板块整体表现 - 生物制品板块在交易日整体下跌0.96%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出6.68亿元，而游资资金净流入2.88亿元，散户资金净流入3.8亿元 [2] 领涨个股表现 - 金克领涨生物制品板块，收盘价18.09元，涨幅3.37%，成交量为4.35万手，成交额7796.29万元 [1] - 康华生物涨幅1.93%，收盘价79.20元，成交额3.45亿元，同时获得主力资金净流入4048.38万元，净占比达11.72% [1][3] - 无锡晶海、奧浦迈、康弘药业涨幅均超过1%，分别上涨1.46%、1.33%和1.17% [1] 领跌个股表现 - 禾元生物领跌板块，收盘价112.00元，跌幅达12.55%，成交量为18.58万手，成交额22.06亿元 [2] - 三生国健跌幅为8.47%，收盘价70.10元，荣昌生物下跌4.90%，收盘价92.00元 [2] - 三元基因、我武生物、康乐卫士跌幅均超过2%，分别下跌3.09%、2.73%和2.41% [2] 个股资金流向 - 康华生物获得最高主力资金净流入，达4048.38万元，华兰生物紧随其后，主力净流入3105.05万元 [3] - 金迪克和吴帆生物的主力资金净流入分别为942.69万元和610.26万元，净占比均超过11% [3] - 部分个股如凯因科技出现主力净流入但游资净流出的情况，主力净流入579.98万元，游资净流出259.12万元 [3]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会11月11日13:30在江苏泰州召开[10] - 网络投票11月11日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[10] - 出席会议股东需提前30分钟签到，开始后进场无权现场投票[6] 审议议案 - 审议取消监事会、修订《公司章程》议案[13] - 审议修订、制定公司部分规范运作制度议案，含16个子议案[13][14] 公司决策 - 取消监事会，职权由董事会审计委员会承接，相关制度废止[16] - 拟修订15项制度，制定1项制度[19] 其他信息 - 发言不超5分钟，议案记名投票，一股一票[7] - 现场推举计票人、监票人，现场与网络投票结合[8] - 律师见证并出具法律意见书[9]

股价表现与交易情况 - 11月3日盘中股价下跌2.14%至16.93元/股，成交额为1898.98万元，换手率为0.90%，总市值为20.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出264.02万元，其中大单买入301.76万元（占比15.89%），大单卖出565.77万元（占比29.79%） [1] - 公司今年以来股价上涨39.69%，近5个交易日上涨2.73%，近20日上涨11.45%，近60日上涨4.25% [1] 公司基本面与股东结构 - 公司2025年1-9月实现营业收入7465.76万元，同比增长91.93%，但归母净利润为-8647.06万元，同比减少61.74% [1] - 截至9月30日，公司股东户数为4319户，较上期减少4.55%，人均流通股为28525股，较上期增加4.77% [1] - 公司A股上市后累计派现6160万元，近三年累计派现1760万元 [2] 公司业务与行业定位 - 公司是专注于人用疫苗研发、生产、销售的生物制药企业，主营业务收入100%来自疫苗产品 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-疫苗，概念板块包括微盘股、小盘、抗流感、融资融券、生物医药等 [1] - 公司成立于2008年12月29日，于2021年8月2日上市，注册地址为江苏省泰州市郁金路12号 [1]

事件背景 - 2026年亚太经合组织（APEC）第三十三次领导人非正式会议将在深圳举办 [1] - 这是继2001年上海和2014年北京之后，APEC会议再次在中国举办 [1] 影石创新的观点与业务 - 公司认为APEC会议落地深圳是对该城市创新活力和国际化水平的认可 [2] - 公司使命是帮助人们更好地记录和分享生活 [4] - 公司将APEC会议视为向世界深度展示中国智造内涵的契机 [4] - 公司产品畅销全球200多个国家和地区 [2] - 公司视科技为文化的媒介和沟通的语言，愿以影像技术助力展现真实、立体、生动的中国 [4] 洲明科技的觀點與業務 - 公司是在深圳宝安深耕了二十一年的本土企业，见证了深圳从制造到智造的转型 [7] - 公司构建了LED+AI核心战略生态，打造了覆盖商用与民用的智能产品矩阵 [10] - 公司的高端显示方案曾服务于北京冬奥会、卡塔尔世界杯等国际顶级盛会 [10] - 公司的AI一体机、尖端产品与场景解决方案已实现批量出海 [10] - 公司的海外拓展受益于亚太地区协同共赢的经贸生态 [10] - 公司拥有覆盖全球160多个国家和地区的渠道网络 [10] - 公司为沙特Riyadh Season项目提供近两万平方米的LED大屏及一体化解决方案 [11] 企业对APEC会议的期待 - 企业期待APEC会议为创新经济与可持续发展注入新动能 [2] - 企业期待APEC会议成为与亚太伙伴探讨前沿发展路径、分享实践经验的开放平台 [4][10] - 企业期待APEC会议能凝聚更多亚太合作共识，成为深化合作、推动构建命运共同体的新起点 [4][10] - 企业希望借此机会向世界展现深圳创新不止、实干为要的城市品格 [10]

