公司业务澄清 - 协昌科技在互动平台明确表示，公司与摩尔线程无业务往来 [1]

财政与消费政策 - 财政部明确2026年将继续发行超长期特别国债以支持“国补”政策，该政策旨在提振商品消费 [1] - 2024年中央财政首次发行1500亿元超长期特别国债支持“国补”，2025年发行规模增至3000亿元，因政策有效激发消费活力 [1] - 2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [1] - 预计2026年“国补”政策总资金规模与2025年基本相当，资金下发方式将优化，政策覆盖面有望继续拓宽 [1] - 多地“国补”政策在2025年下半年优化了申领流程，但部分地区流程仍显繁琐，需继续改进以实现补贴精准投放 [2] 房地产市场 - 2025年11月，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大 [3] - 11月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [3] - 11月二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均比上月收窄0.1个百分点 [3] - 11月二线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅与上月相同；三线城市二手住宅销售价格环比下降0.6%，降幅收窄0.1个百分点 [3] - 自2023年末以来，多地试点“购房贴息”政策，部分城市政策落地后新房成交环比增长超15% [3] - 全国性购房贴息政策推出的概率暂时不高，因地方政策期限短、有补贴上限，对激活增量需求效果可能有限，且会加重财政负担 [4] 工业经济运行 - 2025年11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长0.44% [5] - 2025年1-11月，全国规模以上工业增加值同比增长6.0% [5] - 分门类看，11月采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3% [5] - 11月装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业2.9和3.6个百分点 [5] - 分产品看，11月3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [5] - 11月规上工业企业出口交货值仍处于下降区间，出口面临不确定性 [6] 房地产企业动态 - 万科企业股份有限公司一笔20亿元的中期票据“22万科MTN004”三项展期方案均未获得90%以上的持有人同意，未能生效 [7] - 该债券原定到期兑付日为2025年12月15日，票面利率3.00%，展期方案拟将本金兑付推迟12个月至2026年12月15日 [7] - 若在到期日后的五个工作日内未能与持有人达成共识，该债券可能构成实质性违约 [7] 科技与制造行业 - 扫地机器人公司iRobot已向美国法院提交第11章破产保护申请，预计2026年2月前完成程序 [9] - 截至2025年9月27日，iRobot现金及等价物仅剩2480万美元，总负债高达5.08亿美元 [9] - iRobot巅峰时期全球市占率超80%，但产品迭代慢，固守视觉解决方案导致技术落后，同时因中美贸易摩擦导致生产成本居高不下 [9][10] - 三星正在与AMD洽谈2纳米芯片代工合作，可能合作开发下一代服务器或消费级CPU，预计2026年底发布 [11] - 三星在高端芯片代工市场份额微乎其微，主要因工艺成熟度不足、良率问题及市场对其生产线可扩展性缺乏信心 [11] - 摩尔线程使用IPO募资中的最高75亿元闲置资金进行现金管理，期限12个月，资金来源为2025年11月28日到位的75.7亿元IPO募集资金 [13] - 摩尔线程计划将80亿元IPO募集资金用于新一代AI训推一体芯片研发等项目，公司正全面对标英伟达，发力AI芯片和游戏显卡业务 [13][14] 证券市场 - 2025年12月15日，A股市场震荡调整，沪指跌0.55%报3867.92点，深成指跌1.1%报13112.09点，创业板指跌1.77%报3137.8点 [14] - 沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元，全市场超2900只个股下跌 [14] - 盘面上，大消费方向（白酒、乳业、零售）大涨，保险、商业航天、贵金属板块走强；影视院线、算力硬件、CPO、半导体等板块跌幅居前 [14]

