回购方案 - 首次披露日为2024年8月17日[3] - 实施期限为2024年8月16日至2025年8月15日[3] - 预计回购金额10000万元至20000万元[3] - 回购资金总额不低于10000万元，不超过20000万元，回购价不超89.71元/股，后调为不超89.31元/股[4][5] 回购情况 - 累计已回购股数1832421股，占总股本0.79%[3] - 累计已回购金额10390.54万元[3] - 实际回购价格区间49.25元/股至63.58元/股[3] - 2025年5月回购346458股，占总股本0.15%，最高成交价52.30元/股，最低成交价50.73元/股，成交总金额17967749.30元[6] - 截至2025年5月31日，累计回购成交总金额103905394.55元[6] 公司股本 - 公司总股本为233193695股[6]

股份数据 - 2025年5月12日，A股已发行（不含库存）190,245,760股，库存3,806,095股，总数194,051,855股[3] - 2025年5月27日，A股已发行（不含库存）190,203,760股，库存3,848,095股，总数194,051,855股[3] - 2025年5月12日，H股已发行（不含库存）39,141,840股，库存0股，总数39,141,840股[4] - 2025年5月27日，H股已发行（不含库存）39,141,840股，库存0股，总数39,141,840股[4] - 公司已发行（不含库存）总额229,387,600普通股，含190,245,760股A股及39,141,840股H股[6] 股份回购 - 2025年5月27日，A股回购42,000股，占比0.0183%，每股回购价51.91元[3] - 2024年12月5日至2025年5月27日，H股多次回购未注销，如2024年12月5日回购29,500股，每股27.34港元[4][5][6] - 2025年5月27日，公司上海证券交易所购回42,000股，最高52元，最低51.75元，付出2,180,267.53元[15] - 公司合共购回42,000股，付出2,180,267.53元，拟持作库存[15]

股份数据 - 2025年5月12日A股已发行股份（不含库存）190,245,760股，库存3,806,095股，总数194,051,855股[3] - 2025年5月27日A股已发行股份（不含库存）190,203,760股，库存3,848,095股，总数194,051,855股[3] - 2025年5月12日H股已发行股份（不含库存）39,141,840股，库存0股，总数39,141,840股[4] - 2025年5月27日H股已发行股份（不含库存）39,141,840股，库存0股，总数39,141,840股[4] 股份回购 - 2025年5月27日A股回购42,000股，占比0.0183%，每股回购价51.91元[3] - 2024年12月5日至2025年5月27日H股有多笔回购未注销，如24年12月5日回购29,500股，每股27.34港元[4][5][6] - 2025年5月27日于上交所购回42,000股，付出2,180,267.53元，最高52元，最低51.75元[15] 其他规定 - 股份发行或库存股份出售转让需董事会授权批准[8] - 超一个每股价格交易需提供每股成交量加权平均价格[10] - 购回股份后30天内未经批准不得发新股或出售转让库存股份[17]

公司股价与估值 - 5月20日收盘价52.86元，上涨3.18%，总市值123.27亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)29.83倍，静态市盈率PE(静)29.32倍，市净率2.17倍 [1][2] - 行业平均市盈率49.51倍，行业中值36.17倍，公司排名第66位 [1][2] 股东结构 - 截至2020年2月29日股东户数7605户，较上次增加918户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗器械和药品研发、生产及销售 [1] - 主要产品包括眼科粘弹剂、人工晶状体、玻尿酸、射频及激光设备、玻璃酸钠注射液等 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入6.19亿元，同比-4.25% [1] - 净利润9031.21万元，同比-7.41%，销售毛利率69.52% [1] 行业对比 - 行业总市值平均106.36亿元，中值48.58亿元 [2] - 同行业公司PE(TTM)对比：天益医疗-1784.15倍、澳华内镜-619.74倍、诺唯赞-415.76倍 [2] - 华大智造总市值309.51亿元，市净率4.00倍 [2]

医美行业2024年财报分析 行业整体表现 - 医美产业链上游业绩分化严重，巨子生物、锦波生物以高增长领跑行业，营收同比分别增长57.2%和84.92%，归母净利润同比分别增长42.4%和144.27% [2] - 玻尿酸三巨头（爱美客、华熙生物、昊海生科）业绩承压，爱美客营收增速降至5.45%，昊海生科营收微增1.64%，华熙生物营收同比下降11.61%，归母净利润下降70.59% [2][3] - 行业正经历技术路线更替，从玻尿酸向胶原蛋白转型，产业价值逻辑重构 [3] 玻尿酸三巨头业绩失速原因 - 爱美客王牌产品"嗨体"市场渗透率接近天花板，溶液类注射产品营收增速从23%以上骤降至4.4% [5] - 华熙生物功能性护肤品营收同比下滑31.62%，拖累整体业绩，尽管透明质酸原料业务保持增长 [5] - 昊海生科玻尿酸产品营收增长13.08%，但眼科、骨科产品受集采降价冲击，抵消医美业务增长红利 [5] 胶原蛋白新势力崛起 - 巨子生物2024年营收55.39亿元，毛利率82.09%；锦波生物营收14.43亿元，毛利率92.02% [5] - 中国重组胶原蛋白产品市场规模预计从2022年185亿元增至2027年1083亿元，复合年增长率42.4% [7] - 爱美客收购哈尔滨沛奇隆生物制药，布局动物胶原蛋白产品；华熙生物重组人源胶原蛋白原料进入临床试验阶段 [7]

