香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Shanghai Haohai Biological Technology Co., Ltd.* 上海昊海生物科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6826） 海外監管公告 本公告乃由上海昊海生物科技股份有限公司（「本公司」）根據《香港聯合交易所有 限公司證券上市規則》第13.10B條的規定刊發。 茲載列本公司在上海證券交易所網站刊登之《上海昊海生物科技股份有限公司 2025年半年度報告》，僅供參考。 承董事會命 上海昊海生物科技股份有限公司 主席 侯永泰 中國上海，2025年8月22日 於本公告日期，本公司之執行董事為侯永泰博士、吳劍英先生、陳奕奕女士及唐 敏捷先生；本公司之非執行董事為游捷女士、黃明先生及魏長征先生；及本公司 之獨立非執行董事為沈紅波先生、姜志宏先生、蘇治先生及楊玉社先生。 * 僅供識別 上海昊海生物科技股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码 ...

公司股价与估值 - 8月19日收盘价为56.75元，上涨1.39%，总市值131.99亿元 [1] - 滚动市盈率PE为31.94倍，创94天以来新低 [1] - 市净率2.33倍，静态PE为31.39倍 [2] 行业对比 - 医疗器械行业平均PE为59.49倍，行业中值为40.19倍 [1] - 公司PE在行业中排名第61位 [1] - 行业平均市净率5.10倍，行业中值2.95倍 [2] 股东结构 - 截至2020年2月29日股东户数7605户，较上次增加918户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为医疗器械和药品研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括眼科粘弹剂、人工晶状体、玻尿酸、射频及激光设备等 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入6.19亿元，同比下滑4.25% [1] - 净利润9031.21万元，同比下滑7.41% [1] - 销售毛利率69.52% [1] 同业公司估值对比 - 九安医疗PE最低为11.65倍，英科医疗PE为15.36倍 [2] - 鱼跃医疗PE为20.37倍，安图生物PE为20.67倍 [2] - 同业公司总市值最高为鱼跃医疗360.79亿元 [2]

债务豁免情况 - 9家债券持有人豁免债务本金1.1亿元及利息违约金2.66亿元，剩余本金1.85亿元[6][7] - 债务形成于2016年发行的"16景峰01"公司债券，发行总额8亿元[1][2] - 5家基金管理人通过内部审批程序代表9家基金产品进行债务豁免，程序合规[2][4] - 债务豁免与预重整不互为前提，为单方面不可撤销豁免[5][6] 基金管理人情况 - 5家基金管理人注册资本1000万至1亿元不等，均为私募基金管理机构[4] - 基金管理人与公司及控股股东无关联关系，最终出资人信息因保密条款无法获取[3][4][12] - 基金产品规模信息未公开披露，部分产品最新规模显示为0[3][4] 财务及经营状况 - 2024年扣非后净利润仍为负，但营业收入4.11亿元超过退市标准[16][42] - 公司净资产由负转正至8179万元，符合撤销退市风险警示条件[42][43] - 存在三笔逾期债务合计2.24亿元，未来12个月到期债务1.27亿元[8][33] - 核心产品收入下降、研发费用增加及资产减值导致连续亏损[32][33] 重整进展 - 已进入预重整阶段，确定石药集团为牵头投资人[36][37] - 正在推进债权审查、审计评估等工作，尚未进入正式重整程序[37][38] - 若重整失败将面临破产风险，但现阶段生产经营正常[39][40] 资产处置 - "太湖之星"房产以6469万元出售，评估价值与账面价值基本持平[15][16] - 资产处置收益计入当期损益，符合会计准则规定[16][17] - 该交易消除了2023年审计保留意见涉及事项[17][18] 行业环境 - 医药行业集中度提升，带量采购政策压缩仿制药利润空间[32][33] - 行业向创新药转型，公司计划通过一致性评价争取集采机会[32][33] - 石药集团提供销售支持与资金援助，助力业务转型[33][34]