2025年度业绩预告总体情况 - 截至统计时点，共有17家公司公布了2025年度业绩预告 [1] - 业绩预告类型分布为：业绩预增公司12家，业绩预降公司2家，业绩预亏公司1家 [1] 业绩预增公司详情 - **C百奥 (688796)**：预计净利润增幅中值最高，达303.57%，属于医药生物行业，最新收盘价55.96元，但今年以来股价下跌14.95% [1] - **摩尔线程 (688795)**：业绩预告类型为“减亏”，预计净利润增幅中值为41.36%，属于电子行业，最新收盘价764.90元，今年以来股价上涨27.38% [1] - **立讯精密 (002475)**：预计净利润增幅中值为26.09%，属于电子行业，最新收盘价57.36元，今年以来股价上涨41.52% [1] - **宏远股份 (920018)**：预计净利润增幅中值为21.42%，属于电力设备行业，最新收盘价28.93元，今年以来股价下跌30.87% [1] - **奥美森 (920080)**：预计净利润增幅中值为16.44%，属于机械设备行业，最新收盘价27.68元，今年以来股价下跌24.09% [1] - **南特科技 (920124)**：预计净利润增幅中值为13.02%，属于家用电器行业，最新收盘价18.72元，今年以来股价下跌23.62% [1] - **中国铀业 (001280)**：预计净利润增幅中值为11.42%，属于有色金属行业，最新收盘价74.98元，今年以来股价上涨10.28% [1] - **泰凯英 (920020)**：预计净利润增幅中值为10.44%，属于汽车行业，最新收盘价17.29元，今年以来股价下跌20.10% [1] - **丹娜生物 (920009)**：预计净利润增幅中值为8.92%，属于医药生物行业，最新收盘价79.71元，今年以来股价下跌21.93% [1] - **信通电子 (001388)**：预计净利润增幅中值为5.40%，属于电力设备行业，最新收盘价43.00元，今年以来股价下跌31.38% [1] - **精创电气 (920035)**：预计净利润增幅中值为5.00%，属于机械设备行业，最新收盘价41.80元，今年以来股价下跌19.80% [1] - **新恒汇 (301678)**：预计净利润增幅中值为4.66%，属于电子行业，最新收盘价66.99元，今年以来股价上涨59.95% [1] - **南网数字 (301638)**：预计净利润增幅中值为2.76%，属于计算机行业，最新收盘价20.48元，今年以来股价上涨10.82% [1] 业绩预平公司详情 - **海安集团 (001233)**：业绩预告类型为“预平”，预计净利润增幅中值仅为0.14%，属于汽车行业，最新收盘价62.35元，今年以来股价下跌25.35% [1] 业绩预降公司详情 - **中诚咨询 (920003)**：业绩预告类型为“预降”，预计净利润增幅中值为-4.14%，属于建筑装饰行业，最新收盘价33.42元，今年以来股价下跌13.28% [1] - **锦华新材 (920015)**：业绩预告类型为“预降”，预计净利润增幅中值为-5.47%，属于基础化工行业，最新收盘价51.02元，今年以来股价上涨20.64% [1] 业绩预亏公司详情 - **N昂瑞微 (688790)**：业绩预告类型为“预亏”，预计净利润增幅中值为-19.44%，属于电子行业，公告时未列出最新收盘价及年内涨跌幅 [1]