实控人涉嫌内幕交易事件 - 公司实控人蒋伟因涉嫌内幕交易被证监会立案调查 但公司声明与自身股票无关 [1] - 市场关注焦点集中在关联企业冠昊生物 该企业曾多次卷入内幕交易案件 2020年有4名当事人因此被罚 最高亏损逾5300万元 [1] - 公司通过收购河南宇宙进入人工晶体领域 而河南宇宙原股东耀昌国际后被冠昊生物收购 耀昌国际长期作为公司第一大客户 但双方交易毛利率存在显著差异 被质疑存在利益输送 [1] 公司业绩表现 - 2024年公司营收增速骤降至1.64% 创近四年新低 [2] - 传统业务眼科、骨科、防粘连板块收入全线下滑 仅医美业务增长13.08% 但增速较2023年的41.27%大幅放缓 [2] - 核心产品人工晶体、骨科玻璃酸钠注射液中选集采 销量增长难抵价格下跌压力 [2] 公司发展战略与行业挑战 - 公司通过四次关键收购搭建主业 2015年登陆港股 2019年冲刺科创板 成为首家"H+A"生物医药公司 [3] - 收购标的毛利率分化、渠道利益纠葛等问题频现 业务整合成效待考 [3] - 2025年一季度研发投入同比下降25.4% 占营收比例跌破8% [3] - 玻尿酸赛道增长放缓 2024年公司医美收入增速腰斩 行业面临同质化竞争加剧和价格战压力 [3] 公司面临的内外部挑战 - 实控人涉嫌违规事件尚未解决 业绩下滑与治理争议亟待扭转 [4] - 面临集采压力和行业红海竞争的双重挑战 [4] - 公司需在合规审查、研发创新和业务多元化方面采取切实措施以重建市场信任 [4]

股价表现与估值水平 - 5月12日收盘价51.15元 单日下跌1.63% 滚动市盈率28.87倍 总市值119.28亿元[1] - 公司市盈率28.87倍低于行业平均值49.84倍及中值36.59倍 在行业内排名第65位[1][2] - 市净率2.10倍低于行业平均值4.61倍及中值2.43倍[2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示3家基金持有公司股份 合计持股246.35万股 持股市值1.46亿元[1] 主营业务构成 - 公司主营医疗器械与药品研发生产销售 核心产品包括眼科粘弹剂、人工晶状体、玻尿酸、生长因子及射频设备等[1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入6.19亿元 同比下降4.25%[1] - 净利润9031.21万元 同比下降7.41% 销售毛利率保持69.52%高位[1] 行业对比数据 - 医疗器械行业总市值平均值105.51亿元 中值46.93亿元 公司119.28亿元市值高于行业中值[2] - 行业市盈率最高为天益医疗(-1742.06倍) 最低为华大智造(-59.73倍)[2]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 上海昊海生物科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 06826 | H 股 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 上海昊海生物科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 06826 | H 股 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 ...

核心事件与市场表现 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查 公司声明其不参与日常经营但市场信心受挫 A股与港股股价均下跌[1] - 截至2025年5月9日两地股价长期破发 总市值缩水至121.9亿元[1] - 事件叠加2025年一季度营收6.19亿元同比降4.25% 净利润9031万元同比降7.41% 加剧投资者对经营风险的担忧[1][3] 财务表现与业务分化 - 2024年营业收入26.98亿元同比增长1.64% 净利润3.76亿元同比下滑8.74%[4] - 医美板块营收11.95亿元占总营收44.38% 同比增长13.08%[5] 但增速较2023年41.27%大幅放缓[7] - 玻尿酸产品营收7.42亿元同比增长23.23% 占医美板块收入62.05%[6] 但增速较2023年95.54%显著下降[7] - 眼科业务收入8.58亿元同比下降7.60%[7] 人工晶状体收入3.28亿元同比下滑14.06% 眼科粘弹剂收入2.91亿元同比下滑7.14%[8] - 骨科业务收入4.57亿元同比下降4.11%[9] 玻璃酸钠注射液收入2.91亿元同比下滑7.14%[9] - 防粘连及止血产品收入1.46亿元同比微降0.58%[8] 视光材料收入2.05亿元同比微降0.42%[9] 成本与利润压力 - 2024年医药制造业总成本同比上升3.77%[13] 直接材料成本3.51亿元同比增长10.14% 直接人工成本0.95亿元同比增长19.49%[14] - 医美板块制造费用6350万元同比增长22.94%[15] 直接人工成本2885万元同比增长17.26%[15] - 五家子公司合计亏损超9700万元[11] 其中利康瑞净亏损6170万元 Aaren净亏损3446万元[12] - 2025年一季度研发投入4841万元同比大幅下降25.40%[3] 行业与政策影响 - 人工晶状体纳入国家级集采后终端价格降幅超50% 尽管销量增长5.55%但收入仍下滑[8] - 眼科高端产品如多焦点人工晶状体占比较低 未能有效对冲集采降价压力[9] - 浙江等省份将玻璃酸钠注射液纳入集采 中标价格下降30%-40%[9] - 医美市场持续扩容 公司通过"海魅月白"等高端产品覆盖差异化价格带刺激销量增长[6]