行业现状与问题 - 锂电行业正经历"反内卷"政策引导下的深度调整，被视为中国供给侧改革2.0版本，涉及光伏、锂电池、新能源汽车等多个新兴行业[1][2][3] - 行业面临产能盲目扩张、价格信号失灵、技术同质化及市场结构扭曲等系统性挑战，2024年锂电池板块104家上市公司中65家净利润下滑，超60家毛利率下降[3][9] - 中国锂电企业采用"量大价低"策略抢占海外市场，全球锂电池组均价降至115美元/千瓦时，中国价格低至94美元/千瓦时，占全球70%市场份额但陷入"竞底竞争"[10] 政策与市场反应 - 《反不正当竞争法》修订案将"低于成本价销售"定为违法，规范企业账期管理，17家重点车企承诺供应商支付账期不超过60天[4][18] - 中央财经委会议明确规范地方招商引资，工信部建立产能利用率预警机制（＜50%列为过剩），暂停审批30GWh以下动力电池项目[5][18] - 2025年7月中国市场动力+储能+消费类电池排产量环比减少4%至138GWh，显示产能主动收缩[18] 产业链困境 - 终端新能源车价格战加剧，2024年227款车型降价，新能源车降价幅度达9.2%，汽车制造业利润率从2017年7.8%降至2024年4.4%[13] - 上游电池级碳酸锂价格从2022年高点持续下行至6万元/吨，2025年全球锂资源供大于求约20万吨[13][14] - 中游材料商受两端挤压，2024年正极材料营收下滑超40%，电解液/负极/隔膜分别下滑20%/4.5%/11.7%，38家上市公司半数亏损[14] 技术升级与转型 - 行业投资转向技术迭代与循环经济，2025年5月锂电池回收、固态电池及材料项目占新签约项目的近50%[20] - 高压实密度磷酸铁锂需求激增，预计宁德时代2025年采购量达55万吨（占总采购量70%），可提升企业毛利率5%-10%[21] - 大圆柱电池推动硅基负极产业化，多家企业新增产能（如矽立科新能源投资42亿元建CVD硅碳负极项目）[22] 历史发展与数据 - 全国锂电池产量从2014年29.868GWh爆发增长至2023年1170GWh，行业总产值超1.2万亿元[8] - 新能源汽车产量2024年达1288.8万辆连续十年全球第一，"新三样"出口规模首破万亿元[8] - 2024年锂动力电芯单价进入0.33元/Wh时代，部分企业以"仅覆盖原材料成本"价格抛售库存[9]

公司概况 - 富临精工注册资本由12亿人民币增至17亿人民币，增幅40%，旨在优化资本结构并为业务拓展提供支持 [1] - 公司成立于1997年，2015年登陆深交所创业板（股票代码：300432），总部位于四川绵阳，形成"汽车零部件+锂电正极材料"双主业格局，并跨界布局机器人领域 [1] 锂电正极材料业务 - 控股子公司江西升华是高压实密度磷酸铁锂龙头企业，绑定宁德时代 [2] - 2024年磷酸铁锂产品收入48.29亿元，同比增长71.99%，毛利率3.89%，同比增加20.76个百分点 [3] - 江西升华引入宁德时代作为战略投资者，宁德时代以4亿元认购18.7387%股权，增资后公司持股比例由97.9211%降至79.5719% [4] - 江西升华与宁德时代合作规模扩大，宁德时代支付5亿元预付款支持江西基地年产16万吨和四川三期年产20万吨产能建设，合作期限延长至五年 [4] - 目前具备21.5万吨磷酸铁锂正极材料产能，预计年内增至30万吨，产能利用率满产，1至5月交付近4万吨，预计上半年产值突破15亿元 [5] - 2025年一季度磷酸铁锂业务扭亏为盈，净利润同比增长211.85%至1.24亿元 [5] 汽车零部件业务 - 新能源车领域主打产品包括减速器总成、CDC电磁阀、电子水泵/油泵、热管理系统等，客户覆盖比亚迪、华为、吉利、长城、理想、蔚来等60余家主机厂 [6] 机器人业务布局 - 2023年前瞻性布局人形机器人领域，聚焦关节模组总成 [7] - 2025年2月与智元机器人等设立合资公司实施人形机器人项目，并与绵阳市涪城区政府签约建设机器人智能电关节模组生产线 [8] - 相关产品已开始小批量生产交付，2025年有望批量供应，成为国产机器人主机厂核心零部件供应商 [9]

