利润分配 - 每股现金红利0.18元（含税）[3] - 股权登记日2024/10/10，除权（息）和发放日2024/10/11[3] - 以450,000,000股为基数，派发现金红利81,000,000元[6][7] 纳税情况 - 不同股东纳税政策不同，如持股超1年暂免，1个月内20%等[11][12]

业绩数据 - 2024年1 - 6月公司营业收入150,954.92万元，较去年同期增加14.52%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润31,108.65万元，较去年同期增加5.16%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27,221.63万元，较去年同期减少8.16%[15] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 17,289.88万元，较去年同期减少466.50%[15] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产1,017,137.32万元，较去年同期末增加1.58%[15] - 2024年6月末总资产1,150,597.47万元，较去年同期末增加0.02%[15] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.69元／股，较去年同期减少15.85%[15] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率3.07%，较去年同期减少7.73个百分点[15] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为6.82%，较去年同期减少0.30个百分点[15] 研发情况 - 报告期内研发支出1.03亿元[20] - 2024年1 - 6月研发投入10289.13万元，同比增加9.62%[29] - 2024年1 - 6月研发投入总额占营业收入比例为6.82%，同比减少0.30个百分点[29] 项目进展 - 铸造钛基合金新材料与新工艺研究已完成组合成形试样制备等多项成果，拟确定合金熔炼工艺路线和工艺标准等[32] - 弹性杆端轴承抗疲劳结构设计与制造工艺技术研究完成弹性杆端轴承天然橡胶材料耐屈挠疲劳改性研究等[32] - 直升机高承载组合弹性轴承结构与工艺优化技术研究完成离心弹性轴承等结构优化设计及样件试制[32] - 某型主风挡透明件关键技术攻关已完成项目全部研究内容，实现各项技术指标，拟通过工程化应用研究和综合验证考核达到多项设计要求[33] - 某型侧风挡透明件已完成典型件试验件制造，并通过常温、高温、低温鸟撞试验，其关键技术攻关和工程应用研究技术水平为国内领先[35] - 某型观察窗已完成项目研究内容，达到研究目标，待验收，已通过适航验证考核试验，技术水平达到国际先进[35] - 某型技术应用研究完成全流程制备工艺验证，下一步开展循环寿命测试及优化工作[36] - 粉末高温合金返回料洁净化熔炼技术研究制备的返回料合金锭各项技术指标达新料同等控制水平[36] - 合N3A合金持久寿命及抗拉强度显著提高[37] - FGH96合金均质情况良好，化学成分等满足要求[37] - 优质K4169合金锭持久寿命和拉伸强度有所提升[39] - 涡桨支线飞机气动密封件完成初步设计、材料研制和工艺研究，产品成型工艺优化并按进度生产交付[40] - 涡桨支线飞机用不同硬度等级硅橡胶完成胶料配方、性能研究和典型件制造，形成批量供应能力[40] - 直升机用轻质透明陶瓷防弹装甲完成项目研究，待验收，实现新制边缘结构在直升机风挡应用[41] - 新型光辐射硫化聚硫代醚密封剂解决双组分混合问题，推进系列化、实用化[41] - 民机维修市场配套用密封剂性能基本满足指标要求，部分产品通过适航符合性审核[41] - 基于复合铸型工艺的超大型复杂钛合金转向架成形技术研究已完成多项工艺设计和模拟件铸造成形[48] - 1100MPa高强钛合金航空用机体复杂结构件熔模精铸技术研究完成高强铸造钛合金多项性能测试和技术研究，技术成熟度达5级[48] - 钛TC4合金精密铸造和增材制造复合成形技术基础研究完成复合成形试样制备和多项性能测试及分析[48] - 发动机安装橡胶隔振支座结构优化与成型工艺研究完成多项技术研究，产品性能满足技术指标要求[49] - 某型飞机封边套用橡胶胶料的研制与应用研究完成多项研究，产品性能满足使用要求，形成小批生产能力[49] - 基于熔模精铸陶瓷型壳工艺的大型复杂钛合金侧梁成形技术研究达到国内领先水平[51] - 风挡密封剂研制及应用研究达到国内领先水平[51] - 万向铰弹性元件研制达到国内领先水平[53] - 某型气动密封件研制与应用技术研究达到国内先进水平[53] - 进排气道与发动机对接补偿装置研制与应用技术研究达到国内先进水平[53] 其他情况 - 公司面临核心竞争力、人才、市场、汇率、经营、不可抗力等风险[6] - 公司产品在航空材料产业多个业务占据龙头地位[19] - 公司各事业部前身源自航材院相关研究室，有六十余年发展历史[20] - 公司立足航空材料行业60余年，建立成熟可靠、快速响应的研发生产技术体系[21] - 公司进一步完善供应链管理体系，与供应商建立长期稳定合作关系[23] - 公司研发人员中研究生以上学历占比较高，报告期内核心技术人员稳定无变化[24] - 保荐人在本持续督导期间未发现公司核心竞争力发生重大不利变化[26] - 持续督导期间公司无新增业务[55] - 2024年4月公司审议通过延长部分募投项目实施期限议案，募集资金投入进度相比原计划延后，未发现违规使用募集资金情形[56] - 报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持股未变，无质押、冻结及减持情况[57] - 持续督导期间保荐人未发现需发表意见的其他事项[58]

