市场整体表现 - 本周A股市场主要宽基指数全线上涨，上证指数收于3963.68点，上涨1.88%，深证成指收于13603.89点，上涨3.53%，创业板指收于3243.88点，上涨3.90% [3] 领涨板块分析 - **有色金属板块**本周大幅上涨6.43%，主要受黄金、白银等商品价格创历史新高驱动 [4] - COMEX黄金期货突破4510美元关口，涨幅超1%，白银期货涨超4%，最高达每盎司71.79美元，首次突破70美元关口 [4] - 铂金和钯金期货分别大涨10%和7% [4] - 在地缘局势及美联储降息预期推动下，今年以来金价累计上涨超71%，有望创1979年以来最佳年度表现，银价年内上涨约147% [4] - **国防军工板块**上涨6.00%，商业航天领域通过可回收火箭、规模化卫星制造及提高发射频率降低成本，预计发射成本将快速下降，推动行业从技术验证迈向市场扩张 [4] - 太空算力凭借低能耗和高效数据传输优势，被视为未来最具潜力的应用场景之一，将成为商业航天重要发展方向 [4] - **电力设备板块**上涨5.37%，光伏产业链出现“反内卷”趋势，表现为推动落后产能退出、新增优质产能平稳接续，产业链积极挺价且央国企已响应 [5] - 六氟磷酸锂散单价格维持高位，长协定价周期缩短，显示上游供需紧张，在需求向好预期下，锂电材料各环节有供需改善趋势 [5] 宏观与行业动态 - **宏观政策**：互联网平台定价迎来强监管，三部门印发《互联网平台价格行为规则》，自2026年4月10日起施行 [5] - **科技与产业**： - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”及两款基于该架构的芯片“华山”、“庐山” [5] - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌在重庆诞生，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代 [5] - 央行发布一次性信用修复政策有关安排 [5] - **海外经济**： - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的3.3% [5] - 特朗普表示将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，并希望下一任主席在经济和市场表现良好时降息 [5] - 人民币汇率走强，离岸人民币对美元已升穿7.0整数关口，在岸人民币距离该关口也仅一步之遥 [5] 投资关注方向 - 重点关注领域包括：1）AI、科技；2）内需相关板块；3）“反内卷”相关板块 [6] - 后续需跟踪：1）国内地产、财政、消费数据及价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策变化 [6]

市场表现与板块动态 - 12月23日午后，电力设备板块领涨两市，双创龙头ETF（588330）场内价格盘中涨超1%，现涨0.11%，实时成交额超4200万元，当前站在所有均线上方，技术面上行动能较强 [1][9] - 细分板块中，光伏龙头阿特斯涨超4%，晶盛机电涨逾1%；半导体龙头寒武纪涨超3%，海光信息、沪硅产业涨逾1%；通信龙头锐捷网络涨近3%，润泽科技飘红 [3][12] - 个股表现方面，阿特斯涨4.75%，总市值570亿，成交额17.95亿；寒武纪涨3.72%，总市值561.94亿，成交额113.48亿；锐捷网络涨2.96%，总市值66.9亿，成交额10.20亿；沪硅产业涨1.56%，总市值68.5亿，成交额9.19亿；宁德时代涨1.39%，总市值1734.47亿，成交额80.33亿 [4][10] 双创龙头ETF产品特征 - 该ETF百分百布局新质生产力方向的硬科技宽基，其标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为样本，重仓电子、通信、电力设备板块，合计权重占比超82% [7][15] - 产品具有跨市场多元配置、成长风格、高弹性和低门槛四大特征，是融资融券+互联互通标的，按当前价格计算，不足百元即可开始投资 [7][15] - 该ETF标的指数（科创创业50）自本轮低点（2025年4月8日）以来，累计上涨89.61%，大幅跑赢创业板指（76.63%）、科创综指（53.30%）和科创50（44.48%）等主要宽基指数 [8][16] 电子与半导体产业动态 - 算力芯片概念震荡回升，产业层面，摩尔线程于12月20日发布新一代GPU架构“花港”，基于新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [4][10] - 电子板块是双创龙头ETF的重仓方向之一，相关龙头公司如寒武纪、海光信息等当日股价上涨 [4][10] 通信产业动态 - 上海交通大学在新一代光芯片领域取得技术突破，光芯片是光模块的核心上游组件，其性能直接决定光模块的速率、功耗与稳定性 [5][11] - 随着AI数据中心的快速发展，光模块作为数据中心内部互连和数据中心相互连接的核心部件，有望保持持续增长 [5][11] 电力设备与光伏产业动态 - 业内人士指出，当光伏组件价格迈入“1元/W”时代，光伏产业第一次真正摆脱“补贴阴影”与“低价内卷”，用成本上升倒逼技术升级、用需求爆发重塑利润分配 [5][13] - 全球市场安装量继续高歌猛进，而涨价被视为行业走向成熟、龙头走向全球的冲锋号 [5][13] 机构观点与投资主线 - 中原证券认为，2026年要紧跟“十五五”规划建议的政策导向，把握全球货币宽松周期与产业升级浪潮深度共振的机遇，看好以人工智能技术为代表的科技创新主线 [5][13] - 华安证券表示，产业趋势不可违，科技依旧是最强主线 [5][13]

