激励计划时间线 - 2026 年 1 月 12 日董事会审议通过激励计划议案[11] - 2026 年 1 月 13 日至 22 日公示激励对象名单[11] - 2026 年 1 月 27 日股东会审议通过激励计划议案[12] - 2026 年 2 月 12 日董事会通过授予股票期权议案[12] - 授予日为 2026 年 2 月 12 日[14] 激励计划数据 - 行权价格 42.38 元/股[15] - 授予数量 400.00 万份[16] - 授予人数 50 人[18] - 董事长获授 14.00 万份，占授予总额 2.80%，占股本总额 0.16%[19] - 其他核心员工获授 348.75 万份，占授予总额 69.75%，占股本总额 3.96%[19] - 激励计划预留 100，占比 20%，合计 500，占比 100%[20] 行权相关 - 有效期最长不超过 48 个月[20] - 首次授予分两个行权期，行权比例均为 50%[21] - 考核年度为 2026 - 2027 年[22] - 2026 年营收不低于 5 亿且市值不低于 50 亿，公司层面可行权比例 100%[23] - 2027 年营收不低于 7 亿且市值不低于 70 亿，公司层面可行权比例 100%[23] - 个人绩效考核合格、不合格可行权比例分别为 100%、0%[25] 其他 - 公司和激励对象符合条件，授予事项合规[28] - 备查文件含第三届董事会第十六次会议，地点为公司[29]

激励计划核查 - 董事会薪酬与考核委员会对2026年股票期权激励计划首次授予激励对象名单发表核查意见[1] - 首次授予激励对象符合相关任职资格，无违规情形[1] 激励对象情况 - 首次授予激励对象含公司董事等，不含独立董事[2] - 激励对象符合激励范围和目的，主体资格合法有效[2][3] 其他信息 - 核查意见发布于2026年2月12日[4]

公司治理与激励 - 公司于2026年1月27日召开临时股东会，审议通过了《2026年股票期权激励计划（草案）》及相关考核办法，旨在调动核心团队积极性 [2] 战略投资与业务拓展 - 2026年2月6日，公司公告拟使用自有资金7000万元增资脉得智能科技（无锡）有限公司，增资后持股比例达7.3684% [3] - 此次增资旨在切入AI医疗影像领域，投资后的业务整合、技术协同及业绩贡献可能在未来逐步显现 [3] 财务业绩预告 - 公司发布业绩预告，预计2025年全年归属净利润亏损500万至900万元 [4] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润亏损1200万至1800万元 [4] - 正式年报预计将在后续发布 [4]

公司股价表现 - 2月11日，康众医疗股价下跌2.23%，报收52.55元/股，成交额8840.27万元，换手率1.89%，总市值46.31亿元 [1] - 公司股价已连续6天下跌，区间累计跌幅达12.95% [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏康众数字医疗科技股份有限公司，位于江苏省苏州工业园区，成立于2007年5月23日，于2021年2月1日上市 [1] - 公司主营业务为数字化X射线平板探测器的研发、生产、销售和服务 [1] - 主营业务收入构成为：平板探测器销售占96.41%，配件销售及维修占3.59% [1] 基金持仓情况 - 华西基金旗下华西研究精选混合发起A（020444）基金重仓康众医疗，为其第十大重仓股 [2] - 该基金四季度持有康众医疗2.35万股，占基金净值比例为3.18% [2] - 2月11日，该持仓单日浮亏约2.82万元，连续6天累计浮亏损失达18.37万元 [2] 相关基金表现 - 华西研究精选混合发起A（020444）成立于2023年12月28日，最新规模为3144.17万元 [2] - 该基金今年以来收益率为12.28%，同类排名874/8884；近一年收益率为6.56%，同类排名6848/8127；成立以来收益率为11.4% [2] - 该基金经理为刘佳妍，累计任职时间93天，现任基金资产总规模3164.85万元，任职期间最佳基金回报为2.97%，最差基金回报为2.82% [2]

