同比增速达到26%，行业供给格局呈现“少而优”的升级特征，订单向头部集中，龙头市占率和盈利能力有望修复 [1] - 供给端刚性收缩、需求端高增与行业格局重构共振，共同支撑锂电材料价格上行带来的盈利修复 [1][4] - 投资建议弹性上优先关注六氟磷酸锂和磷酸铁锂环节，价格修复确定性上建议关注重资产长周期的铜箔和隔膜环节 [1][5] 动力储能双轮共振，2026年锂电需求延续高增态势 - 2025年1-10月全球电动汽车注册量达1710.2万辆，同比+25.5%，核心受益于欧洲重启新能源汽车补贴政策与国内汽车以旧换新政策 [1] - 2025年1-9月全球储能电池出货428GWh，同比+90.7%，主要依托国内独立储能项目规模化并网与美国市场抢装 [1] - 展望2026年，动力电池领域，欧洲碳排放政策考核下的车企加速电动化转型，叠加电动车补贴重启，有望持续刺激终端需求；国内市场，电动重卡渗透率提升，将为动力电池需求增长提供重要支撑 [1] - 储能电池领域，国内容量电价政策落地后，独立储能项目经济性显著改善，有望驱动需求加速释放；海外市场中，数据中心配储需求成为新增长引擎，叠加欧美传统储能市场政策加持，打开储能电池增长空间 [1] - 预计2026年全球锂电需求同比增速达到26% [1] 锂电材料供给侧优化：盈利约束下的产能重构 - 前期产能过剩引发低价竞争，多数企业面临连续亏损，行业平均负债率高企，资金压力持续加大，材料环节长期盈利修复的不确定性进一步强化企业谨慎态度 [2] - 多数厂商将资源聚焦于现有产能效率提升与成本优化，而非盲目扩张，扩产能力与扩产意愿显著弱化，2025年基本无大规模扩产规划落地 [2] - 在盈利压力与行业竞争加剧的双重作用下，尾部产能加速出清，中小公司因技术壁垒不足、成本控制能力薄弱，在行业下行周期中率先陷入经营困境，部分环节有效产能收缩明显 [2] - 环保政策收紧与能耗双控要求进一步提高行业准入门槛，部分缺乏合规能力的中小厂商难以复产或扩产，加速退出市场竞争，供给端刚性约束持续增强 [2] 锂电材料供给侧优化：技术迭代主导行业洗牌 - 技术升级成为供给侧优化的重要推手，高压密磷酸铁锂、5微米高强隔膜、4.5微米高抗拉铜箔等高端材料技术路线快速迭代，对生产工艺、设备精度及研发投入提出更高要求 [3] - 头部企业凭借持续的研发投入与技术积累，实现高端产品产能的规模化投放，进一步抢占市场份额 [3] - 中小企业受限于技术储备不足、研发资金匮乏，难以实现产品升级与工艺改良，只能固守低附加值的传统材料产能，在下游高端产品需求占比提升的趋势下逐步被市场淘汰 [3] - 行业供给格局呈现“少而优”的升级特征，订单资源加速向头部企业集中，龙头市占率和盈利能力有望修复 [1][3] 锂电材料盈利修复具备强确定性 - 在供给侧新增产能受限和技术升级驱动格局优化的背景下，部分材料行业“反内卷”行动进一步强化供给约束，电解液、隔膜、磷酸铁锂等领域企业已达成科学释放产能的行业共识，部分企业主动调减规划产能，未来1-2年供给将持续受限 [4] - 需求端则呈现动储双轮驱动高速增长态势，供需紧平衡态势持续强化 [4] - 六氟磷酸锂等核心材料价格已启动回升，隔膜、铜箔、铁锂等环节呈现满产满销且订单外溢的景气格局，2026年行业整体产能利用率有望延续上行趋势 [4] - 供给端刚性收缩、需求端高增共振叠加行业格局重构，共同支撑锂电材料价格上行带来的盈利修复 [1][4] 投资建议 - 弹性上优先建议关注六氟磷酸锂和磷酸铁锂环节，推荐天赐材料和湖南裕能，建议关注多氟多、富临精工、龙蟠科技、德方纳米、天际股份、石大胜华、万润新能 [5] - 价格修复确定性上建议关注重资产长周期的铜箔和隔膜环节，建议关注恩捷股份、星源材质、佛塑科技、德福科技、嘉元科技、诺德股份 [5]