合作概述 - 上海骄成超声波技术股份有限公司与洁美科技签署《战略合作协议》[1] - 双方就建立长期战略合作伙伴关系达成高度共识[1] - 合作由骄成超声董事长兼总经理周宏建带队于10月13日上午拜访洁美科技后达成[1] 合作领域 - 双方合作围绕技术研发、市场业务、产业链与生态共建等核心议题展开[1] - 共同绘制合作蓝图[1]

股价与融资交易表现 - 10月13日公司股价大幅上涨11.97%，成交额达7.28亿元 [1] - 当日融资买入额为9550.67万元，融资偿还8523.27万元，实现融资净买入1027.40万元 [1] - 截至10月13日，融资融券余额合计3.32亿元，其中融资余额3.32亿元，占流通市值的2.78%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券方面，10月13日融券卖出900股，金额9.31万元，融券余量3300股，融券余额34.12万元，处于近一年50%分位的较低水平 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司成立于2007年2月13日，于2022年9月27日上市，主营业务为超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案 [2] - 主营业务收入构成：配件31.42%，新能源电池超声波设备25.86%，服务及其他18.51%，线束连接器超声波设备13.92%，半导体超声波设备8.03%，非金属超声波设备2.09%，其他(补充)0.18% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4733户，较上期减少4.88%，人均流通股为14948股，较上期增加6.54% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.23亿元，同比增长32.50% [2] - 2025年上半年归母净利润为5803.69万元，同比大幅增长1005.12% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红1.44亿元 [3] 机构投资者持仓 - 截至2025年6月30日，大成科技消费股票A（008934）为公司第五大流通股东，持股138.59万股，较上期增加12.28万股 [3] - 大成成长进取混合A（010371）为公司第六大流通股东，持股132.76万股，较上期增加3.89万股 [3] - 富国新兴产业股票A/B（001048）为新进第十大流通股东，持股95.56万股 [3]

电池板块整体表现 - 10月13日电池板块整体下跌0.53%，表现弱于上证指数（下跌0.19%）和深证成指（下跌0.93%）[1] - 板块内资金整体呈净流出态势，主力资金净流出31.21亿元，游资资金净流出2.15亿元，散户资金净流入33.36亿元[2] 领涨个股表现 - 海科新源领涨电池板块，涨幅为12.46%，收盘价26.44元，成交额7.88亿元[1] - 金银河涨幅12.35%，收盘价37.67元，成交额8.10亿元[1] - 骄成超声涨幅11.97%，收盘价103.40元，成交额7.28亿元[1] - 石大胜华和天际股份均涨停，涨幅为9.99%，成交额分别为6.31亿元和26.14亿元[1] 领跌个股表现 - 德福科技领跌电池板块，跌幅为5.95%，收盘价32.27元，成交额9.28亿元[2] - 科达利跌幅5.05%，收盘价174.01元，成交额15.26亿元[2] - 安孚科技跌幅4.18%，收盘价39.85元，成交额2.85亿元[2] 个股资金流向 - 天赐材料主力资金净流入2.12亿元，净占比4.13%，但游资和散户资金分别净流出5247.09万元和1.59亿元[3] - 格林美主力资金净流入2.11亿元，净占比5.26%，游资和散户资金分别净流出4988.31万元和1.61亿元[3] - 石大胜华主力资金净流入9429.10万元，净占比高达14.94%，但游资净流出5757.16万元[3]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌8.02%，成交额为4.68亿元 [1] - 当日融资买入额为7805.00万元，融资偿还额为7169.54万元，融资净买入635.45万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计为3.22亿元，其中融资余额3.22亿元，占流通市值的3.01%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量为2400.00股，融券余额为22.16万元，处于近一年20%分位的低位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2007年2月13日，于2022年9月27日上市，总部位于上海市闵行区 [2] - 主营业务为超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案 [2] - 主营业务收入构成：配件31.42%，新能源电池超声波设备25.86%，服务及其他18.51%，线束连接器超声波设备13.92%，半导体超声波设备8.03%，非金属超声波设备2.09%，其他(补充)0.18% [2] 财务与股东数据 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4733.00户，较上期减少4.88%；人均流通股为14948股，较上期增加6.54% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.23亿元，同比增长32.50%；归母净利润为5803.69万元，同比增长1005.12% [2] - A股上市后公司累计派发现金分红1.44亿元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年6月30日，大成科技消费股票A（008934）为第五大流通股东，持股138.59万股，较上期增加12.28万股 [3] - 大成成长进取混合A（010371）为第六大流通股东，持股132.76万股，较上期增加3.89万股 [3] - 富国新兴产业股票A/B（001048）为新进第十大流通股东，持股95.56万股 [3]