债务豁免问题 - 9家债券持有人因持有"16景峰01"公司债券形成对公司的债权，具有商业实质和合法债权人资格[1] - 截至豁免日公司对9家债券持有人应付债券本金29,463.92万元、利息455.27万元、违约金173万元[4] - 债务豁免不附条件、不可撤销，豁免本金1.1亿元及截至2024年底应收未收费用2.66亿元[9] 基金管理人情况 - 5家基金管理人包括安徽明泽、宁波量利、青岛祺顺、杭州源铨、上海鑫绰[2] - 基金管理人注册资本从1000万元至10000万元不等，均为自然人投资或控股企业[3] - 基金管理人就债务豁免事项已履行风险控制委员会或投资决策委员会审议程序[1] 财务整改情况 - "太湖之星"房产以6469.28万元出售，过户手续已完成[5] - 2024年营业收入4.16亿元，扣除与主营业务无关收入476.14万元[7] - 公司扣非后净利润连续多年亏损主要因收入减少、费用增加和资产减值[12] 持续经营能力 - 公司聚焦心脑血管、骨科、抗肿瘤领域，调整产品结构和营销渠道[12] - 医药行业集中度提升，带量采购常态化倒逼企业向高壁垒领域转型[12] - 公司预重整工作有序推进，确定以石药集团为牵头投资人[13] 行业情况 - 2024年全国规模以上医药制造业营收2.98万亿元，同比增长18%[15] - 公司24个品种被列入国家基本医疗保险目录[15] - 玻璃酸钠注射液2024年销售7359.71万元，同比增长31.77%[15]

公司股价表现 - 6月3日收盘价53.32元，上涨2.24%，总市值124.34亿元 [1] - 滚动市盈率PE为30.09倍，创28天以来新低 [1] - 市净率2.19倍，静态PE为29.57倍 [2] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均PE为50.80倍，中值为36.71倍 [1] - 行业平均市净率4.67倍，中值2.48倍 [2] - 公司PE在行业中排名第66位 [1] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示3家机构持仓，均为基金，合计持股246.35万股 [1] - 机构持股市值1.46亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗器械和药品研发、生产及销售 [1] - 主要产品包括眼科粘弹剂、人工晶状体、玻尿酸、射频设备等 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入6.19亿元，同比下滑4.25% [1] - 净利润9031.21万元，同比下滑7.41% [1] - 销售毛利率69.52% [1] 同业公司估值对比 - 天益医疗PE为-1758.71倍，市净率1.88倍 [2] - 澳华内镜PE为-655.90倍，市净率5.25倍 [2] - 诺唯赞PE为-427.65倍，市净率2.35倍 [2]

公司实控人涉嫌内幕交易 - 控股股东蒋伟因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查 公司强调调查仅针对个人 与公司职务无关且未参与日常经营管理 预计不影响公司运营 [1] - 蒋伟与配偶游捷为实际控制人 合计持股45.82% 按最新市值计算身家约73亿元 [1] 财务表现与分红政策 - 2024年营收26.98亿元同比增1.64% 归母净利润4.20亿元同比增1.04% 扣非净利润3.79亿元同比降1.12% 毛利率由70.46%降至69.89% [2] - 2025年一季度营收6.19亿元同比降4.25% 净利润0.90亿元同比降7.41% 研发费用同比骤降25.4% 销售/管理费用率分别提升0.54、1.52个百分点 [2] - 2019-2024年蒋伟夫妇通过现金分红累计获约3.44亿元 2024年分红占净利润比例高达54.92% 高分红与业绩增速下滑形成反差 [4] 业务板块表现 - 医美业务2024年营收12亿元占比44.38% 玻尿酸产品收入7.42亿元同比增23.23% 增速较2023年的95.45%大幅下滑 新产品"海魅月白"未形成爆款效应 [3] - 眼科业务收入8.58亿元同比降7.60% 人工晶状体收入3.28亿元同比降14.06% 受第四批国家集采中选价格降幅60%冲击 [3] - 骨科业务收入4.57亿元同比降4.11% 玻璃酸钠注射液因省级集采价格下降拖累利润 [3][4] 行业竞争与政策环境 - 医美赛道竞争加剧 玻尿酸产品面临华熙生物、爱美客等竞品挤压 胶原蛋白、再生材料等新技术冲击传统市场 [6] - 集采常态化导致眼科、骨科产品价格下行趋势难逆转 需加速创新产品上市以维持毛利率 [7] 公司治理与资产质量 - 实控人夫妇持股集中达45.82% 职业经理人团队稳定性受考验 存在决策权与经营权分离风险 [6] - 2024年应收账款3.16亿元占净利润75.18% 存货周转率0.39次 资产减值损失同比增加 [8] - 2025年一季度经营性现金流0.86亿元 投资活动现金流净流出1.79亿元 [8]