公司概况 - 公司成立于2008年12月29日，于2021年8月2日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内专注人用疫苗研发、生产、销售的生物制药企业 [1] - 公司所属申万行业为医药生物 - 生物制品 - 疫苗 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为7465.76万元，在行业14家公司中排名第13，远低于行业龙头及平均水平 [2] - 主营业务疫苗产品收入352.42万元，占比100.00% [2] - 2025年三季度净利润为-8647.06万元，行业排名第10，远低于行业龙头及平均水平 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为17.75%，低于行业平均的27.82% [3] - 2025年三季度毛利率为65.31%，高于行业平均的63.72% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东和实际控制人为余军、张良斌 [4] - 董事长余军2024年薪酬为123.78万元，较2023年减少5.09万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4319户，较上期减少4.55% [5] - 户均持有流通A股数量为2.85万股，较上期增加4.77% [5]

高管变动 - 百克生物副总经理孙晚丰辞任董事及副总经理职务 转任董事长助理[1] - 康泰生物否认副总裁于冰有岗位变动 称其仍为公司副总裁[1] - 沃森生物于2024年7月更换总裁 由原营销总监姚伟接替姜润生[3] - 成大生物在2024年12月聘任销售系统出身的王焕宇为副总经理[3] 行业竞争格局 - A股10家疫苗上市公司中仅5家在2025年上半年实现营收同比增长 仅3家实现净利润正增长[4] - 二价HPV疫苗价格战激烈 2024年最低价格降至27.5元/支[5] - 万泰生物国产九价HPV疫苗于2025年6月获批上市 成为首个国产九价产品[5] - 四价流感疫苗价格战激烈 国药集团产品从中标价128元/支降至88元/支[5] - 三价流感疫苗报出6.5元/支的历史最低价[6] - 13价肺炎疫苗市场竞争加剧 辉瑞沛儿13在国产围剿下将产品交给上药科园代理[6] 公司财务表现 - 百克生物2025年上半年营业收入2.849亿元 同比下降53.93% 净亏损0.7357亿元 净利润同比下降153.47%[4] - 康泰生物2025年上半年营业收入13.9206亿元 同比增长15.81% 净利润0.3753亿元 同比下降77.3%[4] - 沃森生物2025年上半年营业收入11.5421亿元 同比下降19.47% 净利润0.4316亿元 同比下降74.69%[4] - 欧林生物2025年上半年营业收入3.0585亿元 同比增长35.17% 净利润0.132亿元 同比增长147.22%[4][7] 重点产品市场动态 - 带状疱疹疫苗市场价格出现腰斩 多地开展"打一赠一"活动[7] - 欧林生物吸附破伤风疫苗销售持续增长 成为公司业绩增长主要动力[7] - 沃森生物PCV13疫苗沃安欣于2020年1月获批 成为国产首款PCV13疫苗[6] - 康泰生物PCV13疫苗维民菲宝于2021年9月获批上市[6]

2025年秋冬流感季概况 - 2025年秋冬流感季来临，报告的毒株主要为甲型H3N2，不同于去年的甲型H1N1，大众对该毒株的免疫力预计会更低 [1][4] - 近期流感患者就诊量明显增多，感染群体主要集中于小学生，预计今年流感强度或将与新冠疫情前持平 [1][4] - 南方省份哨点医院报告的流感样病例就诊百分比为3.8%，高于2022年和2024年同期水平，北方省份为2.7%，低于2022年、2023年和2024年同期水平 [3] - 日本、英国、德国、意大利等国的流感季开始时间早于往年，专家预计今年流感季可能更早且感染人数更多 [4] 疫苗接种市场动态 - 接种疫苗是最有效的预防手段，国内部分地区已涌现接种潮，社区医院出现有号无苗的情况，接种品种以国产疫苗为主 [1][6] - 深圳某社区医院华兰疫苗四价疫苗价格为124元/支，南京社区医院国产四价裂解流感疫苗为88元+20元接种费，亚单位流感疫苗为319元+20元接种费 [6][8] - 成都某社区医院华兰四价疫苗3岁以上儿童为118元/针，3岁以下为158元/针，但预约平台显示大量社区医院有剩余疫苗可约 [9] 行业竞争格局 - 海外厂商赛诺菲在暂停供应近10个月后于今年6月重返中国市场，但其批签发量仅为22批，远低于国产疫苗总批签发量322批 [10] - 国产厂商中国药检网站信息显示，国药集团、北京科兴、华兰生物批签发量分别以89批、83批和54批位列前三 [10] - 国内疫苗企业认为中国流感疫苗市场需求很大，是一个增量市场，并不将赛诺菲视为竞争对手 [2][11] 疫苗价格趋势 - 三价疫苗政府采购价持续走低，出现单价5.5元/支的地板价，上海生物制品研究所在不同项目中以5.5元/支和9.4元/支中标 [2][12] - 自费四价疫苗价格在去年降价后今年趋向稳定，上海生物制品研究所中标价为88元/支，华兰疫苗和赛诺菲巴斯德均为128元/支 [12] - 华兰生物表示流感疫苗自费部分价格今年比较稳定，维持在上年降价后的水平，政府采购的免疫规划疫苗价格有一定变化 [13] 市场未来展望 - 行业专家认为未来流感疫苗市场会逐渐分化，三价疫苗覆盖大多数毒株满足普通需求，四价或更高价疫苗面向高端消费人群 [13] - 金迪克公司三价流感疫苗或在明年获批上市，其认为低价可能从量上增加接种意愿 [13] - 随着三价疫苗中标量增加，即使价格下降，企业依然可通过规模效应实现盈利，疫苗主要成本在于需要可控温度的运输过程 [14]