投资评级 - 报告对骄成超声（688392.SH）的投资评级为“买入”，并予以“维持” [9][13] 核心观点 - 报告核心观点认为骄成超声深耕超声波技术，平台化能力强，在新能源、半导体、医疗等领域持续发力，有望开拓更多市场，长期成长空间充足 [2][13] - 报告看好公司“设备+耗材”的商业模式，认为其模式更优，盈利能力强 [2][13] 业务领域突破与进展 - 在半导体先进封装领域，公司的先进超声波扫描显微镜成功获得国内知名客户正式订单并完成交付，超声波固晶机也已获得客户正式订单 [13] - 在医疗领域，公司控股子公司贝斡医疗已取得4项超声波口腔医疗器械注册证，相关产品落地进程持续加速 [13] - 在航空领域，公司研发出面向热塑性复合材料的超声波焊接/增材复合制造设备，可实现复杂高精度构件的加工与增材制造 [13] - 在液冷板超声检测领域，公司自主研发高精度单通道、多通道及相控阵超声检测设备，可实现高端液冷板超声检测设备国产替代 [13] 新能源领域深耕与拓展 - 公司在新能源领域深挖超声波设备应用场景，持续加强销售与技术服务团队建设，推动产品市场占有率提升 [13] - 在固态电池领域，公司推出了超声波极耳焊接、超声波检测等多款设备，积极延伸技术应用场景 [13] - 在线束连接器领域，公司的线束端子焊接质量振动在线监控系统能精准捕捉焊接异常，大功率超声波扭矩焊接机成功打破国外垄断并获得客户正式订单 [13] 研发投入与技术优势 - 公司专注于中高端超声波应用研发，持续加大研发投入，不断提升全套超声波设备核心部件的设计、开发和应用能力 [13] - 公司通过持续研发和质量管理，推出有竞争力的新产品，不断扩大应用领域，多项产品如超声波键合机、超声波扫描显微镜等取得技术突破并获得客户认可 [13] 财务业绩预测 - 报告预计公司2025年归母净利润为1.50亿元，2026年归母净利润为2.42亿元 [13] - 预计公司2025年每股收益（EPS）为1.30元，2026年每股收益为2.09元 [18] - 预计公司2025年市盈率（PE）为71倍，2026年市盈率为44倍 [13][18]

限售股解禁总体情况 - 9月29日共有25家上市公司限售股解禁 解禁总市值约248.18亿元[1] 限售股类型分布 - 股权激励限售流通涉及15家公司 包括泸州老窖解禁10.27万股 华东医药解禁21.5万股 太原重工解禁1165.02万股 金发科技解禁740.6万股 国泰君安解禁324.95万股 广联达解禁323.34万股 中金环境解禁852.07万股 可立克解禁76.8万股 英杰电气解禁6.25万股 老百姓解禁86.84万股 中晶科技解禁2万股 寒锐钴业解禁104.67万股 冠石科技解禁19.87万股[1] - 延长限售锁定期流通涉及3家公司 包括兆讯传媒解禁2.18亿股 富士莱解禁5536.2万股 万凯新材解禁2.25亿股[1] - 增发A股类解禁涉及2家公司 包括宁波港增发A股法人配售上市36.47亿股 沃格光电增发A股原股东配售上市1480.03万股[1] - 发行前股份限售流通涉及唯特偶 解禁2980万股[1] - 未明确限售类型的涉及6家科创板公司 包括三旺通信解禁1.35万股 希荻微解禁77.18万股 仁度生物解禁843.16万股 近岸蛋白解禁714.5万股 骄成超声解禁4386.12万股 爱科赛博解禁82.48万股[1] 单家公司解禁规模特征 - 宁波港解禁规模最大达36.47亿股 占当日总解禁股数的绝对主导地位[1] - 万凯新材和兆讯传媒解禁规模较大 分别达2.25亿股和2.18亿股[1] - 中小规模解禁占多数 15家公司解禁股数低于100万股[1]