财报数据 - 2024年公司实现营业收入26.98亿元，同比增长1.64% [2] - 归属于母公司股东的净利润为4.20亿元，同比增长1.04% [2] - 整体毛利率为69.88%，同比下降0.63个百分点 [2] 费用变动 - 研发费用同比增长8.56%，达到2.39亿元 [5] - 其他开支同比增长299.55%，达到0.71亿元，主要由于存货跌价准备和法律诉讼预计负债增加 [5] - 融资成本同比增长147.40%，达到0.18亿元，主要由于新增银行借款利息增加 [5] 现金流 - 经营活动现金流净额6.49亿元，较上年略有增加 [5] - 投资活动现金流净额2.82亿元，主要由于部分银行存单到期或转让收回资金 [5] - 筹资活动现金流净额-3.9亿元，主要由于分红、股份回购及偿还银行借贷 [5] 公司业务核心驱动力 - 研发投入增长：2024年研发投入2.39亿元，同比增长8.56%，占营业收入的8.92%，重点扩充医美和眼科创新产品线 [5] - 医美业务增长：2024年医美板块实现营收11.95亿元，同比增长13.08%，业务占比提升至44.38%，成为公司业绩增长的核心动力 [5] - 集采政策影响：眼科和骨科产品受集采政策影响，销售额和业务占比有所下降 [5] 关于昊海生物 - 昊海生物科技成立于2007年1月24日，是一家专注于生物医用材料研发、生产和销售的高科技生物医药企业 [6] - 公司总部位于上海，注册资金1.2亿元人民币，主要从事生物材料、生物制剂、基因工程药品的研发、生产和销售 [6] - 主营业务涵盖医疗美容与创面护理产品 [6] 公司市场地位 - 国内第一大手术防粘连剂生产商，2023年市场份额为28.82%，连续十七年稳居市场首位 [7] - 国内知名玻尿酸生产商之一，自主研发掌握了多项交联工艺，产品"海薇"、"姣兰"、"海魅"已获得市场广泛认可 [8] - 国内唯一拥有全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业 [8] - 国内第一大眼科粘弹剂厂商，2023年市场份额为46.98%，连续十七年位居中国市场份额首位 [8] - 国内唯一以三类医疗器械注册的关节腔粘弹补充剂产品生产商 [8] 产品与技术 - 玻尿酸产品：自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线性无颗粒化交联以及有机交联等交联工艺 [8] - 表皮修复基因工程制剂：外用人表皮生长因子"康合素"为国内唯一与人体天然EGF拥有完全相同氨基酸数量、序列及空间结构的产品，市场份额位居国内第二 [8] - 射频及激光设备：通过投资以色列上市公司EndyMed，拓展了射频及激光医疗设备和家用仪器等领域 [8] - 人工晶状体：国际领先的人工晶状体厂商，拥有全系列人工晶状体产品组合 [8]