会议安排 - 2024年8月29日公司决议召开股东大会[5] - 2024年8月30日多渠道公告召开通知[6] - 2024年9月19日现场会议举行，网络投票9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 出席股东大会股东309名，代表股份349,536,171股，占比77.6747%[9] 议案表决 - 《2024年度中期利润分配方案》多比例同意、反对、弃权[13]

证券代码：688563 证券简称：航材股份 公告编号：2024-028 北京航空材料研究院股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 19 日 （二） 股东大会召开的地点：北京航空材料研究院股份有限公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 309 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 309 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 349,536,171 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 349,536,171 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 77.6747 | | （%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 77.6747 | （四） ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入15.10亿元,同比增长14.52%;实现归母净利润3.11亿元,同比增长5.16%;实现扣非归母净利润2.72亿元,同比减少8.16% [2] - 2024年Q2单季度实现营业收入8.31亿元,同比增长12.94%,环比增长22.45%;实现归母净利润1.63亿元,同比下降6.82%,环比增长10.02% [2] - 在手订单稳步增长,研发投入持续加大 [2] - 营收端,2024年上半年公司实现营业收入15.10亿元,主要系订单增长带来收入增加 [2] - 盈利端,2024年上半年毛利率同比下降5.92pct至29.44%,净利率同比下降1.84pct至20.61% [2] - 费用端,2024年上半年公司期间费用率同比减少0.74pct至8.84% [2] - 子公司方面,2024年上半年航材优创实现净利润98.45万元,同比增长197.62% [2] - 募投项目方面,"航空高性能弹性体材料及零件产业项目"投入进度33.48%;"航空透明件研发/中试线项目"投入进度1.66% [2] 分业务情况 - 2024年上半年基础材料业务/航空成品件业务/非航空成品件业务/加工服务业务分别实现营业收入5.71/7.29/1.63/0.36亿元 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年EPS为1.55/1.96/2.34元/股 [3] - 综合考虑公司在航空材料领域的竞争地位及先发优势,同时考虑军用航空装备列装需求以及民用航空国产替代加速,叠加公司募投项目逐步达产,盈利能力有望稳步提升 [4] - 参考可比公司估值,给予公司2024年35倍的PE估值,对应合理价值54.42元/股,给予"增持"评级 [4]

业绩总结 - 2024年1 - 6月公司净利润311,086,535.54元[13] - 2024年1 - 6月公司可分配利润280,076,328.04元[13] 分红情况 - 公司拟每10股派现金红利1.80元（含税）[13] - 公司拟派发现金红利81,000,000.00元[13] - 现金红利占上半年可分配利润28.92%[13] 股本信息 - 截至2024年6月30日公司总股本450,000,000股[13] 会议投票 - 现场会议时间为2024年9月19日14点30分[10] - 网络投票起止时间为2024年9月19日[10] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00 [10] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00 [10]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅预计超过10% [17] 报告的核心观点 公司优势明显 - 公司是航发集团唯一的航空新材料上市供应商,四大业务板块与下游航空和航发主机厂产品覆盖范围广且配套层级高,具有很强的竞争优势 [1][2][5][10][11] - 公司在钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温合金熔铸等领域拥有较大优势,是国内领军企业 [1][2][5] 业绩保持稳健增长 - 2024年上半年,公司营收和归母净利润分别同比增长14.52%和5.16%,保持稳健增长 [1][6] - 公司积极开拓市场,在多个领域实现新产品布局,同时进一步拓展国际航空装备市场,形成品牌效应 [6] - 期间费用率持续下降,研发投入保持高位,以研发创新驱动发展 [7] 在手订单为业绩提供保障 - 截至2024年上半年,公司已签订合同但尚未履行完毕的收入合同金额达11.50亿元,将于2024年确认收入 [8] - 公司对原材料进行战略储备,也进一步证明下游需求的较高确定性 [8] 产能和原材料价格有所改善 - 海绵钛价格出现较大幅度下降,将逐步体现在公司2024年度利润中 [9] - 公司通过五个募投项目建设和控股子公司产能补充,有效解决产能瓶颈问题 [9] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为33.31亿元、39.32亿元和46.09亿元,归母净利润分别为6.66亿元、7.85亿元和9.20亿元 [12]