解禁规模 - 9月29日19家公司限售股解禁 合计解禁量46.44亿股 对应市值322.75亿元[1] - 宁波港解禁量36.47亿股居首 兆讯传媒3.04亿股 深高速2.81亿股位列二三位[1] - 9家公司解禁量超千万股 9家公司解禁市值超亿元[1] 市值分布 - 宁波港以132.02亿元解禁市值居首 万凯新材46.65亿元 骄成超声43.74亿元分列二三位[1] - 三家头部公司解禁市值合计222.41亿元 占总解禁市值68.9%[1] 股权占比 - 6家公司解禁比例超10% 兆讯传媒75.0%最高 富士莱60.26% 万凯新材40.9%[1] - 兆讯传媒解禁股数3.04亿股 占总股本四分之三[1]

功率半导体领域业务布局 - 公司拥有超声波端子焊接机、超声波PIN针焊接机、超声波键合机、超声波扫描显微镜等全工序超声波解决方案 [1] - 所有产品均已实现批量出货 [1] - 与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成等知名企业保持良好合作关系 [1]

市场总览 - 2025年9月24日上证指数上涨0.83%，沪深300上涨1.02%，科创50上涨3.49%，中证1000上涨1.7%，创业板指上涨2.28%，恒生指数上涨1.37% [3][4] - 当日表现最好的行业为电力设备（+2.88%）、电子（+2.76%）、传媒（+2.59%）、计算机（+2.52%）、房地产（+2.25%），表现最差的行业为银行（-0.36%）、煤炭（-0.29%）、通信（-0.01%）、食品饮料（+0.08%）、综合（+0.27%） [3][4] - 全A总成交额达23471.54亿元，南下资金净流入137.05亿港元 [3][4] 骄成超声公司研究 - 报告核心观点：先进封装领域加速突破，平台化布局雏形显现 [2][5] - 超声波扫描显微镜在先进封装领域获得订单的速度及订单量超预期 [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.43亿元、10.45亿元、14.24亿元，增长率分别为27.03%、40.76%、36.28% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.53亿元、2.42亿元、3.57亿元，增长率分别为77.72%、58.84%、47.35% [5] - 预计2025-2027年每股盈利分别为1.32元、2.09元、3.09元，对应PE为67.34倍、42.40倍、28.77倍 [5] - 催化剂包括超声波扫描显微镜订单交付、新客户订单获取、固态电池/高阶HDI/液冷等领域订单突破 [5]

电池板块市场表现 - 电池板块整体上涨3.55%，显著跑赢上证指数（上涨0.83%）和深证成指（上涨1.8%）[1] - 骄成超声领涨板块，单日涨幅达10.59%，收盘价为98.20元，成交额7.28亿元[1] - 涨幅前十个股平均涨幅超过7%，包括中国宝安（10.01%）、恩捷股份（9.99%）、厦钨新能（8.89%）等[1] 个股涨跌分化 - 上涨个股以电池产业链公司为主，骄成超声、中国宝安、恩捷股份位列涨幅前三[1] - 下跌个股跌幅收窄，野马电池（-3.08%）、德福科技（-2.66%）、亿华通（-2.64%）跌幅居前[2] - 科达利作为高价股（179.50元）仅微跌0.16%，显示抗跌性[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入32.2亿元，游资净流出17.23亿元，散户净流出14.97亿元[2] - 宁德时代获主力资金净流入9.89亿元（净占比6.91%），但游资和散户分别净流出3.84亿元和6.05亿元[3] - 恩捷股份主力净流入3.35亿元（净占比20.32%），但游资和散户净流出幅度较大（分别净流出1.23亿元和2.12亿元）[3] 龙头公司资金动态 - 亿纬锂能获主力净流入4.21亿元（净占比5.69%），散户资金净流出3.48亿元[3] - 中国宝安主力净流入2.92亿元（净占比27.23%），游资和散户分别净流出1.21亿元和1.72亿元[3] - 天赐材料主力净流入2.37亿元，但游资净流出1.73亿元[3]