文章核心观点 深圳市宝安区正通过政策扶持、产业集聚、场景开放和生态构建，全力推动“硬件+软件+场景+内容”的新质影像全链条产业发展，目标是到2030年使数字创意产业集群营业收入超1000亿元 [1][4] 产业现状与规模 - 宝安区已拥有影像产业相关企业262家，其中硬件生产企业占比超过95% [2] - 2025年前三季度，宝安区数字创意产业集群创造增加值约65.06亿元，同比增长30.76% [2] - 已形成以影石创新为全球品牌标杆，腾讯系内容生态为链主，洲明科技、神牛摄影等多领域企业协同支撑的发展格局 [2] 政策与规划支持 - 宝安区推出推动新质影像产业高质量发展的若干措施，覆盖空间、技术、平台、金融等关键环节 [3] - 同步推出《宝安区推动智能眼镜产业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底集聚超100家产业链企业，落地10个以上应用标杆项目，引育2家至3家行业知名企业 [3] - 初步选取深圳F518创意园、深圳新桥影视产业基地作为新的影像产业培育基地，目前两家园区已集聚超过50家数字创意影视科技及配套服务企业 [3] 技术发展与场景应用 - 新质影像正加速进入文旅、城市治理、工业巡检等真实场景 [2] - 影石创新正从制造相机转向打造“拍摄机器人”，致力于实现从自动构图、智能拍摄到成片输出的“端到端”全自动体验 [2] - 宝安区发布首批新质影像产业应用场景需求及能力清单，包含54个应用场景需求清单和48项企业技术能力，覆盖文旅体验、空间应用、安全生产、城市管理等领域 [6] - 近期发布文旅数字人形象“湾宝”，作为融合AI、3D建模与本地文化元素的数字IP，将广泛应用于文旅场景 [6] 企业案例与产品创新 - **影石创新**：作为全球品牌标杆，推动影像技术向自动化、智能化发展 [2][9] - **洲明科技**：销售网络覆盖160多个国家和地区，在XR虚拟拍摄领域提供“LED屏+控制+场景适配”全流程服务，在第十五届全运会上用1万多平方米LED屏服务了粤港澳大湾区20多个场馆 [7][9] - **软牛科技**：打造AI人像后期精修软件，依托自研算法架构，将过去数小时的后期工作缩短至几秒钟，并已推出涵盖数字创意、数据安全管理等多款产品 [7][8] - **开普勒星人科技**：应用虚拟引擎实时渲染、3D扫描建模、AI大模型等技术打造现象级传播内容 [11] 产业生态构建 - 正式启动组建“深圳（宝安）新质影像产业联盟”，致力于成为推动产业链、创新链、资金链、人才链深度融合的核心枢纽，已有逾40家区内外重点企业、高校有意向加入 [9] - 产业生态坚持“硬核科技+内容生态”双轮驱动，企业间协同明显，例如洲明科技联动影石创新打磨硬件，配合腾讯系内容生态做显示场景定制，联合软牛科技等AI企业开发智能交互方案 [9] - 通过“办会、兴业、促产”一体化推进，持续开放应用场景，打造“发布—对接—落地”全周期服务体系，并推动政策红利精准直达经营主体 [11] 未来发展方向与目标 - 力争到2030年，数字创意产业集群营业收入超1000亿元 [1] - 加快推动宝安建设新质影像产业引领区，加速产业升级，形成集聚优势 [4] - 未来将以更多培育基地为空间载体，支持利用虚拟制片、AIGC生成、沉浸式交互等技术，打造兼具科技前瞻性与产业落地性的创新标杆 [3] - 需进一步搭建创作者生态，深耕内容创作及高效、规模化的内容使用与传播，特别是在影视艺术方面探索影像表达形式创新 [10]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，并予以维持 [2][8][23] 报告的核心观点 - 疫苗行业短期业绩普遍承压，处于去库存与需求过渡阶段，但创新与国际化布局仍在稳步推进，为中长期发展蓄力 [1] - 行业正处于规模扩张向创新驱动转型时期，供需失衡及同质化竞争带来短期阵痛，但长期向好逻辑不变 [8][23] - 政策、需求、技术是行业发展的三大长期驱动因素 [8][24][26] - 投资应关注高技术壁垒、布局差异化管线的公司，在行业内部分化中寻找α机会，长期关注“创新+出海” [7][8][23] 国内外疫苗动态 - **康华生物**：重组六价诺如病毒疫苗（毕赤酵母）启动Ⅰ期临床试验并完成首例受试者入组，该疫苗理论上可预防**90%以上**的诺如病毒感染 [1] - **万泰生物**：其二价HPV疫苗通过了世界卫生组织（WHO）PQ认证的周期性复核 [1] - **智飞生物**：冻干乙型脑炎灭活疫苗（人二倍体细胞）临床试验申请获受理，国内目前尚无同类产品获批 [1] 业绩预告总结 - 截至2026年2月1日，A股**11家**疫苗上市公司发布业绩预告，其中仅**3家**（剔除康乐卫士）归母净利润同比正增长，**2家**（剔除康乐卫士）扣非归母净利润同比正增长 [1] - **成大生物**：预计2025年归母净利润同比减少**59.34%-63.98%**，扣非归母净利润同比减少**85.25%-90.16%** [1] - **康希诺**：预计2025年营业收入同比增长**22.88%-27.61%**，归母净利润扭亏为盈，但扣非归母净利润预计为**-9100万元至-9600万元** [1] - **沃森生物**：预计2025年营业收入为**24亿元-24.3亿元**，同比下降约**14.9%-13.9%**；归母净利润同比增长**13%-34%**，但扣非归母净利润同比下降**9%-22%** [1] - **康泰生物**：预计2025年归母净利润同比下降**63.8%-75.7%**，扣非归母净利润同比下降**68.9%-79.06%** [1] - **万泰生物**：2025年归母净利润与扣非归母净利润预亏 [1] - **辽宁成大**：预计2025年归母净利润同比增长**209.15%-328.45%**，扣非归母净利润同比增长**213.09%-327.28%** [1] 市场表现 - 上周（2026.01.25-01.31），疫苗板块报收**11366.17**点，下跌**1.65%**，跌幅在医药子板块中相对较小（医药生物整体下跌**3.31%**）[2][5][13] - 2025年以来，疫苗板块累计跌幅为**10.08%** [5][13] - 上周表现居前的公司有：华兰疫苗、智飞生物、华兰生物、辽宁成大、康希诺 [5] - 上周表现靠后的公司有：欧林生物、万泰生物、沃森生物、成大生物、康华生物 [5] 行业估值 - 上周疫苗板块PE（ttm）为**92.01X**，环比下降**1.88X**，近一年PE最大值**111.89X**，最小值**31.95X**，处于2013年以来**55.99%**分位数 [6][19] - 上周疫苗板块PB（lf）为**1.78X**，环比下降**0.04X**，近一年PB最大值**2.15X**，最小值**1.69X**，处于2013年以来**1.28%**分位数 [6][19] 业绩承压原因分析 - **供给端**：行业“Me-too”类管线占比较高，导致部分产品同质化竞争激烈，部分品种价格大幅下降 [7][23] - **需求端**：消费疲软、市场教育不足导致需求下降，存在“疫苗犹豫”现象 [7][23] - 行业整体处于去库存阶段，回款有待改善 [7][23] 行业发展驱动因素与投资建议 - **政策驱动**：行业规范加强，创新型疫苗加速审批、研发投入鼓励等政策推动行业发展 [8][24] - **需求驱动**：长期看，疫苗渗透率提升及人口老龄化将助推成人及老年人接种需求增长，疫苗出海拓宽需求领域 [8][24][26] - **技术驱动**：技术创新是核心驱动力，技术迭代将拓展疫苗防护边界 [8][26] - 行业“品种为王”特征明显，具有技术创新优势的企业将拥有更强产品力 [8][26] - 建议重点关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业，报告推荐**康希诺** [8][26]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归母净利润为-18,000万元至-16,000万元，较上年同期亏损增加6,649.72万元至8,649.72万元，同比增亏71.12%至92.51% [2] - 公司预计2025年度扣非后归母净利润为-18,500万元至-16,500万元，较上年同期亏损增加5,877.65万元至7,877.65万元，同比增亏55.33%至74.16% [2] - 2024年度，公司归母净利润为-9,350.28万元，扣非后归母净利润为-10,622.35万元 [4] 业绩变化主要原因 - 报告期内公司实现销售收入约11,200万元，较上年有一定幅度增长，主要因提前排产、提升效率，加快了流感疫苗生产和批签发节奏 [5] - 研发投入同比大幅增加，主要因四价流感疫苗（儿童）项目完成Ⅲ期临床入组及接种，以及三价流感疫苗提交上市申请并完成相关检查审评 [5] - 全年计提资产减值准备及存货报废处置合计约4,199.96万元，主要因部分在产品和产成品存在风险不再销售、近效期疫苗报废销毁，以及对期后可能退货产品计提准备 [6][11] 资产减值及存货处置详情 - 计提及处置总额约4,199.96万元，将减少公司2025年度利润总额约4,199.96万元 [10][11] - 其中包含2025年前三季度已计提及处置的资产约3,226万元 [10] - 处置原因包括：因设备故障、耗材批间差异导致部分存货存在风险；流感疫苗有效期12个月，季末近效期未接种疫苗需报废；对已销售未接种可能退回的产品计提减值 [6][11] 公司业务与行业特征 - 公司核心产品为四价流感病毒裂解疫苗，其生产销售具有明显季节性：生产包装主要在每年第二、三季度，销售主要在第三、四季度及次年第一季度 [11] - 公司正在推进四价流感疫苗（儿童）适应症的Ⅲ期临床试验，并已提交三价流感疫苗的上市生产申请 [5]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损18,000万元至16,000万元，与上年同期相比亏损增加6,649.72万元至8,649.72万元，同比增亏幅度为71.12%至92.51% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损18,500万元至16,500万元，与上年同期相比亏损增加5,877.65万元至7,877.65万元，同比增亏幅度为55.33%至74.16% [1] 业绩亏损主要原因：研发投入大幅增加 - 四价流感病毒裂解疫苗（儿童）项目Ⅲ期临床试验受试者已全部完成入组和接种，血清正在检验中，相关投入增加 [1] - 三价流感病毒裂解疫苗提交上市生产申请已获受理，并完成了注册检验、标准复核、注册现场核查和GMP符合性检查，目前等待审评，相关投入增加 [1] - 上述两个疫苗项目的投入增加导致公司研发投入同比大幅增加，对报告期利润造成影响 [1] 业绩亏损主要原因：资产减值与存货损失 - 因设备故障、耗材批间差异等原因，公司决定对部分存在风险的在产品和产成品不再进行上市销售 [2] - 四价流感疫苗有效期为12个月，在流感季末，近效期未接种的疫苗需按规定报废销毁 [2] - 针对已销售未接种的疫苗，经客户申请和公司审批后可办理退回，公司根据市场调研和历史退货率对期后可能退货的产品计提了资产减值准备 [2] - 全年计提资产减值准备及存货报废处置合计约4,199.96万元 [2]

证券代码：688670 证券简称：金迪克 公告编号：2026-002 江苏金迪克生物技术股份有限公司 关于 2025 年度计提资产减值准备及部分 存货报废处置的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏金迪克生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 1 月 30 日召开第二届董事会第十六次会议、第二届董事会审计委员会第十二次会议， 审议通过了《关于 2025 年度计提资产减值准备及部分存货报废处置的议案》， 该议案无需提交股东会审议。现将相关情况公告如下： 一、计提资产减值准备及部分存货报废处置情况 依据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计的相关规定，为真实、 公允地反映公司截至 2025 年 12 月 31 日的财务状况和经营成果，公司对截至 2025 年 12 月 31 日的存货等资产进行了全面清查及评估，并与年审会计师进行 了充分的沟通，基于谨慎性原则，公司对期末预计无法实现销售的在产品和产 成品以及期后可能发生退货的产品计提资产减值准备、部分进行报废处置，合 计约 4,199.9 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1.8亿元至-1.6亿元，同比增亏71.12%到92.51%[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-1.85亿元至-1.65亿元，同比增亏55.33%到74.16%[3] - 2025年实现销售收入约1.12亿元，较上年有一定幅度增长[5] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为-9350.28万元[4] - 2024年度扣除非经常性损益的净利润为-1.06亿元[4] - 2024年度基本每股收益为-0.76元/股[4] 成本和费用 - 研发投入同比大幅增加，主要因四价流感疫苗（儿童）III期临床及三价流感疫苗上市申请投入增加[6] 其他重要财务事项 - 全年计提资产减值准备及存货报废处置合计约4199.96万元[6]

核心财务表现 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-1.60亿元至-1.80亿元 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.65亿元至-1.85亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增亏71.12%至92.51% [1] 收入与运营情况 - 2025年公司实现销售收入约11,200万元，较上年有一定幅度增长 [1] - 公司提前排产，加快流感疫苗生产和批签发节奏，出货时间较上年有所提前 [1] 研发投入与项目进展 - 四价流感病毒裂解疫苗（儿童）项目III期临床试验受试者已全部完成入组并完成疫苗接种，血清正在中检院进行检验 [1] - 三价流感病毒裂解疫苗提交上市生产的申请已受理，同步完成了注册检验、标准复核、注册现场核查和GMP符合性检查，目前等待CDE的进一步审评 [1] - 上述研发项目投入增加导致公司研发投入同比大幅增加，对报告期利润造成影响 [1] 资产减值与存货处理 - 因设备故障、耗材批间差异等原因，公司决定将部分存在风险的在产品和产成品不再进行上市销售 [1] - 在每一流感季末，近效期未实现接种的流感疫苗需按规定进行报废销毁处理 [1] - 针对已销售未接种的流感疫苗，经客户申请公司审批后可以办理退回，公司根据市场调研和历史退货率等情况，对期后可能发生退货的产品计提了资产减值准备 [1] - 全年计提资产减值准备及存货报废处置合计约4,199.96万元 [1]