公司基本信息 - 证券代码 688563，证券简称航材股份，全名为北京航空材料研究院股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研（电话会议） [2] - 参与单位众多，包括创金合信基金、大家资产等多家机构 [2] - 活动时间为 2024 年 8 月 30 日、9 月 2 日、9 月 3 日 [2] - 活动地点为公司会议室及电话会议 [2] - 接待人员有高级顾问刘嘉、常务副总经理刘其广等 [2][3] 2024 年上半年经营业绩 - 实现营业收入 150,954.92 万元，同比增长 14.52% [3] - 基础材料营业收入 57,131.06 万元，航空成品件营业收入 72,946.41 万元，非航空成品件营业收入 16,310.58 万元，加工服务营业收入 3,643.75 万元 [3] - 归属于上市公司股东的净利润 31,108.65 万元，同比增长 5.16% [3] 互动交流问题及回答 毛利率波动 - 2024 年上半年毛利率为 29.44%，上年同期为 35.36%，同比减少 5.92%，原因是交付产品结构变化 [3] 镇江钛合金公司股权划转 - 股权已划转至控股股东航材院，6 月 3 日完成工商变更程序，已启动股权收购工作 [3] 应收账款增长 - 上半年回款缓慢致应收账款增长明显，结合行业特点，下半年 11 - 12 月回款有望加快，公司重视现金流管理，预计年底应收账款余额显著降低 [4] 外贸业务情况 - 国际宇航市场产品为精密铸造钛合金，上半年实现营业收入 9,890.91 万元，上年同期 8,575.55 万元，同比增长 15.34%，增速低因客户取消部分订单，长期对业务提升持乐观态度 [4] 钛合金精密铸造事业部竞争优势 - 钛合金应用于航空发动机低温进气端，公司是国内唯一能承制新一代 LEAP 发动机中介机匣的单位，还承担各类发动机机匣和中小结构件任务，钛铝合金叶片研制有进展 [5] 管理费用变动 - 2024 年上半年管理费用 4,050.03 万元，较上年同期增长 10.73%，主要包括职工薪酬 2,739.28 万元，折旧费、无形资产摊销等 510.55 万元，公司加强管理、降本增效，控制费用增幅 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营收 15.1 亿元,同比增长 14.52%;归母净利润 3.11 亿元,同比增长 5.16% [4] - 公司产品结构发生短期调整,航空成品件占比提升,反映钛合金等产品交付顺利 [5] - 公司毛利率受产品结构变化出现波动,航空成品件毛利率上升,基础材料和非航空成品件毛利率下降 [5] - 公司存货水平维持高位,反映公司积极备产以应对下游需求增长 [5] - 公司在建工程余额增加,反映产能扩建趋势,募投项目持续推进产线升级 [5] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计实现归母净利润 7.1/9.1/12.1 亿元,同比增速分别为 24%/28%/32% [6] - 公司 2024-2026 年预计 PE 分别为 31/24/18 倍 [6] - 公司 2024-2026 年预计每股收益分别为 1.59/2.03/2.68 元 [11] - 公司 2024-2026 年预计净资产收益率分别为 6.8%/8.0%/9.5% [11]

报告公司投资评级 - 维持"增持-A"评级 [2] 报告的核心观点 - 订单保持稳定增长,持续加大研发投入 [1] - 军民用航空制造业保持高景气度,公司业绩有望持续受益 [1] - 下调了公司的盈利预测,预计公司2024-2026年EPS分别为1.60\2.05\2.56,对应公司8月30日收盘价48.19元,2024-2026年PE分别为30.2\23.6\18.8 [4][6] 公司经营情况总结 - 2024年上半年公司营业收入为15.10亿元,同比增长14.52%;归母净利润为3.11亿元,同比上升5.16%;扣非后归母净利润为2.72亿元,同比减少8.16% [3] - 负债合计13.35亿元,同比减少15.08%;货币资金37.77亿元,同比增长334.00%;应收账款17.33亿元,同比增长45.32%;存货12.21亿元,同比减少3.67% [3] 行业发展情况总结 - 我国空军建设向战略空军加速转型,军机新增和升级换代需求迫切,军用航空市场及航空发动机市场进入快速发展期,国防军工对于航空材料制品需求将相应增长 [1] - 随着全球航运景气度的持续提升以及国产民用飞机ARJ21和C919相继量产,民用航空材料将逐步开展国产化替代工作,对国产航空材料需求也将大幅增长 [1] 风险提示 - 原材料价格波动 [2] - 下游需求增长不及预期 [2] - 军审定价风险 [2] - 募投项目进展不及预期 [2]