市场整体两融数据 - 截至2025年12月15日，A股两融余额为25,056.70亿元，较上一交易日增加42.66亿元，增幅0.17%，占A股流通市值比例为2.62% [1] - 当日两融交易额为1,778.72亿元，较上一交易日减少175.63亿元，占A股成交额的9.89% [1] - 融资余额为24,885.74亿元，较上一交易日增加48.42亿元，增幅0.20% [2] 交易所与行业融资情况 - 分市场看，沪市两融余额12,668.25亿元（增25.97亿元，增幅0.21%），深市12,311.26亿元（增16.65亿元，增幅0.14%），北交所77.19亿元（增0.04亿元，增幅0.05%）[2] - 沪市融资余额12,554.99亿元（增31.30亿元，增幅0.25%），深市12,253.56亿元（增16.65亿元，增幅0.14%），北交所77.18亿元（增0.04亿元，增幅0.05%）[2] - 申万31个一级行业中，有11个行业获得融资净买入 [2] - 电子行业融资净买入额居首，达24.33亿元 [2] - 国防军工、电力设备、机械设备、医药生物、通信等行业融资净买入额也位居前列 [2] 个股融资净买入情况 - 当日有25只个股融资净买入额超过1亿元 [3] - 航天电子融资净买入额居首，达7.78亿元 [3][4] - 中国平安融资净买入6.69亿元 [3][4] - 胜宏科技融资净买入6.24亿元 [3][4] - 阳光电源融资净买入5.37亿元 [3][4] - 寒武纪融资净买入4.58亿元 [3][4] - 通宇通讯融资净买入3.92亿元 [3][4] - 新易盛融资净买入3.13亿元 [3][4] - 菲利华融资净买入2.72亿元 [3][4] - 摩尔线程融资净买入2.70亿元 [3][4] - 中科曙光融资净买入2.04亿元 [3][4]

公司公告与资金管理 - 摩尔线程公告将使用最高不超过人民币75亿元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限为董事会审议通过之日起12个月内[1] - 该笔资金来源于公司近期IPO所募资金，实际募集资金净额为人民币75.76亿元，与理财计划额度相近[1] - 公司回应称75亿元为现金管理额度上限，并非实际金额，实际金额将明显小于上限，并会随着募投项目推进而动态下降[3] - 公司表示在上述额度及期限内，资金可以循环滚动使用[3] 资金用途与投资策略 - 闲置募集资金将用于购买协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款、大额存单、收益凭证等安全性高、流动性好的保本型产品[3] - 此举是出于对公司效益的考虑，旨在获取一定的投资收益，优于让资金闲置[3] - 进行现金管理并不妨碍募投项目正常进行，在项目需要资金时可卖出相应理财产品[4] IPO募资与项目投入特点 - 募投项目的投入是一个漫长、分阶段、分步骤的过程，而非一次性投入，因此过程中必然有部分募资处于闲置状态[3] - 摩尔线程的募资计划达到80亿元，其中超过10亿元用于补充流动资金[4] 行业制度与监管反思 - 该事件暴露了IPO审核环节对募集资金额度把关可能不严的问题[4] - 交易所发审环节或可对IPO公司募投项目所需资金审核更加严格，募资不必一次性募足，可根据项目进展通过再融资募集[5] - 该事件为IPO发审制度敲响警钟，希望发审部门能以此为戒，对IPO公司的募资金额从严把关审核[5][6]

公司公告与市场反应 - 摩尔线程于2025年12月12日发布公告，计划使用最高不超过75亿元（750,000.00万元）的闲置募集资金进行现金管理 [1][4] - 现金管理投资种类包括协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款等安全性高、流动性好的保本型产品 [1][4] - 公告发布后首个交易日（12月15日），公司股价收盘大跌超6%，市值降至3595亿元，两个交易日累计市值蒸发近1000亿元 [1] - 公司回应称，75亿元仅为董事会授权的现金管理额度上限，实际使用金额将明显小于此数，并将随募投项目推进动态调降 [1] 公司解释与资金用途 - 公司强调，使用闲置募集资金进行现金管理的核心目的是在确保资金安全与项目正常实施的前提下，提升阶段性闲置资金的使用效率 [1] - 此举引发了市场讨论，投资者关注一家处于技术攻坚关键期的硬科技企业将大笔募资用于理财，是否意味着研发进程放缓 [1] 行业普遍做法 - 对募集资金进行现金管理在研发周期长、资金投入分阶段的硬科技企业中并不罕见 [2] - 半导体制造巨头华虹公司在2023年8月科创板上市后不到一个月，便公告拟对最高不超过210亿元的闲置募集资金进行现金管理 [2] - AI芯片公司寒武纪在2020年7月上市募集约25.82亿元后，同年8月宣布动用不超过25亿元闲置资金进行现金管理，并在2024年11月再次公告拟使用最高25亿元闲置定增资金进行同类操作 [2] 行业背景与原因 - 一位财务分析师指出，在注册制下，科技企业IPO或再融资时一次性募集较大规模资金，但技术研发、设备采购等重大支出均有其客观时间表，导致资金在账户中形成“时间性闲置” [2]