市场整体表现 - 12月22日A股市场放量上涨，上证指数涨0.69%收报3917.36点，深证成指涨1.47%收报13332.73点，创业板指涨2.23%收报3191.98点 [1] - 沪深北三市全天成交额达18822亿元，较上个交易日放量1335亿元 [1] - 全市场近3000只个股上涨，逾百股涨停 [1] 海南自贸港概念 - 海南自贸港概念全面爆发，海南机场、海南高速、海汽集团等20余股涨停 [1][2] - 免税龙头中国中免涨停，报91.09元/股，成交额78.34亿元，总市值达1885亿元 [2] - 消息面上，海南全岛封关运作正式启动，12月18日离岛免税购物金额达1.61亿元，购物人数2.48万人次，分别同比上涨61%和53.1% [4] - 封关首日（12月18日）三亚全市免税销售额达1.18亿元，12月19日销售额1.05亿元同比增长45.8%，12月20日销售额1.08亿元同比增长47% [4] - 开源证券认为封关运作将提升货物贸易自由化与便利化水平，并增强市场活跃度，政策红利将放大海南在旅游与消费领域的吸引力 [4] - 中信证券表示离岛免税政策优化与海南封关创造了潜在消费增量空间，建议关注旅游、酒店、免税、奢侈品及高端美护等方向 [4] 科技股表现 - 算力硬件股再度走强，新易盛股价创历史新高，长飞光纤4天3板 [1] - 以算力产业链、半导体产业链为首的科技题材集体走强，鼎通科技、珂玛科技以20%幅度涨停，艾森股份涨超18%，亨通光电、长飞光纤等涨停 [5] - AI产业链催化不断，摩尔线程发布新全功能GPU架构“花港”，并计划推出高性能AI训推一体“华山”芯片与图形渲染“庐山”芯片 [5] - 市场研究机构LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元 [5] - 该机构预测800G光模块2025年迎来需求高峰，全球出货量预计达1800万只至1990万只，同比翻倍；1.6T光模块2025年进入商用元年，全球需求预计达250万只至350万只 [5] - 国际半导体产业协会报告显示，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高 [5] - 招商证券认为AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，2026年至2027年国内存储及先进制程扩产有望提速 [6] - 招商证券指出国产算力需求展望积极向好，摩尔线程和沐曦股份2025年营业收入有望实现高增长，存储板块价格持续上涨，预计大厂2025年四季度业绩趋势向好 [6] 人形机器人概念 - 人形机器人概念午后活跃，首开股份、卧龙电驱涨停 [1] 机构后市观点 - 华福证券认为在消费带动下跨年行情或已启动，随着市场风险偏好和流动性改善，科技主线或仍占优，建议重点关注国产算力的相关机会 [7] - 华福证券同时维持对商业航天及卫星互联板块的推荐，并关注政策支持下非银金融和消费内需的投资机会 [7] - 光大证券策略团队认为2026年跨年行情已经开启，政策有望持续发力叠加各类资金积极流入，市场有望震荡上行 [7] - 光大证券建议关注成长及消费板块，指出“春季躁动”期间TMT及先进制造板块弹性相对更大，同时消费板块有望持续得到政策催化且今年相对滞涨，或获资金青睐 [7][8]

市场整体表现 - 2025年12月22日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.69%，深成指涨1.47%，创业板指涨2.23% [1] - 贵金属、电子化学品、电机等板块涨幅居前，医药商业、教育、通信服务等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入通信设备、电子元件、消费电子等行业概念 [1] 半导体与AI算力行业 - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，其算力密度提升50%，能效提升10倍，并支持10万卡以上规模智算集群 [2] - 机构预测，2024年全球GPU市场规模超万亿元，2025至2029年复合年增长率有望达24.5% [2] - 