流感疫情趋势与特征 - 全国哨点医院流感样病例占门急诊总数比例为3.3%，呼吸道样本流感阳性率为5.8%，较上周上升2.2% [6] - 南方省份流感活动上升，专家预测今年流感流行季或提前，甲型H3N2毒株将取代去年的甲型H1N1成为主导毒株 [6] - H3N2毒株表面蛋白组合独特，更易通过"抗原漂移"逃避免疫识别，且变异速度显著快于H1N1 [12] - H3N2感染后住院率更高，对老年人威胁突出，2岁以上儿童阳性率明显升高 [13] - 我国每年流感发病人数约8400万至1.44亿，相当于平均每10人中就有1人感染 [12] 疫苗市场现状与挑战 - 流感疫苗市场规模从2021年101亿元的峰值持续回落，2023年降至88亿元，2024年进一步下滑至80亿元 [14] - 国内流感疫苗接种渗透率约为3%，远低于欧美近50%的水平，老人、儿童等重点人群覆盖率不足5% [22] - 多家企业跟进降价，三价疫苗出现历史冰点价，国药集团旗下上海所和长春所以6元/支的价格中标 [22] - 华兰疫苗2024年营收仅11.28亿元，较2023年的24.10亿元同比锐减53.21%；金迪克2024年营收为8080.27万元，同比下降39.96% [23] - 弗若斯特沙利文预测，2025年国内流感疫苗市场将重启增长，2032年规模有望达198亿元 [24] 抗病毒药物市场格局 - 2023年中国抗流感药物市场规模已逼近200亿元关口 [14] - 奥司他韦在国内市场中占据核心地位，东阳光药占据该品类54.8%的市场份额，其产品今年上半年销售额达13.01亿元 [25] - RNA聚合酶抑制剂玛巴洛沙韦是近20年来全球首款全新机制抗流感药物，罗氏制药今年整体供应量是去年的3倍以上 [26][27] - 今年国内获批上市多款RNA聚合酶抑制剂，包括征祥医药的玛硒洛沙韦片、众生睿创的昂拉地韦片、青峰医药的玛舒拉沙韦片 [28] 行业竞争与策略 - 流感防治相关概念股出现异动拉升，有个股一度涨停，反映市场对供需格局变化的预期 [8] - 疫苗企业业绩呈明显季节性波动，以金迪克为例，其第三季度营收达7113.34万元，而第二季度主营业务收入仅6.04万元 [15] - 企业力求通过"以价换量"策略，结合公众认知提升及政策鼓励，实现市场规模的整体扩容 [24] - RNA聚合酶抑制剂在便利性、安全性、有效性上均有提升，预计其市场渗透率将进一步提高，并重塑当下流感药物的市场供应格局 [28]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入7466万元 同比增长91.93% [1] - 公司前三季度归母净利润亏损8647万元 [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润亏损9111万元 [1] - 公司前三季度基本每股收益为-0.70元 [1]

公司财务行动 - 公司于2025年10月24日召开第二届董事会第十四次会议及第二届监事会第十二次会议 [1] - 会议审议通过了《关于2025年前三季度计提资产减值准备及部分存货报废处置的议案》 [1] - 公司对截至2025年9月30日的存货等资产进行全面清查及评估 [1] 资产减值与处置 - 2025年前三季度计提资产减值准备及部分存货报废处置合计约3226万元 [1] - 行动依据为《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计的相关规定 [1] - 目的是真实、公允地反映公司截至2025年9月30日的财务状况及2025年前三季度的经营成果 [1]