公司声明与澄清 - 公司明确表示与摩尔线程没有合作关系 [1] - 截至2025年9月30日 公司归属于母公司所有者权益为正数 [1] - 根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定 公司目前未触及退市风险警示相关情形 [1]

公司动态：壁仞科技境外上市备案 - 证监会批准壁仞科技境外发行上市及“全流通”备案 公司拟发行不超过3.72458亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[1] - 公司57名股东拟将所持合计约8.73272亿股境内未上市股份转为境外上市股份 并在香港联交所上市流通[1] - 壁仞科技完成境外发行上市后15个工作日内 需通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况[1] - 此次壁仞科技将上市地点选择在港交所 而不是A股的科创板[2] 公司概况：壁仞科技业务与融资 - 壁仞科技创立于2019年 致力于研发原创性通用计算体系及软硬件平台 提供智能计算一体化解决方案[4] - 公司发展路径首先聚焦云端通用智能计算 目标在人工智能训练和推理等领域赶超现有解决方案 实现国产高端通用智能计算芯片突破[4] - 公司首款国产高端通用GPU壁砺系列已量产落地[4] - 作为国内GPU芯片领域独角兽 公司已完成多轮融资 公开融资总额超过50亿元人民币[4] - 投资方包括启明创投、IDG资本、华登中国、平安集团、高瓴创投、格力创投、松禾资本、云晖资本、国盛资本、招商局资本等机构[4] 行业进程：国产GPU“四小龙”IPO进展 - 国产GPU“四小龙”（摩尔线程、壁仞科技、燧原科技、沐曦）自去年以来先后开启IPO之路[5] - 2024年8月 燧原科技上市辅导备案获受理 计划在A股IPO 辅导机构为中金公司[5] - 2024年9月 壁仞科技办理辅导备案登记 辅导券商为国泰君安[5] - 2024年2月 市场消息称壁仞科技考虑港股IPO 拟募资3亿美元[5] - 2024年4月10日 中金公司提交燧原科技第三期辅导进展报告[5] - 同日 国泰君安在壁仞科技第二期辅导报告中指出公司主要问题包括募投项目方案尚待制定 以及辅导期内进行新一轮外部融资需进一步核查股东情况[6] - 2024年4月11日 华泰证券公布沐曦第一期辅导进展 表示需持续完善公司治理及推进股东穿透核查[6] 行业进程：摩尔线程与沐曦股份科创板上市 - 摩尔线程与沐曦股份上市步伐加速并脱颖而出[7] - 2024年6月18日 摩尔线程IPO辅导状态变更为“辅导验收”[7] - 2024年6月23日 沐曦股份完成IPO辅导 辅导机构为华泰联合证券[7] - 2024年6月30日 摩尔线程、沐曦股份科创板IPO同日获得受理[8] - 2024年8月27日 沐曦股份回复首轮审核问询函[8] - 2024年9月5日 摩尔线程披露首轮审核问询函回复[8] - 在第二轮问询函回复中 摩尔线程开始反超 于2025年9月10日回复上交所第二轮审核问询函[9] - 沐曦股份直到2025年9月21日才回复上交所[9] - 2025年9月26日 摩尔线程过会[10] - 2025年10月24日 沐曦股份顺利过会[10] - 2025年10月30日 证监会同意摩尔线程科创板IPO注册申请[10] - 2025年12月5日 摩尔线程正式登陆科创板[10] - 摩尔线程首发价格114.28元/股 前五个交易日最高涨至941.08元/股 涨幅达723.49%[10] - 截至新闻发布日收盘 摩尔线程报764.9元/股 总市值3595亿元[10] - 在壁仞科技拿到备案通知书的同时 沐曦股份公告其股票将于2025年12月17日在科创板上市[10]