中国GPU市场成长更快，预计市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的13368亿元，2025至2029年复合年增长率高达53.7% [2] - AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张，预计2026至2027年国内存储及先进制程扩产有望提速 [2] - AI大模型持续迭代升级，算力需求旺盛，国内AI算力基础设施部署节奏有望因国产GPU能力提升及H200放开而加速 [2][3] - 相关ETF覆盖半导体设备、芯片、通信及5G等领域 [2][3] 黄金与贵金属行业 - 2025年12月22日，受降息预期及区域冲突升级催化，COMEX黄金价格突破4400美元，创历史新高，盘中报价4448.6美元，涨幅1.40% [3] - 机构长期看好黄金价格走势，驱动因素包括全球货币与债务担忧（美国债务总额已突破38万亿美元）、“去美元化”趋势加速以及地缘冲突紧张 [3] - 金价上涨增强了黄金资源股的盈利预期，且当前估值被认为处于较低水平 [3] - 相关ETF主要追踪黄金股票 [3][4]

行业动态与市场表现 - 算力硬件板块在2025年12月22日盘中出现拉升，创业板50指数(399673)强势上涨 [1] - 截至2025年12月22日13:46，创业板50指数成分股中际旭创(300308)上涨8.43%，长川科技(300604)上涨8.36%，新易盛(300502)上涨7.07%，晶盛机电(300316)和南大光电(300346)等个股跟涨 [1] - 跟踪创业板50指数的创50ETF(159681)当日上涨2.19%，最新价报1.49元 [1] 关键公司及产品进展 - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，可能涉足AI硬件领域 [1] - 摩尔线程(688795.SH)于12月20日召开首届MUSA开发者大会，公布新GPU架构“花港”和基于该架构的三款芯片 [1] - 新GPU架构“花港”的算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构 [1] - 摩尔线程发布的三款新芯片分别是：华山（AI训推一体芯片）、庐山（图形渲染芯片）和长江（SoC系统级芯片） [1] - 上海交通大学科研团队在《科学》杂志发布新一代光计算芯片突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [1] 机构观点与产业链展望 - 国金证券继续看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链 [2] - 机构研判谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI及微软的ASIC数量，在2026-2027年将迎来爆发式增长 [2] - AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，四季度及明年业绩高增长有望持续 [2] - AI覆铜板需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益 [2] 指数与ETF构成 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现 [2] - 创50ETF(159681)紧密跟踪创业板50指数，其场外联接基金代码为A：018482；C：018483；I：023024 [2][3] - 创50ETF跟踪指数的成分股中，共封装光学(CPO)【886033.TI】和人工智能【885728.TI】相同成分股权重占比分别达25.95%和21.94% [2] - 截至2025年11月28日，创业板50指数(399673)前十大权重股分别为宁德时代、中际旭创、新易盛、东方财富、阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能、天孚通信，前十大权重股合计占比71.14% [2]

市场表现 - 截至2025年12月22日13:28，上证科创板综合指数(000680)强势上涨1.63% [1] - 成分股安达智能(688125)上涨20.00%，鼎通科技(688668)上涨19.66%，精智达(688627)上涨18.24%，通源环境(688679)和艾森股份(688720)等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的科创综指ETF鹏华(589680)上涨1.70%，最新价报1.26元 [1] 行业技术前沿 - 上海交通大学科研团队在《科学》杂志发布新一代光计算芯片突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片 [1] - 摩尔线程于12月20日召开首届MUSA开发者大会，公布了新的GPU架构“花港”和基于该架构的三款芯片 [1] - 新架构算力密度比前一代提升50%，支持从FP4到FP64的全精度计算，支持十万卡以上规模智算集群扩展，并内置AI生成式渲染架构 [1] - 三款新芯片分别是AI训推一体芯片“华山”、图形渲染芯片“庐山”和系统级芯片“长江” [1] - 相关科技前沿进展提振了市场对硬科技与人工智能产业链的关注 [1] 券商研究观点 - 中信建投指出，聚焦于科创板和创业板的人工智能指数呈现出显著的上游核心元器件聚焦特征，权重高度集中于光模块与AI芯片等算力产业链最上游环节 [2] - 国泰君安在宏观市场展望中提及，部分机构观点认为在盈利增长、创新加速及估值吸引力的背景下，相关资产具备长期关注价值 [2] 指数构成与覆盖 - 科创综指ETF鹏华（589680.SH）的跟踪指数为科创综指（000680.SH） [2] - 截至2025年12月19日，科创综指共覆盖576只科创板证券，对科创板个股覆盖率达576/598，涵盖16种申万一级行业 [2] - 行业权重分布为：电子占比47.08%、生物医药占比14.48%、电力设备占比9.57% [2] - 科创100指数成分股中，与半导体、存储芯片、科创AI和共封装光学（CPO）相同成分股的权重占比分别达39.80%、17.07%、16.04%和4.91% [2]

市场表现与产品概况 - 截至2025年12月22日午间收盘，创业板人工智能ETF大成(159242)上涨3.12%，换手率达11.95%，成交额为3643.21万元，市场交投活跃 [1] - 该ETF所跟踪的创业板人工智能指数当日强势上涨3.24%，成分股致尚科技上涨13.73%，长芯博创上涨13.10%，新易盛上涨6.19%，中际旭创、北京君正等个股跟涨 [1] - 创业板人工智能指数(970070.CNI)紧扣AI工程化与产业化方向，重点覆盖“光模块+算力芯片+边缘计算+操作系统”等底层技术环节，区别于偏重算法模型的指数，更注重落地能力与应用场景的拓展 [1] - 指数前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、润和软件、同花顺、润泽科技、昆仑万维、协创数据、北京君正、蓝色光标，聚焦国内AI产业源头创新与应用落地 [1] 技术突破与行业趋势 - 2025年12月19日，上海交通大学科研人员在《科学》期刊发表论文，宣布在新一代算力光芯片方向取得突破，研发了支持大规模语义视觉生成模型的全光计算芯片LightGen，为新一代算力芯片助力前沿AI开辟了新路径 [2] - 光计算具有可扩展、低功耗、超高速、宽带宽、高并行度的天然优势，是破解高维张量运算、复杂图像处理等大规模数据快速计算的关键技术，适用于AI、科学计算等“算力密集+能耗敏感”场景 [2] - 据LightCounting 2025年12月报告，全球光收发器（光模块）及相关产品市场2025年销售额将超过230亿美元，同比大幅增长50%；其中数据中心用以太网光模块销售额预计达170亿美元，同比增长60%；有源光缆（AOC）销售额将超过11亿美元，较2024年翻一番 [2] 产品进展与市场展望 - 2025年12月20日，摩尔线程首次公开全功能GPU技术路线图，包括新一代GPU架构“花港”、夸娥万卡智算集群、AI算力本MTT AI BOOK等最新进展；“花港”架构支持FP4到FP64全精度计算，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [3] - 展望2026年，兴业证券认为海外算力有望进入“空中加油”新阶段，从光模块订单指引、英伟达GPU在手订单及北美CSP厂商资本开支指引来看，算力基础设施投入节奏未放缓，在过去三年高增长基础上增速有望提升 [3] - 光模块及配套产业链或存在预期差，Blackwell推动数据中心进入“加速兑现期”，Rubin进展顺利，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司明年业绩有望维持高增长 [3]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [2] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，较上个交易日放量977亿元，全市场近3500只个股上涨 [3] - 早盘市场成交活跃，10:50沪深两市成交额突破1万亿元，较上一日此时放量超700亿元 [4] - 三大指数集体高开，沪指高开0.26%，深成指高开0.65%，创业板指高开1.01% [9][10] 领涨板块与概念 - 海南自贸区概念股表现强势，板块涨幅达9.59%，板块内22只个股涨停 [2][3] - 半导体产业链大涨，相关概念如中芯国际概念涨3.69%、国家大基金持股涨3.37%、存储芯片涨3.32%、光刻胶涨3.19% [2][3] - 算力硬件题材爆发，共封装光学(CPO)概念涨3.11%，铜缆高速连接概念涨3.01% [2][3] - 贵金属板块走强，板块涨幅4.34%，受现货黄金价格创历史新高推动 [3][6] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，多只相关个股高开 [8][10] - 宇树机器人、免税店概念股表现活跃 [2][10] 个股异动与事件驱动 - 漳州发展于10:17拉升涨停，消息面源于福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [4] - 中国中免AH股齐涨，H股涨超10%，A股涨超9%，消息面上封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [5] - 长安汽车高开超3%，消息面上公司于12月20日获得全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌，率先开启L3级自动驾驶时代 [10][11] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [11][12] - 港股科网股普遍走强，地平线机器人涨逾2%，商汤、中芯国际、美团、小鹏汽车等纷纷上涨 [13] 商品与期货市场 - 贵金属价格全线走强，现货黄金日内涨超1%，突破4380美元/盎司，创历史新高 [6][7] - 现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点，日内涨超1.3% [14] - 内盘期货方面，沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高 [6] - 广期所钯期货全部合约触及涨停板，内盘钯期货主力合约涨超6%，铂期货主力合约涨近6% [6][14] 其他市场与宏观 - 港股恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61% [13][14] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [14] - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [12]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.8% [3] - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元，较上个交易日放量977亿元，全市场近3500只个股上涨 [4] - 市场早盘交投活跃，10:50沪深两市成交额已突破1万亿元，较上一日同时段放量超700亿元 [5] 领涨板块与概念 - 海南自贸区概念股表现最为强劲，板块涨幅达+9.59%，板块内22只个股涨停 [3][4] - 半导体产业链大涨，国家大基金持股、存储芯片、光刻胶等细分板块涨幅居前，其中国家大基金持股板块涨3.37% [3][4] - 算力硬件题材爆发，共封装光学(CPO)板块涨3.11%，铜缆高速连接板块涨3.01% [3][4] - 贵金属板块走强，涨幅达+4.34%，主要受现货黄金价格突破4380美元/盎司并创历史新高的消息推动 [4][7][10] - 智能驾驶概念持续活跃，浙江世宝实现5连板，多只相关个股高开 [13] - 免税店概念股表现活跃，中国中免A股涨超9%，H股涨超10%，消息面上封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [3][6] 个股异动与公司动态 - 漳州发展于10:17拉升涨停，消息面上福建漳州“十五五”规划建议提出深化漳台融合，打造两岸融合发展先行城市 [5] - 长安汽车高开超3%，消息面上公司于12月20日获得全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着率先开启L3级自动驾驶时代 [15] - 摩尔线程-U涨超3%，公司发布新一代GPU架构“花港”，支持10万卡以上规模智算集群 [12] - 卓然股份低开超11%，公司公告因涉嫌信息披露违法违规，公司及实际控制人被证监会立案 [16] 商品与期货市场 - 贵金属价格全线走强，现货黄金突破4381.4美元/盎司，续创历史新高 [10]；现货白银涨破68美元/盎司关口，刷新历史高点 [19] - 内盘期货方面，沪银期货主力合约涨超5%，突破16000元/千克关口，续创历史新高 [8]；广期所钯期货全部合约触及涨停板 [7]；内盘钯、铂期货主力合约均涨超6% [20] 港股与汇率 - 港股恒生指数高开0.41%，恒生科技指数涨0.61%，科网股普遍走强 [18] - 港股光通讯概念股走强，长飞光纤光缆涨超8% [13] - 人民币对美元中间价报7.0572，较前一交易日调贬22个基点 [19] 资金面动态 - 央行公开市场开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期 [17]

公司动态 - 摩尔线程股价上涨超过3% [1] - 公司发布了新一代GPU架构“花港” [1] - 新一代架构支持10,000张卡以上规模的智算集群 [1] 产品与技术 - 新一代GPU架构“花港”旨在支持大规模人工智能计算 [1] - 该架构可扩展至超过10,000张GPU的集群规模 [1]