公司财务业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入约为1.12亿元人民币 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1.60亿元至1.80亿元人民币，同比亏损幅度扩大71.12%至92.51% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为亏损1.65亿元至1.85亿元人民币，同比亏损幅度扩大55.33%至74.16% [1] 业绩变动主要原因 - 亏损主要原因为研发投入增加，特别是四价和三价流感疫苗项目的投入加大 [1] - 公司计提资产减值准备及存货报废处置金额约为4199.96万元人民币 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月29日，金迪克股价下跌5.81%，当日成交额为1.28亿元 [1] - 当日融资买入额为790.48万元，融资偿还833.46万元，融资净买入为-42.98万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计3841.06万元，其中融资余额3841.06万元，占流通市值的1.43% [1] 融资融券状况 - 公司当前融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，1月29日融券偿还、卖出及余量均为0，融券余额0.00元，但该余额水平超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4319户，较上期减少4.55% [2] - 同期，人均流通股为28525股，较上期增加4.77% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7465.76万元，同比增长91.93% [2] - 同期，公司归母净利润为-8647.06万元，同比减少61.74% [2] 公司基本情况 - 公司全称为江苏金迪克生物技术股份有限公司，位于江苏省泰州市郁金路12号，成立于2008年12月29日，于2021年8月2日上市 [1] - 公司主营业务是专注于人用疫苗的研发、生产和销售，主营业务收入100.00%来自疫苗产品 [1] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利6160.00万元 [2] - 近三年，公司累计派发现金红利1760.00万元 [2]

疫情事件概述 - 印度西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例 目前已有5例确诊病例 其中包括医护人员[1] - 尼帕病毒是一种人畜共患病毒 可通过受感染的动物或受污染的食物传染给人类 少数情况下也可人际传播 人类感染后的症状包括急性呼吸道感染和致命性脑炎[1] 市场反应与公司业务动态 - 随着印度出现尼帕病毒疫情的消息持续发酵 A股疫苗和体外诊断板块相关概念股受关注度明显提升[1] - 多家上市公司陆续披露尼帕病毒检测相关技术及产品布局[1] - 部分A股公司对市场传闻作出澄清 明确表示暂无尼帕病毒相关业务和产品布局 例如华兰疫苗、金迪克、易瑞生物、仁和药业等[4] 检测产品与技术布局 - 万孚生物推出“分子POCT”和“单人份/多人份管式冻干”等不同产品形态的尼帕病毒核酸检测试剂盒 可适配自研的U-CardDx 200分子POCT平台、WonNova 1600全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统及常规荧光定量PCR仪[1] - 圣湘生物基于荧光PCR技术平台 已开发出相应的检测解决方案 拥有获得CE认证的尼帕病毒核酸检测试剂盒以及国内的科研版试剂盒[2] - 凯普生物自主研发出尼帕病毒核酸检测试剂盒 为全球口岸检疫、疾控监测提供核心技术支撑[2] - 之江生物旗下尼帕病毒PCR核酸检测试剂盒具备更高的检测敏感度和精准度 有效缩短窗口期[2] - 达安基因研制出尼帕病毒核酸检测试剂盒 检测灵敏度可达200copies/mL 内源性内标质控样本采集和实验室检测全程可以减少假阴性结果报告[2] 药物研发进展 - 目前全球尚无获批的尼帕病毒特效药物或疫苗[3] - 中国科学院武汉病毒研究所等团队近期发表成果 证实已上市的口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性[3] - VV116是一款具有广谱抗病毒潜力的口服核苷类药物 由旺山旺水与君实生物联合研发及转化[3]