业绩总结 - 2024年总资产71.21亿元，较2023年增长0.22%[35] - 2024年归属于上市公司股东的净资产55.75亿元，较2023年下降1.32%[35] - 2024年营业收入26.98亿元，较2023年增长1.64%[35] - 2024年归属于上市公司股东的净利润4.20亿元，较2023年增长1.04%[35] - 2024年度拟派现金红利13.8亿元（含税），现金分红总额2.31亿元，占本年度净利润54.92%[8] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数7275户[38] 新产品和新技术研发 - 第四代有机交联玻尿酸产品“海魅月白”于2024年7月获国家药监局三类医疗器械产品证书[14] - 第二代房水通透型PRL产品临床试验正推进[18] - 高透氧巩膜镜及新型超高透氧（DK180）角膜塑形镜产品临床试验分别于2024年7月及8月启动[18] - 玻璃酸钠滴眼液于2024年3月获批上市销售[19] 市场扩张和并购 - 与美国Eirion达成协议，获三款产品在大中华区独家权益，AI - 09处美国一/二期临床，ET - 01处二期临床[16] 其他信息 - 公司A股在上交所科创板上市，代码688366；H股在香港联交所主板上市，代码06826[11] - 子公司Contamac为全球70多个国家和地区客户供应视光产品原材料[19] - 公司药品按GMP流程生产，医疗器械类产品按质量管理体系ISO13485、ISO9001流程生产[24] - 采取经销与直销并举的销售模式[25] - 2023年外用人表皮生长因子产品中国市场份额为26.91%，居第2位[30] - 2023年眼科粘弹剂产品市场份额从2022年的44.52%增长至46.98%，连续十七年居首[31] - 2023年骨科关节腔粘弹补充剂产品中国市场份额跃升至50.44%，连续10年居首[32] - 2023年手术防粘连产品中国市场份额为28.82%，连续17年居首[32] - 蒋伟期末持股6652.8万股，持股比例28.53%；游捷期末持股4032万股，持股比例17.29%[38] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股6,220,096股，占比16.74%[39] - 楼国梁持股2,460,475股，占比3.69%[39] - 吴剑英持股2,461,753股，占比3.64%[39] - 侯永泰持股2,402,504股，占比3.61%[39] - 彭锦华持股1,132,000股，占比1.70%[39] - 刘远中持股800,000股，占比1.20%[39] - 黄明持股800,000股，占比1.20%[39] - 中国银行股份有限公司－华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股833,236股，占比1.05%[39] - 蒋伟和游捷为夫妻关系，是公司控股股东、实际控制人[39] - 公司年度报告披露后不存在退市风险警示或终止上市情形[47]

业绩总结 - 2024年营业收入26.98亿元，较2023年增长1.64%[24] - 2024年归属于上市公司股东净利润4.20亿元，较2023年增长1.04%[24] - 2024年扣非净利润3.79亿元，较2023年下降1.12%[24] - 2024年经营活动现金流量净额6.49亿元，较2023年增长2.23%[24] - 2024年末净资产55.75亿元，较2023年末下降1.32%[24] - 2024年末总资产71.21亿元，较2023年末增长0.22%[24] - 2024年基本每股收益1.80元/股，较2023年增长2.86%[25] - 2024年加权平均净资产收益率7.42%，较2023年增加0.03个百分点[25] - 2024年研发投入占比8.86%，较2023年增加0.57个百分点[25] - 2024年整体毛利率69.89%，上年度为70.46%[35] 产品营收 - 2024年医疗美容与创面护理产品营收11.95亿元，占比44.38%，同比增长13.08%[39] - 2024年玻尿酸产品销售收入7.42亿元，同比增加1.39亿元，增幅23.23%[42][45] - 2024年人表皮生长因子产品营业收入1.89亿元，增长10.69%[42][46] - 2024年射频及激光设备产品线营业收入2.64亿元，降幅6.97%[42][46] - 2024年眼科产品营收8.58亿元，占比31.85%，同比下降7.60%[39] - 2024年骨科产品营收4.57亿元，占比16.95%，同比下降4.11%[39] - 2024年防粘连及止血产品营收1.46亿元，占比5.41%，同比下降0.58%[39] - 2024年其他产品营收0.38亿元，占比1.41%，同比增长1.56%[39] 市场份额 - 2023年“康合素”产品市场份额26.91%，居国内第二[40] - 2023 - 2024年眼科粘弹剂产品市场份额从44.52%增长至46.98%，连续十七年居首[48] - 2023年公司连续十年稳居中国骨关节腔注射产品市场份额首位，市场份额从46.54%增长至50.44%[60] - 2023年公司防粘连材料市场份额为28.82%，是中国最大供应商[62] 新产品新技术研发 - 第二代房水通透型PRL产品处于临床试验阶段，预计2025年启动注册[57] - 2025年1月获批疏水模注散光矫正非球面人工晶状体，预计年内多款高端眼科产品获批[68] - 第四代有机交联玻尿酸产品“海魅月白”2024年7月获证并销售[111] 市场扩张和并购 - 2024年3月以3628.85万元取得申昊目健51%股权，扩充近视及屈光矫正产品线[58] 未来展望 - 2025年加强对已并购企业整合，提升核心竞争力[66] - 2025年利用四代玻尿酸扩大市场渗透，提高占有率[67] - 2025年重点推广美迪迈黄金微针[67] - 加快推进角膜塑形镜产品线市场渗透[68] - 2025年围绕医美、眼科、骨科及外科四大领域探索，增厚产品储备[69]