行业概况与技术优势 - 超宽带（UWB）技术是一种基于纳秒级窄脉冲的无线通信技术，具有厘米级定位精度、高速数据传输、低功耗和强抗干扰能力等核心优势 [2] - UWB技术广泛应用于室内定位、智能交通、物联网及雷达探测等领域 [2] 市场规模与增长潜力 - 据AIoT星图研究院数据显示，中国UWB市场规模增长势头迅猛 [2] - 预计2026年市场产值将超100亿元 [2] - 预计2028年市场产值有望达到200亿元左右，整体保持高速增长态势，行业发展潜力巨大 [2] 公司业务布局与进展 - 公司目前已布局多款具备市场前景的超宽带产品 [2] - 公司正联合被投企业协同推进超宽带（UWB）相关产品的研发工作 [2] - 公司UWB产品的市场化推广稳步推进中 [2] - 预计2026年有望给公司带来相关收入贡献 [2]

公司战略投资 - 康众医疗拟使用自有资金7000万元人民币以增资形式参股脉得智能科技（无锡）有限公司 [1] - 新增注册资本103万元 增资完成后公司将持有脉得智能7.3684%的股权 [1] - 此次对外投资旨在推进公司多元化战略布局 把握AI医疗影像行业的结构性机遇 切入精准医疗前沿领域 [1] 被投资公司财务与业务状况 - 脉得智能2025年度营业收入为5161万元 归母净利润约亏损2587万元 [1] - 投资后将有助于加快脉得智能的产品研发、市场渠道建设与临床维护进程 [1] - 公司期望通过投资释放脉得智能的业绩增长潜力 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 报告关注中药工业高质量发展方案，并提示关注相关标的 [1][2] - 报告认为创新药及CXO板块业绩亮眼，仍重点推荐 [2] 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨0.14%，同期上证指数下跌1.27%，万得全A（除金融石油石化）下跌1.8% [1][3] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第15 [2][3] - 各二级板块涨跌幅：生物制品（-1.8%）、医疗服务（+1.3%）、化学制药（-0.6%）、医疗器械（-0.1%）、医药商业（+0.6%）、中药（+2.6%） [4] - 各三级板块涨跌幅：原料药（+0.6%）、化学制剂（-0.8%）、中药（+2.6%）、血液制品（-0.5%）、疫苗（-1.4%）、其他生物制品（-2.4%）、医疗设备（+0.1%）、医疗耗材（+0.4%）、体外诊断（-1.3%）、医药流通（+0.3%）、线下药店（+1.2%）、医疗研发外包（+2.0%）、医院（+0.3%） [2][4] - 当前医药板块整体估值29.6倍，在31个申万一级行业(2021)中排名第13 [2][4] 行业动态 - 工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》 [2][11] - 方案目标到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成 [2][11] - 具体任务目标包括：培育60个高标准中药原料生产基地；建设5个中药工业守正创新中心；新培育10个中成药大品种；制修订10项中药工业数智技术相关行业标准；建设20个智能工厂；培育10个绿色工厂 [2][12] 公司动态 - 礼来的GIP/GLP-1受体激动剂替尔泊肽2025年销售额合计达365.07亿美元 [2][15] - 其中降糖版Mounjaro销售额229.65亿美元，同比增长99% [2][15] - 减重版Zepbound销售额135.42亿美元，同比增长175% [2][15] - 勃健与卫材联合开发的阿尔茨海默病药物仑卡奈单抗(Leqembi)在2025年第四季度实现全球销售额1.34亿美元，同比增长54% [2][17] - 和铂医药发布2025年度正面盈利预告，预计全年盈利介于8800万美元至9500万美元之间，而2024年全年盈利约为270万美元 [16] - 康众医疗增资7000万元参股人工智能医疗科技企业脉得智能，增资完成后持有其7.37%的股权 [2][17] 新药授权与合作动态 - 圣因生物将一款RNAi疗法的全球独家开发和商业化权利授权给基因泰克，交易总额达15亿美元，其中首付款2亿美元 [2][18] - 济川药业获得普祺医药JAKi鼻喷雾剂普美昔替尼在中国大陆及港澳台地区的独家商业化授权，交易总额达1亿元，其中首付款4000万元 [2][18] - 英矽智能在MEN2501项目完成I期临床试验首例患者给药后，获得美纳里尼集团支付的3900万港币里程碑付款 [19] - 百奥泰将帕博利珠单抗注射液在沙特与中东及北非地区市场的商业化权益授权给Avalon，总金额最高至700万美元，包括200万美元首付款 [20] - 复宏汉霖将PD-1单抗H药汉斯状®在日本的权益授权给卫材，交易总额达3.88亿美元，包括7500万美元首付款 [2][20] - 云顶新耀获得麦科奥特MT1013在中国及亚太区（日本除外）的独家商业化授权，交易总额达10.4亿元，包括2亿元首付款 [2][21] IPO动态 - 脑机接口企业博睿康于2026年2月4日在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 [22] 投资分析意见 - 中药工业高质量发展方案提示关注相关标的，包括佐力药业、羚锐制药、华润江中、天士力、以岭药业、济川药业、白云山、云南白药、特一药业等 [2] - 创新药板块提示关注：恒瑞医药、百济神州-U、诺诚健华-U、艾迪药业、微芯生物等 [2] - CXO板块提示关注：药明康德、康龙化成、凯莱英、皓元医药、百奥赛图、泰格医药、诺思格、昭衍新药、益诺思、普蕊斯等 [2]