公司近期重大资本运作 - 公司于12月5日以“国产GPU第一股”身份登陆科创板，发行7000万股，发行价为114.28元/股，募集资金总额为79.996亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为75.76亿元 [2][3] - 上市仅一周后，公司于12月12日晚间公告，计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的保本型产品，期限为12个月，资金可循环滚动使用 [2][3] - 此举引发市场广泛质疑，投资者质疑公司既然不差钱为何融资，以及是否“不务正业”或存在超额募资，导致公司股价在12月15日单日下跌6.13% [2][5] 募集资金使用计划与研发投入 - 根据招股书披露，80亿元募集资金计划用于四个项目：新一代AI训推一体芯片研发（拟投入25亿元）、新一代图形芯片研发（拟投入25亿元）、新一代AI SoC芯片研发（拟投入19.8亿元）以及补充流动资金（拟投入10亿元） [3][4] - 公司相关负责人解释，募投项目实施周期为三年，资金将根据项目进度分阶段拨付，当前进行现金管理是为了在确保项目顺利实施的前提下，提高暂时闲置资金的使用效率 [5][6] - 公司上市前研发投入巨大，2022年至2024年研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元，2025年1-6月为5.57亿元，近三年半研发投入总额约43.68亿元 [5] 上市表现与市场估值 - 公司上市受到市场热捧，网上申购户数达482.66万户，网上最终中签率仅为0.03635054% [8] - 上市首日股价高开650元/股，收盘于600.5元/股，较发行价上涨425.46%，随后股价连续上涨，最高触及941.08元，市值一度超过4400亿元，股价曾位居A股第三 [8] - 截至12月15日收盘，公司股价报764.90元/股，市值3595亿元，较最高点回调近20%，但静态市销率仍高达820.77倍，显著高于同为芯片股的寒武纪（同期静态市销率约478倍） [2][10] 公司财务与经营状况 - 公司持续亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元，2025年上半年净利润为-2.71亿元 [8] - 公司营业收入呈现增长趋势，2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，2025年1-6月营收为7.02亿元，近三年多总营收约13.10亿元 [9] - 截至2025年6月30日，公司累计未弥补亏损为16.04亿元，并预计上市后一定时期内无法进行现金分红 [10]

公司战略与大会概况 - 摩尔线程将于2025年12月20日至21日在北京举办首届MUSA开发者大会，这是国内首个聚焦全功能GPU的开发者盛会 [1] - 大会核心理念为“创造、链接、汇聚”，旨在汇聚全球AI与GPU领域开发者及产业先锋，共同探索国产算力突破路径与自主计算生态 [1] - 大会是公司MUSA技术体系与全栈能力的集中呈现，致力于打造连接技术创新、开发者共创与产业应用的战略平台 [1] 核心产品与技术发布 - 大会主论坛将聚焦智能算力，公司创始人将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景 [2] - 公司将重磅发布新一代GPU架构，并推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局 [2] - 公司将分享在AI计算、图形渲染、科学计算及多场景融合中的落地实践、生态进展与前瞻思考 [2] 技术生态与开发者赋能 - 大会设立超过20场技术分论坛，议题覆盖智能计算、图形计算、科学计算、AI基础设施、端侧智能、具身智能、开发者工具与平台等关键领域 [3] - 公司将设立“摩尔学院”以体系化的技术共享、资源整合与人才培养赋能开发者成长，共同构建国产GPU应用生态 [3] - 公司将联合生态伙伴打造超过1000平米的沉浸式“MUSA嘉年华”，设置多元主题展区，覆盖AI大模型、具身智能、科学计算、空间智能等前沿技术及工业智造、数字孪生等热门应用场景 [4]