磷酸铁锂产能建设 - 公司与宁德时代签订《补充协议》，宁德时代支付5亿元预付款支持江西基地年产16万吨和四川三期年产20万吨磷酸铁锂产能建设，合作产能规模翻倍 [1][2] - 原协议仅支持江西基地年产7.5万吨产能，修订后支持范围扩大至36万吨 [2] - 江西升华承诺2025年4月30日前完成江西基地建设，6月30日前达成年产8万吨产能，四川三期加快推进建成年产20万吨产能 [2] - 合作期限由三年延长至五年（2025-2029年） [1][2] - 采购数量由宁德时代每年度至少采购14万吨变为不低于江西升华承诺产能的80% [2] 磷酸铁锂业务表现 - 2025年一季度公司磷酸铁锂业务实现扭亏为盈，净利润同比增长211.85%至1.24亿元 [1][3] - 2024年高压实密度磷酸铁锂产品收入48.29亿元，同比增长71.99%，毛利率3.89%，同比增加20.76个百分点 [3] - 随着新能源终端消费市场转暖，锂电产业链排产提升，高压实与高倍率型磷酸铁锂行业应用加快 [3] - 二季度产销量进一步提升，盈利能力将持续改善 [3] 公司整体经营业绩 - 2024年营业收入84.7亿元，同比增长47.02%，净利润3.97亿元，较2023年亏损5.43亿元大幅扭亏为盈 [5] - 2025年一季度营业收入26.97亿元，同比增长80.3%，净利润1.24亿元，同比增长211.85% [5] - 净利润连续三个季度翻倍增长：2024年第三季度同比增长326.4%，第四季度161.23%，2025年第一季度211.85% [5] - 资产负债率持续下降：2023年末55.89%，2024年末55.55%，2025年一季度末54.46% [5] 公司业务结构 - 主营业务包括汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料 [4] - 汽车零部件及配件制造业务收入稳定增长：2020年17.88亿元，2024年36.41亿元，四年增幅超过一倍 [4] - 新能源锂电池正极材料业务随市场变化波动较大 [4] 研发投入 - 研发费用持续增加：2022年1.81亿元，2023年2.04亿元，2024年2.2亿元，三年累计6.05亿元 [4] - 2025年一季度研发费用6262万元，同比增长12.24% [4] 市场表现 - 截至6月6日收盘股价报13.14元/股，较一年前上涨约1.7倍 [5] - 目前总市值224.66亿元，较上市首日增约200亿元 [5]

行业动态 - 磷酸铁锂行业面临价格持续下行压力但长协订单频现，显示市场需求强劲韧性[3] - 行业领先企业通过技术升级和国际化布局寻求突破[3] - 高压实密度磷酸铁锂被视为提升能量密度和产品价值的关键方向[4] - 海外市场对磷酸铁锂需求加速起量，为行业带来新增长点[9] - 行业普遍认为优质产能供应紧缺，低端产能面临出清压力[10] 公司动态 - 宁德时代与万润新能签订132.31万吨磷酸铁锂供货协议，总金额超400亿元[4] - 宁德时代承诺每月采购量不低于80%，双方将共同推进高压实产品迭代[4] - 龙蟠科技控股公司锂源亚太与亿纬锂能马来西亚签署15.2万吨供货协议，总金额超50亿元[5] - 龙蟠科技此前与福特汽车电池合资公司签署五年供货协议[5] - 龙蟠科技与韩国LG新能源修订供货协议，供应26万吨磷酸铁锂正极材料[5] - 龙蟠科技子公司与楚能新能源达成15万吨供货协议，预估金额超50亿元[6] - 龙蟠科技向常州锂源增资3.697亿元，用于印尼工厂二期和湖北襄阳新生产线[6] - 丰元股份子公司与惠州比亚迪电池签订三年磷酸铁锂合作框架协议[6] 技术发展 - 2.6g/cm³以上高压实磷酸铁锂产品可实现每吨约2000元溢价[8] - 当前高压实产能相对集中且紧缺，扩产步伐谨慎[8] 市场趋势 - 2024年磷酸铁锂行业毛利率持续下探至3%左右[7] - 头部企业单吨成本控制在3万元以下，单吨毛利不到5000元[7] - 碳酸锂价格从2022年末60万元/吨降至2024年末7.7万元/吨[7] - 2024年5月碳酸锂价格跌破6万元/吨，可能进一步下探至5万元/吨[7] - 动力型和储能型磷酸铁锂均价分别降至3.2万元/吨和3.1万元/吨[7] 国际动向 - 韩国LG能源和三星SDI计划在美国工厂引入磷酸铁锂电池生产线[9] - 通用汽车计划在5款电动车型部署磷酸铁锂电池[9] - LG新能源与通用汽车合资工厂部分产能将转向LFP电池生产[9] - 三星SDI与通用汽车同意2027年在印第安纳州合资厂导入LFP生产线[10]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月19日下午16:00 - 17:00，地点通过网络远程方式召开 [1] - 接待人员包括董事长王志红、总经理王军等6人 [1] 人形机器人业务情况 - 积极把握产业机遇，依托自身优势进行技术人员储备和研发投入，机器人电关节模组已小批量试生产，积极拓展适配多家主机厂机器人客户 [1][2][4][5][6] - 在谐波减速器、行星减速器、电机电控等领域拥有相关产品发明专利 [2] - 今年2月与智元机器人等合作方签订项目投资合作协议并成立合资公司，共同开发人形机器人市场应用 [5] 公司业务升级与盈利驱动 - 业务从传统精密加工向智能电控及机电一体化升级，产品应用从汽车发动机零部件向新能源汽车多领域升级 [3] - 加快高压实密度磷酸铁锂产销提升和上游项目建设，降低成本，提升市场占有率 [4] - 持续聚焦战略性新兴产业，通过战略聚焦、管理优化和技术创新提升经营管理水平和业绩 [2][3][4] 其他问题回复 - 2024年度境外收入占营业收入比重为1.90%，美国关税政策变化对公司直接影响很小 [4][5] - 2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案需经2025年5月19日股东大会审议通过后方可实施 [4] - 因涉及商业信息保密要求，不便透露与智元机器人、华为的合作相关信息 [2][5]