公司战略与投资决策 - 为推进多元化战略布局、把握AI医疗影像行业的结构性机遇、切入精准医疗前沿领域并培育新的业绩增长点，公司拟使用自有资金7000万元人民币以增资形式参股脉得智能 [1] - 本次增资对应脉得智能新增注册资本103.457674万元，增资完成后公司将持有脉得智能7.3684%股权 [1] - 本次投资是公司实施多元化战略布局、培育新经济增长点的一次积极尝试，在保持X光射线平板探测器主业稳健发展的同时，前瞻性介入高成长性的超声AI领域 [2] 投资标的与行业分析 - AI医疗行业正处于高速发展阶段，市场空间明确，增长路径清晰，国家层面连续出台多项支持政策，为医学影像AI、超声质控与基层应用提供了明确的规模化落地窗口 [2] - 标的公司脉得智能经过多年沉淀，已在AI医疗赛道，特别是超声AI领域构建了自身独特的竞争优势 [2] - 标的公司当前处于市场拓展和投入期，随着资金注入，有望加快产品研发、市场渠道建设与临床维护进程，加速其商业化进程并释放业绩增长潜力 [2] 投资协同与潜在影响 - 脉得智能的核心业务聚焦医疗领域，但其底层技术（如图像识别、大数据分析、人工智能算法等）与广义上的高端装备制造、信息技术服务存在技术共通性，公司可通过此次投资显著发挥战略与业务协同价值 [2] - 本次投资有助于公司优化资产配置，平滑单一行业周期波动风险，探索第二增长曲线 [2] - 若资源整合顺畅、业务拓展顺利，有望协助公司开辟新的业务增长曲线，对经营业务发展产生积极影响 [3]

公司战略与投资 - 康众医疗拟使用自有资金7000万元人民币对脉得智能科技(无锡)有限公司进行增资 [1] - 增资对应标的公司新增注册资本103.457674万元人民币 [1] - 增资完成后，康众医疗将持有脉得智能7.3684%的股权 [1] 投资目的与行业布局 - 该投资旨在持续推进公司的多元化战略布局 [1] - 投资目的包括把握AI医疗影像行业的结构性机遇 [1] - 公司计划通过此投资切入精准医疗前沿领域 [1] - 投资旨在培育新的业绩增长点 [1]

公司战略与投资 - 康众医疗拟使用自有资金7000万元人民币对脉得智能科技(无锡)有限公司进行增资 [1] - 增资对应标的公司新增注册资本103.457674万元人民币 [1] - 增资完成后，康众医疗将持有脉得智能7.3684%的股权 [1] 投资目的与行业前景 - 该投资旨在持续推进公司多元化战略布局 [1] - 投资目的包括把握AI医疗影像行业的结构性机遇 [1] - 公司计划通过此投资切入精准医疗前沿领域 [1] - 投资旨在培育新的业绩增长点 [1]